唯品会：掩耳盗铃 走不出的假货困境

声称“100%正品保障”的唯品会正在遭受前所未有的危机。先是被媒体曝出成为假冒瑞士手表生产商黎明表业的销售平台，接着又陷入销售假茅台的风波中。标榜“正品”、“特卖”却因自己的涉嫌售假，唯品会陷入了一场深度信任危机。

去年12月8日，“专门做特卖的网站”唯品会迎来了8周年店庆，一拨又一拨的分时秒杀，给“特卖”加上了喜庆的特效。当天的特卖会上，唯品会还发起了“知名白酒特惠专场”活动。然而，在活动结束后几天，便有多名消费者反映，在唯品会周年庆活动期间所购茅台酒为假酒，还发布了所购酒与正品茅台酒的详细对比。去年12月31日和今年1月8日，唯品会两次发表声明公开道歉，承认唯品会有不可推卸的责任，且将对903位消费者予以10倍赔偿。目前，唯品会已暂停了所有白酒的销售，永久停止与该供应商的合作。

“假茅台”给唯品会带来了一系列连锁反应。多名消费者表示，除了茅台，在唯品会还买到了其他品牌的假酒，但唯品会表示“只退不赔”。在一个QQ群里，多名消费者酝酿提起诉讼。

1月9日，唯品会发布致歉函。此次回应中，唯品会称暂不便对外公布涉事供应商相关信息是应公安机关刑事侦查的要求，但承认存在假货问题。

唯品会姗姗来迟的致歉函并没能获得消费者的理解和认可。事实上，近年来各类社交媒体上对唯品会的质疑不绝于耳。

登陆天涯社区等论坛可以发现，自2012年起，不少消费者纷纷发帖反映在唯品会买到了假货，内容涉及手表、化妆品、床上用品等诸多领域;在涉及唯品会假货维权的多个QQ群里，针对唯品会的假货投诉几乎覆盖了服饰、家居等主要产品。

2015年4月，聚美优美曾公开指称唯品会出售聚美优品拥有独家授权的国外化妆品，而唯品会方面发表声明称，所售商品均为合法授权正品;去年11月25日，腾讯科技发布的名为《唯品会涉嫌售卖假冒奢侈品》的文章指出，唯品会正品神话终结，涉嫌售卖假冒手表等奢侈品。随后，唯品会发布公告指责该报道造谣。

中国电子商务研究中心在对唯品会进行长期跟踪研究后撰文指出：唯品会存在网络售假、霸王条款、订单取消、售后服务等六大症结。而来自中国电子商业中心发布的《2015年（上）中国电子商务用户体验与投诉检测报告》显示：2015年上半年，唯品会用户投诉解决率仅为10.2%，是用户满意度较差的网络零售商之一。

如果说被爆售假是唯品会的切肤之痛，那么盈警、不利财报及疲软预期和基金减持等让唯品会遭遇了多重打击，这让一度冲上中概股第四大市值的电商公司正在经历其上市以来最大的危机。

2012年3月23日，唯品会在纽交所成功挂牌，首日开盘即破发，最终报收于5.5美元，较发行价下跌15.38%。一时间，唯品会“流血上市”几乎成为业界笑话。唯品会上市发行价仅为6.5美元，较路演时公布的8.5—10.5美元的定价区间下调了23.5%，计划最低融资7000万美元遭遇打折缩水。直到2012年9月中旬，唯品会股价才回到发行价6.5美元左右，然后用了一年时间股价涨到45美元。随后的2013年9月到2014年底，唯品会经历了一段真正的“妖股”之旅，股价最高时涨到230美元。

2014年11月3日，唯品会实施了“1拆10”的拆股方案，将原来每股ADS代表2股普通股的兑换比率更改为5股ADS代表1股普通股。根据当时收盘股价229.29美元，折算成22.929美元。拆股后对原股东的权益不会造成任何变化，而通过拆股降低的股价，吸引了二级市场的散户投资者，增加了唯品会个股交易量，刺激唯品会股票流动性。如果按照未拆股的情况计算，唯品会的股价已从巅峰时的230美元跌到当前股价的140美元左右，几近斩腰的节奏。

2015年11月13日，唯品会发布业绩预警，2015年第三季度营收为86亿—87亿元，，同比增长62%，但比预计年增长71%—74%下降了10%。当天唯品会股价应声而落，以13.60美元收盘，跌幅26.96%。随后几天，唯品会股价连续下跌，甚至有媒体报道，唯品会在9天内蒸发了370亿元人民币。

2013年之前，唯品会净营收保持着200%以上的平均增速，2014年还在100%增速以上，2015年Q1成为分水岭，到第三季度已降至63%，而净营收在未来可见的持续下降将是投资人对唯品会最大的担忧。

此外，唯品会当天最大的麻烦来自用户增速明显下滑。在2014年活跃用户突破1220万人之后，近一年的时间只增长了240万活跃用户。唯品会用户增长的瓶颈直接影响了订单成交量。2014Q4—2015Q3近一年时间里，订单单季峰值达到4490万份后，受季节性销售影响在最近一季度出现了环比减少。活跃用户、订单数相继增速放缓，直接又影响了唯品会净营收、净利润的增长。

如今，曾为唯品会带来营收高增长的清库存标签以及其擅长的服装类目都成为束缚唯品会发展的枷锁。除了让唯品会增势迅猛的服装很快触及天花板之外，清库存的标签也让大多数品牌商不愿意将新款放在该平台售卖，因而在阿里、京东的合力围剿下，唯品陷入了有史以来最大的困局。