信息技术业上市公司绩效评价问题研究

摘 要：随着高技术产业的迅猛发展，信息技术业作为其一项新产业也得到快速发展。但从已经实现上市的公司来看，关于信息技术业上市公司的绩效评价体系还不够完善。本文通过对企业经营绩效的研究找出对其影响作用显著的因素，希望能为提高信息技术业上市公司的绩效提出一些对策性建议。

关键词：经营绩效；偿债能力；获现能力；发展能力；营运能力

中图分类号：F271 文献标识码：A 文章编号：1008-4428（2018）08-0035-02

一、 引言

信息技术业作为高新技术产业链中的一项新兴产业，其在绩效评价方面的理论基础存在欠缺，通过建立符合国家信息技术企业认定标准且满足上市公司特征的绩效评价指标体系，可以进一步丰富绩效评价指标体系的理论框架，丰富信息技术业的理论基础。依据信息技术行业本身存在的特殊性，通过建立符合国家信息技术业认定标准且满足上市公司特征的绩效评价指标体系，有利于发现企业营运过程中存在的问题，从而进一步完善和推动信息技术产业健康发展，使信息技术业更具行业化和规范化。

二、 国内外文献综述

（一）国外研究现状

财务绩效评价引领者亚历山大·沃尔（1928）提出信用能力指数的概念，将一些财务比率通过线性关系联结来评价企业的信用水准，这一点体现在他的著作《信用晴雨表研究》与《财务报表比率分析》中；由Fang Mei Tseng（2009）建立的高新技术企业的绩效评价指标体系包括17个财务和非财务指标，而且运用DEA、AHP及模糊层次分析法（FAHP）以台湾大型液晶显示器生产厂家作为实证验证对象，研究发现传统业绩评价方法对它的评价不合理。在20世纪90年代，美国的新经济得到了又一次的发展，这时一种不同于以往以财务量度为核心的独特的绩效评价体系应运而生，它便是“科莱斯平衡记分卡”，这一模式由美国著名管理会计学家Robert S. Kaplan与复兴方案公司总裁David Norton提出。随着20多年来的发展，平衡记分卡已成为集团战略管理的有效工具，对集团战略规划与执行管理发挥着重要作用。

（二）国内研究现状

刘奇（2006）对上市公司绩效评价指标体系确定的属性约简方法进行研究，从中得到启示现金流量指标评价企业经营业绩这一方法很有效，现金流量指标体系之所以能够很好地反映评价的公正性与合理性，是因为这种评价模式剔除了评价体系中多余的指标，只留下对经营活动起直接作用的财务指标。杨慧（2011）运用实证相结合、定量和定性相结合的方法，对我国信息技术业A股上市公司进行研究，设计企业短期和长期经营绩效的相关模型，得出不管在长期或短期内并购，经营绩效都有所增长。孙奕驰（2011）对我国上市公司的财务状况进行分析，采用因子分析和熵值法对上市公司财务绩效进行了综合评价，得出不同行业指标体系，在盈利能力、偿债能力、股本扩张能力三方面的指标选取上基本没有差别；在营运能力、成长能力方面的指标选取上有一定差别。

虽然国内外有很多文献对信息技术业的上市公司的绩效评价问题已经有过很多研究，但是对于企业的经营绩效与具体的财务指标之间的线性关系并没有过多的涉及，所以本文将选取典型的财务指标与经营绩效之间建立模型，分析研究它们之间的关系。

三、 研究设计

（一）样本选择

本文以2016年的年報数据为样本窗口，选取了信息技术业的348家上市公司为研究样本，数据的时间期限为2016年12月31日。对这348家上市公司进行了标准化处理与筛选：①剔除了个别指标异常和数据空缺的公司；②剔除了近两年或三年内连续亏损的，被进行特别处理的上市公司；③剔除了企业净利润为负的公司；所以最后保留了181家信息技术业上市公司为本文的研究对象。研究数据来源于国泰安数据库，对样本数据进行整理之后，运用EVIEWS方法进行研究分析。

（二）变量定义

净资产收益率能够体现企业的自有资本获得效益的能力，所以本文采用净资产收益率作为描述经营绩效的变量。对于解释变量，将从偿债能力、获现能力、发展能力、营运能力四个方面选取具有代表性的指标来衡量经营绩效（见表1）。

（三）模型假设

刘一（2011）对我国的制造业上市公司的绩效问题进行研究，将影响绩效的因素纳入回归方程，进行一元回归和多元回归分析，得出流动比率和经营绩效之间有较强的正向关系。因此，本文提出：

假设1：经营绩效和流动比率之间呈正相关。

徐一丁和杜子芳（2012）通过对从2010—2012年154家信息技术上市公司的研究与分析，表明在公司的结构中，产权比率是对经营绩效影响最大的变量，并且，产权比率越大，相应的公司绩效会越不济。据此，提出：

假设2：经营绩效与产权比率呈负相关。

当销售现金比率等于1时，表明企业账上没有未收回的账款，资金周转较好；当销售现金比率大于1时，说明这个阶段内得到的销售现金大于本期主营业务收入；而当销售现金比率小于1时，企业入账金额大于实际得到的现金，即代表企业有很多账款未收回，此时若销售现金比率继续下跌，企业的利润质量的稳定性会下跌，则企业经营形势会恶化。据此，本文提出：

假设3：经营绩效与销售现金比率之间呈正相关。

邓圩（2015）分析2014—2015年我国739家中小板公司数据，发现营业收入增长12.22%，平均净资产收益率高达 8.48%，它们之间是一种正向的关系。同时，企业的营业收入增长得越快，说明企业的利润是可观的，具有一定的可持续发展能力，也表示经营绩效也是较好的。因此，本文提出：

假设4：经营绩效与营业收入增长率之间呈正相关。

纪建悦和李姣（2011）选取了我国从2000—2009年间的零售业上市公司的数据进行研究考察，发现营运能力与企业经营绩效有显著的正向线性关系。而应收账款周转率为营运能力指标体系中具有代表性的指标，据此，本文提出：

假设5：经营绩效与应收账款周转率之间呈正相关。

（四）实证分析

1. 回归方程

2. 回归结果

为了避免多重共线性对检验结果的影响，将解释变量逐个纳入检验，结果如下表2所示：

本文主要是对数据进行回归分析，通过D-W检验、F检验、T检验以及各项数据指标值，来判定假设是否成立，假设1无法通过F检验和T检验，拒绝假设1。假设2无法通过F检验，并且两者的变量之间的相关关系不显著，无法通过T检验，拒绝假设2。假设3，解释变量（X3）销售现金比率通过了D-W检验和F检验，说明直线的拟合程度很高，可以在10%的显著性水平上通过T检验，接受假设3。假设4无法通过F检验并且也无法通过T检验，拒绝假设4。假设5，解释变量（X5）应收账款增长率通过了D-W检验和F检验，说明直线的拟合程度很高，并且净资产收益率和应收账款周转率之间的相关关系比较显著，可以在10%的显著性水平上通过T检验，因此接受假设5。

四、 对策及建议

从最开始搜集的原始数据来看，很多上市公司在五个指标都和别的公司上都存在很大的差距，有的公司的某一个指标比其他公司好，但其他四个指标却和别的公司存在很大的差距，具有一种此高彼低的现象，这说明每个公司发展都不均衡，都有某些部分是有缺陷的。因此，要改善这种情况，提高企业的经营绩效，需要从多个方面着手。本文将结合上述的研究结果提出一些改善的对策及建议。

（一）强化政府职能，优化产业政策

强有力的政策支撑是企业可持续發展的坚实基础。随着科技和互联网的不断发展和普及，信息技术业涌现出越来越多的新型公司，这些公司刚起步，反而更需要政府的引导。合理有效的经济金融政策，可以使企业在发展的过程中更加顺畅。

（二）公司要提高自身的营运能力

从研究结果可以看出，企业的获现能力和营运能力在企业的经营绩效评价过程中尤为重要，其中营运能力方面更显重要。因此，企业有必要提高自身的营运能力。首先，企业应该加大科研创新的投入，加强创新人才的培养，提升企业自身的竞争力和创新能力。其次，企业的营运能力还体现在对资金流的合理利用上，良好的资金流动速度可以使得企业在激烈的竞争中获得一席之地，企业管理者应该保证企业的资金链能够合理流动。

（三）制订合理的经营计划

很多企业破产大多是因为负债累累，资不抵债，这主要是因为没有合理的财务计划和偿债计划，使得企业不能按时偿债。所以，一份合理的财务计划可是说是企业运营的生命线。信息技术的上市公司大多都是资金型的公司，大多都对资金有着很强的需求，而一份完整的财务计划与企业日常的经营运作关系密切，制订并且按计划执行，可以在一定程度上保证企业的经营绩效。

参考文献：

[1]张国英.我国信息技术业上市公司智力资本与企业绩效的关系研究[D].镇江：江苏大学，2010.

[2]杨慧.我国信息技术业上市公司并购绩效实证研究[D].北京：中央民族大学，2011.

[3]刘奇，马若微.上市公司绩效评价指标体系确定的属性约简方法[J].西北大学学报（哲学社会版），2006（3）：41-45.

[4]刘一.我国制造业上市公司资产结构对经营业绩影响的实证分析[D].沈阳：沈阳理工大学，2011.

[5]徐一丁，杜子芳.公司治理结构对经营绩效的影响研究——基于分层线性模型的实证分析[J].现代管理科学，2012（12）：7-9，17.

[6]纪建悦，李姣.财务关系与公司绩效的相关性研究——基于我国零售业上市公司的实证分析[J].投资研究，2011，30（10）：141-152.

[7]孙奕驰.上市公司财务绩效评价及其影响因素研究[D].沈阳：辽宁大学，2011.

作者简介：

王洁，女，江苏宿迁人，江苏师范大学，研究方向：财务管理。