房地产企业基于社区综合服务的轻资产转型研究——以花样年集团为例

张 伟，刘忻忆

(山东高速投资控股有限公司；山东 济南 250098)

一、引言

轻资产运营模式的特点是以较小的资源投入来配置更多的无形资产从而获得更大的投资收益。自2012年以来，由于重资产运营模式而面临较大融资压力的房地产企业先后提出了向轻资产运营模式转型的策略，希望能够通过转型来摆脱过去重资产运营模式带来的融资压力和资金链风险，同时能够获得竞争优势，提升企业价值。房地产企业着眼于各自不同的方式，以此追寻轻资产运营模式转型，如绿城中国的代建模式、万科的“小股操盘”模式等，各有特色也各有成效。

本文主要采用了文献分析法和案例研究法对花样年集团基于社区综合服务的轻资产转型进行研究。首先，本文介绍了国内外关于轻资产运营模式和房地产企业转型的已有研究成果，基于前人的研究和相关基础理论，对轻资产、轻资产运营模式和基于社区综合服务的轻资产转型方式进行了概念界定，总结了轻资产运营模式的特征。其次，分析了我国房地产企业进行轻资产运营模式转型的主要途径，并基于轻资产运营模式的特征和房地产企业的现状，选取部分财务指标作为评价房地产企业轻资产转型有效性的标准。再次，根据评价房地产企业轻资产转型有效性的标准，选取了花样年集团2010—2016年的部分财务指标，通过分析其变化来评价花样年集团基于社区综合服务的轻资产转型的有效性，再通过该集团在转型前后经济增加值的变化分析其转型方式的实施效果。最后，得到相关结论及启示。

二、文献综述

Wernerfelt认为轻资产的内涵是在资源基础理论下构成企业核心竞争力的各种因素的集合[注]Wernerfelt B:A resource‐based view of the firm,Strategic Management Journal ,1984(2).。Barney则认为轻资产是企业所特有的、有价值的而且难以被替代的资源，以及整合运用这些资源来创造价值的能力，而这些资源和能力构成了企业的核心竞争力[注]Barney J:Firm resource and sustained competitive advantage, Journal of Management, 1991(1).。刘艳军认为，轻资产为一种无形资产，这种资产成型于企业的经营过程，这种资产更会培养企业的竞争优势，也会帮助其增加利润[注]刘艳军：《国有线下电子支付企业的轻资产战略研究——以PE线下电子支付公司为例》，中山大学学位论文，2010年。。由此，本文认为轻资产是一种独到的企业资源，这种资源形成于企业一直以来的经营实践。具体而言即企业的组织资源、人力资源、客户资源、品牌资源等；而企业的品牌专利、企业文化、企业的管理制度、知识产权、销售渠道、供销网络以及企业与各方面的关系等，更会为企业带来潜在利润。

就轻资产运营而言，Camarina-Matos认为，这个过程主要是企业把视点聚焦于竞争力强的方面，在此基础上剥离其他部分，再辅以外部的力量加以整合弥补。基于轻资产的运营形式，企业仅仅行使价值链上的部分功能；而其价值链功能依旧完整[注]Camarinha-Matos L M, et al:Towards an architecture for virtual enterprises,Journal of Intelligent Manufacturing, 1998(2).。王鹤春则将轻资产运营概括为两种：一种是外包，将其价值链中附加值较低的部分进行外包，企业自身着眼于重视附加值高的内容。另一种是并购，企业以这种方式管理重资产企业，进而将自己的品牌、管理和企业文化等轻资产同被并购的企业相融合[注]王鹤春：《轻资产类型TPL企业管理创新过程:从企业家角度的分析》，《当代经济管理》，2012年第1期。。李欣卓总结了制造业企业轻资产运营模式的运营现状，认为轻资产运营的企业通过业务外包来控制成本、使用无息负债来提高资金使用效率、关注技术研发和创新来提高竞争力、通过品牌效应来提高客户忠诚度[注]李欣卓：《浅析轻资产运营财务绩效》，《物流工程与管理》，2016年第6期。。还有学者对轻资产运营企业的财务特征作了大量的研究和分析。戴谢尔等认为轻资产运营的企业通常在财务上表现出资产规模小、资产形态轻、知识运用高和投资收益高的特点[注]戴谢尔，代明：《轻资产运营“轻”在哪里》，《特区经济》，2008年第9期。。薛文艳则认为，若某企业采取这种运营方式，其表外无法计量的资产较多，流动资产更会大于固定资产。虽然需要不多的资本输入，然而会得到更大利润。充足的现金流让其不会有太高的资产负债率，还有较高的毛利率和周转率等优势[注]薛文艳：《轻资产类公司的运营模式与财务管理》，《山西财税》，2012年第3期。。

国内外学者就实行轻资产运营模式对企业的影响进行了研究。Jayoung Sohn对美国实行轻资产运营模式的连锁酒店进行了研究，发现这些企业的盈利能力得到了提升，而且企业盈利的稳定性和公司价值也得到了提升[注]Sohn J Y,et al:Does the asset-light and fee-oriented strategy create value?,International Journal of Hospitality Management, 2013(1).。刘艳军认为，采取杠杆方式利用外部资源辅助轻资产运营，能够帮助企业将有限的资源同利润最大的方面相融合进而获益[注]刘艳军：《国有线下电子支付企业的轻资产战略研究——以PE线下电子支付公司为例》，中山大学学位论文，2010年。。茆薇在对腾讯公司进行分析后，认为其积累的大量轻资产资源，比如用户资源、品牌和技术等巩固了企业的核心竞争力，进而为企业价值提升带来了积极效应[注]茆薇：《轻资产运营模式撬动企业价值最大化——基于腾讯公司的财务案例研究》，《新会计》，2013年第11期。。

同时国内学者在研究中也提出了轻资产运营模式有可能为企业带来一定的负面影响，尤其是对产品质量的把控上。吕民乐认为，企业若进行轻资产运营，可能会在一定程度上丢失对外包环节的管控，产品质量难以保证。不仅如此，核心技术也可能会泄露、让竞争对手获利，进而波及企业的服务能力，进一步影响品牌形象。此外，财务风险也是这种经营方式的弊端[注]吕民乐：《浅析轻资产运营的软肋》，《现代企业》，2004年第7期。。王翊等通过研究海澜之家得出如下结论：该企业在托管加盟的轻资产运营模式下会带来在融资行为、投资策略及企业资金管理中的财务风险[注]王翊, 彭博：《海澜之家“轻资产”经营模式下的财务风险解析》，《财务与会计》，2012年第11期。。

伴随追求质量发展新时代的来临，房地产行业的主体和各环节都在积极变革，陈小慧认为，未来房地产企业会形成从最初概念到建筑过程再到销售的完整产业生态互联网化[注]陈小慧：《房地产加速拥抱互联网》，《大众理财顾问》，2015 第2期。。严跃进认为，商业地产不能一直采用旧方法，即“重资产、高负债”的形式进行发展，否则会失去竞争力[注]严跃进：《“轻资产”渐进或成新选择》，《城市开发》，2013年第4期。。陈丽君建议，房地产企业可以根据自身情况来选择如提高产品附加值、优化投资组合、延伸产业链等方式进行转型[注]陈丽君：《浅谈“后房地产”时代房企战略转型路径》，《现代经济信息》，2015年第9期。。涂山青则认为，房地产企业的轻资产模式需要依靠核心知识和技能、良好的品牌、强大的整合资源能力、完善的质量技术、准确的价值链定位能力等来保障，否则企业可能会遇到品牌滥用、资源稀释、培养竞争对手等问题[注]涂山青：《房企如何玩转轻资产运营》，《城市开发》，2014年第22期。。

通过对近些年来国内外学术界关于轻资产运营模式和房地产企业转型的相关研究成果的梳理，可见学者们对轻资产运营方式及其带来影响的态度是积极的,认为采取这种运营方式能够让企业更具盈利能力，并在一定程度上更具竞争力。当前，在轻资产运营模式的判别标准上，所有标准都是着眼于制造业。对于其他行业，目前尚缺乏相关的轻资产运营模式的通用、统一的判别标准。而重资产运营是房地产行业的最大特征，房地产企业采取轻资产运营时，其特征与制造业企业以及以无形资产为主的企业之间既存在不同之处，又存在一定的相通之处。因此，本文通过归纳房地产企业运营模式的现状，基于轻资产运营模式的特征来总结出评价房地产企业轻资产转型有效性的指标，并着眼于分析案例，对房地产企业轻资产转型的方式、有效性及其实施效果进行实证评价。

三、房地产企业轻资产运营模式转型途径

(一)房地产企业轻资产运营模式

相对于重资产运营模式下房地产企业的全过程经营，轻资产运营模式将房地产产业价值链上的设计、开发、建造、管理等各个环节进行分解，房地产企业不再独自承担从融资到销售的全过程，而是选择适合自身且颇具优势的部分加以经营。重资产运营模式下的房地产企业担当的是“全能开发商”的角色，而轻资产运营模式则把房地产企业转变为单纯的管理者、参与者或者经营者等当中的一个或少数几个角色。在房地产产业价值链中，房地产企业控制少数优势链条，将剩下的环节分给在各自环节中拥有比较优势的公司。该模式能够让分工更为专业化，致力于自我竞争力的提升，进一步降低企业和市场的风险，进而赚取更大经济利益及社会效益。

(二)房地产企业转型轻资产运营模式的途径

总体而言，房地产企业转型轻资产运营模式就是从全过程经营的全能开发商逐渐转变为项目的投资者、运营者或者管理者的角色之一。房地产企业可以通过金融手段、对价值链上的高附加值环节进行专业化经营，以及与其他企业实行战略合作等途径来推进轻资产运营模式转型，把企业资源有效配置至自身的优势环节，从而降低房地产企业经营风险，提高经营效率，获得竞争优势，提升企业价值。

1.金融方式

对于房地产企业的发展来说，资金链的稳定性以及充沛的资金流至关重要。在重资产运营模式下，房地产企业过于依赖银行贷款这一单一的融资渠道而存在资金流断裂的风险。因此，如果房地产企业能够向产业链上游的金融领域延伸，那么就能够在一定程度上缓解资金问题，主要方式有售后回租、REITs等。

2.专业化

房地产企业的专业化，就是指企业在价值链上选取个别具有高附加值的，同时自身最具有优势的个别环节进行专业和深入的经营运作，发挥企业自身独特的竞争优势从而提高市场竞争力。朝着服务精细化、业务专注化的方向发展，房地产企业的专业化可以将收益增长点转向其他相关的业务领域，比如可以利用自身的品牌影响力和多年的运营经验为其他企业提供顾问策划服务、代工管理服务、物业管理服务等，同时可以将自身并不擅长或者难以深入经营的业务交给具有突出专业能力的公司负责，这样高度细分的专业化分工能够提升整个产业的运营效率和资金的使用效率。房地产企业不再操作房地产项目开发的全过程，致力于使用少量的资金进行高附加值环节的专业化经营，以此来突出自身的优势。

3.战略合作

房地产企业可以通过与其他企业或者专业的投资管理机构展开战略合作，来拓展融资渠道并促进自身的发展。战略合作可以有效分散风险，使得合作的双方共担风险，并减少企业的资金支出，相互以自身的优势来弥补对方的短板从而实现双赢，也可以在项目中进行股权合作，在减少自有资本投入的同时，进行战略合作的各方还能够凭借各自较小的投资来开展更大规模的项目。

(三)房地产企业转型轻资产运营模式的财务特征

通过总结国内外学者的研究成果，实施轻资产运营模式的企业在财务报表项目上的特征如表1所示。

表1 轻资产公司的财务报表特征

重资产运营模式下的企业在进行轻资产运营模式转型时，其财务上的变化会首先反映在企业的财务报表中。故而，房地产企业在进行轻资产运营模式转型时，其财务报表特征会不断地向轻资产运营企业的报表特征逐渐趋向一致。同时相比较于重资产运营模式，房地产企业的轻资产运营模式转型会在财务报表上表现出以下特征：一是货币资金等流动性较强的资产占比提升，固定资产、存货所占总资产的比重降低；二是资产周转速度加快；三是偿债能力增强。

因此，针对以上分析，本文将选取如表2所示的财务指标对案例房地产企业进行分析，通过这些财务指标的变化趋势来评价案例房地产企业实施轻资产运营模式转型的有效性。其中，由于预收账款一般不造成偿债压力，所以本文在计算资产负债率的过程中将预收账款剔除，以剔除预收账款的资产负债率来反映案例企业在轻资产运营模式转型时所面对的偿债压力变化趋势。

表2 房地产公司轻资产转型时的财务报表特征

四、案例分析

本文通过分析案例花样年集团，在实施轻资产运营模式转型时的财务报表特征的变化来分析其是否与轻资产企业的财务报表特征趋向一致，从而评价其进行轻资产运营模式转型的有效性。

(一)花样年集团介绍

2006年1月，花样年集团(中国)有限公司成立。花样年将产品聚焦于城市综合体、中高档住宅和精品高档住宅，在2012年实施以房地产为核心的相关多元化战略，并于2013年正式以社区综合服务为核心启动轻资产转型。2014年6月，花样年旗下的彩生活服务集团在港交所主板正式挂牌上市，是中国内地社区服务运营第一股，开启花样年的双资本平台时代，使得资本运作效应和品牌溢价能力大幅提升。2015年，花样年旗下的深圳美易家商务服务集团有限公司在新三板正式挂牌，成为花样年开展资产运营业务的重要基石。截止2016年末，花样年集团的业务范围共涵盖以下八大板块：房地产开发业务、以彩生活集团为核心的社区服务业务、以美易家为核心的高端物业运营业务、作为发展引擎的社区金融业务、商业管理业务、涵盖了酒店管理业务的大文旅业务、养生养老业务和社区教育业务。

(二)花样年集团基于社区综合服务的轻资产运营模式转型

1.以社区综合服务为轻资产转型核心

为了更加专业地开展物业管理服务，拓展品牌知名度，花样年集团给旗下专注于物业管理服务的业务以独立的品牌：彩生活。2014年6月，在港交所将彩生活分拆上市，成为中国内地社区服务运营第一股。彩生活从以下四个方面提供社区综合服务来进行轻资产转型：

(1)以社区综合服务为核心竞争力

彩生活的物业服务除了在所服务的小区内设立社区服务中心外，主要通过彩之云搭建“线上+线下”的平台，构建社区场景和入口，通过与各类垂直门类的社区O2O供应商合作，为社区居民提供更加安全、便利的生活环境。除了基于基础物业服务的“扫一扫开门”“E维修”“E租房”等，还有“E理财”提供金融服务等一系列“E”服务，从而一方面增加了社区居民的便利性和舒适性，另一方面也增进了业主与彩生活之间的联系。

(2)以互联网技术构建生态圈

现代高新技术尤其是互联网以及移动互联网技术是轻资产运营模式转型的基础。彩生活通过从社区的基础物业管理出发，逐渐搭建进入社区业主家庭服务的桥梁，通过与互联网等高新技术相结合，最终实现构建B2F(Business to Family)生态圈的目标。截止2016年，花样年已经通过互联网技术实现了社区基础物业管理的全面E化(E维修、E电梯、E清洁、E绿化、E安全、E缴费、E停车及E能源等)，形成了标准化的社区物业服务体系，对社区进行了全面的智能化提升。

(3)树立品牌影响力

品牌影响力是轻资产运营模式的特征之一，彩生活将上市后的首轮融资净额约60%的款项用于收购地区物业管理公司，通过健康、快速扩张加快树立品牌影响力。目前，彩生活的在管项目覆盖了我国209个城市及新加坡，合约总建筑面积达到395.1百万平方米，为2339个社区提供服务，初步形成了在全国范围内的布局并开始了在新加坡和香港的区域布局。

(4)注重质量控制

质量控制是轻资产运营的重中之重，若基础物业服务有着过硬的服务质量，物业增值服务便可以成为企业轻资产运营模式的盈利点。而彩生活的物业管理服务，整体业务中近95%都是凭借整合与并购其他物业公司的业务而来，被并购的物业公司必须要符合花样年集团的服务质量标准。因此，彩生活对被并购企业的资质进行慎重考虑，对其进行全面评估并预估并购公司价值。在此基础上评判并购的风险度以及并购的可行性，在一切相关工作妥当后，对管理层、人力资源和财务信息等方面进行迅速整合，然后通过对被并公司各方面负责人的科学且系统的培训，进一步加强团队信任感。最后，通过融合被并企业的优势资源，设立科学合理的绩效评价体系，促使被并企业更具竞争力，最终提升效益。

通过建设社区综合服务生态圈，截止2016年12月31日，彩之云平台的活跃用户数量已经达到174万，彩生活的增值业务收入约15690万元，增值业务毛利率约91.9%，对彩生活的税后利润贡献达到30.2%，成为彩生活服务集团的第二大收入和利润来源，从而凸显了花样年集团社区综合服务的成效。

2.开展社区金融业务，拓展融资渠道

为了拓展融资渠道，花样年集团提出了“社区金融”的概念。从2013年开始花样年集团启动了金融板块的建设，依托我国最大的社区平台这一独特优势，采用互联网金融模式建设花样年集团的金控体系、金融平台乃至金融生态圈。帮助该企业构筑旗下各大业务板块之间的金融价值链，以“社区金融”作为自身金融业务的核心和特色来拓展融资渠道、建设金融平台。目前，花样年集团的金融业务板块已经开始在互联网金融平台、保险经纪、融资租赁、第三方支付以及保理等多种领域内开展业务，通过多元化的金融布局在社区内提供场景化、便利性的金融服务。

3.推进平台输出

在花样年集团以彩生活为核心逐渐建立商业及盈利模式时，开始采用平台输出战略。花样年通过将彩生活线上平台的核心彩之云的底层技术输出给合作伙伴，同时获得增值业务收益一半的分成，以较低的投入获得超额收益，提升了资金的使用效率，同时拓展了彩之云平台的覆盖面积，从而实现更轻、更快和更高品质的增长。彩生活亦凭借自身在物业管理行业内的优势，与其他物业公司订立顾问合同，除提供咨询意见外输出自身的经验和平台，并提供社区租赁、销售等增值服务，这项顾问业务产生的毛利率接近100%，于2016年贡献收入约4,520万元人民币，约占彩生活2016年总收入的3.4%。

五、花样年集团基于社区综合服务的轻资产运营模式转型效果

(一)花样年集团基于社区综合服务的轻资产运营模式

花样年集团基于社区综合服务，以彩生活服务集团为主体，构建了独特的社区生态圈交易闭环。在这个生态圈中，花样年集团的业务覆盖到社区成员的物业管理、金融服务、商业零售、养老及教育等需求，逐渐改变了以往仅倚重房地产销售和租金收入等业务，开始依靠由增值服务收入与平台交易佣金等为主的轻资产业务。在这种模式下，花样年集团拓展了服务模式，扩大了收入来源，各项经营指标发生了较大幅度优化，见表3。

表3 花样年集团2010-2016年转型指标分析

从货币资金占总资产的比重和存货占总资产的比重这两项指标来看，花样年集团轻资产转型的效果比较明显。货币现金占比在其2013年开始转型后虽然有少许波动，但到2016年时涨幅巨大。不仅如此，就其货币资金而言，也属于行业较好水平，在总资产中的占比较为理想。从2010年的15.42%提高到2016年的18.36%。同时，存货占总资产的比重也从2010年的49.70%降至2016年的31.01%，下降幅度较为理想。这两项指标的变化说明花样年集团的轻资产运营模式转型较为成功。

在资产周转方面，从2014年起，花样年集团的存货周转天数开始稳步下降，从2014年的1345.62天降至906.56天，存货周转速度明显加快；同时，总资产周转天数在2014年起增幅大幅减小，并从2015年起开始降低，由2015年的1891.77天降至2016年的1554.36天，总资产周转速度加快，显示出花样年集团基于社区综合服务的轻资产运营模式转型对资产周转效率的提升明显。

融资是花样年集团的薄弱环节，从剔除预收账款资产负债率来看，从2010年到2016年的7年间一直维持在50%以上，虽然开始转型后的2014年到2015年间有所下降，但是到2016年时又开始上升。这在一定程度上是由于2013年后花样年集团的轻资产运营模式转型刚刚开始起步，其搭建的社区金融平台规模上有限，尚未发挥为花样年拓展融资渠道的功效。然而可以预见的是，随着花样年集团轻资产运营模式转型的进一步深入，未来将会更多地运用社区金融、房地产基金等多种渠道进行融资，以此来缓解企业的融资压力。

从2013年开始专注于社区综合服务，到2014年社区服务平台彩生活服务集团的上市，花样年集团着力开展社区综合服务业务，迅速转变盈利模式，取得了明显的效果。但是，花样年集团基于社区综合服务的轻资产运营模式所搭建的社区金融业务由于时间的局限，还没有展现出提高花样年融资能力的效果，仅仅只是降低了公司的资金需求压力，从而在一定程度上变相缓解了企业的融资压力。花样年集团基于社区综合服务的轻资产转型方式让花样年集团逐渐趋向于轻资产企业的特征，其基于社区综合服务的轻资产转型方式总体而言是有效的。

(二)花样年集团基于社区综合服务的轻资产运营模式转型的经济增加值

经济增加值，是指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。由于经济增加值在计算企业价值的增加时，同时把股东的资本成本也包括在里面，所以其结果可以更为全面的衡量一个企业的生产经营成果以及真正盈利或创造价值的能力。本文通过分析花样年集团基于社区综合服务的轻资产转型前后的经济增加值的变化来评价其转型的实施效果。

1.税后净经营利润

表4 花样年集团2010-2016年税后净经营利润 单位：万元

数据来源：国泰安数据库

2.总投入资本

表5 花样年集团2010-2016年总投入资本 单位：万元

数据来源：国泰安数据库

3.加权平均资本成本

(1)资本结构

表6 花样年集团2010—2016年资本结构表 单位：万元

数据来源：国泰安数据库

(2)债务资本成本

表7 花样年集团2010—2016年税后债务资本成本 单位：万元

数据来源：国泰安数据库

(3)权益资本成本

按照资本资产定价模型，股权资本成本的计算公式为：

Ke=Rf+β×(Rm-Rf)

本文在构建模型时，选用5年期记账式国债利率为无风险收益率，具体数据从中国债券信息网获取。公式中的贝塔系数值代表资产的系统性风险，直接采用WIND数据库中的Beta系数值为基础。市场风险溢价沿用通用做法，用GDP增长率来代替，2010—2016年的GDP增长率来自于国家统计局官网。

表8 花样年集团2010—2016年权益资本成本

数据来源：中国债券信息网、WIND数据库、国家统计局官网

(4)加权平均资本成本

表9 花样年集团2010—2016年加权平均资本成本

4.花样年集团的经济增加值EVA=税后净营业利润-投入资本总额×资本加权平均成本

表10 花样年集团2010—2016年EVA 单位：万元

图1花样年集团2010—2016年EVA变动

根据图1花样年集团2010—2016年EVA变动的变动情况来看，花样年的经济增加值在2010年到2016年间都为正数，且总体呈增长趋势。在2013年花样年启动轻资产转型后的三年时间里，其EVA都高于2013年的水平，且大体上呈现增长的趋势。由以上数据可知花样年集团基于社区综合服务的轻资产模式转型取得了较好的效果，总体改善了花样年集团的财务状况。2015年，由于房地产行业结构性分化加剧，导致房地产行业整体性低迷，花样年虽然营业收入高于上年，但由于成本的增加，导致了营业利润的下降，从而影响了2015年的经济增加值，2016年的轻资产转型显现成效，旗下彩生活贡献良多，从而使得经济增加值大幅上涨。总体而言，花样年集团轻资产转型不仅颇有成效，还改善了花样年集团的财务状况，实施效果明显。

六、启示

花样年集团基于社区综合服务的轻资产转型效果明显，其报表特征在转型开始后逐渐体现出了轻资产运营模式的特征，同时轻资产转型也给花样年集团带来了财务绩效的改善，其经济增加值在转型后总体呈现增长趋势。

目前，房地产开发企业的重资产运营模式面临着巨大的挑战，包括土地成本增加、企业融资困难、供求关系逆转、企业负税压力增大等，因此许多房地产企业开始向轻资产运营模式转型。不同的房地产企业采取了不同的转型方式来实现轻资产运营模式转型。房地产企业应当立足自身发展现状和优势来选择适合自己的轻资产运营模式转型的方式。万科、万达等房企的品牌深入人心，资金雄厚，如果像它们一样实行“小股操盘”模式等品牌输出的轻资产转型方式的话，可能实施的效果难以达到理想程度。但花样年集团的模式可以给中小房企带来一定的示范效应，基于社区综合服务，以社区物业管理为核心，依靠互联网等高新技术多元化地向社区金融、社区商业、社区文旅等领域延伸，积极拓展融资渠道，注重人力管理，拥有自身特色的轻资产运营模式转型的方式，进而提高企业的竞争力和持续发展力。