公司财务评价指标体系局限性及改进

邓华

摘要：我国经济现已跃升为世界第二大经济体，从2001年加入WTO以后，对世界经济的贡献率持续增加，各经济体之间的联系也更加紧密。在经济全球化的趋势下，各国经济的发展更需要互补和贸易。同理，为了让国内企业更好的融入到世界经济发展的大潮中，更好的在新一轮经济发展中，自我转变，自我创新，激发新的活力，就有必要对公司财务评价指标体系进行科学合理的研究与改进，以期更好的融入到全球新经济时代。文章通过对现行公司财务评价指标的比较，分析其固有的局限性，进而提出了系统改进设计方案。

关键词：财务评价；评价指标；指标体系

公司业绩是指一定经营期间的公司经营效益和经营者业绩。公司经营效益水平主要表现在盈利能力、资产管理能力、偿债能力和持续发展能力等方面。经营者业绩主要通过经营者在经营管理企业的过程中对企业经营、成长、发展所做出的贡献来体现。公司业绩评价包括对企业经营效益和经营者业绩两个方面的评判。

一、我国企业现行财务评价指标体系

（一）现行的国有企业绩效评价考核指标

1. 反映企业销售收入的获利水平的指标：

销售利润率=利润总额/产品销售净收入×100%

2. 反映企业运用全部资产获利的能力的指标：

总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额×100%

3. 反映企业运用投资者投入资本获得收益能力的指标：

资本收益率 =（净利润/平均资本×100%）

平均资本=【（实收资本年初数+资本公积年初数）+（实收资本年末数+资本公积年末数）】/2

4. 反映投资者投入企业的资整性和保全性的指标：

资本保值增值率 =（期末所有者权益总额/期初所有者权益总额×100%）

5. 反映企业负债水平高低情况的指标：

资产负债率 =（负债总额/资产总额×100%）

6. 企业在某一时点偿付即将到期債能力的指标：

流动比率 =（流动资产/流动负债×100%）

7. 反映企业在某一时点上运用随时可变现资产偿付短期债务的能力的指标：

速动比率 =（速动资产/流动负债×100%）

8. 反映企业应收账款周转快慢的指标：

应收账款周转率=（赊销收入净额/平均应收账款余额×100%）。

其中赊销收入净额=赊销收入-赊销退回-赊销折让-赊销折扣

9. 反映企业在一定时期内存货资产的周转次数的指标：

存货周转率 =（产品销售成本/平均存货成本×100%）

10. 反映企业运用全部资产为国家或社会创造或支付价值的能力的指标：

社会贡献率 =（企业社会贡献总额/平均资产总额×100%）

11. 反映企业社会贡献总额中多少用于上交国家财政的指标：

社会积累率 =（上交国家财政总额/企业社会贡献总额×100%）

（二）中国上市公司业绩评价体系

它具体由股东回报、财务安全、持续发展、经营效率等四部分指标构成，每个指标均包含基本指标和修正指标两方面，共20余项具体指标。详见表1所示。

二、现行财务评价指标的局限

在财务评价指标体系中，原有的无论是国有企业绩效考核指标还是上市公司业绩评价指标均有一定程度上的局限。科学的财务评价方法应当更符合实际，适应世界经济发展的总体方向，财务评价方法也应该从多指标、综合、动态、互相验证地进行分析判断，用真实的数据和实际状况来说话。

（一）单一指标分析，或多指标简单联系判断

利用单一指标分析，或多指标简单联系判断，此种方法有其不足之处，容易造成误判。

（二）经验值判断

此种方法是指用一个或多个指标的良好值或平均值进行评价，其缺点是该评价方法对各相关指标间关联度分析不够，从而容易形成误判。

（三）用“普遍性”来评价“特殊性”

此种方法是指用具有普遍性的分析结论涵盖了某些特殊性的情况，在实际工作中缺少动态的分析指标，不能客观准确地判断出企业的实际获利能力。

（四）评价指标与公司价值评估的联系不紧密

目前评估企业价值尤其涉及到企业资本运作、对企业需要做出客观评价时，往往涉及到表外指标，单单销售收入、利润等指标会对企业的真正价值缺少正确的反映。

（五）现金流量指标重视不足

现金流量，对一个企业良性运行和长远发展来说，至关重要，因此现金流量指标的核算与分析、监控，一定要在企业管理中，引起足够重视。

三、公司财务评价指标体系的改进

随着全球经济的融合度与依存度越来越高，经济全球化也是世界经济发展的大势所趋，从长远来看，中国会更多的融入到世界经济发展中去。因此公司财务评价指标体系要加以改进，在全面分析中突显要点或者重点。

我们再将指标分为四类，每类又分为核心指标和辅助指标两种，这种分类可根据各公司的实际情况加以取舍。

（一）财务效益指标

1. 核心指标1： 营业成本比率（营业成本/主营业务收入×100%）

这里的营业成本包括人工费、材料费和制造费用。它反映公司的营业成本高低，此比率越低，公司的利润越高，说明盈利的能力越强，在同行业中竞争力就越强。

2. 核心指标2：主营业务利润率（主营业务利润/主营业务收入×100%）

它反映公司核心业务的盈利水平，此比率越高，公司的利润越多。

3. 核心指标3：人力资本利润率（主营业务利润/当年人力资本成本×100%）

当年的人力资本成本是指当年所有职员工资、公司研发费、培训费以及体检费等因人力方面投资的成本。

4. 核心指标4：经常性总资产收益率（扣除非经常性损益后的净利润/总资产平均余额×100%）

它反映的是净利润所占总资产的比率。它比总资产收益率更客观一些、可比性强一些。

5. 辅助指标1：销售净利率（净利润/主营业务收入×100%）

它反映了公司的销售收入创造净利润的水平，但它受折旧政策、存货记价、其他业务利润、各类减值准备及营业外收支等因素影响。

6. 辅助指标2：投资回报率（利润率×资金周转次数）

7. 辅助指标3：净资产收益率（净利润/净资产×100%）

它是净利润与股东权益的占比，是反映公司股东的收益情况，是公司用自有资本的效益体现，负债高会增加了公司的财务风险，影响收益，也影响公司的持续能力。

8. 辅助指标4：息税折旧摊销前利润（税前利润+利息+折旧+摊销）

（二）偿债能力指标

1. 核心指标1：流动比率（流动资产/流动负债×100%）

反映公司流动资产偿还一年内债务的能力，此比率在1以內时，表明公司无能力偿还短期债务；过高，表示公司财务的政策不灵活。

2. 核心指标2：资本充足率（所有者权益期末数/总资产×100%）

它越高，偿债能力越强，经营就越安全，越没有风险。

3. 核心指标3：有息负债率（短期借款+1年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+长期应付款）/所有者权益×100%）

它越高，减少公司利润越多，所以降低有息负债率，这对公司实现盈利很重要。

4. 辅助指标1：速动比率（速动资产/流动负债×100%）

5. 辅助指标2：现金比率（现金/流动负债×100%）

它反映公司利用现金偿还流动负债的能力，过高说明利用率不高；过低有债务风险。

（三）资产管理指标

1. 核心指标1：应收账款周转率（赊销净额/平均应收账款余额×100%

它反映企业收回应收款所需要的时间，是体现管理效率的一个重要指标。应收款回款快，公司的资金使用效率就高，公司就有活力。

2. 核心指标2：存货周转率（产品销售成本/平均存货×100%）

它是反映公司管理存货和销售水平的一个综合指标。周转率越高，公司的资金使用率就越高，还债能力就越高。

3. 辅助指标1：流动资产周转率（主营业务收入/平均流动资产总额）

此周转率越多，说明流动资产周转额越多，利用流动资产的效率越好，流动资产在各个使用的环节上占用的时间短，公司的经营能力就越强越盈利。

4. 辅助指标2：总资产周转率（营业收入净额/平均资产总额）

它是反映公司销售能力与资产投资状况的指标。销售收入越大，销售能力越强，资产投资的效果越好。

（四）现金保障能力指标

1. 核心指标1：营业收入现金保障倍数（销售商品、提供劳务收到现金/主营业务收入净额×100%）

它越高表明现金回收效率越高，现金持有量越多。

2. 核心指标2：利润现金保障倍数（经营活动产生的现金净额/净利润×100%）它越高表明现金回收效率越高，现金持有量越多。

（作者单位：四川能投博众智慧照明投资有限公司）