不确定环境下的供应链生产融资决策研究

郭智渊

摘 要：本文以煤炭供应链为例研究不确定环境下供应链生产与融资决策问题，研究了煤炭供应链金融系统的融资和运作策略。研究表明，当产品期望产出率较低时，即产出不确定的风险较大时，供应链融资模式下煤炭企业的生产积极性高于无资金约束的情况，当煤炭产出波动的风险较大时，煤炭企业申请的贷款金额不能被银行全额批准。

关键词：不确定 煤炭供應链 融资策略 贷款额度

中图分类号：F832.4 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2018）02（c）-011-02

煤炭企业在生产经营过程中往往面临资金不足的问题，如果煤炭企业只拥有数量为的现金，且。商业银行的贷款利率为，贷款额度为。用下标1表示煤炭企业银行融资的情景。

1 煤炭企业最优生产与融资决策

由图1可以看出，煤炭产出的不确定性越大，煤炭企业生产煤炭的积极性越低。这是因为，煤炭产出量的不确定性越大，投入一定的生产的出产量具有不确定性，煤炭企业面临较大的不确定性风险，煤炭企业倾向于降低生产投入以规避生产风险，所以煤炭的产出不确定性降低了煤炭企业的生产积极性。

由图1还可以看出，当产出不确定的风险较大时，即煤炭企业的生产积极性高于无资金约束的情况，且煤炭生产不确定性风险越大，煤炭企业生产积极性比资金充足时高出的幅度越大，也就是说在破产保护政策下，煤炭企业更具“冒险精神”。

由图2可以看出，当煤炭产出不确定性风险相对较低，煤炭企业申请的贷款得以全额批准。而当期望产出率较低，即煤炭产出不确定的风险较大时，为了控制煤炭企业的“冒险性”，控制供应链金融体系的风险，银行决策的贷款额度低于煤炭企业申请的贷款额度。

5 结语

本文以煤炭供应链为例，研究了不确定环境下供应链的融资和运作策略。研究表明，当煤炭的产出不确定的风险较大时，订购量一定的情况下，资金短缺的煤炭企业的生产量高于资金充足的情况。当期望产出率较低，即煤炭产出不确定的风险较大时，为了控制煤炭企业的“冒险性”，控制供应链金融体系的风险，银行决策的贷款额度低于煤炭企业申请的贷款额度。也就是说，在此情况下，煤炭企业申请的贷款额度不能全额批准，银行只批准部分贷款请求。这说明，煤炭产出不确定较高是煤炭企业存在融资难的问题原因之一。

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