小微企业融资难及其破解途径研究

张力派

摘 要：小微企业随着我国改革开放深化，特别是“十二五”以来，逐渐在中国特色社会主义经济中占据重要战略地位。我国小微企业超过5000万家，不仅提供大量就业机会，还可增加地方政府的财政收入，实现区域经济的良性发展。但当前小微企业在融资上面临很多问题：大部分金融机构和组织不愿意贷款给小微企业，其可申请到貸款的数额小，期限短，且需要承担的风险大。种种现象不仅会影响到企业的优化升级，情况严重时，还可能导致破产。本文基于小微企业相关的融资理论基础，通过实地走访郑州市典型小微企业，结合其特点与外在生存环境，利用SWOT模型和IE矩阵分析其挑战和机遇，提出解决办法。

关键词：小微企业 融资约束 筹资渠道 互联网金融

中图分类号：F273 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2018）01（b）-047-03

小微企业融资困难一直是社会热点问题，对它的关注源于其巨大的经济增值潜力。现今，中国近6000万家中小微企业，占全国企业总数95%以上，创造了80%的城镇就业岗位与产品开发。据国家发改委发布的数据显示：中国小微企业创造的最终产品和服务价值相当于GDP的60%，纳税占据国家税收总额的50%[1]。对于处于转型升级期的中国经济，小微企业成为一驾重要的“马车”。然而，现今小微企业融资难的问题一直没能有效的解决，这将对产业结构调整以及就业，扩大内需等战略形成明显的阻力。

1 理论分析与研究假设

1.1 理论依据

（1）静态权衡理论。该理论认为小微企业融资难以在市场失去原本约束力度，大型企业获取资金更加容易，形成垄断局面，使小微企业融资市场被挤压。小微企业应选择合适的资金结构应对资金缺口。

（2）“互联网+”。该理论认为金融应与互联网结合，借助互联网和移动信息技术实现资金融通，支付和信息中介功能。

1.2 小微企业定义

小微企业是小型企业，微型企业，家庭作坊式企业和个体工商户统称。主要指那些产权和经营权高度统一，产品（服务）种类单一，规模产值较小，从业人员较少的经济组织。

1.3 研究假设

H1：外部融资环境短期作为外生变量，内部融资环境变革有更显著意义。

H2：本文融资为狭义上融资，即企业筹资的行为与过程。企业依自身发展需要，经营与资产状况，组织供应，保证生产需要的理财行为。

H3：融资者是风险厌恶者，融资行为理性。

2 研究设计

2.1 主要研究步骤

本文坚持“搜集阅读文献，浏览权威网站—了解现状—问卷与访谈结合—分析问题—解决措施”研究步骤，得出金融改革的时代背景下，解决融资困难的途径。

2.2 研究方法

（1）文献查询法。通过学校图书馆查找关于“小微企业融资”的文献资料，包括报纸、期刊、杂志和学术著作。并结合网络资源，了解国内外小微企业借贷业务，融资业务的发展状况。

（2）抽样调查法。采取区域抽样法，将所在城市划分为不同区域并依次编号。

郑州作为中原经济区枢纽，又为新晋中心城市，经济发展快，样本代表性强。在郑州市对典型的小微企业进行筛选，在郑州市区范围内，对高新区、金水区、二七区、经开区、惠济区、中原区等进行调研。各区域随机选择对不同小微企业进行调查。

为体现样本的代表性与差异性，对郑州市金水区、二七区等小微企业，问卷集中在繁华路段；惠济区等小微企业，问卷采访主要在偏远路段。

2.3 调查内容

我们综合运用定性研究与定量研究、理论分析与实证研究相结合的方法，通过问卷调查、现场访谈获得影响小微企业融资的因素，主要是在以下几个问题的基础上建立：（1）企业主个人资料（文化学历，意愿投资方向）；（2）主营业务与其他业务；（3）对互联网金融的熟悉与运用程度；（4）主要融资渠道和抵押品。

3 实证分析

本次调查，通过专家咨询和查阅资料方式，确定样本量区间10～30。结合时间成本等因素，实践中累计发放调查问卷25份，收到有效问卷23份（另外两份回答有所欠缺与矛盾），问卷有效率92%。

3.1 基于内外部影响因素的SWOT分析

根据调查结果，我们将小微企业融资分为优势，劣势和机遇挑战四大类进行SWOT分析，即基于内外部竞争环境和竞争条件下的态势分析，就是将与研究对象密切相关的各种主要内部优势、劣势和外部的机会及威胁等，通过调查列举出来，然后用系统分析的思想，把各种因素相互匹配起来加以分析，从中得出一系列相应的结论。

S（strengths）、W（weaknesses）是内部因素，O（opportunities）、T（threats）是外部因素。使得小微企业融资突围是一个企业“能够做的”（即组织的强项和弱项）和“可能做的”（即环境的机和威胁）之间的有机组合。

3.1.1 S（strengths）

小微企业所需资金规模较小，更易于获得规模小的银行的贷款支持。实证表明，银行对中小企业贷款与银行规模之间有很强的负相关性。在小银行合并初期，抗风险能力增强，规模较小的银行对小企业贷款比率往往越大。小微企业所需资金规模小，单位资金信息成本和交易成本相对高的劣势相对于小银行而言，会在一定程度上缩小。

在郑州大学，多数有大学生创办的小型企业，都能得到小规模或非正规金融机构一定的物质性支持。高校贷，创意贷等面向大学生市场的小规模投资热度也在逐渐上升。

3.1.2 W（weaknesses）

当今，小微企业特别是家庭作坊式企业和个体工商户，仍保留传统的固定资产抵押贷款模式，融资渠道单一。小微企业缺乏对知识产权缺乏重视，使得它们往往忽视了专利权等无形资产质押模式。此外，多数小微企业综合创新能力不足，这也导致其难以参与创意研发活动，生产高附加值的产品。这在技术层面制约着多数小微企业融资支持。

在郑州，互联网金融综合创新能力与上海有较为明显差距：高校数量、质量差距；量化金融，IT领域的高素质人才短缺；大数据挖掘有待开发，云计算覆盖面不足。缺乏良好的网络服务平台，信息披露制度不健全，极其容易在银行和小微企业业务对接中产生信息不对称，甚至欺诈。由此增大的金融风险使得小微企业信用贬值。

3.1.3 O（opportunities）

小微企业当前处于知识经济时代，传统的有形财产竞争（土地、机器、设备）逐渐转为无形财产竞争。作为一项潜力巨大的无形资产，知识产权在未来竞争中将占有更为重要的分量，可在一定程度上缓解融资压力。当前，部分产业领域遭受到大型企业特别是垄断企业的瓜分，他们掌握这核心技术与主要市场。小微企业受制于自身规模与资金实力，短期内不能与之抗衡，生存挑战加剧。需要及早转换观念，重新树立战略导向，加快转型升级，发现蓝海投资领域。一个解决方法是：发展科技含量较高，差异化程度较明显的服务与产品，实行差异化组合战略（如商标、专利、版权等）。

3.1.4 T（threats）

在小微企业中，较受青睐的融资方式主要是：内部融资和银行类金融机构借贷。鉴于有限的资产负债规模，内部融资提供支持较有限。而部分正规银行机构贷款成本上升，“财务咨询费、管理费、手续费”等逐渐增多，“变相提高贷款利率”等现象也进一步加重向银行融资负担。

透过矩阵排列模式，以协助战略规划者将内、外部环境所得之信息逐对进行匹配，使产生SWOT矩阵：SO（增长型战略），ST（多元化战略），WO（扭转型战略）与WT（防御型战略）四大方案，如表1所示。对于小微企业在这四種战略中的倾向性，接下来将进行量化分析。

3.2 IE矩阵分析

IE矩阵分析分为内部和外部因素分析两部分，低（弱）1.0～2.0，中2.0～3.0，高（强）3.0～4.0，如表2所示。内外部因素选取经小组讨论，专家咨询和往年年鉴报告后初步确定。

先对内部因素IFE进行分析。用古林法对IFE各评价指标进行设置：对各项进行比较并按重要程度进行设值；对最小值设为1，已设值进行倍数处理；接着进行归“1”处理，各分数即为各指标的权重值。评分根据问卷调查中小微企业受调查人打分情况，取其均值。根据打分规则（优势3～4分，劣势1～2分），对内部评价因素打分，得出IFE的加权分数和总分数，如表3所示。

（2）下一步进行EFE外部因素分析，同理，结果如表4所示。

由IE矩阵分析可知，（2.811，2.363）处于第V象限，可见内部因素对外部因素有更为显著影响。应在维持基本生存基础上，向扭转型过渡。相比国家政策支持，小微企业更应主动积极求变，适应潮流。

在“劣势”中，“多数小微企业产品服务附加值低”成为制约主因，具有较高的权重和评分；“信用评级差，担保不足”成为次因。小微企业管理不规范，产品质量不定性等因素存在，想要从银行直接获得贷款比较困难，且银行本身对小微企业的贷款条件设置比较严格，大部分小微企业并不符合。即使能够从银行获得贷款，也要进行抵押或者担保，并且贷款手续繁杂，审批周期长，借贷时间短，能够直接通过信用贷款方式从银行直接获得贷款的比例少之又少，且信用房贷对于银行来说也是一笔高风险投资。这些因素也反映在“威胁”中的“贷款机构意愿不足与传统偏见”。有限的供给与不断增长的需求上的矛盾制约着小微企业转型升级。

在“威胁”中，“产业结构亟需调整”是一个显著性因素，有第二高的评分。多数小微企业主文化学历程度不高，对创新重要性认识不足，对“互联网”“大数据”“云计算”应用缺乏应有的机警与敏感。

4 结论

由IE矩阵分析可知，（2.811，2.363）处于第V象限，可见内部因素对外部因素有更为显著影响。应在维持基本生存基础上，向扭转型过渡。相比国家政策支持，小微企业更应主动积极求变，适应潮流。根据对小微企业融资的SWOT分析和IE矩阵分析，对于小微企业融资困难问题将从以下五个方面寻找解决途径。

4.1 企业角度上

（1）探索发展互联网股权投融资体系[2]：小微企业可利用互联网实现天使投资与股权众筹相对接，创业项目与创新资本相对接。在众筹模式基础上，使天使投资、私募基金、风险投资与互联网深度融合，拓宽互联网的股权与金融资产交易平台。

（2）完善信息披露制度，减少信息不对称：小微企业的信息相对于大企业，私有特征更加明显。在多数小微企业中，内部融资已经难以满足发展需求时，小微企业有必要主动为中小银行和非正规金融机构，提供自己“软信息”的小微企业应借助互联网金融平台，完善信用信息征信对接和交换，这有利于从互联网层面上促进融资风险管理，优化金融资源配置。

（3）发展知识产权，打造企业创新体系和制度：小微企业融资过程中常需要一定的抵押与担保品。这些往往表现为自有或融资租赁的固定资产。实物资产对于小微企业来说，数量不多，且技术与质量条件要求不高。为了提高抵押品质量，以增强银行贷款意愿，小微企业可以开拓新渠道，尝试知识产权为抵押担保品。该产品内在价值高，增值空间大，发展前景光明。

4.2 政府角度上

（1）鼓励小微企业转型，给予小微企业“自主创新”支持。正在尝试转型升级中的小微企业，例如从劳动密集型向知识密集型产业转移的过程中，往往需要大额资金来实现技术改造和设备更新，也存在一定的渠道开拓与销售费用。政府应给予税收减免优惠与贷款支持，并适当延长贷款期限，减息或者免息，以提供给潜力巨大的创新型小微企业稳定上升的长期信贷资金。

（2）完善相关金融法规政策，培养量化金融与大数据人才。转型升级的小微企业，其技术发展有前瞻性和风险性。知识产权评估体系不完善，价格评估机制和交易平台不完备都使得大多贷款机构对小微企业新技术与专利存在迟疑。当政府开始着力培养相关高素质人才后，小微企业可获得良好资金支持，同时贷款机构的财务风险也将进一步降低。

4.3 商业银行角度上

从金融机构，金融组织的角度分析，农业银行、工商银行、建设银行和中国银行是我国四大商业银行，是我国金融改革重点。小微企业大部分贷款由其提供。对于这些大银行，贷款的运行维护成本更高。商业银行应积极承担社会责任，转变服务方式，减低贷款门槛，协调好贷款成本与小微企业融资的关系，以达到双方共赢的局面。以大连银行为例，其于2016年推出“信用贷”为无抵押，无担保的贷款产品。其为亟需经营周转资金的小微企业客户办理不超过1000万元，期限不超过6个月，符合条件3个工作日放款的短期流动资金贷款业务。

同时，对于技术密集型的小微企业（融资成本高，高收益伴随高风险），也需要鼓励更多天使投资，创业板市场等直接融资渠道参与。

5 结语

本文认为，现阶段小微企业发展瓶颈主要源于：资金供需不平衡的矛盾以及企业升级转型的滞缓。资金无法获得和难以充分获得制约着中小企业发展规模，对于升级转型的应变不足导致小微企业核心竞争力的缺失。内外部因素联合制约使得小微企业难以发展和培育自己的核心竞争力。在激烈的社会主义市场经济以及全球化趋势深入的大背景下，小微企业应更加注重“自主创新”，开发专利抵押模式等，依托融合“互联网+”和大数据的金融服务平台，抓住机遇，自力更生[2]。

参考文献

[1] 李明星.转型升级背景下小微企业专利融资模式创新研究[J]. 2013（9）.

[2] 贺翔.互联网金融支持小微企业融资存在问题分析[J].2016（5）.