跨国公司业绩评价研究

张博

摘 要：论文在梳理相关国内外研究文献之后，提出我国跨国公司业绩评价指标体系设计。

关键词：跨国公司 绩效评价；公司战略；评价指标

跨国公司近半个世纪以来得到长足的发展，对全球政治、经济和贸易的发展起着深远的影响，而跨国公司业绩评价对跨国公司影响深远，西方国家相关研究始于六十年代，我国从九十年代开始出现相关文献。

一、文献综述

国际文献较早出现于60年代，如Hawktns（1965）和Mauriel（1969）发现，大多数美国跨国公司使用与控制国内经营活动相同的系统来控制其海外子公司的业务。Mclnnes（1971）和Robbins（1973）发现美国跨国公司常用的评价指标是投资回报率、预算比较和历史比较。Demirag（1988）调查了 105 家英国跨国公司业绩评价指标排序为：预算与实际利润对比、投资回报率、预算与实际投资回报率对比、子公司潜在现金流量和利润。Hosseini 和 Rezaee（1990）对109 家美国跨国公司做了调查，结论是80%以上的公司对国内外子公司采用相同的业绩评价技术，其业绩评价不受功能性货币选择的影响。Appleyard（1990）发现：英国公司倾向于使用预算与实际对比法及其投资回报率。Duangploy 和 Gray（1991）对111 家跨国公司的调查表明，跨国公司选择业绩评价指标顺序为：利润、预算与实际利润对比，以及投资回报率。由此可见，国外相关研究表明海外子公司和国内子公司的评价标准差异不大；经理人员和经营单位的业绩未分开评价；常用的评价指标是投资回报率，预算比较法、销售利润率等财务指标，部分非财务指标也作为补充。80年代以后，跨国公司业绩评价的研究开始体现战略管理思想，投资回报率的地位有所下降。90年代，跨国公司业绩评价方法发生变革，预算的作用日趋减弱，非财务指标比率增大，平衡记分卡方法也逐步引入跨国公司业绩评价中。

国内对跨国公司业绩评价的研究文献出现在九十年代，集中探讨企业的业绩评价方法。柏汉芳（1995）提出跨国公司财务业绩评价系统应由跨国公司财务业绩的评价指标子系统、汇率决策子系统和评价标准子系统构成。尚志强（1998）系统考察了跨国公司业绩评价系统研究的历史状况，并研讨跨国公司业绩评价系统的总体结构及系统设计和运行的各基本要素，最后分析影响跨国公司业绩评价系统的一些内外部环境因素。王松年、薛文君（2001）在《国际会计研究前沿》一书中介绍了跨国公司业绩评价系统、评估指标、评估中应注意的问题、评估的国际比较和未来发展趋势。柏汉芳（2002）在《跨国公司财务管理动因与模型研究》一书中，根据跨国公司财务业绩评价的背景和特点，依照跨国公司财务管理专家预先设计的特定推理性决策规则和搜索方法，与决策者进行充分交流，并在此基础上进行加工组合，得出量化决策结果及其分析。柏汉芳、王悌云（2004）描绘跨国公司经营业绩评价系统整体模型结构框架图，并对其具体评价方法展开讨论。王悌云、柏汉芳（2006）年构建跨国公司业绩综合评价模型和指标体系、评价标准。

综现上述研究，文献趋势：（1）西方文献的研究结论大部分基于实证调查，而我国的文献则已以规范研究为主。西方学者部分采用问卷调查和走访的方法采集相关数据，如 Appleyard（1990），Duangploy 和 Gray（1991）等，而我国的学者主要运用规范法，介绍、引进和修正国外研究成果。（2）国别比较文献增多，如Czechowicz、Choi和Bavishi（1982）比较美国和欧洲跨国公司业绩评价，Bailes 和 Assada（1991）以及Nakagawa（1991）则对日本和美国跨国公司业绩评价指标进行对比，这些基于不同文化和社会背景形成的研究，有利于借鉴到我国本土跨国公司业绩评价的研究当中。（3）研究侧重于跨国公司评价指标及其指标排序。（4）研究理论深度不断推进。跨国公司业绩评价研究更多借鉴战略管理理论、委托代理理论、权变理论、行为科学理论等成果，将财务指标和非财务指标有机地结合在一起。

二、我国跨国公司业绩评价指标体系

跨国公司业绩评价系统以战略经营单位或预算单位为评价对象，为跨国公司的战略制定提供支持性信息，其核心部分是绩效评价指标体系的设计问题，包括财务和非财务指标。

财务指标是：利润、投资报酬率、预算与实际相比较，此外还有包括：（1）盈利能力分析：主营业务毛利率、主营业务利润率、成本费用利润率、销售毛利率、销售利润率、净资产收益率、每股收益、股票获利率、总资产利润率、主营业务比率、非经常性损益比率、关联交易比率、市盈率、股利支付率、股利获利率等。（2）偿债能力分析：流动比率、速动比率、营运资本、现金比率、流动负债经营活动净现金流比、资产负债率、负债权益比率、股东权益比率、有形资产债务率、债务与有形净值比率、利息保障倍数等。（3）现金流量分析：销售现金流入率、资产现金流入量、每股营业现金流量、现金股利支付率、现金股利保障倍数、现金到期债务比、现金流动负债比、现金债务总额比、主营业务现金比率、现金自给率、经营现金资本性支出比率、经营现金折旧费用比率、结构分析、营业活动收益质量、净收益营运指数、现金营运指数、经营活动产生的现金净流量增长率、净现金流量与净利润比率等。（4）资产管理能力分析：总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、经营周期、固定资产周转率、应付账款周转率等。（5）成长能力分析：主营业务增长率、应收款项增长率、净利润增长率、固定资产投资扩张率、固定资产成新率、资本项目规模维持率、总资产扩张率、每股收益增长率等。

由于财务指标存在缺陷，因此跨国公司业绩评价仍要配合一定量的非财务指

标。非财务指标是从战略管理的角度出发制定的一系列定性指标。当前，不同跨国公司基于其不同的战略、市场、行业等采用品种繁多的非财务指标。通用电气公司的非财务指标有：生产率、市场占有率、与竞争者比较的产品领先情况、个人的发展、雇员的态度，以及调查评价社会责任。菲利普公司的非财务指标包括：缺勤率、质量指数、可靠性、生产率、生产速度、销售实现率、销售增长率、存货保证率、消费者服务水平，以及记录准确性等。为此，跨国非财务指标可以设置如下：（1）客户维度，如客户满意度、品牌知名度、市场份额、客户回訪率。（2）内部经营过程方面，如产品研发投入、产品竞争能力、内部流程优化能力、预算达成率等指标。（3）学习与成长方面，如员工的学习呵呵成长、员工满意度、员工流动率、员工绩效考核合格率等。此外还可配合与母公司及其他子公司的合作、子公司与东道国政府之间的关系、质量满意情况、履行社会责任等。

综合上述，跨国公司业绩评价具有其特殊性，由于处在不同国度，受经济环境、社会环境和金融环境（包括各国汇率、利率）等宏观因素影响，因而不能仅仅根据子公司向总公司上报的财务报表评定子公司的财务业绩，其绩效评价具有特殊性，需充分考虑子公司经理的财权安排、公司战略、跨国定价、组织结构、公司文化、管理风格等。为此，跨国公司业绩评价的研究仍需在深度和广度不断推进。

参考文献

[1]柏汉芳、王悌云.跨国公司经营业绩评价方法的研究.中国管理科学.2004（2）

[2]陈毅.企业业绩评价系统综述.外国经济与管理.2000（5）

（作者单位：广州市市政集团有限公司）