浅谈中小制造企业资产负债表的分析应用

2018-07-12方爱群

时代金融 2018年35期

关键词：流动比率周转率负债表

方爱群

（上海实业振泰化工有限公司，上海 201400）

一、资产负债表分析概述

资产负债表是企业的基本财务报表之一，反映了企业某一特定时点的财务状况，通过资产负债表内容可以评估企业的价值，评价和反映企业的偿债能力以及资产运用的合理性。

中小制造企业经营过程中适用的主要指标有：

（一）评价企业偿债能力的指标

流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、产权比率、权益乘数等。

（二）反映企业资产管理效率的指标

应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等。

二、中小制造企业加强资产负债表分析的意义

中小制造企业是我国国民经济的重要组成部分，对社会经济的发展起着推动作用，中小制造企业的优势在于经营决策集中，执行力强，综合风险相对较低，能快速协调企业内部的各类资源，使其效率、效益最大化。

近年来国家为中小制造企业营造了良好的发展环境，推动促进了中小企业对外高速发展，但大部分企业内部管理仍处于较低水平，企业经营不仅是简单的管理，而是要了解企业真实情况，实施有效的管理。很多中小制造企业管理者通过利润表了解企业的盈利情况，通过现金流量表了解企业的资金流情况，认为企业有盈利，有现金流周转，企业就是稳定、健康的，但利润表和现金流量表表达的是企业过去某一时期内的经营情况和财务状况，并不能体现企业未来预期，要全面了解企业经营状况、盈利能力、资本结构，还需要看懂资产负债表，但要让报表使用者仅仅依靠资产负债表所提供的表面数据进行决策显然是远远不够，也是不全面的，所以需要财务专业人员对资产负债表进行全面、系统的分析，计算各类指标，研究企业经营状况以及资产运用效率，以便报表使用者对企业经营过程中存在的综合问题有更直观的了解，对企业未来发展的趋势做出更准确的判断。

三、中小制造企业资产负债表的分析及应用策略

（一）评价企业偿债能力

1.流动比率。流动比率是指企业在某一特定时点上的流动资产与流动负债之比，反映企业拥有的流动资产对于流动负债偿还的保障程度。一般来讲，流动比率的下限为1。如果等于1，表明企业的流动资产恰好能够偿还流动负债；如果小于1，表明企业的流动资产即使完全变现也难以偿还全部流动负债，需要变现非流动资产偿债；如果大于1，则表明流动负债全部清偿后，企业仍拥有营运资金支持生产经营。流动比率过低，尤其是低于1时，一般就意味着企业缺乏足够的短期偿债能力。考虑到中小制造企业回款的一般规律，需要较多自有资金支撑企业生产，因此流动比率的安全值一般保持

为2，即流动资产为流动负债的2倍。如制造企业流动比率小于2，订单越多资金流越紧张，管理层应当考虑调整资产结构、产能规模、生产周期。

2.速动比率。速动比率是指企业在某一时点上的速动资产与流动负债之比，速动资产主要是指流动资产扣除存货以及一些流动性较差的资产。通常情况下，流动比率可以反映企业的偿债能力，但一般制造企业为了保有市场占有率，缩短生产周期，通常会备有较多存货，存货项目往往是占流动资产比例最重的，而如果存货周转率低下，缺乏正常的变现能力，那么即使流动比率保持在安全值内，企业的短期偿债能力仍可能存在问题，所以存货占比越大的制造企业，速动比率比起流动比率来，更能反映企业的偿债能力，一般制造企业速动比率安全值保持为1，趋势走向分析类似于流动比率。

3.现金比率。现金比率是指现金及现金等价物与流动负债之比，是最为保守的短期偿债能力指标，如果一家企业将流动资产项目中最为重要的应收账款和存货作为抵押物抵押给了债权方，或者应收账款和存货的变现能力存在严重问题，那么流动比率与速动比率的分析都没有实际意义，企业只能以现金比率分析来判断短期偿债能力，从数据上可以直观的看出企业现金流是否具备偿还流动负债的能力。

4.资产负债率。资产负债率，又称负债经营比率,是指总负债与总资产之比，用以衡量企业利用债权人提供的资产进行经营活动的能力，反映了总资产中通过负债筹资的比重有多少，如果资产负债率超过100%，表明企业资不抵债。中小制造企业的资产负债率一般以不超过70%被认为是适度的，该比率过高，意味着企业负债风险过大，可能面临较大的偿债压力，如果过低，虽然负债风险很小，但也意味着财务杠杆效应的利用不足，不利于实现企业价值最大化。所以，在安全范围值内，适当地提高企业资产负债率，利用负债融资，扩大经营规模，是管理层通过这一指标提高经营管理效率可以参考的。

5.产权比率与权益乘数分析的意义等同于资产负债率，不作赘述。

（二）反映企业资产管理效率

1.应收账款周转率。应收账款周转率是指年销售净额与年平均应收账款总额之比，用以分析应收账款的流动性，所表达的是一个会计期间内应收账款从形成到收回款项的平均次数，应收账款周转率越高，就说明周转的速度越快，管理的效率就越高。当然，单个数据的分析没有意义，需要对分析周期内同类数据进行对比才能得出结果，在销售额平稳的情况下，周转率上浮，说明回款效率有所增加，可以考虑加强销售；周转率下降，则说明回款情况有待提高，在销售方面要侧重于回款。或将指标与同规模企业进行类比分析，也可反映企业应收账款的管理情况。

2.存货周转率。存货周转率是销售成本与平均存货的比率，反映了销售全部存货所需的周转速度，衡量了企业的销售能力及存货管理水平。通常来讲，存货周转率越高，说明存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金、应收账款的速度越快，反之则说明流动性差，存货管理效率低下。

3.总资产周转率。总资产周转率是指销售净额与平均资产总额之比，用来分析企业整体资产的管理质量和利用效率，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度。如果企业销售额保持平稳，但总资产周转率有所下降，说明企业流动资产运营效率变差，如果流动资产变化也不大，则说明变动主要来自于非流动资产，对于中小制造企业来说，管理层需要了解是否大量资金被固定资产或其他非流动资产所占用，如果是负债经营，是否有短债长投的情况，而如果周转率持续下降，那么就需要重新调整资产结构来改善企业运营情况。

四、应用资产负债表分析应注意的问题

（一）数据可比性

评价企业资产管理效率涉及采用平均值的指标，需要确保分析数据具有可比性，假设一个经营周期内，期初、期末值有明显波动，那么利用周转率所做出的分析指标可能具有不可比性，如某类资产在以前年度期末均保持平均水平，分析期内期末值突然大幅下降，而销售情况保持平稳，那么周转率的提升，并不一定是经营情况向好，可能是应收账款计提了大额坏账准备，或者是固定资产大量报废、清理。

（二）结构合理性

指标变动幅度小，并不代表企业经营状况稳定，资产内部结构此增彼减的变动，也会影响资产运用的效率。如应收账款总额不变，回款账期长的比重由少变多，则说明回款流动性变差；如存货总额不变，产成品占比逐步上升，可能是销售能力变弱，存货的变现能力下降；如资产总额不变，流动资产大幅下降，非流动资产大幅上升，虽资产负债率不变，但短债长投现象严重，极大阻碍了流动资产的运营效率。

（三）指标综合性

企业实际经营中，某一指标的向好、向坏，不能简单地说明企业经营情况的好或差，将评价经营能力、偿债能力、资产管理效率的指标综合纳为整体，并结合横向、纵向对比，才能对企业经营状况、财务结果进行全面、系统的解剖与分析，透过数据看到经营中潜在的问题，是资产负债表分析的意义所在，有利于管理层对企业的资产运营做出正确的判断。