科达洁能海外陶瓷处于爬坡期锂电潜力巨大

郭冀川

作为国内陶瓷设备行业的龙头，科达洁能在国内市场占有率达到30%，为解决公司主营业务单一问题，公司在近几年开启了产业转型升级之路，从传统的陶瓷设备延伸到如今的锂电材料。尤其是锂电业务的巨大发展潜力，将对科达洁能未来的业绩提升发挥重大作用，同时科达洁能还将海外陶瓷市场作为业务拓展新的方向，在非洲的三个工厂已经全部投产，使得陶瓷设备和陶瓷相关业务焕发新的生机。

非洲第四家陶瓷工厂四季度投产

在科达洁能优势的陶瓷业务上，已经拥有了陶瓷机械、石材机械、墙材机械等多层次产品系统，并配套提供EPC工程总承包管理服务和融资租赁业务，进一步增强了公司在同业中的竞争力。随着国家“一带一路”倡议的启发下，科达洁能及时抓住发展中国家经济相对落后、基础设施建设亟待改善的市场机会，主动将业务延伸至下游建筑陶瓷领域，筛选极具潜力的国家作为目标市场，与海外优势合作伙伴合资建设陶瓷厂，一方面拉动公司陶瓷机械出口，另一方面通过直接生产销售建筑陶瓷，增加公司的收入构成，提升利润增长点。

科达洁能已经将海外市场延伸至印度、印尼、肯尼亚等地区，其中非洲市场业务发展较快，继2016年科达洁能在非洲肯尼亚设立的首家合资公司投产当月实现盈利后，加纳一二期也于2017年6月、8月投产，坦桑尼亚一期2017年11月投产，肯尼亚二期预计2018年2月投产，塞内加尔预计2018年10月投产。国海证券在其研报中指出，科达洁能在非洲长期规划是10条陶瓷生产线，按每条陶瓷生产线2500万元的权益净利润来算，陶瓷厂贡献的业绩不容小觑。

针对工业处于起步阶段的非洲市场，科达洁能推进产业布局，通过“与优势海外合作伙伴合资建厂+整线销售+技术工艺服务”的方式，輸出“中国制式”建材产品生产模式，品牌形象和市场影响力得以快速提升，为公司海外建筑陶瓷市场的快速拓展打下了坚实的基础。通过抢占下游建筑陶瓷市场，拉动公司陶瓷机械产品出口，科达洁能大幅提升公司建筑陶瓷业务收入，目前公司在非洲各国设立的陶瓷厂年设计产能逾6000万平方米，2017年海外陶瓷业务实现收入8328.56万元。

蓝科锂业碳酸锂居于核心位置

近年来，新能源汽车行业以及消费电子行业快速发展，作为核心部件之一的锂电池行业也迎来了重大的发展契机。科达洁能紧跟国家战略步伐，在保持传统优势的基础上，公司重点布局锂电池行业，着力开发高性能、低成本的锂离子动力电池负极材料，并在此基础上，大手笔投资参股锂电核心资源——碳酸锂业务。

科达洁能对于锂电业务有着清晰的投资路径，2015年11月，公司收购漳州巨铭进军锂电池材料行业，启动负极材料和中间相碳微球的生产，同时定增新建年产2万吨动力锂电池系列负极材料项目，2017年公司参股了国内盐湖提锂龙头蓝科锂业43.58%股权，完成了碳酸锂行业的布局，另外参股了主营碳酸锂深加工的四川广兴锂电20%股权，锂电业务产业链不断完善。科达洁能2017年锂电材料贡献收入2.28亿元，同比大增430.78%，蓝科锂业贡献投资收益1.48亿元，由于2017年科达洁能持有蓝科锂业股权是从16.26%逐步提高到43.58%，因此2018年业绩贡献会更加丰厚。

蓝科锂业主营碳酸锂产品，是国内盐湖提锂龙头，目前拥有1万吨碳酸锂产能，近几年受益于锂镁分离技术研发成功和碳酸锂价格上涨，其碳酸锂产量从2015年的3705吨提高到2016年的3802吨，2017年，蓝科锂业工业级碳酸锂产量突破8000吨。作为蓝科锂业第二大股东，科达洁能正全力支持蓝科“2万吨碳酸锂扩产项目”的建设，蓝科锂业未来将拥有3万吨/年碳酸锂产能。

碳酸锂的需求目前在保持高速增长，盐湖提锂凭借其成本优势（与矿石提锂相比）有望占据更多市场空间，盐湖提锂扩产一般需要经过一年半的建设周期，短期内供给难以有大的增加，而蓝科锂业与其他竞争者相比，既具备技术优势，产品也经过工业化阶段，现有1万吨产能已经量产，随着科达洁能加强锂电负极材料的研发力度，提升相关产品品质，大力开拓国内优质客户，蓝科锂业有望与科达洁能实现产业协同效应，在获得良好业绩提升的同时，塑造科达洁能锂电材料业内品牌形象。