分析财务分析在企业中的作用

王丽佳 闫梅

财务分析是基于企业的财务数据，对企业的偿债能力、营运能力、盈利能力等进行综合评价的方法，是提升企业财务管理效率的重要途径。本文以通达股份有限公司为例，运用比较分析和比率分析法对企业的财务状况进行评价，并结合行业特点提出改善企业财务绩效的建议。

财务分析法 比率分析法 管理效率

通达股份有限公司的简介

河南通达电缆股份有限公司（原河南通达电缆有限公司）座落在古都一洛阳，于2011年3月3日在深圳证券交易所成功上市（股票简称“通达股份”，股票代码“002560”）。公司注册资本4.29亿元人民币，是河南省唯一的在中国股票主板市场上市的专业从事电线电缆生产的企业。公司自1987年成立以来，一直专业从事超、特高压输电线路用架空导线的研发、生产和销售，目前已发展成为我国最大的架空导线生产企业之一。主要产品：导地线、电气化铁路接触线及承力索、架空绝缘电缆、电力电缆、电气装备电缆、控制电缆、布电线等七大類。同时生产阻燃（ZR）、耐火（NH）耐火、低烟无卤（WD）、辐照交

联等类型特种电线电缆。

通达股份有限公司的财务分析

（l）偿债能力分析

企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务和短期债务的能力。一个企业的偿债能力可以很好的反映出企业的财务状况和企业的经营能力。

1.短期偿债能力

选取流动比率和速动比率作为评价通达股份短期偿债能力的指标，数据如表2-1-1所示。

A.流动比率。流动比率是流动资产与流动负债的比值。流动比率与偿债能力越成正比。从计算结果上看，通达股份有限公司的流动比率近几年有了明显的下降，其中主要是因为流动负债幅度的上升。可知短期偿债能力在减弱，企业变现能力低。

流动比率从流动资产对流动负债的保障程度的角度说明企业的短期偿债能力。结合上面两个表，2014年到2016年公司的流动比率总体稳定，在2014和2015年均出现一定幅度下降。通过对资产负债表的分析，得到表2-1-2，可以看出，2015和2016年流动比率下降是因为流动负债增长比率高于流动资产，2015年到2016年流动资产从13.23亿减少到13.01亿，减少了1.66%；而流动负债从6.77亿增加到6.94亿，增加了2.51%。

B.速动比率。流动比率在评价企业短期偿债能力时，存在一定的局限性，因为流动资产中，存货需要销售后才能变现，若存货滞销，则变现就成了问题。速动比率从速动资产对流动负债保障程度的角度说明企业的短期偿债能力。

根据表2-2我们可以看到通达股份2014年到2016年速动比率与流动比率的变化基本一致，主要变化原因与流动比率相似。因此，在流动资产中扣除存货项目，形成速动资产，得出另一短期偿债能力的指标：速动比率，即速动资产与流动负债的比值。结合流动比率可以得出：存货与预付账款等变现能力较慢的资产占流动资产的比率比较稳定。

2.长期偿债能力

长期偿债能力是指企业承受债务的能力和保障偿还债务的能力。衡量长期偿债能力的指标主要有：资产负债率、产权比率和已获利息倍数等，计算数值如表：

资产负债率是从总资产对总负债的保障程度的角度来说明企业的长期偿债能力。资产负债率是企业的负债总额与资产总额的比值。一般来说，资产负债率越低，企业的负债越少，财务风险越小，较其它企业更为安全。但从长远的角度看，资产负债率过低往往表明企业没有充分利用财务杠杆，所以资产负债率不是越低越好。

通过上表我们可以看出，通达股份的资产负债率从2014年的18.41%上升到32.97%，增加了10.91%，2014年资产负债率相对比较稳定。

（2）盈利能力分析

债权人的利息来源于企业利润，投资者的投资收益多少取决于企业利润，所以关系到企业存亡的盈利能力是投资者和债券人都非常关心的问题。利润指标甚至直观反映经营绩效，因此，企业的盈利能力不容忽视。反映盈利能力的指标很多，通常用到的有：营业利润率、总资产报酬率（ROA）、净资产收益率（ROE）等指标，计算数值如表2-4所示

营业利润率是净利润与全部营业收入的比值，反映了每一元销售收入带来的净利润额，表示营业收入的收益水平。一般企业设置的标准值为o.1，电缆行业平均值5%，通达股份的数值大致达到了，说明公司的销售收入还可以。总资产报酬率是税后利润分析指标，是净利润与平均资产总额的比率。通达股份的总资产报酬率相对稳定，从表里来看，通达股份盈利能力不太乐观。净资产收益率是净利润与净资产的比值，该指标越高，表明企业自有资本获取收益的能力越强，营运效益越好，对企业投资人、债权人利益的保证程度越高，是评价企业盈利能力的关键。

（3）营运能力分析

营运能力表明了企业管理人员经营管理和资金运用的能力，是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率。评价营运能力的指标一般有：应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率和流动资产周转率，计算数值如表2-5所示。

存货周转率是主营业务成本与存货平均余额的比值，反映了企业销售能力和流动资产的流动性。通达股份的存货周转率随着时间呈正变化，存货周转率越来越高，说明存货占用的水平在降低，对存货的控制能力在增强，销售能力增强，是营运能力变强的表现。

应收账款周转率是营业收入与平均应收账款的比值，该指标越高，平均收现期越短，每周转一次所需天数越短，表明公司收账越快，应收账款中也含旧账无法收回的账项越小。企业一般将行业均值设置在7.8左右，优秀值为24.3左右，通达股份的应收账款周转率都比行业水平低，

流动资产周转率是主营业务收入与平均流动资产总额的比值，反映企业流动资产周转速度的指标，周转率越高，流动资产的利用效果越好。通达股份的流动资产周转率呈上升的趋势，说明流动资产利用效果好。

总资产周转率是主营业务收入净额与平均资产总额的比值，用于衡量企业运用资产赚取利润的能力，比率越高，说明企业利用所有资产进行经营取得了较高的效率。通达股份的比率有所提高，低于行业均值1.46。

结论

通过以上的一般财务分析，结合公司的其他方面情况，得出以下结论：

（l）从企业的偿债能力来看，企业资产对债权的保障程度较好，举债潜力大，有能力克服资金周转的闲难，虽然企业的偿债能力有所下降，但大致稳定，企业能够充分利用财务杠杆扩大生产经营规模。

（2）从企业的盈利能力来看，2016年企业的盈利能力不容乐观，营业利润率大幅度下降，因此企业应及时进行调整，优化产业结构，提高营业利润。

（3）从企业资产营运能力来看，企业应收账款周转率有一定幅度的下降，存货周转率有一定的增加，说明存货占用的水平在降低，对存货的控制能力在增强，销售能力增强，是营运能力变强的表现。

总而言之，公司2016年总体经营情况较可观。受国家宏观政策的影响，加上国内外经济动荡和经济下行的冲击使企业经营发展中的风险与不确定因素大大增加。为应对复杂的经济形势和变化，公司积极调整模式，整合资源，务实基础，立足抓好现有业务板块的内生性增长，努力保持经营和业绩平稳发展。

[l]肖作平主编，财务管理，科学出版社，2011

[2]张敏，企业偿债能力分析的探讨[J）.中国农业会计.2014，（5）：10-14

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[4]张先治主编，财务分析，第4版，东北财经大学出版社.2011

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