杠杆原理在大学生创新创业中的运用

宋凤柱

（滁州职业技术学院，安徽 滁州 239000）

大众创业、万众创新已是当今时代潮流，千千万万大学生对创新创业更是热潮澎湃，但是，在市场经济环境下，绝大多数经济活动的未来结果都具有高度的不确定性，大学生的创新创业活动也不例外。因此，如何正确认识风险并采取有效措施控制和防范创新创业风险是一项需要深入研究并实践探索的课题。

一、风险的客观性与可控性

市场经济既是自由经济又是法治经济，参与市场经济活动的是千千万万具有自主意志的独立主体，他们一方面遵循法治规则，同时又按照各自独立意志行事。虽然意思自治的契约可以在一定程度上锁定部分经济活动未来的结果，但就一个庞大的市场经济共同体而言，多数经济活动其未来结果仍具有高度不确定性，就此而言，风险是客观存在且无法回避的。在市场经济环境下，一味地回避风险就无法行事，也无法获取收益，风险永远与收益相伴而生，二者呈现同向相关关系。然而，面对客观存在的风险及其与利益的同向关系，人们也并非完全被动无策。我们可以通过对经营活动中各种杠杆效应的调节，来合理把控经营活动中的风险和收益[1]。

二、杠杆原理及其利益与风险

古希腊物理学家阿基米德曾经说过：“给我一个支点，我就能撬起整个地球！”，这句话蕴含了物理学的杠杆原理。杠杆原理是指通过改变支点的位置，可以用较小的力产生较大甚至极致的效果。

在大学生创新创业活动中也同样存在类似的杠杆效应，即存在固定费用（如经营固定成本或财务固定成本-财务费用）情况下，就会出现这样一种经济现象：当销售量（额）发生一定幅度变动时，利润就会发生比销售量（额）变动幅度更大的变动。

（一）杠杆原理的现实案例分析

假定有汪洋和李明两位同学，他们在毕业时都选择了自主创业道路。经过市场调查，他们都决定经销长江鞋厂生产的某一款休闲鞋。厂家给他们的进货价格都是40元/双，并要求他们都必须按照100元/双的价格对外销售，不能自主定价，但是，销售方式可以自主决定。于是汪洋就在路边摆起了小摊进行销售，自己投资500000元，没有向银行贷款。李明则租了一个门面房进行销售，租金是15000元/月，自己投资500000元，同时向银行贷款500000元，月利率1%。由于国家鼓励大学生自主创业，二人均享受完全免税的优惠政策。前三个月，两人的销售情况如下：

第一个月：汪洋销售150双，李明销售500双；

第二个月：市场形势继续向好，两人的销售量都在第一个月基础上增长50%，即汪洋销售225双，李明销售750双；

第三个月：市场形势急转直下，两人的销售量都在第一个月基础上下降50%，即汪洋销售75双，李明销售250双；

我们来计算两人各月的经营业绩及其增减变动情况：

1、第一个月

（1）汪洋息前利润=150×100-150×40=9000元汪洋息后净利润=9000元

（2）李明息前利润=500×100-500×40-15000=15000元

李明息后净利润=15000-500000×1%=10000元

2、第二个月

（1）汪洋息前利润=225×100-225×40=13500元

汪 洋 息 前 利 润 增 长 率 =（13500-9000）/9000=50%

汪洋息后净利润=13500元

汪洋息后净利润增长率 =（13500-9000）/9000=50%

（2） 李 明 息 前 利 润 =750×100-750×40-15000=30000元

李明息前利润增长率 =（30000-15000）/15000=100%

李明息后净利润=30000-500000×1%=25000元

李明息后净利润增长率 =（25000-10000）/10000=150%

3、第三个月

（1）汪洋息前利润=75×100-75×40=4500元

汪洋息前利润增长率=（4500-9000）/9000=-50%

汪洋息后净利润=4500元

汪洋息后净利润增长率 =（4500-9000）/9000=-50%

（2）李明息前利润=250×100-250×40-15000=0元

李明息前利润增长率=（0-15000）/15000=-100%

李明息后净利润=0-500000×1%=-5000元

李明息后净利润增长率 =（-5000-10000）/10000=-150%

比较以上两人各月销售量（额）的增减变动率是相同的，但是，汪洋的息前利润变动率、息后净利润变动率与销售量（额）的变动率与销售量（额）的增减变动率完全一致，而李明的息前利润变动率、息后净利润变动率远远大于其销售量（额）的变动率。产生这一经济现象的根本原因就是杠杆作用的结果。

（二）杠杆效应及其作用强度

由于固定费用发挥作用的经营环节不同，大学生创新创业活动中主要存在三大杠杆效应，即经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆。

1、经营杠杆效应及其作用强度

经营杠杆是指由经营性固定成本导致的息前利润变动幅度大于销售量（额）变动幅度的经济效应。

用于量化经营杠杆作用强度的经济指标称为经营杠杆系数（DOL）。经营杠杆系数是指息前利润变动率相当于销售量（额）变动率的倍数。

经营杠杆系数的计算有二种方法：

(1)DOL=息前利润变动率/销售量（额）变动率

(2)DOL=（销售额-变动成本）/（销售额-变动成本-经营性固定成本）

以上案例为例：

(1)汪洋的经营杠杆系数（DOL）

=（150×100-150×40）/（150×100-150×40-0）=1

(2)李明的经营杠杆系数（DOL）

=（500×100-500×40）/（500×100-500×40-15000）=2

当DOL=1时，表示无经营杠杆效应，此时，息前利润变动幅度与销售量（额）变动幅度完全一致；当DOL＞1时，表示有经营杠杆效应，此时，息前利润变动幅度必然大于销售量（额）变动幅度；DOL不可能小于1。

2、财务杠杆效应及其作用强度

财务杠杆是指由负债及利息固定成本导致的息后净利润变动幅度大于息前利润变动幅度的经济效应。

用于量化财务杠杆作用强度的经济指标称为财务杠杆系数（DFL）。财务杠杆系数是指息后净利润变动率相当于息前利润变动率的倍数。

财务杠杆系数的计算也有二种方法：

(1)DFL=息后净利润变动率/息前利润变动率

(2)DFL=（销售额-变动成本-经营固定成本）/（销售额-变动成本-经营固定成本-利息固定成本）

以上案例为例：

(1)汪洋的财务杠杆系数（DFL）

=（150×100-150×40-0）/（150×100-150×40-0-0）=1

(2)李明的财务杠杆系数（DFL）

=（500×100-500×40-15000）/（500×100-500×40-15000-5000）=1.5

DFL=1表示无财务杠杆，此时，息后净利润变动幅度与息前利润变动幅度完全一致；DFL＞1表示有财务杠杆，本利中，李明的DFL=1.5表示其息后净利润变动幅度是息前利润变动幅度的1.5倍；DFL不可能小于1。

3、复合杠杆效应及其作用强度

复合杠杆是指由全部固定费用（经营固定成本+财务固定成本-财务费用）导致的息后净利润变动幅度大于销售量（额）变动幅度的经济效应。

用于量化复合杠杆作用强度的经济指标称为复合杠杆系数（DCL）。复合杠杆系数是指息后净利润变动率相当于销售量（额）变动率的倍数。

复合杠杆系数的计算有三种方法：

(1)DCL=息后净利润变动率/销售量（额）变动率

(2)DCL=（销售额-变动成本）/（销售额-变动成本-经营固定成本-利息固定成本）

(3)DCL=DOL×DFL

以上案例为例：

(1)汪洋的复合杠杆系数（DCL）

=（150×100-150×40）/（150×100-150×40-0-0）=1

(2)李明的复合杠杆系数（DCL）

=（500×100-500×40）/（500×100-500×40-15000-5000）=3 或 =2×1.5=3

DCL=1表示无杠杆，此时，息后净利润变动幅度与销售量（额）变动幅度完全一致；DCL＞1表示有杠杆，本利中，李明的DCL=3表示其息后净利润变动幅度是销售量（额）变动幅度的3倍；DCL不可能小于1。

三、杠杆产生的原因及其本质的认识

通过以上分析，我们可以看出，无论是经营杠杆、财务杠杆或复合杠杆，其产生的根本原因在于固定费用（包括经营性固定成本和财务固定成本-财务费用）。由于固定费用在一定相关范围内不随业务量（销售量或销售额）的变动而变动，在规模效益的作用下便产生了杠杆效应。

杠杆原理从本质上反映着经营者对利益与风险的权衡。杠杆的作用强度（系数）大，反映利益大（盈或亏）和风险大；反之，代表着利益小（盈或亏）和风险小。因此，杠杆是一把双刃剑，当销售量（额）增加时，杠杆可以使企业获得超额的经济利益，而当销售量（额）下降时，杠杆又会使企业发生更大的经济损失。但是，杠杆本身并不产生利益与风险，它只是将来自于市场的利益与风险按照一定的系数加以放大，利益与风险最终还是来自于市场。因此，只有在准确分析和判断市场并考虑自身承受风险能力的基础上，才能科学合理地运用杠杆，发挥这把双刃剑积极作用[2]。

四、杠杆原理在大学生创新创业中的合理应用

作为创新创业的大学生，如果能够合理地使用杠杆，则能在保持适度风险的情况下，获取超额经济利益，促使创新创业的成功。但过度地使用杠杆，就会导致经营风险加大，轻则亏损，重则可能导致创新创业的失败。杠杆原理在大学生创新创业中的运用主要有以下两个方面：

（一）运用杠杆原理调控创新创业的风险和收益

1、当宏观经济和市场处于复苏和繁荣阶段，可增加固定成本和负债比例，增强杠杆效应，提升风险和收益；当宏观经济和市场处于衰退和萧条阶段，则应当降低固定成本和负债比例，减弱杠杆效应，降低风险和收益。

2、当市场风险较大时，应降低固定成本和负债比例，反之，应增加固定成本和负债比例，最终控制整体的风险和收益水平。

3、当承受风险能力较强时，可增加固定成本和负债比例，增加风险和收益；反之，应当降低固定成本和负债比例，降低风险和收益[3]。

（二）运用杠杆系数，预测创新创业可实现的利润

杠杆系数反映着经营活动中三个基本经济变量变动率之间的倍数关系，因此，可在市场调查和市场预测的基础上，利用这种倍数关系预测未来可实现的利润水平，以此作为创新创业中全面预算和经营控制的依据。以上案例为例：

预测汪洋第二个月息后净利润=9000+9000×50%×1=13500（元）

预测汪洋第三月息后净利润=9000+9000×（-50%）×1=4500（元）

预测李明第二月息后净利润=10000+10000×50%×3=25000

预测李明第三月息后净利润=10000+10000×（-50%）×3=-5000

五、结语

科学利用杠杆原理，不仅能够适度控制风险，也会为其带来额外收益。合理利用杠杆效应对经营过程中收益与风险的调控作用是大学生创新创业不可回避的现实问题，对承受风险能力不强的初次创新创业大学生尤为重要。因此，作为准备进行创新创业的大学生，应认真研究杠杆原理并把握杠杆作用强度，根据对市场的深入调查分析，并结合自身能承受风险的水平，适度运用杠杆原理来把控风险获取收益[4]。