基于不同发展周期的企业财务战略探究

2018-03-27秦培忠

山东农业工程学院学报 2018年1期

秦杨，秦培忠

（1.华东交通大学，江西南昌 330013；2.山东农业工程学院，山东济南 250100）

引言

企业生命周期是企业成长与发展的动态轨迹，而企业财务战略的制定影响企业经营管理。一个企业要想很好的进行发展必须要有着适宜企业自身情况的财务战略，只有选择合适的财务战略，才能符合现代财务的发展，企业才能获得更好的经济效益。因此，研究企业不同发展周期的财务战略可以使企业长久发展下去，凝聚企业的核心竞争能力，具有深远的现实意义。

1 企业生命周期和财务战略概述

1.1 企业生命周期概述

1.1.1 基本内容

在管理学和经济学理论当中最为普遍的假设之一就是企业生命周期理论，企业生命周期理论讲述了企业以及产品从初创到成长再到成熟直至消亡的一个周期性过程，描述出企业成长与发展的动态轨迹。提出企业生命周期理论的学者非常多，但最早提出该理论的是马森·海瑞尔，他在自己的著作中提出了企业在发展的过程中就如同一个生命体的这样一种理论，每个生命体的一生都会有出生、成长、死亡的一个自然过程，企业也存在着类似这样的一个自然过程，它之所以会在发展的过程中出现停滞和消亡等等许多的现象，主要是因为企业广泛涉及了各个方面去发展，很多种因素都能对它起到极大的制约作用，其中企业的管理就是对于企业发展起制约作用最大因素之一。我们通过企业的生命周期理论可以看出企业在发展的过程中具有着生命周期的一般规律，这为企业研究如何更好的发展提供了帮助，这种从生命角度来对企业发展进行探索的方法理论，能够为企业在发展中遇到的许多问题找出相应对策。企业生命周期一般模型见图[1]。

1.1.2 企业生命周期包含的过程

企业的发展都要经历下面四个过程：第一，在刚开始时的初级创始期。小规模，低市场占有率以及因提高市场占有率而放宽信用政策占用过多现金是这一时期的企业财务特征。第二，在发展中的扩张时期。在这一阶段，企业规模逐渐变大，市场占有率升高，现金需求也在增加，产品的推出还未来得及带来大数量现金流入，存在了现金缺口。第三，在发展中所要经历的稳定时期。稳定时期即企业的成熟之时，这时的特征是大规模，高占有率，资金流充裕，正现金净流量。第四，在发展到一定阶段，逐渐衰退的时期。这一时期的特征表现为企业规模逐渐缩小，紧跟着销售额逐渐降低，市场占有率也随之下降，现金净流量也是有所下降。

1.2 企业财务战略概述

1.2.1 基本内容

为寻求企业资金平衡有效的流动和实现企业整体发展目标的战略即是财务发展战略。财务发展战略意在提高企业财务方面的竞争优势，且能明确分析出企业内外部的环境因素对企业资金影响的基础上，对企业资金流动进行谋划，使资金流动能够兼具全局性、长期性与创造性，并确保其执行的过程。财务战略和其他发展战略有非常多的异同之处，它对于企业整体发展意义重大，同时又蕴涵着非常复杂的问题，企业为发展中的战略提供资金方面的支持，还有提高企业在经营中的价值管理都可以通过相应的财务管理很好的解决。

1.2.2 类型

财务战略一般可以大致分为下面两个方向，第一种是为了筹备资金而谋划的战略；第二种是为了企业的资金管理而谋划的战略。企业财务战略主要分为下面的几种类型：1.扩张型财务战略。它主要的目的就是通过该策略可以使企业的资产迅速的得到扩张。2.稳健型财务战略。它是一种力求稳健的发展策略。通过该策略可以很好的保证企业的各项绩效平稳的进行增长。3.防御收缩型财务战略。它主要是防止企业的财务在运营中出现不必要的危机，并且寻找新的发展点为目的的一种战略。企业的财务战略在选择时要符合企业生产的内外环境，并且还要可以跟随着环境不断的进行变化，企业的财务管理必须要站在长远的角度来进行选择，为企业在未来的长远发展做打算。企业财务战略的选择还要结合当下经济发展情况，企业自身发展的实际情况，在需要时要对财务战略进行及时的调整，以保证企业在发展中的核心竞争力。

1.3 企业生命周期与财务战略的联系

企业财务战略对于企业的发展意义重大，它可以使企业的资源配置更加合理，同时也有利于企业运营模式的转变，对于企业在经营中的行为有着很大影响，可以更好地提高企业的运营效率。企业总体的财务战略必须着眼于企业未来发展的角度来进行选择，这样能够更好的减轻企业在经营中遇到的风险。由于任何一个企业在运营过程中的负债、收益和分配是各不相同的，因此企业对于战略的选择也会有着很大的不同。一个企业要想很好的进行发展必须要有着一个很适宜企业自身情况的财务战略，企业的财务战略不是凭空选择的，它需要和企业的实际情况相结合，需要能够满足企业未来发展的需要。随着现在企业的不断发展，企业的财务战略一定要可以切入企业的经营实际，并且可以很好的应用到实践中去。财务战略是否符合企业的发展情况对于企业的长久经营有着深远影响。应用合适的财务战略，才能符合现代财务的发展，企业才能获得更好的经济效益。

当企业成立之初，作为企业的财务人员就要立足于企业未来的发展制定财务战略。对于一个刚成立不久的企业和一个已经逐渐迈向成熟的企业，它们之间存在着很大的区别，这种区别不仅是体现在企业的财务上、或者是体现在企业的文化上等等。它们在发展战略方面的选择上有着很大的差异，这就好像一个成人和一个孩子之间的区别，所以企业在不同的发展阶段必然会选择不同的财务战略来适应自身的实际情况。一个聪明的老板会根据自己企业的实际情况来选择财务战略的制定，并且把财务战略和企业在未来发展中的各个方面都有结合在一起，只有这样一个企业在未来的发展之路才会走得更远。

2 基于不同发展周期的企业财务战略

2.1 不同发展周期对应的企业财务战略

在不同的发展时期，企业所需要的财务战略也是不同的。企业在不同时期，根据自己的实际需要选择财务战略。一般情况下，企业在初级创始期和发展扩张时期需要大量资金来作为支持，扩张型财务战略是这两个时期最好的财务战略类型选择。在企业稳定时期所需要的资金比较少，为降低企业在运营中的风险一般都是采用现金鼓励政策和稳健型财务战略。在衰退时期对于资金的需求量非常少，一般都是采用收缩型的财务战略并将资金集中投资到有发展前途的业务上来降低企业在运营中的风险。

2.1.1 起步阶段的财务战略

对于一个刚刚成立的新生企业来说，其在各方面的资源都是短缺的。并且受制于现在的情况，初创阶段的企业规模都非常小，在市场中所占的比重也很有限，反之在创业前期的固定成本却非常之高，这样境况下的企业盈利能力比较低下，现金周转不畅，财务方面的问题不时出现。

企业刚刚起步的初始阶段是企业在经营中风险最高的一个阶段。在这个阶段，虽然企业风险很高，但财务风险很小。而权益融资成为了处于这种情况下企业最好的选择。但是，即便可以使用这种手段，也不是所有的投资者都愿意接收这种极高的风险。

2.1.2 成长阶段的财务战略

企业经历过初创阶段，随之慢慢进入成长阶段。正成长企业开始活跃了起来，得到市场的热情相待，销量也逐渐攀升。这时企业主要战略转移到市场营销的路径上来，主营业务产品慢慢得到大众认可，市场的份额增大，逐渐凝聚起核心竞争能力，产品的价格上涨，单位产品净利润变高，总体利润也愈渐丰厚。企业的成长时期一般情况下可以分为两个大的阶段：一个是企业迅速成长的一个阶段，还有一个就是企业稳定成长的一个阶段。企业在进行迅速成长的时候，基本上已经具有了具有自身特色的产品，并且企业的产品在市场中所占的比例也在逐渐扩大。企业在市场中的份额随着企业的增长逐渐的稳定下来，这时的企业已经缓缓步入稳定增长的阶段。在这一时段，企业在市场中已经占有了自己的一席之地，并且明白自己想要发展的方向在哪里，企业在稳固发展中在逐渐的寻找新的增长点来促进企业的发展。企业对于风险的管理能力已经非常的强，各种在经营中的模式在不断完善，企业中的优秀人才也在不断的多起来。

2.1.3 成熟阶段的财务战略

在这个时期企业在运营中的风险比着刚开始已经大大的降低了，这标志着企业在发展的过程中已经完成了一个时期的跨越。企业在这个时期的重要任务并不是再继续大力的发展，而是要把重点放在如何提高企业在运营中效率的提高，稳定本企业在市场中所占额度。在此时此刻，企业需要引入债务来进行融资，这会导致企业需要偿还大量的债务，股息的提高是企业在这一时期必须要使用的手段，这必然会导致企业在股票市场中的股价更加的稳定，在这中间出现的问题需要企业和投资者进行很好的沟通，使投资者可以理解企业的发展战略。

2.1.4 衰退期的财务战略

在企业成熟的阶段，市场对于企业产品的需求在一点点慢慢的消失，企业在发展中不可能再像初期那样花费大量的资金来维持自己的产品在市场中的份额。因此，在这一时期企业需要根据实际情况来为自己的发展策略做出调整，阻止即将出现的下滑。这时，为实现维持企业在市场中所占有份额的目的可以通过高股利支付政策和利用债务融资相结合的战略方法。

2.2 新经济形势下企业财务战略研究

企业财务战略的改变不仅要跟随企业自身阶段的变化，还要顺应大环境下经济发展周期的变化。

目前的经济形势并不十分乐观，世界的经济在经济危机后是在收缩的，中国也随之收缩，外贸对经济的贡献逐渐减少成为了目前经济减速的外部原因。国家经济发展到现今急需结构转型，在过去二三十年的努力下，我国工业化基本达到顶峰，财力物力逐渐向低生产力部门转移，如服务业。这也是使得经济发展减速的内部原因。当然，新经济形势也离不开经济发展周期的规律。企业的财务发展战略要基于当前的经济形势制定，与时俱进，因时而变才可谋求发展。

我们通过对当前经济市场进行观察，可以看出这样一个现象。企业虽然大力的发展自身和自身所具有的产品，然而无论是企业还是企业生产的产品，又或是研发的技术，这些的潜力都没有完全的被发掘出来，市场不能更好的对企业或企业生产的产品很好的认知，使得企业劳心费力生产出来的核心产品并不能为企业带来大量的流动资金，这就会造成企业在运营中资金周转不开；另外，企业在运营中为了适应市场结构的调整，必须要对自身的企业结构进行调整，此时企业面临着两种大的选择。为此，企业要想明确自己在发展中财务战略的关键之处在那里，才可以做出有利于企业在未来进一步发展的措施。

首先，企业的财务战略管理观念亟需改进。有三个休戚相关的关键性阶段需要相互制约和联系，分别为战略的实施、控制、制定，每个阶段都是不可或缺的。其次，企业内部财务控制有待提高。当前状况下企业的财务方面存在诸多问题，究其根本是并没有出台一个完整的财务管理办法以供遵循。再次，企业整合性战略有待提高。一部分企业存在财务战略与公司战略存在不协调、不整合的问题，这使企业的管理效果大打折扣。最后，企业内部财务报表过于笼统。企业需要根据会计制度给会计信息使用者提供报表，但大多数企业只提供资产负债表，现金流量表，利润表等，不能提供更加细致化的财务信息，这使得内部管理有待加强。众所周知，企业财务管理就是对于企业在资金方面的所有行为进行规范，使得企业的财务管理可以在发展中更加的完善。企业财务管理的第一要务对象就是企业经营、财务管理、损减耗费的资金费用和利润。这些要务对象决定企业的生死存亡，决定着企业能否发展的更长远。

3 企业财务战略需要重点关注的问题

企业要重视和加强企业财务战略管理，通过对财务战略中的相关决策进行一系列的活动可以使企业的财务战略更加的具有全局性，这能够为企业的长期发展所做规划。强化财务的管理不但可以提高企业对于风险的防范能力，也有利于企业在运营中对于自身管理水平的提高，使企业在未来保持平稳、健康、长久的发展。

3.1 基于企业所处阶段

企业在进行自己的财务战略制定时，和企业当前所处的阶段有着很大的关系，因为企业在不同的时期具有不同的特色，企业自身所具有的财务状况，以及企业在市场中的竞争状况等等许多的因素都决定着企业在未来选择什么样的财务战略，必须正确把握本企业的发展阶段以及每个发展阶段的发展特色。比如成长期的筹资和投资方式比较多，企业要根据自己具体情况选择最利于自己的财务战略。成熟期企业可以采用资本运营的方式进行筹资和投资，采取多元化的方式使得企业再次发展。衰退期尽量延迟衰退，找到新的方式使企业进入另一个新的生命周期。因此，依据企业所处的不同发展阶段来制定切合自身情况的财务战略才可使企业的生命力持续长久。当企业的财务风险和经营风险都处于一个非常低的水平时，企业在这时应非常注重自身的发展，尽一切的手段来对自己的资源进行优化，使得相关的资源配置更加的合理，提高资源在企业运营中使用的效率，以达到企业的绩效和资产都可以平稳增长的目的。另一方面，企业在使用了该种策略之后，也有着一定的弊端，这会造成企业失去一次进一步提高企业发展的机会。

3.2 结合企业自身特点

每个企业在发展的过程中都具有着其他企业所不具有的特点，企业在进行自己的财务战略制定时要结合自身的特点来进行制定，并且企业处在任意不同阶段时其可选的战略也非常的多，但是并不是每一个战略都可以随意的应用到任何一个企业中去，企业在选择当下要采用的财务战略时，要慎重的结合自身情况具体问题具体分析。毕竟财务战略将来在企业的财务管理中是要起到决定性作用的，与企业的生死存亡密切相关。在财务管理过程中企业应积极运用与市场、环境相结合的分析方法，并对此方法给予重视。简单概括来说，初创阶段的企业战略管理重点应在于生产方面的战略；成长阶段的企业应将营销战略用以取代生产战略从而作为企业战略管理的核心；综上所述可以看出企业的战略核心在不同生命周期是各不相同的，企业的管理核心就在于财务战略及其管理。一言以蔽，企业要想在经营过程中一直保持自己的市场收益，这就要求企业根据外界的发展环境对于自身的战略进行随时的调整，这同样也是企业在发展的任何一个生命周期中应该要慎重考虑的问题。

3.3 顺应经济周期性

企业财务环境得到很大变化的一个原因就是经济运行具有周期性，企业的投、筹资活动以及资产运营都受经济周期性的影响。企业在制定和实施财务战略的同时必须顺应经济周期的过程和阶段，根据经济周期的波动来合理规划自身。当经济发展处于复苏阶段时，企业应采取扩张型财务战略例如增多劳动力、扩充厂房设备、实行融资租赁、适时提高产品价格等等；当经济发展状况在繁荣后期之时，企业应采取稳固发展型财务战略，对规模扩张持谨慎态度；当经济处在衰退阶段特别是低谷时期时企业应采取防御型的财务战略，例如停止规模的扩张、出售冗余的厂房设备、减少劳动力、停止不畅销产品的生产等等。

3.4 匹配于公司资源

财务战略的制定需要匹配于公司所拥有的资源。公司所拥有的独特资源及在特定的竞争环境中的资源匹配方式都是公司自身的竞争优势，这些能够影响公司财务战略的制定和实施。资源配置活动即企业财务战略的实质，一些公司不进行战略管理单单依靠政治或个人因素来分配公司资源，结果却产生了超越企业经营资源能力界限的过度举动，出现了许多急症病如盲目扩张等。

财务战略管理对于一个企业的重要性可想而知，我们在对其进行思考时，目光不能总是聚焦在一点，必须要对新的平台进行不断的构筑，让企业的发展能够具有崭新的突破，企业才能得以不断推陈出新，企业最终能够实现可持续的增长。伴着经济一体化进程的加速，传统财务管理知识已跟随不上现代企业的需要。企业管理者及财务管理人员在遵循传统原则的前提下还需要跟随财务管理发展的大趋势以及结合资本市场的变化多端，且为了高效率完成企业工作需要掌握最新策略与技巧，以便成为企业主与股东的强大后盾。企业要重视企业财务战略的制定、树立正确合理的财务战略价值观在制定财务战略时一定要为企业的发展着想，进而对企业财务活动进行指导。为寻求发展所用资金，要充分利用资本市场，为企业筹资奠定基础。企业还可以制定风险预警系统以便防范风险，因为不能保证财务资料是完美无缺的，企业的财务预警体系是否完善是影响一个财务战略能否有效实施的重中之重。

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