多渠道推介 全流程服务助力广东省混改“第一枪”

广州产权交易所

广州产权交易所（简称“广交所”）通过公开市场方式对广州珠江艾茉森数码乐器股份有限公司（简称“艾茉森”）实施增资扩股。经过精心的策划和细致的服务，艾茉森于2017年11月28日与36家投资方签订了《增资协议书》，标志着艾茉森混改暨引入战略投资者及员工持股项目顺利完成。作为广东省政府批准的第一批首个完成的混合所有制员工持股试点企业，艾茉森已于2018年3月获批在全国中小企业股份转让系统挂牌。

1 项目基本情况

艾茉森成立于2008年7月，由2个股东组成，大股东为广州珠江钢琴集团股份有限公司，持有艾茉森公司97.69%股权，小股东为自然人。珠江钢琴为上市公司，依靠其广泛的行业资源、销售渠道及技术支援，艾茉森公司已成为国内知名的数码钢琴生产企业。

为优化艾茉森股东结构，提高企业治理水平，充分发挥员工积极性，艾茉森拟通过增资扩股方式引入战略投资者和管理层、实行核心员工持股，并要求实现最终在全国中小企业股份转让系统挂牌。2017年6月，艾茉森获批成为广东省第一批开展员工持股试点的三家企业之一。广交所在获悉增资项目获批后，积极参与艾茉森增资方案的策划与遴选方案的设计，得到艾茉森的认可，决定通过广交所完成本次增资项目。

2 分析项目需求，明确增资对象

广交所在接受艾茉森的委托后，与艾茉森及员工代表进行了深入交流，充分了解增资需求：

首先，艾茉森增资目的为优化股东结构，抢占销售市场，实现公司的整体战略布局，艾茉森的小股东也有同步增资意向。艾茉森目前主要采用经销商销售模式，国内市场主要竞争对手为雅马哈、卡西欧等大品牌。同时，为增强公司的竞争力，就不可避免地要降低生产原材料的成本。为此，供应商、经销商在实现公司产品销售及降耗中，起着巨大的作用。引进供应商、经销商持股，使经销商与艾茉森利益相统一，有利于增强企业的竞争力，最终实现公司的战略布局。

其次，为提升艾茉森产品美誉度，引进有互联网及音乐教育背景的企业作为股东，能推动公司数码钢琴产品智能化、互联网化转型，进而打造闭环的智能音乐生态，有助于增强终端消费者粘合性。

再次，艾茉森有在全国中小企业股份转让系统挂牌要求，具有相关经验的机构投资者或做市商，能为艾茉森上市提供有关经验及技术性支持。

最后，由于本次增资纳入了员工持股试点，经艾茉森初步评定符合资格的员工为37名。如员工均以其自身名义参与到艾茉森增资当中，会导致增资后艾茉森的控制权分散,尤其是小股东人数过多,会给公司召开股东会议带来不便，不利于公司日后的经营。为此，为保障公司控制权的相对集中，拟先由员工组成持股平台，再由持股平台持有艾茉森股权来实现员工持股。

经与艾茉森商榷，本次增资拟引入不多于36家战略投资者，2个员工持股平台持股。在战略投资者类型的选择上，面向有相关经验的供应商、经销商、“互联网+音乐教育”、机构投资者或做市商进行征集，并以竞争性谈判的方式，通过对战略投资者在行业的重要度、合作期限、诚信度、业绩经验、抗风险度等方面进行综合评判，择优选定战略投资者。股份的发行价格则以战略投资者根据其认购的股份数量进行报价来确定，员工持股平台及有意向认购的股东均将以战略投资者确认的价格认购股份。

3 多渠道推介，广泛征集投资方

广交所于2017年7月28日在官网公开发布了广州珠江艾茉森数码乐器股份有限公司增资扩股项目公告，征集意向投资方。由于本次拟征集的战略投资者数量较多，广交所根据项目特点及目标客户范围，利用H5（交互式移动媒体宣传片）设计推广，向特定类型客户定向发送重点推介信息，并与新媒体相融合，利用广交所官方微信平台、大洋网、新华网、网易等多方媒介渠道进行共同推广，征集符合条件的意向投资者。上海知音音乐文化股份有限公司、广州珠江八斗米文化传播有限公司、郑州施特劳斯钢琴有限公司等在行业内有一定知名度的企业也表达了投资意向。

4 高质量服务彰显成效

公告期满后，艾茉森与广交所按遴选方案的规定对意向投资方进行了择优选定，共有33家战略投资者，2个员工持股平台及1名自然人股东被确认为最终投资方，股份认购价格确定不低于评估价的人民币2.4元/股，全部投资方合计满额认购841万股，达到了艾茉森的预期。

在广交所的见证下，艾茉森于2017年11月28日与36家投资方分别签订了《增资协议书》，在协助艾茉森对交易资金进行监管、协调会计师事务所验资事宜后，广交所于2017年11月30日向交易各方出具了《广州产权交易所产权交易凭证》。广交所从协助艾茉森制定增资方案、准备挂牌材料、安排挂牌、寻找投资方、组织遴选、成交签约、资金监管、出具鉴证，提供了全流程服务，得到了艾茉森及珠江钢琴的好评。

5 结语

随着国家出台对于国有混合所有制企业开展员工持股的相关政策，各省地区国有企业的混合所有制改革已进入了全面加速期，引入战投，开展员工持股成为了混改的主要手段。作为广东省政府批准的第一批并首个完成的混合所有制员工持股试点企业，广州珠江艾茉森数码乐器股份有限公司增资项目在广交所的顺利完成，为广东省内其他试点企业员工持股的实施起到了良好的示范作用。广交所在日后的工作中，将继续发挥自身拥有丰富国有产权交易操作经验、熟知国有产权交易法律法规的优势，努力开拓市场，更好的为国企改革服务。