对外直接投资的母国就业效应研究

王丹+倪超君+张洪振

内容摘要：OFDI对母国就业有着重要影响，本文从资本、产品市场和企业异质性视角出发，探讨了OFDI对母国就业的影响机理，并进一步分析其制约因素。研究发现，OFDI不仅能直接通过影响母国资本和产品市场对就业产生直接影响，还能通过对小微企业的发展，间接影响我国的就业水平，但其净效应尚不确定。在此之上，文章提出针对性的政策建议。

关键词：对外直接投资 小微企业 母国就业 企业异质性

引言

“开放也是改革”，随着政府对改革方向的进一步深化，“走出去”成为我国向新型经济发展模式转型的有力抓手。2015年我国对外直接投资（OFDI）流出量为1456.7亿美元，同比增长高达18.3%，跃居全球第二，为我国经济发展带来了新的机遇和方向。然而，从投资资金的来源来看，我国非金融类直接投资1214.2亿美元，占比高达83.4%，而实际利用外资（FDI）只有1356亿美元，OFDI超过同期吸引外资水平。这种资金经营活动的跨国经营必然引发国内要素需求的变化，相比美国等发达国家，我国依然处于资本较为稀缺状态，其对国内经济的影响必然高于资本丰富的发达国家。因此，在我国企业大规模“走出去”的背景下，探讨对外直接投资对国内经济的影响，尤其是对就业水平的影响，具有积极的现实意义。

关于OFDI对母国就业的影响，最初起源于Kravis & Lipesy（1988）对发达国家跨国公司向低成本国家直接投资的关注，他发现当OFDI趋向生产成本较低的国家时，可能会引起国内生产的转移，造成“产业空心化”，进而对母国的就业产生一定消极影响（Harrison & McMillan，2006）。由于就业与劳动者收入的特殊地位，各国学者不断进行深入研究，以期使各国能制定符合本国国情的对外开放政策，但其研究结果却尚无定论。有些研究从对外贸易的角度入手，发现OFDI能够引起国内产业转移，进而出口减少，进口增加，导致国内就业水平下降；另一方面，有些研究则发现OFDI能够促进跨国企业的快速发展，提升国内的生产率，进而提升国内就业水平。然而这些文献大都基于资本要素较为丰富、劳动力成本较高的发达国家的OFDI，对我国而言，由于其资源禀赋与投资目的和区位的不同，OFDI的就业效应可能与发达国家存在较大差异。但是国内有关OFDI母国就业效应的研究却凤毛麟角，受限于企业层面数据的缺乏以及基础理论的不足，有限的几篇文献大多从实证角度出发，采用全国的宏观数据进行简单探讨（姜亚鹏和王飞，2012），其研究结论存在较多矛盾，從传导机制来看，主要是从OFDI的区位、国际贸易和投资方式的角度进行探讨（蒋冠宏，2016），仍难以全面揭示我国OFDI对就业的影响机制。

综上所述，关于我国OFDI对就业的影响，依然没有定论，并且缺乏对传导机制的全面分析。因此，本文从市场和企业的异质性视角出发，进一步探讨我国OFDI对国内就业的作用机理，对其制约因素进行理论分析，为系统论述OFDI与母国就业之间的关系作出大胆尝试，并以此为出发点，提出基于国内就业稳定的对外直接投资发展保障措施。

对外直接投资对母国就业的影响机制

（一）基于市场要素视角

对外直接投资其本质是资本要素在全球市场的再配置，随着我国对外直接投资的迅猛发展，必然会引起我国资本市场和产品的市场变化，劳动力作为连接资本市场与产品市场的重要纽带，必然受到对外直接投资的影响。从我国OFDI的类型来看，非金融类投资占据了总投资的80%以上，并且随着我国对OFDI开始超越FDI，国内资本处于净流出的状态，必然会引起我国资本市场的变化，导致国内利率的上升，从而不利于我国国内的投资与生产；另外由于我国生产力成本相比发达国家而言仍然较低，我国对外直接投资的目的多为市场寻求型与战略资产寻求型，对OFDI的跨国收购和并购的快速发展，有利于打破贸易壁垒，引进先进的生产和管理技术，扩大企业在母国的投资与生产，进而提升母国的就业水平；另一方面，由于引致效应的存在，我国企业走出去在促进自身发展的同时，往往也会对上下游企业有一定的溢出效应，带动国内上下游企业的发展，进一步改善我国的就业水平。

（二）基于企业异质性视角

企业作为对外直接投资的主体，企业自身的规模是影响OFDI的重要影响因素。根据Melitz异质性企业贸易模型，由于企业OFDI存在一定的交易成本（这些成本可能来自寻找交易伙伴、法律制度差异甚至腐败），能够真正走出去的企业多为生产率和竞争力较强的大中型企业。从我国对外投资的主体来看，大中型企业占据了对外直接投资中绝对的统治地位。随着各行业大中型企业走出去进程不断加快，必然会对国内市场小微企业的发展带来一定的影响。而我国小微企业作为吸纳就业的“主战场”，小微企业的发展是顶住当前经济下行压力的“重要一招”。因此，我国大中型企业OFDI的发展不仅能直接对母国就业产生影响，而且也能通过对我国小微企业的影响，间接影响我国的就业水平。但其影响充满了不确定性，具体影响机制如下：

从产业链发展的角度出发，大中型企业OFDI可能会促进国内中小企业的发展。首先，同质性的小型企业获得了更多的国内市场发展空间，促进小微企业的快速发展，从而创造更多的就业岗位。其次，由于大中型企业走出去，规模和质量不断上升，投资经验和模式不断成熟，为小微企业走出去提供成熟的经验与途径，降低小微企业走出去的成本，引起小型企业的“跟风”走出去，但由于其自身规模和竞争力的不足，其目标往往为扩展更多的市场，并非绿地投资和跨国并购，扩大的市场必然会进一步促进小微企业的国内发展，进而提升国内的就业水平。再次，上文OFDI在产品市场中的“引致效应”也存在于小微企业的发展之中，往往会带动国内价值链上下游的小微型企业的快速发展，间接促进我国就业水平的提升。最后，大中型企业快速的走出去，通过吸收国外先进的技术和管理经验，国际竞争力不断提升，出于对国内就业的考虑，政府的扶持可能会向小微企业转移，提供更多的政策支持，进一步促进小微企业和就业的发展。endprint