我国商业银行开展投行业务的问题与对策

□ 王 娴

随着我国金融体系不断完善发展以及金融监管政策不断开放，金融业逐步实现混业经营。在金融分业经营的监管体制下，国内商业银行已经能开办大多数投资银行业务。同时，伴随着我国国内经济的快速持续发展，客户的金融服务需求日益呈现多样化和多层次的特点，使得商业银行的投资银行业务有了坚实的市场基础。虽然近年来国内商业银行投行业务发展态势良好，但是在业务发展的同时，一系列的问题也随之产生，与国际先进投行相比仍存在一些差距。

一、我国商业银行投行业务存在的问题

（一）投行业务种类单一，产品创新能力不足。综合分析国内商业银行投行业务的数据发现，大多银行投行业务集中在项目投融资、财务顾问、银团贷款、短期融资券等业务领域，同时多数是在2005年之后才正式成立投行部，投行业务尚处于起步和摸索阶段。国外投行业务涉及领域十分广泛，包括证券承销与经纪、并购重组、资产管理等，这些国内投行刚刚涉及。受相关国内监管政策的限制，现阶段，国内金融业仍实行分业监管、分业经营，这使商业银行的投行业务发展在产品创新上受到约束，无法根据客户需求和市场形势灵活开展产品创新，业务发展比较被动，产品单一，创新性不足。

（二）尚未建立完善的部门体系和人才培养机制。目前，部分商业银行包括建设银行、工商银行、兴业银行等单独成立了投资银行部，而其他商业银行等则是将投行业务归并在公司业务部，各部门间实行统一的考核机制，忽视了投行业务高收入、高风险、高难度的特性。但是国际先进银行对投行业务多采用事业部模式，实行单独的绩效考核、人员配置等政策，能充分发挥员工工作的积极性。在人才队伍建设上，从事投行业务不仅需要专业的投行业务知识储备，而且需要非常强的金融实践能力，因此从事投行业务的人才属于复合型人才，不同于银行简单的从事信贷和运营岗位的员工。而从国内的现状来看，各大银行尚未建立完备的投行队伍，也未根据业务需要，选拔专业性人才，为业务发展储备力量。同时，开展投行业务需要专业的人才和先进的技术，因此商业银行必须从投资、融资、法律、产业分析、国民经济宏观分析等方面培养人才，而且需要训练他们捕捉商业机会、运用谈判技巧、把握恰当时机、进行对象挖掘和财务安排等高智力服务的本领。

（三）投资银行业务存在内外部风险及监管不足的问题。商业银行开展投资银行业务给银行带来效益的同时，新的更大的风险点也随之而来。投行业务不同于银行的传统业务领域，信用风险是传统银行业的主要风险，而对于投行业务，市场风险、法律风险、信誉风险、操作风险等是其重要的风险点。随着国际金融环境的变化，商业银行传统业务与投行业务之间的界限越来越模糊。但由于我国宏观经济环境发展还未成熟，商业银行内部管理体系以及风险控制体系不够完善，因此我国商业银行开展投行业务会存在很大的内部风险。同时，虽然近年来在监管政策和法律法规允许的条件下，我国商业银行开展投行业务规模越来越大，进一步拓展与创新业务范围成了急需解决的事情。但是目前我国仍实行金融分业制度，一些创新性投行业务的监管措施尚未完善，因此对于商业银行的稳定发展存在一定的风险性，同时也不利于金融市场的发展以及监管的需要。

二、我国商业银行投行业务的对策分析

在利率市场化以及金融体质改革的大背景下，未来投行业务发展的必定向混业经营模式发展，在分业经营与混业经营两种经营模式竞争下，在国内外环境的综合作用下，在如此严峻的竞争形势下，我国银行业开展投行业务成为了迫在眉睫的问题之一。

（一）加强投行业务的创新，走创新型道路。国内商业银行投行业务要想发展，必须走上一条创新型道路，需要在制度创新、业务创新、产品创新等三个领域协调展开。首先在制度创新方面，需要在组织结构、决策体系、业务流程、风险控制等领域寻找创新点。尤其是风险控制创新，投行业务属于商业银行新兴发展业务，风险控制尤为重要。只有业务做到稳健经营，才能走的更远。在业务创新以及产品创新方面，发展具有较长投资潜力的业务，比如说债券承销，接受客户的委托，按照客户的要求将债券销售到机构投资者和社会公众投资者手中，实现客户资金的筹措。其中，2016年农行成功营销了熊猫债、资产管理公司金融债、境外商业银行二级资本债和企业并购债券等新型债券项目。债券承销量创历史新高，这就是创新所带来的直接益处。同时，国内金融监管方面，应该实现满足客户需求和市场形势，同时结合相关风险问题，允许开展产品创新，实现投行业务的真正发展。除此之外，在大型商业银行投行业务发展相对全面，中小银行发展相对单一的情况下，适当放宽其准入条件，鼓励投行业务发展。

（二）发展高端增值型投行业务，增加银行中间业务收入。从国际大环境上看，随着企业兼并、资产证券化等业务的兴起，投资银行越来越多的参与到金融活动中来，投资银行的功能也不断地向投资理财顾问的角色进行转变，投资银行在经济中越来越发挥更加主动的作用，不断发展新兴高端增值型投行业务，比如企业并购咨询、资产证券化、债券承销、基金管理、风险投资等。同时这也需要商业银行增强投行业务上的人力、物力以及财力。目前国内商业银行的收入很大程度上依赖于信贷业务，商业银行要想增加投行业务在中间业务中的收入比例，就要从高端有价值的新一代投行业务入手，不能仅仅依靠传统的投行业务。

（三）加强人力资源建设，走人才化道路。投资银行业务在商业银行领域属于高端业务，相关专业知识型人才对于业务发展至关重要。进一步完善和优化人才架构以及人才培养和引进机制。组建一支专业化、高端化的投行专业人才团队，建设专业性的投行部门，部门中继续细化，比如说并购投资中心、银团贷款中心、资产证券化中心等业务中心。除了完善的人才架构和培养机制，实现收入与绩效挂钩的考核机制对业务的发展也十分重要。做到人尽其才，真正做到人才在市场竞争中的核心作用。在投行业务中，最重要的一点是激励措施。而这一点恰恰是中国投行业务发展过程所欠缺的，我们的业务激励措施是不够的，虽然西方国家投行激励过度出现了很多问题，但在国内市场既要吸取西方投行过度激励的教训，也要在现有条件下加大激励力度，促使员工头脑风暴，实现业务创新，提高业务发展。同时，要对投行从业人员进行业务操作规程和风险管理培训，提高从业人员素质，加强服务意识，严格按照操作规程办理业务，避免投行业务和传统银行业务的捆绑销售。

（四）加强投行业务风险管理，增强金融监管力度。高收益、高风险，商业银行必须高度重视投行业务的高风险性，设立独立的风险控制部门，研究和分析投行业务的风险特点，设定风险防范预案。同时建立健全风险管理体系，建立信息档案保全系统，其中最重要的是专业的人才队伍以及现代高科技的风险控制手段。另外，还要强化投行业务的监管力度，实行岗责分离机制，对关键性岗位人员坚持权力分离和岗位轮换制，需要对权力的范围作出严格的限定，明确未经批准和授权不得擅自处理的业务，双人核查，多人监督。同时，商业银行的投行业务必须自觉遵循国家相关法律法规的监管要求，业务发展遵循国家宏观调控政策指导。美国的投资银行倒闭追其原因，是因为业务的发展失去了外部的有力监管。所以国内投行业务的发展要吸收其教训，加强内部监管与外部监管相结合，将投行业务向一条更加健康的道路上发展。