“互联网+”背景下中小企业融资模式创新的利弊分析

王予希

摘 要：在“互联网+”的大背景下，依托移动互联网、大数据、云计算等科技的互联网思维逐步渗透到人生活的方方面面，也推动了中小企业融资模式的创新。创新性的融资方式，如P2P模式、大数据金融、众筹等，弥补了如银行贷款等传统融资方式的不足，一定程度上降低了中小企业的融资成本。但是，资金来源渠道狭窄，企业信用风险不可控等因素仍存在，也限制着融资模式的进一步创新与发展。

关键词：“互联网+”；融资模式；创新；利弊

一、我国中小企业融资现状

中小企业的融资通道过窄。中小企业大多是靠自我积累、自我筹资发展起来的，内源性融资所占比重较高。然而，随着企业规模和业务的扩张，单纯的内源性融资已经不能满足企业发展的需求，对外源性融资的依赖程度提高。由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行的准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金，基本上是依靠银行等金融机构的间接融资。

获得信贷支持少。因中小企业因资信等级低，缺乏抵押资产，银行和金融机构放贷的风险提高，贷款交易和监控成本也随之上升，基于此，中小企业较难得到银行资金支持。据统计，目前中小企业的贷款规模仅占银行信贷总额的38.4%左右，这与中小企业创造的占国内生产总值的58%、生产的商品占社会销售额的59%、上缴税收占40%是极不相称的。

流动负债所占比例较大，而长期负债则占很少的部分。主要由于银行出于风险控制的目的，一般只会为中小企业提供短期贷款，并要求较高的贷款利率，而较少提供长期贷款。

中小企业之间互相担保，申请贷款。一旦一家公司因经营不善而蒙受损失，则会引发一系列的连锁反应。若短期内急需资金，中小企业之间会互相拆借，或通过内部融资的方式解决。

中国经济进入增速换挡期、转型升级关键期，企业的发展战略进入多元化阶段时，为扩张企业规模，强化企业的竞争能力，正确的融资理念，多样化的融资渠道，公平的贷款机制，无疑都会为企业的未来发展提供资金助力。但是鉴于上述对我国中小企业现有融资环境和方式的分析可见，中小企业“融资难”问题已严重桎梏企业的长远发展。但归功于互联网的快速革新，充分利用互联网的便捷优势来创新融资方式对企业和社会而言至关重要。

二、融资模式创新的类型

1.众筹

众筹，是指中小企业依托于网上的融资平台，以股权、分红等作为回报或者向筹资人交付产品、提供服务作为吸引手段，向社会公众募集资金。众筹模式形式多样，具有较强的创新性。国内知名的众筹网站有天使汇、人人投、天使街等。

众筹融资模式流程较为简单。首先，中小企业将自身创意和资金需求进行梳理包装，将产品创意、创业计划上传至众筹平台，在通过平台组织审核后，项目融资信息将发布在线上平台。其次，作为投资方，在众筹平台需提前注册信息并完成认证，当看到众筹项目发布时，投资人可根据自身判断选择相应项目。投资资金将打入融资平台账户，由融资平台采取一定方式交付融资方。最后，融资项目资金筹集满额，则该众筹项目成立，若在规定期限未能达到筹资额度，则资金将退回投资人账户。融资方在规定期限内须按约定向投资者给予回报，包括股权、红利或者产品等。

2.P2P

P2P网贷融资作为互联网金融创新模式之一，其存在价值显而易见，网贷平台作为传统金融机构的补充，在一定程度上使中小企业的融资压力得到缓解。首先，大多数P2P网贷平台都能在很短的时间内聚合资本，从而为中小企业提供数额充足的资金额，同时借款期限也是灵活多变的，最短的1天，最长的3年左右。这很适合那些融资数额小、融资频率高的中小企业。国内知名的P2P平台有人人贷和爱投资等。

通过P2P网贷平台，借款人只需要在网站上选择一家可靠的平台，在线注册并经平台审核通过后，便可以在线借款。平台将借款者的借款标的发布至网站上，使其他投资人能够看到。一旦有投资人愿意投资，即可轻松贷到款。這一过程借款企业只需支付数额较少的服务费便可，所以节约了一大笔前期融资费用。尤其是近几年来，网贷平台进一步加大了对中小企业的融资服务力度与范围。在不久的将来，中小企业将成为P2P网贷平台服务的主要对象，并针对中小企业出现的融资问题进行更加专业的服务。

3.金融门户

互联网金融门户汇集了各家电子银行的金融产品，中小企业通过登录平台查询产品信息，根据自身需求，选择符合需求的金融服务。互联网金融门户发挥的是金融中介的作用，有效汇集产品信息，让融资需求方更为直观的比较各种金融产品，能够快速、精准的获取金融服务，互联网金融门户有效降低了企业融资的咨询成本和时间成本。互联网金融门户主要有好贷、和讯等。

互联网金融门户的操作流程也比较简单。首先是平台选择，中小企业有融资需求时，可选择一个或多个金融门户作为融资平台。其次，精准査询，登录门户网站后，通过贷款金额、偿还期限等关键词进行查询，通过计算机系统与金融产品进行搜索和比对，产生一系列搜索比对信息，用户根据自身情况选择相应的产品。最后，选择金融产品和服务。中小企业通过互联网支付手段或者电子银行业务相应金融机构的金融产品。

4.大数据金融融资

大数据金融，是指电子商务平台利用其客户交易数据、支付信息、信用评价等数据信息对潜在客户进行分析，建立小贷公司，通过对中小企业信用和经营情况的系统评估，为潜在客户提供服务的模式。

首先，电商平台企业提出贷款申请。接到申请后平台通过分析企业经营产生的资金流、物流、信息流信息，综合评价该企业风险并进行评级，评级符合平台要求的可下达贷款额度。同时，在贷款发放后，对企业的运营情况进行监测，积极做好事中控制。最后，在该笔贷款完成后，贷款信息及偿还信息将计入平台信用库，帮助企业获得下一次贷款，保证资源合理配置。

三、融资模式创新的积极影响endprint

1.缓解中小企业融资难问题

创新性的融资平台，如众筹平台，对融资企业的要求和限制较低，降低了中小企业的融资门槛，一定程度上缓解了中小企业融资难问题。业务流程的标准化和信息审核的标准化，有效降低了人工审核的不公允风险，使得评估更为客观，各类型企业所享受服务公平性得到满足，有效降低了中小企业面临的信贷配给歧视等风险。

2.融资的交易成本降低

互联网金融模式下，中小企业可通过网络平台完成信息比对交易，减少了交易的中间环节，降低了交易的资金成本和时间成本。一方面互联网金融使企业在传统金融渠道的基础上有了更为多样化的选择；另一方面对金融服务机构而言，能够有效降低企业运营成本；实现投融资双方的双赢局面。

3.降低贷款机构的风险水平

大数据技术和平台数据的模拟计算，对中小企业进行的系统评估模式，弥补了传统借贷行为中信息不对称以及缺乏信用评价的问题，中小企业的日常经营情况所产生的系统评价可以作为公司贷款的依据，如阿里小贷依据支付宝和淘宝的用户数据积累对企业的信用进行评估。这一模式可以精确地计算公司贷款成本与收益，有效的降低了投资人和中间平台的风险水平。

四、融资模式创新的消极影响

1.苟刻的资金申请要求

尽管互联网背景下这些创新性的融资模式一定程度下降低了企业融资的门槛和条件，但是出于提高运营效率和降低风险的考量，这些平台通常会专注于满足某一细分领域的融资需求。如在阿里小贷模式中，要求中小企业具备电商背景；在“点名时间”的众筹模式中要求发布产品为智能创新产品，这些创新性融资方式的要求，都对中小企业的类型和经营范围做出了限制，一些传统行业如食品服装等中小企业往往被排除于准入列表的大门外。

2.资金来源渠道狭窄、总量有限

由于不具备收储吸纳社会资金的功能，创新性的融资平台获得资金的渠道主要為个人、小额贷款公司等，渠道的单一化导致了资金储备先天上的不足，加之个人投资者通常厌恶风险，出于谨慎的投资态度，更愿意以存款形式获取稳定而安全的收益，小额贷款公司则以注册资本为限开展贷款业务，这些都会导致投入到融资平台上的资金总量有限。

3.企业借贷信用风险高

创新性融资平台的出现在便利了中小企业融资的同时，由于审核程序简单、背景调查不够充分等，极大依赖中小企业的借贷信用，回款风险较高。企业缺乏必要的财产抵押或质押，或者前期提供了虚假的财务报表和项目计划书，融资后资金的使用未按照初始约定进行投资等，都会加大投资人的投资风险。

五、结语

越来越多的创新性融资模式的出现，使得小微企业融资产品增加，通过比对企业可以选择利率相对较低、服务费用较少的产品种类。但是，由于监管手段和法律制度的不完善，这些融资模式也存在诸如信用风险、准入资格受限等问题，这一系列问题的有效控制直接影响到互联网金融融资模式的未来发展。

其次，限于成本、申请限制条件、资金储备，企业缺乏融资规划等原因，本文介绍的创新性融资方式目前只能作为传统融资方式的补充，暂时不能成为小微企业主要的融资来源。为此，小微企业在自身发展中，需要重视信用积累，不断完善治理结构，以获得更多的银行授信和资金支持。未来随着资本市场的不断健全和开放，股票发行注册制改革也将为小微企业融资提供更为广阔的前景。

参考文献：

[1]徐细雄，林丁健.基于互联网金融的小微企业融资模式创新研究. 经济体制改革，2014（06）.

[2]徐洁，隗斌贤，揭筱纹.互联网金融与小微企业融资模式研究.商业经济与管理，2014（04）.

[3]范晓浩.互联网背景下我国小微企业融资方式创新研究.硕士学位论文，云南大学，2015.04.endprint