现金流量指标的企业财务舞弊探讨

王　钊

上市公司财务舞弊在世界范围内广泛的存在，就我国目前的研究分析来看，国内的企业舞弊现象也十分的普遍。从企业舞弊的具体危害来看，其一方面影响了投资者的正常收益，另一方面对市场的发展造成了不利的影响。为了预防企业的财务舞弊，规范市场经济的发展，分析企业财务舞弊的一系列因素，并对其识别和治理的措施做好探究现实意义十分的突出。

一、企业舞弊研究方法

要进行企业舞弊的具体研究，需要有科学的方法，这样，研究所获得的结果才会更具说服性。在企业财务舞弊问题的识别中，需要对企业是否存在舞弊行为进行判断。此类问题具有一个显著的特点便是因变量只有两个值，即发生和不发生。基于这样的特点，在模型建立的时候，因变量的取值必须要保证为1和0。出于这种要求的考虑，在具体问题研究的时候，采用一种对因变量数据要求不高，并且可以预测具有两分特点的因变量概率统计方法，即二项逻辑斯谛回归模型进行具体问题的分析。在逻辑斯谛回归当中，可以对某一事件的发生概率做直接的预测观测。

二、研究样本和变量

在确定好研究方法之后，对研究样本和变量进行确定也是重要的内容，以下是关于样本和变量的讨论分析。

（一）研究样本

要想获得科学的研究结果，样本的选取必须要科学。在此次的研究分析中，研究样本主要从两方面进行确定：第一是对财务舞弊公司和非财务舞弊公司进行选取。中国注册会计师协会会对企业的年报审计情况进行发布，从发布的情况当中可以分析具体的情况。上市公司的财务数据等比较完整，其社会影响也较大，所以在样本选取的时候，将上市公司作为代表。第二是对样本数据期间和来源进行选取。从目前的分析来看，大部分的研究在确定财务舞弊公司和非财务舞弊公司期间，仅选取某一年的财务舞弊公司作为研究样本，所以本文的研究也遵循这个数据期间。就数据的来源来看，主要是根据中国注册会计师协会公布的企业情况为准。

（二）研究变量

此次研究当中的变量主要有两个，第一是被解释变量。在研究中，中国注册会计师审计年报告中非标准的无保留审计意见作为被解释变量，即财务舞弊公司是被解释变量。第二是解释变量。本文的解释变量选择为现金流量等指标，依据重要性原则，选择债务状况方面现金比率、债务偿付比率、现金与总资产比率、净利润现金含量等多项指标作为解释变量。有了被解释变量和解释变量，研究当中涉及的变量问题得到了解决。

三、实证研究与分析

在方法和样本、变量等确定好之后，研究工作的准备全面就绪，接下来的工作便是进行实证性分析和研究。从目前的具体探讨来看，实证分析和研究主要包括以下四方面的内容。

（一）样本和配对样本的T检验

第一是要进行样本和配对样本的T检验。从目前的分析来看，进行T检验主要是分析财务舞弊企业和非财务舞弊企业两配对样本总体均值之间是否存在显著的差异性。要进行配对样本的T检验，首先要求出每一对测量值的差值，之后在对差值变量进行平均的求取。对配对变量均值之间差异的显著性检验，实质上是检验假设差值变量的均值和零均值差异的显著性。简言之，通过T检验获得的数值分析可以更好的对财务舞弊企业和非财务舞弊企业进行判别。

（二）相关分析

相关性分析是实证研究当中需要进行的重要内容。从目前的具体判断来看，财务舞弊公司和非财务舞弊公司各个变量和样本标志值之间的线性相关程度可以通过对相关系数的计算进行分析。而所谓的相关关系，具体指的是衡量变量之间相关程度的一个量值。从目前的判断来看，这个量值的范围在-1至+1之间。当这个量值处于0至1这个范围中时，表明标志值和变量之间随变动的方向相同。当量值在-1至0这个范围中时，表明标志值和变量之间随变动的方向相反。相关性的分析可以更好的识别财务舞弊公司和非财务舞弊公司。

（三）模型构建

确定了变量和样本，对样本和配对样本的T值也进行了检验，之后还做好了相关性分析，接下来的工作便是进行模型的构建。从具体的分析来看，财务舞弊公司和非财务舞弊公司的样本数据在现金流量方面会有比较明显的差异，而通过每股经营的现金净流量、现金与总资产的比率、现金比率、资产的经营现金流量回报率和经营现金流量对负载的比率这五个指标可以清晰的将财务舞弊公司和非财务舞弊公司做很好的区分。从分析来看，这些指标会影响到具体的设备判断，但是具体影响的强弱却无从得知，因此需要利用二项逻辑斯谛回归模型进行判断。基于此，构建模型便具有了重要的现实意义。

（四）模型检验

在模型构建完成后，其科学性与否需要通过具体的检验进行判断。就检验来看，主要的工作是将变量在模型当中进行导入然后做好模型的变化分析。通过记录不同变量改变带来的结果变化，可以对各要素的具体影响做更为清晰的判断。简言之，模型检验的结果有两个：第一是检验模型是否具有适应性，即其能发挥作用。第二是检验模型的优化性和科学性。通过数据计算可以判断模型本身的结构优化效果，这对于模型的效果发挥现实意义显著。

四、研究结论

此次的研究分析取得了显著的成果，从研究结果来看，获得了四方面的结论：其一是非财务舞弊公司被判为财务舞弊公司的概率要远高于财务舞弊公司被判为非财务舞弊公司的概率，从这个现状进行分析发现非财务舞弊公司存在着更为严重的财务伪装行为。其二是财务舞弊公司进行舞弊需要有一个较长的准备期，这个阶段的隐蔽性较高，不易被察觉。其三是企业现金的持有量越大，其发生舞弊行为的规律会越高。其四是财务舞弊公司在确定其被发现的风险比较小时，其财务舞弊行为才会发生。

结束语

综上所述，财务舞弊是企业的一种大众化行为，在被发现风险比较小的时候更容易采用。企业之所以要进行财务舞弊，关键还是受利益的驱动。积极的分析财务舞弊企业的识别要素，做好分析和判断从而对财务舞弊行为预防和打击有重要的现实意义。

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