小微企业融资困境与破解之策

张时玲

[摘要]当前，小微企业已经成为推动中国经济长期持续发展的重要力量，但融资难题却阻碍着小微企业的转型升级。文章从政府、金融体系、小微企业三方面寻求破解之策：政府要優化金融生态环境，更好地扶持小微企业的发展；金融机构应加强金融产品创新，尽可能满足小微企业的融资需求；企业要修炼内功，开拓新的融资渠道。

[关键词]小微企业；融资困境；金融生态环境；金融创新；破解之策

[DOI]1013939/jcnkizgsc201734155

1前言

随着改革开放的进一步深入，我国的小微企业蓬勃发展，小微企业在我国的经济发展中的作用日益提升。但近年来，国际需求的放缓和中国宏观经济的下滑导致小微企业的经营受到较大冲击，小微企业被迫加快了转型升级的步伐，从而也诞生了更加多元化的融资需求。融资难问题成为制约小微企业发展的最主要的障碍。小微企业难以通过股权市场获得直接融资，也很难依靠银行等金融机构间接获得融资，民间融资成了小微企业的无奈选择。但民间金融却是一柄双刃剑，极易诱发金融风险。为此，我们采取了问卷调查和企业走访的方式，对安徽省的212家小微企业的融资行为进行了调研，以期了解小微企业融资状况，提出破解之策。

2小微企业融资困境

21小微企业融资渠道狭窄，融资能力低

企业资金来源主要包括内源融资和外源融资。小微企业一般很难从正规金融机构获得发展所需资金，内源融资成为小微企业的融资主体。我国小微企业获得银行信贷支持的数量仅占总数的10%左右。而直接融资方式不管是上市融资、增资扩股，还是股权转让，设定的融资条件一般都较高，小微企业往往难以达到规定的条件，所以无法采取这些股权融资方式来融通资金。据调查，小微企业内源融资占相当比例，自有资本是小微企业资金构成主体，其中完全依靠自有资本的有34家企业，占比为16%。而外源融资主要来自银行的间接融资，小微企业在资金融通渠道上较为狭窄，且倾向于传统的融资渠道。

22小微企业向银行融资存在诸多局限，银行对小微企业贷款占比很低

近年来各级政府部门制定了很多扶持小微企业发展的政策措施，各类商业银行也相继成立专门开展小微企业授信的独立部门，加大对小微企业的融资支持，但其效果却不尽如人意。商业银行为了保证资本的安全性和营利性，对小微企业贷款必然非常谨慎，这造成对小微企业贷款的占比很低。定位为“小微企业的银行”的民生银行，其小微企业贷款余额占总贷款余额的比例位居全国首位，占比也仅为2307%。紧随其后的是工行，占比为209%。第三名中信银行小微企业贷款占比为1276%，第四名中行占比为1198%。其余各行的占比均未超过10%。银行不愿向小微企业提供贷款，原因有：①小微企业经营规模较小，会计处理不规范，财务报表不完整，银行难以对其经营状况与未来发展前景做出准确判断。②小微企业抵押物缺乏，难以寻到银行要求的担保条件。在企业向金融机构贷款难的因素调查中，“难以寻到银行要求的担保条件”和“缺乏可抵押的资产”的占比均为46%。关于“向银行融资时所遇到的问题”的调查中，“银行在资产规模、信用等级、担保抵押等准入过高”反映也最为集中，占49%。③从发放贷款的交易成本看，银行更愿意为大企业提供贷款。银行信贷具有明显的规模经济性，由于银行发放每笔贷款所需的调查、监管费用大体相同，所以贷款规模越大，单位交易成本越小。小微企业每笔贷款对资金的需求量不大，但是贷款次数较多，提供同样的贷款金额要比贷给大企业的交易成本多很多。据测算，小微企业的贷款成本是大企业的5倍。银行从节约成本和监督费用的经济性出发，自然宁可做“批发”，而不愿意做小微企业的“零售”业务。

23民间资本满足了小微企业的部分融资需求，但民间融资风险较大

由于小微企业向正规金融机构融资较难，他们对民间融资的依赖性日益增强，被调查企业中44%企业的资本需求借助于民间融资。民间融资已成为正规金融必要的有益的补充。调查中，30%的企业认为民间融资“能解决企业暂时问题”，29%的企业认为民间融资“手续简便”，这在一定程度上弥补了正规金融机构对小微企业融资的不足。但民间融资因缺乏必要的法律约束和社会监督，风险较大。近年来，在国家政策的鼓励下，民间金融机构得到快速发展，但一些民间金融机构存在违规办理贷款“垫资”业务的行为，其收取的佣金和利息高，信用风险大。同时，在“资金饥渴”的助推下，民间借贷利率呈现高利贷化发展趋势，利率风险较大。

3小微企业融资困境的破解之策

31政府要优化金融生态环境，支持小微企业发展

（1）设立政府财政专项资金。主要用于小微企业贷款贴息专项资金、小微企业创业投资引导基金、小微企业担保再担保基金和小微企业贷款风险补偿基金等，充分发挥专项资金示范、引导、扶持的作用。

（2）实行税收优惠政策。根据企业的行业分类、生产经营规模、营利状况及企业研发投资状况，制定不同的税收优惠或税收减免政策。在经济新常态下，政府应充分考虑企业生产经营各环节成本上涨给企业带来的经营压力，着力减轻小微企业税收负担。完善和推进营业税改征增值税改革，扩大企业进项税抵扣范围，进一步降低小微企业负担，让小微企业“轻装上阵”。

（3）设立专门服务小微企业的管理部门。在发达国家，政府对小微企业的管理与服务已提升到专业化的水平。一些国家专门设立小微企业管理局来帮助小微企业发展，尤其是解决小微企业融资难的问题。我国应该设立小微企业管理机构，除了以政府信誉为小微企业提供贷款担保外，还可由其制定宏观指导政策，通过对银行的窗口指导和监督，引导资金投向小微企业。

（4）建立健全企业民间融资的法律体系。我国现行的法律体系缺乏明确规范和引导民间融资的法律法规。有关民间融资的法律条款也较分散，实际可操作性低。民间金融法律体系的不健全不仅限制了小微企业的成长，也制约了民间金融市场的健康发展。我们要尽快制定《民间融资法》及《民间融资实施细则》，健全民间金融法律体系，清晰界定集资诈骗非法金融活动与合法的民间金融活动的区别，对民间融资行为及操作流程加以规范。

32金融体系要进行金融创新，满足小微企业资金需求

（1）大力发展企业债券市场。进行直接融资可采取股权融资和债权融资方式。但对小微企业来说，依靠股权融资的空间并不大。因为，对于平均注册资本只有80多万的小微企业来说，5000万的入市门槛以及三年以上的连续盈利要求成为小微企业难以逾越的鸿沟。因此，我们应发展企业债券市场，允许经营业绩优良、发展前景看好的小微企业进行债券融资。改革企业债券的发行体制和监管模式，放开利率管制，允许企业根据自身信用级别及偿债能力制定合适的利率，或根据市场供求情况自主确定利率。[1]

（2）发展地方性的民间中小金融机构。小微企业贷款占比与银行资产规模呈现负相关性。随着银行资产规模逐渐增大，其对小微企业贷款占银行贷款比重逐渐下降。村镇银行、城市商业银行、股份制商业银行和大型商业银行这一比重分别为8788%、3972%、2210%、199%。地方中小银行在向小微企业发放贷款方面有以下优势：一是地方中小银行具有地域性和社区性特征，他们常常与小微企业保持密切的近距离接触，从而可低成本地获得企业的信息；二是地方中小银行一般采取关系型贷款模式，其决策链条短，授权决策较快。为增加小微企业贷款，应引导民间资本组建各种形式的地方性金融机构，以聚集更多社会闲散资金，为小微企业的发展助力。

（3）完善为小微企业融资的信用担保体系。积极发展政府性担保公司，引导民营担保公司规范发展，形成完善的信用担保体系。建立由政府投入的小微企业信用保险基金，专门为小微企业贷款提供信用保证保险保费补贴和分担贷款损失偿还费用。[2]

（4）开发新的融资模式——产业链金融。产业链金融是指銀行通过审查整条产业链，在掌握产业链管理程度和核心企业信用实力的基础上，对产业链上的多个企业提供多种金融产品和服务。开发产业链金融模式，通过产业链的信息流获取小微企业的信息，金融机构通过核心企业与上下游小微企业交易中的存货、预付款、应收账款等资产为小微企业提供融资，以达到风险控制和成本控制。小微企业借助产业链金融可以解决融资难题，金融机构可以利用核心企业的信贷等级增加小微企业商业信用，降低融资风险，加强产业链上企业对银行的忠诚度。

33小微企业要转变发展方式，提高自身融资能力

（1）转变企业发展方式。小微企业要转变粗放型发展方式，调整产业结构和产品结构，加快产业转型升级，要通过内部挖潜和技术改造，不断提升科技研发能力，增强企业产品的市场竞争力，为争取融资提供良好的基础。

（2）完善内部制度建设。首先，小微企业要建立现代企业制度。企业要制定严格的规章制度，加强管理制度的建设，只有制度严明、管理高效、市场竞争力提高，才能获得银行的认可和青睐。第二，建立完善的财务管理制度。“会计处理不规范，财务报表不完整”，是造成小微企业融资难的重要制约因素。为此，小微企业应配备专业的财务人员，建立健全财务会计制度，规范会计账务处理，加强财务核算管理，提高企业财务透明度，确保会计信息的真实性和合法性，以便于银行的资信调查。

（3）积极利用网络融资。网络融资，是指贷款人通过在网上填写贷款需求申请及企业信息等资料，借助第三方平台或直接向银行等金融机构提出贷款申请，经金融机构审核批准后获得贷款的一种数字化新型融资方式。[3]贷予人与借用人之间的信息不对称是造成民间融资风险凸显，借贷纠纷日增的重要原因。网络金融，将企业在电子商务网络平台上的行为数据映射为其信用评价，简化了小微企业融资环节，减少融资成本，解决了信息不对称问题，提高了融资效率。

（4）积极参与行业协会或联盟。参与行业协会或联盟的小微企业往往可以互助合作、“抱团取暖”。行业协会或联盟不仅可以为小微企业提供经营管理信息，而且可以为小微企业提供资金、技术和人才交流的场所和条件。一些资金充裕的企业可以直接为其他企业提供资金帮助与支持，也可以为资金困难的企业提供贷款担保以解决其融资难题。

参考文献：

[1]王兴娟小微企业融资背景、困境及对策[J].学术交流，2012（7）：118-121

[2] 汤海涛关于破解中小企业融资困境的思考[J].新金融，2012（7）：28-31

[3] 吴晓光浅谈网络融资业务在我国的发展与监管[J].浙江金融，2011（6）：29-32