省金融资产管理公司：当好区域金融稳定器

□ 本刊记者 巩聪聪

省金融资产管理公司：当好区域金融稳定器

□ 本刊记者 巩聪聪

“一般的金融企业只对优质资产感兴趣，我们却是不良资产的‘改造厂’与‘防疫站’。”刚落座，山东省金融资产管理股份有限公司（以下简称“省金融资产管理公司”）董事长金同水就点出了所在行业的与众不同，“帮助地方化解区域金融风险是省政府赋予我们的光荣使命。”

省金融资产管理公司成立大会

多管齐下化解不良资产

成立于2014年12月的省金融资产管理公司，是经山东省人民政府批准设立、中国银监会备案的省内第一家地方资产管理公司，具有山东省内金融机构不良资产批量经营资质，现有注册资本101.10亿元，资本实力位居国内地方资产管理公司行业首位。

“目前，除了东方、长城、信达和华融等四大资产管理公司，具有山东省内不良资产批量经营资质的企业只有三家。”金同水说，“其中，我们是成立最早的。刚刚过去的4月份和5月份，联合资信评估有限公司、中诚信证券评估有限公司分别给出了对我们公司的信用综合分析与评估,均是最高等级AAA级。我们公司是目前国内唯一一家拥有双AAA评级的地方金融资产公司。”

“不良资产经营是公司的核心业务。不良资产处置的模式很多，目前我们主要探索开展了四种相关业务。一是指定收购与处置业务。即按意向投资者承诺的报价或提供的资金进行收购，并按底价进行债权交割和重组。根据事前意向投资者提供资金和收购后的处置情况，具体分为指定代理收购、指定收购转让和指定收购托管三种方式。二是商定收购与合作清收业务。即收购前已商定与出让方合作清收，收购后按约定的时间和方式管理、清收、重组和清算。”金同水介绍说，“第三种模式是商业收购与合作处置，即在尽职调查的基础上确定价格参与公开竞标，收购后与第三方合作处置或委托第三方处置。四是商业收购与分类处置业务。这种模式是在尽职调查的基础上确定价格参与公开竞标，收购后公司根据债权分类，采取催收、诉讼、重组、清算等方式自行处置。”

他说，成立两年多以来，围绕不良资产经营这个核心，省金融资产管理公司逐步探索出了一条“资产管理+特色投融资”的地方资产管理公司发展之路，即“一个核心，两大板块”的经营模式，“不良资产经营并非只是在资产进入不良后的被动处置，也包括对即将产生的不良资产采取必要的、及时的防范或挽救措施。”

“依托不良资产经营的核心业务，省金融资产管理公司充分发挥专业优势和牌照优势，积极开展资产管理、基金管理、托管和清算，以及资产管理顾问等服务，”金同水解释说，“同时，结合具体的项目情况，我们也探索开展了一些差异化的投融资操作实践，包括特殊机遇投资、股权投资、企业融资、资产证券化等业务。这些业务也都紧紧围绕不良资产经营这个核心，比如特殊机遇投资主要针对的是风险项目，抓住‘三期叠加’的产业调整政策，逆周期投资有重组价值的基础设施、房地产和传统类企业；融资业务则主要是帮助中小企业解决融资贵和融资难的问题。”

据悉，自2015年7月获得经营资质以来，截至2017年一季度，省金融资产管理公司已累计收购金融机构不良资产700多亿元，在地方资产管理公司行业中居于领先位置。

典型案例：盘活济南馆驿街项目

济南康都置业债权处置项目可谓省金融资产管理公司“一个核心，两大板块”经营模式的一个典型诠释。

据悉，济南馆驿街西区改造项目（以下简称“馆驿街项目”）位于济南市天桥区，开发建设单位为济南康都置业有限公司（以下简称“康都置业”）。该公司为外资独资企业，注册资金1280万美元，具有二级开发资质。

馆驿街项目一、二期已竣工并交付使用，三期工程为在建工程，主要包括两幢高层公寓和沿街底商。但因经营管理不善等原因，导致开发商出现贷款逾期，省金融资产管理公司通过收购资产包，取得该债权。

“截至收购日，该项目三期工程已因资金链断裂处于停滞状态。”金同水介绍说，“经过前期的充分沟通和尽职调查，我们决定与信达地产等合作设立规模10亿元的房地产重整基金。在通过基金方式盘活馆驿街项目问题的同时，也为进一步化解部分地市房企不良资产，盘活“僵尸楼盘”，助力地方经济稳定向好开展了有益的探索，提供了有效的平台。”

2016年11月23日，山东金融资产房地产重组母基金牵头针对馆驿街项目设立了规模为3.005亿元的子基金，将该项目盘活。同时，省金融资产管理公司和子基金共同委托信达地产全资子公司——青岛信达置业有限公司对馆驿街项目实施全面监管。

据省金融资产管理公司相关项目负责人介绍，“现在康都置业各项工作均在项目监管范围以内，康都置业及馆驿街项目运转正常，收支可控。目前项目运作良好，楼盘工程进度和销售进度都有了质的飞越。预计2017年年底前，馆驿街项目三期即可具备竣工验收条件，2018年6月前项目全部产品清盘，实现子基金的顺利退出。”

据了解，除了济南馆驿街项目以外，省金融资产管理公司还成功开展了青岛国隆幸福城等“僵尸楼盘”项目的重整，在“金融地产”和特殊房地产处置方面初步形成品牌。

金同水分析说：“馆驿街项目开创了利用资产管理公司、银行及地产公司三方资源合作处置‘僵尸楼盘’的先河，这不仅是公司与专业机构合作处置不良资产的积极探索，更是对不良资产价值提升的有益尝试和社会稳定的有效贡献，实现了经济效益与社会效益的双丰收。”

处置风险点：“担保圈”破圈解链

“作为山东省的国有地方资产管理公司，我们时刻铭记身上所肩负的社会责任。” 金同水说。

“‘担保圈’是对地方金融安全威胁较大的一种风险形态。”金同水介绍说，“山东省担保类贷款占比较高，企业普遍采取了抱团取暖式的‘担保圈’互保方式。这种方式简化了担保手续，提高了银行放款效率，但在经济处于L型阶段，互保容易引发火烧连营式的区域金融风险，给地方金融稳定带来很大的挑战。”

他说，省金融资产管理公司这两年一直在积极探索化解地方“担保圈”风险的有力途径。其中，对淄博地区“担保圈”风险的化解，为省金融资产管理公司积累了宝贵的风险化解经验。

省金融资产管理公司与齐鲁银行签署战略合作协议

“淄博地区担保圈融资金额较大，涉及企业较多，且与周边企业互担互保情况复杂，如处置不当，将对地区金融稳定和地方经济发展环境产生较大影响，降低银企互信度。”金同水介绍说，“淄博市及高新区两级政府积极应对，主动出面牵头各家金融机构召开会议，研究对策，制定方案，最终与各金融机构达成共识，并形成解决方案，各金融机构按一定的受偿率剥离不良资产，同时要求银行放弃对其担保权的追索。”

据悉，省金融资产管理公司与政府充分合作，通过资产置换、债务重组、破产重整等方式，实现了“大圈化小圈、长链变短链”，让优质企业轻装上阵，让“僵尸企业”合法出清。

“上述方案能够充分发挥地方政府在解决‘担保圈’风险中的主导作用，利用我们公司不良资产收购的资质以及企业破产重整的专业优势，实现‘破圈解链’，维护地方金融环境稳定，恢复企业生产，促进区域经济发展。”金同水介绍说，“地方政府主导，市场化操作，公司专业服务’是我们在化解地方金融‘担保圈’方面总结和坚守的原则。‘破圈解链’是需要各方力量共同合作的系统工程，为政府解困，为银行解围，为企业解难。”

同时，省金融资产管理公司在淄博“破圈解链”试点的基础上，认真贯彻落实山东省政府的相关要求和部署，积极跟进省内出现的金融风险事件，加强同地方政府的沟通合作，积极推动日照地区贸易融资风险化解、东营地区担保圈风险化解和滨州地区信用生态环境改善，坚决守住金融安全底线，为新旧动能转换创造稳定、良好的地市经济环境。

值得一提的是，基金化运作是省金融资产管理公司助力化解区域金融风险的一种有效手段。省金融资产管理公司与地市政府及相关金融机构共同设立企业重组发展基金，为企业债权收购、企业重组等提供资金支持。省金融资产管理公司大力推动“一台一金”体系建设，目前已在淄博、日照、潍坊、德州、滨州等地实现了企业重组发展基金的落实。

金同水说：“基金化运作有利于在各方机构之间形成利益共同体，打造起合作经营的健康‘生态圈’；同时，还能发挥杠杆作用，撬动社会资本参加国家宏观经济建设与产业调整，从而有效化解地方金融风险。”

谈及企业自身建设，金同水认为：“信息化与模型化是搞好现代资产管理工作的基础。”

“我们从银行拿到的不良资产包债权多达几十万户，如此繁杂的数据包，依靠手工台账的方式是很难进行可靠处理的。”金同水介绍说，“我们与专业技术团队合作开发的业务、财务和统计‘三合一’信息系统，目前已处于试运行阶段。我们创新建立的资产动态估值和风险管控系统，未来不仅可以实现‘三合一’快速办公，而且可以利用大数据，在不良资产动态估值模型和定价方面实现突破。”

□ 责任编辑 姜海霞