全筑股份：住宅全装修细分龙头

全筑股份：住宅全装修细分龙头

中泰证券预测数据

全筑股份（603030）：公司是住宅全装修整体解决方案及系统服务提供商，业务范围涵盖全装修设计、施工、配套部品加工及售后服务完整产业链，同时业务涉及公共建筑及豪宅装修设计施工领域。公司采取大客户战略绑定恒大等地产巨头，持续受益于上游地产行业市场集中度提升，客户渠道优势凸显。公司作为立足华东辐射全国的全装修细分领域龙头，将持续受益于住宅全装修渗透率提升，未来有望持续高增长。

2017年5月住建部发布《建筑业发展"十三五"规划》提出到2020年新开工全装修住宅面积占比达30%，而各省市自2014年起亦陆续出台相关政策，大力推进住宅全装修模式，我们测算到2020年全装修市场规模有望达到7000-8000亿元，行业年复合增速可达20%。公司近三年全装修业务收入占比均在80%以上，成为受益于全装修行业快速发展业绩弹性最大标的之一，未来高成长趋势清晰。

公司公告今年前三季度新签合同额53.63亿元，新签流转合同9.06亿元，已签约待实施合同额71.03亿元，为公司2016年营收的2.13倍。公司在手订单充裕，业绩高增长可持续性强。今年1月份公司再推股权激励计划，授予核心骨干181人限制性股票251.5万股，授予价格为5.08元/股，未来三年分别解锁30%/30%/40%，要求2017-2019年净利润较2016年增长分别不低于20%/40%/60%，调动员工积极性护航公司业绩快速增长。

操作策略：二级市场上，公司股价近期表现活跃，投资者可积极关注。