网络借贷平台投资风险识别思考

许一平

[提要] 随着网络借贷平台的洗牌加剧，有部分平台开始往合规合法的方向转型，也有一些平台跑路、逾期、无法兑现等，导致大量投资者血本无归，维权无门。信息不对称，投资者获得的渠道有限，缺乏有效的途径了解网络借贷平台的真实经营情况，对投资标的的真实程度也把握不准确，所做的投资缺乏合理的判断手段和甄别渠道，均加大了网络借贷平台的投资风险。在获得更高收益的同时，安全是投资者第一位要考虑的。高息的诱惑之下，理性应更关注资金的安全，与其事后再来研究如何补救的措施，不如在选择网络借贷平台之初，就可以识别到相关的投资风险信号。

关键词：网络借贷平台；投资风险；识别

本文为广东白云学院企业财务管理应用研究团队建设项目研究成果（项目批号：3030404）

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2017年9月7日

一、引言

常有这样的案例报道，某网络借贷平台疑似跑路，平台部分网页打不开，无法提现，电话也无法接通，涉嫌非法集资，平台负责人被警方带走调查，平台被执法部门立案侦查。每当出现这样的消息，相关平台的投资者均陷入恐慌。在类似事件发生之前，绝大多数投资人基于了解和核实平台资质的前提下，经过反复比较、小心甄别，从官网、APP、微信端直接开始投资，选择了一家拥有高大上外表、值得信赖的网络借贷平台。但当风险真正来临时，这些包装的词语无力挽救投资者的损失和失望。通常，作为小额度的投资者，在为数不多的收入中，为了更好地增加经济能力，选择一些网络借贷平台进行理财。由于缺乏专业的知识，也许他们并不具备识别网络借贷平台投资风险的能力，只能凭借一些零散的信息，去观察一家平台，自行判断该平台是否安全，显然这样将会加大投资风险。

首先，我们先了解投资风险的相关含义。投资风险是企业将筹集的资本投向某一项目或生产经营过程中所具有的不确定性。一般而言，投资风险主要与投资行业和投资时间相关。时间越长，风险越大。从投资行业来看，投资于利润高的行业的风险往往高于投资于利润低的行业的风险。

网络借贷平台，主要是由借贷双方通过第三方依托网络建立的平台，完成资金从出借人到借款人的转移，主要的形式为借款人向网络借贷平台申请借款、平台审核借款人的条件与资质，平台发布借款标的、出借人投资平台借款标的的方式来形成借贷关系。

网络借贷平台的投资风险识别，主要是投资者运用相关的知识和经验，通过观察网络借贷平台的经营活动、发现投资风险的异常信号，从而做好预测投资风险和防范投资风险。那么，首先就是进行投资风险的识别。

二、网络借贷平台投资风险的识别

网络借贷平台在投资之初如何识别风险呢？在选择平台之前，不妨先留一段时间观察、了解、测试，确认风险后再做抉择。

（一）了解平台的背景。重点要关注网络借贷平台上线的时间、平台经营的历史、运营主体、注册资金，通过工商官方系统查询该平台的相关信息，警惕经营场所无法联系等被工商纳入异常的情况，确认平台的真实性。有些平台可能会以明星代言或推荐的方式宣传，切勿盲从，当平台发生坏账时，代言人是不会为投资者代偿本息。可以通过多途径了解是否出现足以影响到平台根基的重大负面信息，如不靠谱的负面新闻增多，舆论突然增多、大额投资人撤资、网络有流言蜚语，而平台一直不正面澄清，让投资者担心。同时，并不是越时尚的平台越好，在网络借贷平台的选择时，投资者要学会透过现象看本质。重点是平台的风险控制体系，不要被平台的外表给欺骗了。当然外观不好看、简陋的平台也要保持谨慎。

（二）甄别平台的团队风险控制实力。着重看该网络借贷平台团队成员的从业经历，如具体是哪些金融机构，或在风控领域有多少年的经验，是否曾在银行、证券等金融公司工作。通过这些信息来核实团队的金融专业性。如果出现平台高管变动十分频繁，就要调查平台倚仗的主要背景是否有变更，法人股东更换股份组成成疑、平台随意更改名字也是风险的信号。

（三）核实平台的业务。通常，网络借贷平台的主营业务主要包括借款标的，相关的种类如车贷、住房建设或装修贷、票据抵押贷款、个人信用贷款、中小企业贷款、债权流转、优选理财、其他等八类。若重点关注某平台，则可跟踪查看其标的状况，看标的信息的完善程度，平台债权转让区标的突然变多。平台如果短期标数量和利率突然大幅增加，就要密切关注起来；特别是在负面舆情频发的时候发生这种情况，更应该引起高度警觉。如网络借贷平台的资金持久巨额流出、资金净流出严重、不满标的现象长期存在，说明平台的融资困难，吸引力在减弱，平台故意加息设限导致债转不好转让而积压大量债转标，如果出现这样的现象时，需警惕可能是平台内部资金链紧张断裂、标的逾期坏账率极高、有借新还旧重大嫌疑、借款人集中等，當经营出问题时，没有后续的动力和经营收益。分析业务存在的优缺点，如供应链金融也有其本身的缺点。由于面向的是企业，所以单笔借款金额较大，这样导致风险较为集中，一旦某个借款企业有问题，很容易拖垮整个平台。同时，优点也是很明显的。相比数量庞大的个人信贷，供应链金融可控性更高。提醒：切忌根据平台利率来评判网络借贷平台优劣，一般情况下平台利率是根据借款项目而决定的，项目不同，利率也不同。

（四）关注信息的披露程度。作为投资者，要保持经常性地关注网络借贷平台信息的披露程度，如标的的借款企业状况、债务人动态、保障机构情况、网络借贷平台的运营数据。关注其是否定期发布，数据是否有重大变动。目前，在互联网金融协会信息披露系统和网络借贷平台的官方网站，投资者可以查看一些重要的指标，如逾期数据，代表网络借贷平台的风险控制能力和资产情况，一般是以金额逾期/待偿金额×100%来计算。

据不完全的统计，2017年6～7月共有67家网络借贷平台连续两个月公布金额逾期的相关数据。（表1）

从表1数据看，相关网络借贷平台的金额逾期率为0的数量占比为54%，0.01%～1%的数量比为27%，相对运行较好，1%～2%的数量比为9%，2%～3%的数量比为6%，3%以上的数量比为4%，对于金额逾期率高于3%的网络借贷平台，需要高度重视与警惕，这是一项明显的指标。然而，以上数据仅为冰山一角，多数平台官网隐藏逾期数据。在网络借贷平台的官网，有的平台仅公布有所选择的数据，还有的平台数据仅公布早已过期的运营报告。根据银监会的规定，网络借贷平台应统一各项逾期数据的计算口径，在每月前5个工作日内向公众披露关联关系借款余额及笔数、逾期金额以及笔数、累计代偿金额及笔数等经营信息。通过网络借贷平台网站的查看，极少部分平台对这项数据进行了公示，包括一些比较知名的网络借贷平台，如爱钱进、PPmoney、积木盒子、宜信惠民、团贷网等。endprint

（五）跟踪收益与资金流动性情况。网络借贷平台的标的收益与风险是成正比的，在高收益率的诱惑之下，虽然标的持有时间越长利息越高，但风险也随着攀升。同时，要留意回款时间，是否与预期一致。不能只看收益不看风险，不以风控为基础只讲高收益的都是“伪网络借贷平台”！当有些网络借贷平台收益特别高，投资者就容易上当，被高额收益冲昏头脑，忘了去思考，在投资了高额的投资标的之后，是否存在兑付困难的风险？所投资的资金是否会被移作他用？有投资者认为，提现速度与网络借贷平台的资金充裕程度正相关，即提现越快，代表平台的资金越充裕，而平台也就越安全。这是一种误解，对于网络借贷平台而言，提现过快或者过慢都是不合理的，提现过快说明平台对打款审核不够严谨。平台提现时间应该适中，一方面需要过程来严谨审核账户保障安全，另一方面在投资者可接受的时间范围内。

（六）警惕安全保障体系。随着网络借贷平台涉及的资金日益庞大，从时间上看，2015年以前和2016年分别有15家和125家平台上线银行存管。2017年则有192家平台上线银行存管，随着合法合规的要求明确，更多的网络借贷平台加快规范的进程。同时，也有城市提出网贷资金存管属地化原则。如果以全国1，742家处于正常经营状态的网络借贷平台作为原始数据，那么共计有接近1/4的平台完成直接的存管系统上线，其余3/4的平台，仍待进一步的监督与促进。投资者不仅要看网络借贷平台是否上线银行存管，还要看担保机构担保、注册资金的规模、法定代表人是否有不良记录、风险准备金数量、存放地点等，都是需要了解的重要信息。

三、网络借贷平台投资风险的识别具有一定的难度

（一）投资风险的可预测性较低。风险自身具备的不确定性，网络借贷平台作为新生事物，发展历程较短，政策法规尚未十分健全，决定了投资者对投资收益的可预测性较低，对投资风险的识别不限于一时，而是在投资过程中需要全程关注，长期坚持动态关注。

（二）投资风险的可补偿性较弱。投资作为一项决策，风险的发生伴随着时间而变化，涉及的影响因素错综复杂，投资者要花费大量时间跟踪网络借贷平台披露的信息、调查真伪，从海量的信息中甄别有效信息，取其精华，踢其糟粕。而一旦发生损失，获得补偿的几率较低，体现为可补偿性较弱。

（三）投资风险的差异性较大。不同的网络借贷平台，其风险不尽相同，各有特点，投资者对意向的网络借贷平台进行投资风险识别是否全面、准确，将直接决定着投资的收益质量，如何准确地衡量风险，提前做好防范的措施，需要投资者多学习和经验的及时总结。

四、如何防范网络借贷平台投资风险

（一）投资者需谨慎抉择。当投资者在决定选择具体某家网络借贷平台，开始投资资金时，需要持续跟踪，确保资金的安全。如果出现一些风险信号，如该网络借贷平台一直上不了存管，满标越来越慢，人气持续下降。股东更换频繁，年报未及时提交，股东股权质押，网站排名快速滑坡，提现延迟且无法给出合理解释；新手标开始出现很多逾期、原标到期后回款慢大面积非当日到账、提现慢，客服失联或者即便联系电话可以拨通，客服也不能正面回答；某天系统维护导致提现困难几天了、更换技术团队、逾期，提现失败，交流群解散，网站异常或网站瘫痪，这些都是比较危险的信号。

同时，投资者也要避免一个误区：投资网络借贷平台不是马上可以发大财，理财需要长期稳定，网络借贷平台只是为人们提供一个更好的理财渠道，应踏实地投资。

（二）投资者需积累投资经验。网络借贷平台合法合规，按照要求进行银行存管系统的对接，做好平台备案，方可为投资者树立信心。因此，投资者需积累投资经验，如怎样有效地回避投资风险、减少风险、接受风险、转移風险，提高对网络借贷平台的监督力度。同时，网络借贷平台的行业如果不能加强自律，联合起来清除害群之马，任由这些诈骗平台肆意损害普通投资人的利益，避免过度透支投资者的信任，最终危及的必然是整个行业的生存。

（三）投资者需关注政策法规。每当政府出台对网络借贷平台相应的政策法规时，要仔细研读，防止所投资的平台由于不符合最新的要求，而被要求整改，或者做新的重大调整，如《网络借贷资金存管业务指引》分别明确了网络借贷平台备案、资金存管的操作规则，解决了什么样的网络借贷平台属于规范运营平台的问题，针对投资者信息不对称的痛点问题，对网贷机构业务活动信息披露做了详尽的要求和规范，打开了网贷机构运营的“黑匣子”。这样，网络借贷平台做到“卖者尽责”、投资者“买者自负”，投资者可以更直观地了解意向投资的标的信息、网络借贷平台的运营状况，其投资决策会更合理，进一步降低网络借贷平台的投资风险。

主要参考文献：

[1]叶青，李增泉，徐伟航.网络借贷平台的风险识别研究[J].会计研究，2016.6.

[2]徐荣贞，殷元星，王帅.P2P网络借贷平台运营模式及风险控制思考[J].财会月刊，2017.5.

[3]王会娟，廖理.中国P2P网络借贷平台信用认证机制研究——来自“人人贷”的经验证据[J].中国工业经济，2014.4.

[4]李晶，宋陆军.我国P2P网络借贷平台违约问题及对策研究[J].会计之友，2017.4.endprint