投资项目方案评价的缺陷与发展

2017-09-04张舒谢佳

商情 2017年28期

张舒+谢佳

【摘要】通过国内外理论分析与实证验证表明，现行投资项目方案评价的方案存在缺陷，随着经济的发展，环境越来越趋于动态化，现行的评价方法也需要适应新的环境进行发展、改进，才能保证评价结果能够更加的客观真实。本文希望通过对现行项目方案评价的方法进行分析总结，发现缺陷，并提出能适应需求的发展方向。

【关键词】项目方案评级；方案优选；缺陷；发展方向

引言

自20世纪50年代以来，资金大量涌入，国家、政府、企业必须面对投资项目的抉择，如何取舍成为保证客观性的关键问题。投资决策，项目方案选择的实质是通过选择最佳项目从而取得最大的投资效益，同时还能使得资源配置的最优化。那么从经济学的角度利用技术方法技术手段形成评价体系是必不可少的。

项目方案的评价方法应顺时而变，帮助企业更加全面客观的掌握项目详情，减少投资失误，不能仅仅停留在原有的评价方法基础上，应该寻找更多的能解决更加实际复杂的问题，对原有方法进行改进提炼，使其能够进行更加综合的评价研究，利用计算机，建立计算机评价支持系统，是方法更加的动态化。

一、评价方法现状与缺陷

（一）评价方法现状

著名经济学家凯恩斯，创立了对经济评价方法的发展起着至关重要影响的学说。经济评价方法真正从现代意义上始于20世纪60年代末，二战后投资决策的理论取得了长足发展，这个时期的研究主要是集中在风险投资分析，市场不确定因素分析和决策敏感性分析等方面。

我国20世纪50年代开始评价方法研究，并主要采用的是技术经济论证的方法。90年代以来，我国投资项目增多，建设项目评价体系也越来越迫切。1987年《建设项目经济评价方法》有力推动我国经济项目评估的发展。1993年《经济评级方法与参数》提高了评价方法的的科学性、合理性、实践性和可操作性。2006年《建设项目经济评价方法与参数》在经济评价指标的理论建设更加全面，保留了绝对评价指标，如净现值，相对评价指标，如内部收益率，动静态投资回收期等，新增了针对财务评价的指标论证，并再次强调了内部收益率和净现值对与方案优选的重要性，重点考虑了货币的时间价值。

常用的项目方案评价方法大致可以分为六大类：技术经济分析法、运筹学方法、统计分析方法、系统工程方法、模糊数学方法、智能化方法。

技术经济分析法以经济分析指标为主；运筹学方法则主要运用线性规划方法、非线性规划方法、数据包络分析模型（C2R、C2GS2）等；统计分析法则主要通过统计手段运用主成份分析方法、聚类分析、数理统计模型；系统工程方法主要包括评分法、关联矩阵法、层次分析法；模糊数学方法主要包括模糊综合评价、模糊积分、模糊模式识别；智能化方法主要包括神经网络、智能专家系统。

技术方案的评价程序基本上包括确定目标；确定评价范围；确定评价指标和标准；确定指标的权重；确定综合评价的判据；选择评价方法，六个步骤而以上步骤到最后得出评级结论是交叉反复进行的。

经济评价方案的类型包括独立方案、互斥方案、相关方案、组合互斥方案、混合相关方案。独立方案的评价指标主要有：NPV，IRR，NAV，Pt，Pt；方案互斥则有静态和动态评价方法，静态评价方法主要有增量分析法，折算费用法，动态评价法则分为计算期是否相同选用不同的评级指标。方案相关时又分为正负相关，组合互斥方案可采用独立方案组合互斥法和净现值率排序法。

（二）评价方法缺陷

在上述的不同项目方案关系的经济评价方法中，存在一些缺陷是在实际操作中需要进一步完善和改进的。

增量投資回收期计算方法就存在缺陷。当参加比较选择的项目方案产量不同时，增量投资回收期的计算公式是存在使用缺陷的。增加投资是为了降低成本或扩大规模，而产量不同，便失去了可比条件。当参加比较选择的项目方案寿命周期不同时，计算公式也是存在使用缺陷的，若进行周期同化处理，同化标准不同又会产生相互矛盾的情况。NPVR用于互斥方案的比较也存在缺陷。评价项目的绝对指标或相对指标评价同一事物时都会存在测度不同的问题。计算期不同，研究期法也是存在缺陷的。NPV与IRR指标定义存在缺陷，IRR与NPV在互斥方案比选使用也存在缺陷。

目前方案评价存在的问题除了上述的基本方案适配问题，总结起来主要分为以下三个方面。

（1）多方法评价结论的非一致性

（2）针对性评价研究少

（3）理论研究与实际应用的脱节

二、评价方法发展方向

近年来，许多学者针对方案评价问题提出了新的研究思路和视角，综合起来大致有一下几类：系统模拟与仿真评价方法；信息论方法：绝对信息论方法、相对信息论方法；灰色系统理论；智能化方法：模拟人脑工作的人工神经网络技术、模拟生物进化的遗传算法；物元分析方法与可拓评价。

评价方法的发展方向应当是越来越适应动态的环境，方法也应当越来越动态化；评价方法的发展应当是越来越综合化，针对不同的方案类型采用综合集成的评价方案，形成集成体系，进行基于方法集的组合评价研究。利用计算机技术，建立有效的计算机评价支持系统，研究构造有效的“人-机-评价对象”一体化模式。

参考文献：

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