天士力：普佑克纳入医保有望成重磅品种

主持人 王柄根

天士力：普佑克纳入医保有望成重磅品种

主持人 王柄根

《动态》：人社部日前发布通知，将36种价格谈判品种纳入医保乙类目录，与药品目录一并执行。天士力（600535）旗下普佑克（重组人尿激酶原）谈判医保支付价1020元元/支，与公司最低中标价1152元/支相比，降幅仅11.5%；较中国医疗保险公布的平均零售价1369.7元/支相比，降幅25.5%。今天我们将对这一事件进行解读。先请孔兄介绍一下普佑克的情况。

孔铭：好的。普佑克是“十一五”期间唯一获批的国家I类生物新药，用于急性ST段抬高性心肌梗死的溶栓治疗。该药适应症适用人群广，市场空间大，产品竞争力强。

《动态》：能否为我们详细说一下该药的市场空间情况？

孔铭：根据国家统计局数据显示，2014年末中国大陆总人口136782万人，城镇常住人口74916万人，占总人口比重为54.77%，乡村常住人口61866万人，占总人口比重为45.23%。

根据《中国心血管报告2015》，2014年中国城市居民AMI（急性心肌梗死）死亡率为55.32/10万，农村居民AMI（急性心肌梗死）死亡率为68.6/10万。由此可以推算，2014年新发目标治疗人群83万，城市41万，乡村42万。

2002-2014年AMI（急性心肌梗死）死亡率总体呈上升态势，从2005年开始，AMI死亡率呈现快速上升趋势。与此同时，农村AMI死亡率从2012年开始明显升高，2013、2014年大幅超过城市水平。我们预计，农村死亡率高于城市的主要原因是由于基层地区心梗抢救治疗不及时。随着普佑克纳入医保以及公司进一步开拓基层市场，这一趋势有望得到改善。普佑克在基层有很大的潜力。

《动态》：你刚才还提到普佑克的现有适应症适用人群广，这表现在哪里？

孔铭：据了解，普佑克还取得了缺血性脑卒中适应症和肺栓塞适应症两项临床批件，目前正在全国四十余家医疗中心开展此方面临床的研究。我国每年新发的缺血性脑卒中时间窗内可溶栓治疗人群100万-150万；肺栓塞适应症可溶栓治疗人群在80万以上，新适应症市场空间巨大。

《动态》：所以，普佑克此次降价纳入医保，其有望成为公司在心血管治疗领域继复方丹参滴丸之后的又一重磅品种。

孔铭：的确如此。2016年普佑克的销售收入已达到3800万元，此次进入医保后，我们相信凭借着公司强大的推广能力和渠道网络，有望给公司2017年业绩贡献增量。由于前面提到了，该药的空间广阔，所以未来放量应该是大概率事件，我们持乐观态度。

《动态》：二级市场上，天士力股价近期随大盘的调整有一个明显的下挫，对此，你怎么看？

孔铭：如果从技术面来看，该股目前的走势的确不佳，前期的下跌已破所有的均线，短期弱市震荡的格局可能延续，但是如果眼光放得更远一些来看，2017年公司将进入新的快速增长期，券商预计公司今年净利润同比增幅有望约28%，此后稳定增长也是可以预期的，因此该股适合投资者买入后长期持有。