低油价对哪些行业利好

刘波

原油是重要的金融投资品种，其价格与许多行业有千丝万缕的联系，连续三年的下跌，跌出不少好的投资机会。

对实体经济而言，原油价格下跌无疑是有利的。具体来说，中国原油进口额在每年2000多亿美元，原油价格跌一半能够省去1000亿美元以上，占GDP的1%以上。

具体到行业层面，与原油生产相关的行业以及替代原油的新能源行业将受挫，使用原油的交通运输、石油化工等产业将向好。

低油价造成劳动、资本与利润在不同经济部门间转移，如能源密集型部门的劳动与资本需求会增加，但类似能源开采部门的劳动需求和資本需求会减少。但在实体经济中，由于专业化劳动力的转移成本非常高，很难看到相关企业在这方面受到实质影响。

中国进口油价的下降首先会冲击国内原油生产企业，造成国内成品油、燃料油、液化气等油气产品以及有机化工原料价格的下降。

上游产品价格波动具有传导作用，会继续对产业产生冲击，使得航空、公路、铁路、海运等交通运输部门的物流运输成本下降。与此同时，下游化纤、塑料、橡胶、农药、化学制药等制造业中间品价格也会下降。

针对这样的情况，投资者在股票投资市场，思路可以进行相应调整。

值得一提的是航空板块，影响航空公司业绩的主要因素是供需情况、国际油价、汇率等。历史上航空股表现出超额收益的时期，最强的解释因素就是油价起伏。同时，低油价下低燃油附加费将刺激因私出行需求，带来航空需求超预期。