基于美国次贷危机，浅谈中国存款保险制度的建立

蔡宇

【摘要】美国次贷危机自发生以来对全球金融业造成了剧烈的负面作用，直接促使一大批金融机构停业倒闭。是以维持本国金融体系的稳定成为政府的首要大事。我国已经正式实施存款保险制度超过一年的时间，有效的保持和推动了我国金融行业的繁荣与发展。但存保制度的建立并不是一蹴而就的。本文基于次贷危机的启示，吸收鉴戒美国存保制度的教训，为我国存款保险制度的发展给出相关参考。

【关键词】次贷危机 存款保险制 利率市场化 金融监管

一、引言

次贷危机是由于次级抵押贷款机构停业、投资机构无力维持被迫关闭、同时造成股市震动，延伸至世界主要金融市场导致流动性呈现不足的危机[1]。为应对金融危机，世界上已有110多个国家和地区筹建了存保制度。我国在去年5月颁布实施的《中国存款保险条例》标志着存保制度的正式确立，可以有效的保护中小投资者的利益，维护正常的金融秩序。

二、次贷危机的形成原因及美国存保制度的发展

次贷危机产生于利率上升和房地产市场不景气[2]。上世纪90年代以来，由于金融业监管不利，诱使民众通过借贷进行提前消费和进入股市谋利。当借贷人无法偿还借贷时，本可以通过抵押、拍卖或者出售抵押物的方式来偿还贷款。但是由于抵押物贬值，银行出售抵押物已经无法弥补贷款本金而出现巨额亏损，导致次贷危机。

2007年8月，雷曼兄弟和贝尔斯登等投行相继破产倒闭，引发了强烈的金融波动。美联储上调基准利率，直接导致房市大跌，大批民众无力还贷。图1为美国主要城市房价指数变化情况，可以很清晰的看出SPCS20R房价指数在2006年6月出现拐点，房价于2008年7月实际下降了19.45%。

建立存保制度是为了保护存款人的利益，维持金融秩序的稳定，通过强制投保机构缴纳保险费用建立应急基金，以便在遇到危机时能及时提供资金支持[3]。美国是全球首个建起存保制度的国家。

上世纪八十年代由于监察不利，大量金融机构踊跃参与高风险、高回报和高息揽储类生意。联邦储贷保险公司由于缺乏经验，未及时发现和纠正风险，其处置方法多为“被动救火型”[4]。

2006年联邦存款保险公司提出改革，以增强灵活性，使其能处置更大范围和更长时间内的危机。如08年经济危机期间，对花旗銀行的整体援助方案，给其供应商业房地产贷款和住房抵押贷款等共计3000多亿美元的债务保证，风险处置高效迅速。但这次危机中，美国存保制度也暴露出很多问题。一是次贷危机中参与市场双方信息不匹配，会引发严重道德风险。二是金融监管不当，未能预警风险。这些暴露出来的问题，对我国具有重要参考作用。

三、我国存款保险制度的发展

（一）我国存款保险制度面临的问题

现在我国经济正处于结构转型、增速换挡、驱动转换的新常态时期，市场利率体系已初步建立。利率市场化会加剧金融业发生危机的概率，但建立存保制度可以有效维护金融体系的稳定，防范金融风险。针对美国次贷危机和历史经济危机爆发的特点，我国金融改革的重心变为如何稳健推进利率市场化改革，完善存款保险制度发展。

（二）我国存款保险制度的完善和发展方向

1.加速利率市场化改革，加强金融监管。我国金融改革的主要方向是全面深化体制改革，继续维持系统建设和持续繁荣。近年来，各地频发的金融危机给我国改革以警示。短期内，因为国民经济总需求趋向稳定，利率市场化会加速金融行业的竞争。此时，商业银行也会偏好风险小收益高的业务类型，这对利率短期来说是利空。长期情况下，存款保险制度会加速利率市场化改革，推动完善风险定价体系和扩大信用利差，利好无风险型利率。（图2）

2.定位清晰，严控道德风险。我国曾在较长的一段时间内施行隐性的存保制度，金融行业道德风险整体较为严重。因此存保制度的定位一定明确，以实现维护大多数人利益、维持金融秩序和降低道德风险的平衡，不能盲目夸大存保制度的作用，还要结合现有制度，筹建金融机构退出机制，借由市场化机制分散风险，减轻政府部门压力，促使金融市场化运作，尽量减小道德风险。

3.提高金融主体的创造性，加强风险控制。存保制度虽然会加剧银行间的存款竞争，也能激发金融主体的创新积极性。商业银行的混业经营和持续创新，亦可放大次级抵押物的风险，因此必须加强风险控制，严肃处理金融创新和金融稳定的关系。新的金融产品在推出之前应做好充分调研和试点，成熟之后再予以推广，尽可能将风险控制于可控范围。

四、结论

运行良好的存款保险制度，对我国经济的繁荣和发展具有重要意义。现阶段中国要努力吸取美国次贷危机的经验教训，进一步健全金融安全体系，完善存款保险制度职能，为利率市场化改革创造条件。同时还要注意防范利率市场化的冒进风险，促使其与存款保险制度协同发展。

参考文献

[1]李丹.美国次级贷款危机对我国住房抵押贷款证券化的启示[D].苏州大学，2010.

[2]朱涛.存款保险制度国际比较研究[D].郑州大学，2015.

[3]陈景新，刘炜.次贷危机背景下我国存款保险制度的设计构想[J].技术经济与管理研究，2010，S1：99-102.

[4]万荃.储贷危机与次贷危机中美国存款保险风险处置实践与经验[J].金融与经济，2015，10：43-47.