个人外币理财需求及现状研究

杨楠

【摘要】以中部不发达城市为例；随着个人财富的增加和进行留学、旅游、投资等国际交往活动的需求加大，居民的用汇途径越来越丰富，外币在居民的个人资产配置中所占据的比重也越来越显著。外币理财作为家庭资产配置的一个渠道，在人民币的贬值预期及外汇理财产品收益率攀升的影响下，外汇理财受到越来越多居民投资者的青睐。

【关键词】外币理财 外汇储备 汇率 年化收益率

一、整体情况及特点

南阳，位于河南省西南部、豫鄂陕三省交界地带，是个农业大市。与其他沿海大城市相比，南阳的外汇经济起步相对较晚，但势头不容小觑。2015年河南省社科院公布《中原经济区省辖市综合竞争力评价报告》南阳连续三年蝉联中原经济区30省辖市第四，在河南位居第三，仅次于郑州、洛阳。外贸经济已赶超洛阳，在河南位居第二。2012年南阳市个人外汇收支总额为10362万美元，2013年南阳市个人外汇收支总额为14863万美元，2014年南阳市个人外汇收支总额为17851万美元，2015年外汇收支总额比2014年增长6.7%，总额更是达到18871万美元（如图1所示），个人外币理财的空间非常巨大。

通过近期的调查发现辖内个人外币理财具有以下特点：

（一）辖内个人外币理财以传统的理财方式为主，如购买外汇理财产品、外币储蓄以及购买外币保险等，没有发现其它外币理财方式

1.购买外汇理财产品。截至2016年5月底，南阳市共有10家银行售理跨境外币理财产品63款/期，金额共计116.45万美元。发行的个人外汇理财产品按币种以美元、欧元、英镑、港元和澳元为为主，还包含新西兰元、加拿大元、瑞士法郎、日本元和新加坡元等，其中美元以占外币理财产品近四分之三强（如图2所示）。从个人外汇理财产品期限数据来看，短期理财产品占到50%以上，而长期产品較少（如图3所示），而且保本型最多，非保本较少（如图4所示），这与我国居民整体的风险规避型相符。

2.外币储蓄。从安全的角度来讲，将手中的外币直接存入银行无疑是最佳的选择，但与人民币存款相比，外币存款的收益率相对较低，目前国内商业银行的美元活期利率多数在0.05%左右，美元、欧元、英镑、港币、日元等一年的定期储蓄的年利率也大多未超过1%。经调查发现，我市的外币储蓄量一直较平稳，有缓慢增长势头，这与美元看涨以及人们外汇意识觉醒有关。人们希望把自己的资金的放在不同的篮子里，抵御来自各方面的风险并努力使收益最大化。

3.购买保险。近年来，与内地相比，香港的保险市场更为成熟。相比于在大陆投保，香港保费较低、保额较高；特殊险种可以接受更高年龄投保；重疾保障范围比较大；严入宽出，全球理赔；这种种好处使得不少内地居民奔赴香港购买保险的热情大幅升温。因此，此举被视为绕过外汇管制来实现资金合法出境。

4.个人外币理财业务量的多少与商业银行外汇知识丰富和专业程度正相关。我市辖内共有12家商业银行，都已开通外汇业务，培训到位、外汇知识专业的银行外汇理财业务做的不错。如中国银行、中信银行等。中国银行是进行外汇业务最早的银行，其资深的业务技能背景与传统做后盾，开展外汇理财业务信手拈来，它的业务量占到整个辖内外币理财业务量的半壁江山。中信银行为后起之秀，外汇业务是其特色业务，外汇理财开展的风生水起（如图所示）。

5.个人外币理财空间巨大，但外汇意识淡漠加上外汇知识匮乏，导致外币理财业务量小。从图1与图5的对比中我们不难看出我市的个人外币理财空间是巨大的。2012年～2015年我市的个人收支总额上亿美元，而通过各种途径进行外币理财的总量不过百万美元，这巨大的落差不仅仅说明我市持外汇人群外币理财意识淡漠，现购现汇、现收现兑的做法更表明对于汇率的波动，大部分持汇人只是被动的接受，没有寻找更好的理财途径去化解、对冲汇率风险。

6.个人外币理财以中青年人群为主。经调查，辖内进行外币理财的人群以中青年人为主，年龄阶段分布在31岁～50岁之间（如图所示）。这个年龄阶段的人群有相对比较雄厚的知识和经济积累，资产安全意识较强，希望通过资产分配，用不同的理财手段使投资收益最大化。

7.个人外币理财总量增长缓慢，但咨询该方面业务的人群增多，意愿增强。

二、存在的问题

（一）理财产品单一，收益低

我国外汇市场业务开放的时间短，是金融改革以后才有了外汇理财产品。当前，我国个人外币理财产品的设计相互模仿，雷同现象严重。另外大部分外汇理财产品的投向都是低风险货币市场，目前外汇理财产品收益不高，一些理财产品的收益徘徊在1%左右。

（二）风险更多

相对于人民币的理财产品而言，外币理财存在着更多的风险。虽然外币理财看似与人民币汇率并无直接关联，但是除了少数移民的个人，对于大多数投资者而言，最终外币仍要兑换为人民币，因此外币理财最终的收益将很大程度与人民币的汇率挂钩，这样进一步加大了外币理财的风险。同时，对于一些并无外币使用需求的人来购买外币理财，一买一卖中银行的手续费将会大大降低外币理财的收益。

（三）专业的外汇知识相对匮乏

在辖内，不管是普通的民众还是商业银行的工作人员，外汇知识的了解都相对贫乏。大部分理财者其实对外币理财并不了解，只是经常在美元升值时前去咨询外币，这大大增加了外币理财的风险。目前民众的外汇知识信息大都来自互联网。个人对外汇认知的缺失和网络信息的复杂进一步加大了普通人外币理财的风险。

三、思考与建议

（一）推动个人外汇理财市场多元化发展，丰富个人外币理财产品的种类

当前我国藏汇于民中的外汇投资渠道有限给外汇理财产品提供了发展空间。但由于信息不对称，了解银行外汇理财产品信息的居民相对较少，外汇理财产品还有进一步扩大的空间。鼓励银行立足自身优势差异化发展，推动跨境理财产品市场主体、产品类别多元化发展，实现多种模式，短、中、长期等不同期限协调发展，改变市场竞争同质化带来的单向风险，对冲单一外汇理财产品快速增长带来的集中购付汇压力。

（二）加强宣传

随着中国经济融入全球化进程不断加快，居民持汇及外币理财的机会逐渐增多，外汇局和银行应加强风险教育，提示投资者关注市场波动、银行理财产品设计等方面的风险。通过行之有效、灵活多样的宣传，帮助社会各界了解外汇形势、外汇管理政策和外汇知识。