互联网金融背景下中小企业融资新途径分析

王国玲

摘 要：在世界各国经济体系中，中小企业都是推动国民经济持续发展、完善市场经济主体、扩大就业、促进社会稳定的重要力量。在中小企业发展过程中，融资困境成为了妨碍各国中小企业持续向前发展的重要因素。虽然我国采取了各种缓解中小企业融资难困境的相关措施，但是这一困境到现在也没有被彻底扭转。中小企业发展仍然受困于生产资金短缺。在互联网金融发展风声水起的今天，中小企业可以借助互联网金融寻求获取资金的新方式。

关键词：中小企业；融资难；互联网金融；新途径

到2013年底为止，我国个体工商户数目已达到4311.57万户，其中中小企业总数已达4298.64万家，占我国企业总数的99.7%，创造的就业岗位超过85%。中小企业创造了占全国60%以上的GDP总额，并为国家创造了一超过半的税收收益。从以上数据可以清晰的看出，中小企业作为一国重要经济支柱，在提高国民经济生产、推动科技发展、增加就业、扩大对外贸易等方面，都发挥着无可取代的作用。但另一方面，与中小企业的迅猛发展及对我国经济产出的重大贡献相矛盾的是中小企业过于单一的融资渠道，且与上述庞大的中小企业规模不相匹配的是，中小企业得到的银行贷款在贷款资源中却只占不到20%。而发行股票、债券等获取资金的方式，又因为其高门槛，使得中小企业望尘莫及。虽然我国为支持中小企业的发展，出台了一系列相关的政策法规用以帮助中小企业解决融资难的问题，但是，从现实情况看，中小企业融资难的问题仍然没有得到有效解决。

近年来随着互联网金融的迅速发展，在面临传统融资方式屡屡碰壁的情况下，越来越多的中小企业开始尝试借助互联网金融进行融资，这一创新性的融资方法，使得中小企业在解决获取资金困难的问题上有了新的对策

一、中小企业融资现状分析

1.中小企业融资难的困境相较以前有所改善

自改革开放以来，随着市场经济体制的不断深化，全国中小企业的规模不断扩大，其在我国社会和经济发展过程中的地位和作用也越来越凸显。因此，随着市场经济范围的不断扩大，改革力度的加深，政府开始重视中小企业所面临的困境，并为此制定了一系列的改革措施。1998年政府正式提出要加大對中小企业的贷款力度。2000年国务院发布《关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见》后，中小企业的信用担保体系进入制度和体系建设阶段，尤其是《中小企业促进法》的出台，使得中小企业的发展及融资有了法律的保障。近两年，政府又先后采取了一系列措施，致力于帮助中小企业解决融资过程中面临的各种难题。如2014年、2015年政府工作报告中对于推进资本市场建设的相关政策。政府为解决我国中小企业融资困难的现状，所做的一系列努力，使得中小企业面临的融资压力在一定程度上有所减轻。

但有数据显示，自有资金仍然是我国中小企业发展的主要资金来源，占比达到87%，且占比24%的中小企业从银行获取贷款，13%的企业以民间集资方式获取资金。通过调研了解到，感到生产资金不足的企业超过了70%。这些都表明融资困境仍然束缚着中小企业向前深入发展。

2.中小企业融资困境的情况虽较以前有所缓和，但是，融资困难的现状依然非常严峻

（1）融资渠道相对单一，且融资渠道严重不畅。虽然从融资方式来看，中小企业可以借助银行贷款、票据融资、应收账款融资、企业融资租赁、资本市场发行债券和股票等的方式来进行融资。但在实际的经济生活中，企业的融资途径主要还是以间接地银行信贷为主。票据和应收账款融资只能在一定程度上解决企业短期资金的需要。资本市场的高门槛对于中小企业来说一直是无法翻越的高墙。所以，我国中小企业主要还是依赖以银行贷款为主的债务融资，在很多地方中小企业近90%的融资均来自各商业银行贷款。

（2）融资成本过高。首先，相较于大企业，中小企业对贷款的需求数额单笔较少、期限较短，但是对贷款的需求频率高、需求的急切度更高。这样的贷款需求特点，使得商业银行面向中小企业进行的放贷比面向大企业进行的放贷成本要高出很多。其次，中小企业的经营存在严重的不确定性，大部分中小企业都在开设的前几年就被市场竞争所淘汰，这样使得银行贷款成为坏账的可能性更高。因此，在现实经济活动当中，为了能够弥补放贷风险和高成本，银行对中小企业放贷时往往要收取高额的手续费或提高贷款利率，这样就增加了中小企业的信贷成本。再次，银行在提供贷款的时候往往要求提供抵押品或担保，因此在企业缺乏抵押品时，为了能够顺利的筹集到资金，中小企业往往不得不支付高额的担保费用和手续费来与担保机构合作，通过信用担保的方式获取银行的贷款，这样就从另一方面加重了中小企业的借贷成本。最后，中小企业有时会在急需资金又无法从银行进行融资时，会接受高利率从民间进行融资，以解决临时性的资金需求。这也在一定程度上加剧了企业的经营成本。

（3）中小企业本身抗风险能力较弱，信用等级较低。首先，中小企业一般实施家族式管理方式，公司治理落后，财务记录混乱，产权不明晰。其次，一般中小企业在成立初期，固定资产缺乏，前期的投入相对较少，因此企业的破产成本较低，导致企业在后续的经营过程中，为追求短期收益，往往选择高盈利的业务，而忽视了伴随高利润的高风险。因此对金融机构来说中小企业存在着较高的逆向选择及道德风险。现实经济生活中，也会出现个别中小企业恶意骗贷的行为，这种行为使得中小企业整体在金融机构那里的评级降低，最终加剧了中小企业融资难的困境

二、互联网金融的发展模式简介

互联网金融模式是指电子商务企业跨界金融领域所发展起来的金融创新模式，主要涉及电子支付、网络信贷、网络理财和网络融资等领域。例如，以支付宝和快钱为首的第三方电子支付模式；以拍拍贷、红岭创投为首的P2P网贷模式，是将社会上的闲散资金汇集起来，借贷给资金短缺者的新型融资模式；以阿里借贷和京东供应链金融为首的大数据金融模式，主要面向自身平台客户，以大数据分析优势，评估借贷人风险，实现面向小微企业和个人的网络融资；另外，还有主要面向创业者的众筹平台，如众筹网；面向社会零碎资金的理财网络平台，如余额宝；面向金融产品和服务搜索、集成的金融搜索引擎和金融超市等平台，如融360等。

三、互联网金融背景下中小企业融资创新分析

1.互联网金融融资的优势

相较于过往的融资模式，互联网金融可以通过网络平台，发挥云计算、大数据、新一代搜索引擎等信息技术的优势，改变传统融资方式中信息不对称、高成本低效率、自主选择性差、受地域限制等缺陷。

首先，互联网金融的普惠性能够帮助减少中小企业在融资过程中面临的歧视，改善融资模式，拓宽融资渠道。其次，可以有效减轻中小企业的借贷成本。中小企业由于自身的资金需求特点，使得其贷款的单位成本远远超过大企业。而互联网金融由于使用信息化技术简化了贷款申请的环节，使得中小企业贷款的边际成本递减，其申请贷款的交易成本也随之降低。据悉，就单笔信贷操作成本而言，传统银行操作成本是阿里金融单笔小额信贷成本的800多倍。再次，便捷性，过往中小企业一般只能在线下进行资金融通，现在企业不仅可以通过线下，还可以通过互联网进行线上融资，这样通过借助互联网中小企业的融资门槛也变低了。最后，针对性，与过往融资方式不同，互联网金融可以根据单个企业的具体需求进行一对一的方案设计，对所服务企业提供最符合其实际的资助。

2.互联网金融融资的途径创新

（1）P2P网络贷款模式。P2P借贷即Peer-PeerLending，是指个人与个人间的小额借贷交易，一般需要借助电子商务专业网络平台帮助借贷双方确立借贷关系并完成相关交易手续。P2P网贷的优势：首先，P2P进入门槛低、信息量大、融资渠道较为畅通，小额借贷满足率远远高于银行借贷；其次，在操作过程方面，P2P借贷操作过程简单、成本低，更能适合中小企业借款频繁、需求急的特点，而传统的银行借贷操作过程复杂，成本较高；最后，在信息透明度方面，P2P模式透明性高，资金的需求者和供给者互相了解对方的身份和信用等相关信息，投资者可及时了解融资者的还款进度，而传统金融模式单方面规定利息，信息透明度较低。

国外代表性平台Lending Club在2007年成立，其在美国市场一度占有超过80%的市场份额，是现在世界上最大的P2P借贷公司。

从2014年3月起Lending Club开始为中小企业提供贷款服务，期限为1、2、3、5年，额度介于1.5万美元到10万美元之间。2007年成立的“拍拍贷”是我国首家互联网P2P借贷平台。近几年我国P2P网络平台爆发式发展，平台数量和年度交易额等每年都以很快的速度递增。

2016年前两季度我国P2P网络贷款交易额达到9706.02億，同比增长140.42%，历史累计达到2.6万亿。从期限数据来看，我国P2P网贷期限主要以1年以内的短期贷款为主，成交额占比88.47%。

（2）众筹融资模式。所谓的众筹是指项目发起人通过互联网众筹平台介绍、宣传自己的项目，合格投资者对感兴趣的项目进行少量投资，使发起人筹集到项目运行资金。

最近几年，从世界范围看，众筹融资获得了飞速发展。市场调查公司Massolution的数据显示，2009年各国众筹融资金额只有5.3亿美元，而到了2013年短短四年的时间就突破了50亿美元。

据盈灿咨询不完全统计，2016年10月我国所有正常运营的众筹平台总数为448家，新增平台数目达到66家，全国众筹行业单月成功项目7501个，较2016年9月环比增长16.38%，单月共成功筹资20.06亿元，较9月份环比增加55.62%。

现阶段众筹平台在我国还处于起步期。且从融资形式上看，因为国内对公开募资的规定及特别容易踩到非法集资的红线使得众筹的股权制在国内发展相对缓慢，主要以捐赠模式和债权模式为主。但随着我国互联网金融的不断发展及互联网监管的不断完善，通过众筹获取资金的方式也会逐渐成为中小企业融资的新选择。

（3）基于大数据的小额贷款融资模式。近年来，大家都在谈论的大数据，其在金融业的应用也越来越广泛。大数据在银行业的主要应用领域包括公司银行业务、财富管理业务、资产管理业务、零售银行业务、交易银行业务、资本市场业务。

大数据金融是指依托于海量、非结构化的数据，通过互联网、云计算等信息化方式，对数据进行专业化的挖掘和分析，并与传统金融服务相结合，创新性地开展相关资金融通工作。大数据金融可以分为平台模式和供应链金融模式。平台模式的典型是我们熟悉的阿里小额信贷；供应链模式的典型是京东、苏宁模式。大数据金融离不开电子商务的发展且主要应用于广大电子商务领域。电商平台可以掌握客户的详细信息，并可以利用这些信息对客户消费习惯进行分析，然后进一步对客户行为进行预测，使的金融机构和金融服务平台在产品营销和风险控制方面更具有针对性。

2015年8月下旬，网商银行与CNZZ合作，推出了一款针对中小网站的信贷产品-流量贷。网商银行提供贷款的依据主要是来自CNZZ平台网站上的流量统计数据，以及综合考虑网站的经营状况、网站经营者的个人信用等因素。

融资难的困境影响了中小企业的生产积极性。而现在正是互联网金融异军突起的时代，其在对过往金融行业提出挑战的同时，也为中小企业的发展提供了更多的选择机会。充分发挥互联网金融的长处，可以为中小企业解决融资难题，找到一条行之有效的新途径。

参考文献：

[1]潘欣.互联网金融与小微企业融资模式创新研究[J].云时代，2016.

[2]2016年10月全国众筹行业月报.

[3]徐骏，嵇红亮.“互联网+”时代下中小企业的融资新途径[J].时代金融，2016.