固定资产投资与经济增长关系研究

闫树熙

摘 要：基于国家级能源化工基地榆林市1990—2015年固定资产投资与GDP时序数据，采用协整检验、误差修正模型以及格兰杰因果关系检验等计量方法，就两者间的定量关系进行统计检验与分析。结果显示，榆林市固定资产投资与GDP间存在长期均衡的協整关系；榆林市固定资产投资与GDP间存在由前者到后者的单向格兰杰因果关系。根据检验分析结果，结合榆林市社会经济发展以及固定资产投资现状，提出改善榆林市固定资产投资和促进经济持续发展的若干对策建议。

关键词：榆林市；固定资产投资；经济增长；协整检验；格兰杰因果检验

中图分类号：F127.4 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2017）02-0102-03

引言

现代经济把投资、消费与对外贸易看做促进经济增长的三驾马车。投资和经济增长关系密切，投资是经济增长的基本推动力和必要前提。固定资产投资作为投资的最重要组成部分，主要通过建造和购置固定资产，利用先进技术装备，建立新兴产业部门，不断调整经济结构和生产力布局来促进经济增长。

多年来，国内众多学者从不同的角度、以不同的方法，研究固定资产投资与经济增长之间的关系。大多数研究结果认为，投资对经济增长有重要的促进作用，但在投资对经济增长作用大小及两者间具有的因果关系等问题上存在着诸多不同的观点。另外，起初学者们对投资与经济增长之间关系研究往往只停留于宏观层面，对各地区进行针对性的研究并不多见。近年来，虽对各大城市和省域的研究逐渐显现，但又因我国各地区经济发展存在严重不平衡，研究某个地区的固定投资与经济增长关系只对该地区的经济发展具有相应的指导意义。定量研究地处晋陕蒙能源“金三角”的新型资源城市榆林市投资与经济增长的文献尚未可见。作为我国西部省份所属的发展较快的落后地区，长期以来，榆林市的经济增长主要依赖能源资源的投资开发。在此背景下，运用相关计量统计方法，定量测度和分析能源新城榆林市固定资产投资与经济增长的影响关系，为市政部门科学安排和统筹规划投资领域及项目提供必要的量化参考依据和信息，具有重要的现实意义。

一、区域概况

榆林市位于陕西省最北部，是我国著名的革命老区，地处中西部结合地带，绵延的黄河环绕而过，万里长城横跨东西，东临黄河与山西隔河相对，西与宁夏、甘肃相连，南与本省延安相接，北连内蒙古鄂尔多斯市，是陕西、甘肃、宁夏、内蒙古、山西五省的边境地区。榆林市能源和矿产资源富集，素有“中国科威特”之称。截至2010年，榆林市已发现8大类48种矿产，以煤、气、油、盐最为丰富。煤炭探明储量1 460亿吨，天然气探明储量1.18万亿立方米，石油探明储量3.6亿吨，岩盐探明储量8 857亿吨，分别达全省总量的86.2%、43.4%、99.9%和100%。2003年3月，国家批准陕北国家级能源化工基地在榆林市启动建设。凭借强劲的资源开发转化，在2003年起的十年间，榆林市经济增速有八年居陕西省第一，总量由原来的落后位置跃升至陕西省第二，榆林市名副其实成为“十二五”陕西经济的重要增长极。然而，自2014年以来，受能源产品价格低迷和国内经济下行压力加大双重影响，榆林市高速运行的经济背后面临诸多困难，出现很多问题。榆林市能源化工产业“一柱擎天”，产业结构单一和资产投资不合理，量化厘清榆林市资产投资与经济增长的运行现状、特点和关系，研究如何应对资源经济退减、接续产业弱小、基础设施相对落后等经济、社会和投资建设问题已刻不容缓。

二、榆林市固定资产投资与经济增长关系的实证检验

（一）数据选取与平稳性检验

选取榆林市国内生产总值（GDP）作为经济增长的指标、全社会固定资产投资总额（FI）作为投资的指标，计量单位均为亿元，样本数据取自1990—2015年。为消除时序数据存在的异方差，对原始数据进行自然对数变换，分别记为lnGDP和lnFI。为避免伪回归，对序列做协整分析前需要给予平稳性检验。由lnGDP和lnFI时序图看出两者递增趋势明显且变动相似，初步判断两者均非平稳，且可能存在协整关系。

采用ADF方法对两个时间序列数据lnGDP和lnFI进行单位根检验，用软件分析如表1。其中，Δ和Δ2是对其进行一阶差分和二阶差分。由表1可知，lnGDP和lnFI二阶差分后平稳，是I（2）序列，服从同阶单整，可以做协整检验。

（二）变量序列的协整关系检验

设回归方程为lnGDP= α+ βlnFI+ε，其中α、β为常数，ε为残差项，利用OLS法对两变量序列进行协整回归，结果如表2。

R2=0.987330，R2=0.986779，F=1792.242，P=0.000000，

D.W.= 0.564606

回归分析显示，模型的拟合度很高，且两变量系数t和F回归方程均通过相应的和检验。接下来用ADF检验法判断残差序列εt的平稳性，检验结果显示，p值为0.029，小于显著性水平0.05，认为残差序列εt为平稳序列。故检验认为，lnGDP与lnFI间存在长期均衡的协整关系，且由协整系数0.86可以看出，榆林市固定资产投资对经济增长具有较强的拉动效应，固定资产投资每增加1%，经济增长近0.86 %。

（三）误差修正模型的建立

为弥补长期静态模型的不足，建立短期动态模型。当短期项偏离长期均衡时，误差修正模型的修正机制能够按照特定的调整力度和方向使变量保持长期均衡。对每个变量滞后2期，并用法进行回归，建立误差修正模型为：

DlnGDPt=0.529825+0.348672DlnFIt-0.290489ECMt-1

R2=0.342202，R2=0.279555，F=5.462354，D.W.=1.690440

各系数的t检验值，在5%显著水平下均通过显著性检验。误差修正模型描述的是均衡误差对经济增长的短期动态影响，因变量lnGDP的波动来自两个部分，一部分是短期投资波动的影响，另一部分是偏离长期均衡的修正机制影响。分析结果说明，短期内，榆林市固定资产投资对GDP的存在和长期一样的正向影响，固定资产投资每变动1%将引起GDP同方向变动0.35%。

（四）格兰杰因果关系检验

榆林市固定资产投资与经济增长间是否构成因果关系以及怎么样因果变化，还须给予格兰杰（Granger）因果关系检验。经过相关检验设定，取最优滞后阶数为1，得到检验结果显示，对于第一个原假设，P值为0.047 4，小于5%的检验水平，故拒绝原假设，认为lnFI是lnGDP的Granger原因；对于第二个原假设，P值为0.405 9，不能拒绝原假设，认为lnGDP不是引起lnFI变化的Granger原因，故检验得到榆林市固定资产投资与经济增长间存在由前者到后者的单向格兰杰因果关系。

三、结论与政策建议

（一）结论分析

通过对榆林市1990—2015年固定资产投资与经济增长关系的定量分析，现得出以下结论：（1）榆林市固定资产投资（FI）和地区生产总值（GDP）的对数序列lnFI和lnGDP都是非平稳时间序列，但它们经过二阶差分后平稳，即lnFI～I（2），lnGDP～I（2）。（2）榆林市固定资产投资与经济增长之间存在协整关系，固定资产投资对经济增长具有较大的拉动效益，且误差修正机制有力确保两者间的长期均衡关系不被打破。（3）Granger因果关系检验说明，榆林市固定资产投资是经济增长的单向格兰杰原因，能源化工基地建设以来，榆林市固定资产投资对地方经济的拉动和贡献意义不言而喻。

（二）政策建议

根据上述量化分析和检验结果，结合榆林市依托国家级能源化工基地建设的重大发展机遇、大力实施项目带动战略和加快推进固定资产投资建设现状，给出如下投资与经济发展建议。

1.榆林市能化产业的开发投资对经济增长的拉动作用比较显著，因此，应继续保持对该领域的投资开发力度，但要优化投资结构和提高投资质量和效益，推进榆林能化产业技术革新和转型发展。

2.适应经济发展新常态，积极调整产业结构，加快扶持和推进一产和三产相关行业、企业的发展，加大对特色农业、地方文化旅游和新型现代服务业的投资建设力度，利用资源经济发展的优势基础，带动其他产业的快速发展，最终达到所有产业的良性互动。

3.榆林市是经济发展较快的落后地区，城市功能和服务体系还相对落后，政府应该将充足的财政收入向交通道路、文化教育、公园绿化、医疗保健、环境卫生和社会公共服务等关乎民生的基础设施建设领域倾斜，资源经济要反哺民生经济，让人民享受发展带来的成果。

4.在加大投资力度和优化投资结构的同时，应协调和综合利用好消费和出口另外“两驾马车”，共同提振活力的榆林经济。首先，要想方设法提高榆林城乡居民收入水平，培植多元化消费模式，刺激和扩大居民消费需求；其次，争取中央和省里的支持，加快建设资源和能化产品的外运通道，千方百计增加优势资源的出口效益，最终促成“卖出去”和“买进来”的双向互利发展模式，跳出“资源诅咒”，推进资源经济持续健康发展。

5.转变政府职能，为民间投资创造良好的政策环境，将民间资金转化为有效投资，从而减轻财政负担。凭借能源资源的“暴利”模式，榆林市民间资金较大，但实际利用率很低，外流较严重。为了控制民间资金外流，可以采取以下措施：加强对民间投资的金融服务和咨询，降低中、小企业的设立门槛，支持民营企业发展，引导和允许民营资本对基础设施、支柱产业和高新技术产业的投资等。

参考文献：

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Research on the relationship between fixed assets investment and economic growth

——Taking national energy base，Yulin City，as an example

YAN Shu-Xi

（School of mathematics and statistics，Yulin University，Yulin 719000，China）

Abstract：Yulin national energy and chemical industry base in 1990 - 2015 investment in fixed assets and GDP based on the time series data，using cointegration test，error correction model and measurement method of Grainger causality test，test and statistical analysis on the quantitative relationship between the two.The results show that there is a long-term co integration and investment GDP fixed assets in Yulin city；the former to the latter by the existence of one-way Grainger causal relationship between fixed assets investment and GDP in Yulin city.According to the test results of the analysis，combined with the social and economic development of Yulin city and the current situation of investment in fixed assets，some countermeasures and suggestions are put forward to improve the investment in fixed assets in Yulin city and promote sustainable economic development.

Key words：Yulin city；fixed assets investment；economic growth；co integration test；Grainger causality test

[責任编辑 王燕文]