2016年遇到的最大困惑是通货膨胀

卢华磊

我们在2016年遇到的最大困惑是通货膨胀——“钱越来越不值钱”。钱不值钱，反映在汇率上就形成了人民币对美元的贬值，而这种贬值对SOHO中国产生了一定的困扰。

截至2015年年底，SOHO中国的所有债务中有56%是外汇债务，如果不尽快处理，这些债务会因为汇率波动而让我们产生更大的损失。

从5年前我们宣布转型，将销售物业转为持有物业之后，租金收入就成为我们重要的收入来源。这部分租金全部以人民币收取，而通货膨胀和人民币贬值就意味着我们需要支付更多的租金来偿还美债，这对我们来说显然是一个不利的消息。

于是在今年4～5月份，也就是人民币走势出现转折、有贬值趋向的时候，我们决定提前偿还外债。年中我们提前偿还了境外银团贷款美元6.44亿元和港元40.5亿元，提前赎回了境外优先票据美元2.53亿元，将境外债务占全部债务的比例从2015年底的约56%降低到现在的6%。这样的外债比例在我的概念中是可以忽略不计了，这意味着外汇波动的风险已经被我们化解，所以现在看，我们半年前的决定是比较正确的。

通货膨胀的另一个影响是房产价格上涨。

从房产角度看，中国的房产市场和十几年前发生了巨大的变化，全民无房住的年代已经过去了，人们对房子的基本需求降低了，这本应该导致房价下跌。但比房子更不值钱的是钱，通货膨胀的速度超过房价下跌的速度，相比起钱而言房子反而是值钱的，这就是为什么今年房价会突然上涨。

对于SOHO中国而言，我们会考虑市场行情，在房价上涨的时候抛售部分物业，以达到收益和风险的平衡。我们考虑如何分配物业和钱的比例，才能让公司碰到风险能够平稳过渡。

于是慎重考虑后，我们决定在今年出售一部分物业来平衡资产配比。2016年7月，我们将位于上海陆家嘴地区的SOHO世纪广场整售给国华人寿保险，成交额超过32亿。当然办公楼的价格没有住宅价格涨的厉害，但对比我们的成本价，这个成交价也比收购时的净价翻了一番。

但这个物业只有4万多平方米，从我们持有的几百万平方米的物业总量看，这只占我们总物业面积的3%左右，未来还会出售一部分非核心物业，例如上海的虹口SOHO等，但整体看我们绝大多数资产还是会继续持有。

Q：结合你所在领域的经济生态，你怎么看待明年的中国经济？

A：关于这个问题我也跟很多人做了交流，我认为一些人在考虑这个问题的时候忽略了一个特别重要的问题——全球经济的未来走势。

毫无疑问，全球经济的走势将对中国产生非常巨大的影响。在过去几十年中，无论从哪个角度计算，加入WTO都是推动中国经济发展最重要的事件。加入WTO以后我们成为全球的制造之王，才将整个中国的经济带动盘活。所以未来中国经济如何发展，一定要看全球经济的走势。

但现在看全球经济的发展并不乐观，甚至还有一种很不好的趋势——各个国家在做贸易保护，这一年里英国脱欧，美国新总统还说要在墨西哥边境砌墙、增加中国产品的关税。这反映出一种反全球化的思潮，都在做贸易保护的举措，而这种举措对全球经济会产生极其负面的影响，最终这些问题都将影响中国经济。

Q：你如何看待创业热潮？

A：对于当下处于经济转型期的中国而言，我认为创业是很有必要的。很多人认为创业浪费了很多资金，做了很多无意义的事情，但我觉得即便70～80%的创业公司最终垮掉，这种事儿都是值得做的。

因为在经济转型的过程中，旧的企业是没有出路的，寻找新的出路就要走一条不一样的道路。

现在无论是互联网还是生物科技，都已经比较成熟，完全有机会改变我们过去的市场，改变消费方式，甚至改变经济结构。因此这些年轻人利用这些新兴技术去创业去奋斗，那么多创业公司只要能够成功几家，对社会的影响就非常大。

上世纪90年代中期，我在清华读一个学习班，某天在嘉里中心上课的时候，有人把马云请过来演讲。马云就开始给我们讲他这套电商的东西，当时下面坐的都是极大无比的企业家，大家都觉得他在开玩笑，马云怎么也说服不了他们。可是今天看看，淘宝、天猫带来了特别高的效率，改变了大家的生活方式，我认为这就是创业的意义所在。