基于P2P借贷模式的互联网金融风险及其监管分析

周婧玥（重庆工商大学　融智学院，重庆　401320）



基于P2P借贷模式的互联网金融风险及其监管分析

周婧玥
（重庆工商大学融智学院，重庆401320）

[摘要]在互联网金融背景下发展起来的P2P借贷模式是典型互联网平台模式在金融领域内的应用。我国的P2P借贷模式主要包括平台模式、担保模式、销售模式，P2P借贷平台作为小额贷款市场补充，促进了实体经济的发展，逐步成为了主流的理财方式之一，但P2P借贷平台却出现了跑路现象。P2P借贷模式存在信息不对称、平台管理不善、风控能力差、征信体系不完善等问题。P2P网络借贷机构应加快规范交易平台，建立专业团队，提高风控能力，逐步完善征信体系，接受监管部门的监督,且构建适合互联网健康发展的监管体系。

[关键词]互联网金融，P2P借贷模式；风险及其监管分析

一、P2P借贷模式的概念

在互联网金融背景下发展起来的P2P (PeertoPeer)借贷模式是典型互联网平台模式在金融领域内的应用，主要指个人与个人通过互联网平台实现的直接借贷。相较传统金融借贷模式，P2P借贷的核心内容是将信息处理和风险评估通过网络化方式进行，同时资金供求的期限和数量匹配，不需要通过银行或券商等中介，供求双方直接进行交易。P2P借贷模式的产生在一定程度上有效解决了小微企业、个体工商贷款困难的问题，并且能够节约诸如商业银行等金融中介机构的运作成本，被主流认为是互联网金融中“去中介化”的典型代表，也是银行的有益补充。

我国的P2P借贷模式主要包括三种。一是平台模式，这主要是借鉴国外的经营模式，也是最纯粹的P2P模式。该模式下平台不参与担保，纯粹进行信息匹配，帮助借贷双方更好地进行资金匹配，本质就是直接融资，最有代表的就是拍拍贷。二是担保模式，P2P平台为投资人提供本金甚至利息担保的担保，而投资人的投资决策也由原来基于自身能力和借款人的信息公开，变成了基于对P2P公司的信任度，目前我国大部分P2P公司都是采用的该经营模式。三是销售模式，以陆金所、有利网等为代表的，将金融机构或者准金融机构的信贷资产，通过互联网平台，以金额，期限更加灵活的方式面向投资者销售。

二、P2P借贷模式的发展现状

长期以来，我国小额贷款市场需求空间较大，而供给端严重不足，由于这部分群体通过银行或其他渠道贷款的可能性相对很小，P2P借贷平台的兴起正好为小额贷款市场提供了一定的补充，有利于促进实体经济的发展。从最早开始发展的宜信、拍拍贷到后来规模最大的阿里，P2P借贷平台的经营模式从线下发展到线上，再到线上+线下相结合，针对不同客户提供不同的借贷方案，互联网便利的渠道和更低成本的线下交易都在催化着这个行业更快地发展。

截至2015年12月底，我国P2P借贷行业运营平台达到了2595家，相比2014年底增长了1020家，绝对增量超过2014年再创历史新高(图1)。截至2015年底，2015年全年P2P借贷成交量达到了9823.04亿元，相比2014年全年成交量(2528亿元)增长了288.57%。从每年成倍递增的成交量可以看出P2P借贷模式正在成为主流的理财方式之一。不过纵观刚刚过去的2015年，伴随着行业的火热，P2P借贷平台跑路高潮依然是一波接着一波。相对于2014年，2015年跑路、停业类型的问题平台数量占比出现了增长，分别为55%和15%，整个P2P借贷平台行业已从“高收益之争”转变为“安全性之争”。

三、P2P借贷模式面临的风险

1.信息不对称引发道德风险

金融是一个很讲究信任的行业，而道德风险就是典型的违背信任机制的风险。由于P2P交易机制是通过平台一手搭建，而搭建P2P借贷平台的公司可以通过后台更改各类形式的数据，甚至虚拟和捏造一些数据。在本身就是陌生人之间信用借贷的P2P平台背景下，由于交易数据，信用审核的权限都在平台手中，投资人是没有办法和渠道有效审核此类信息，也无法判别追踪其资金之后实际用途的真实性，从而处于被动不利的一方。

2.平台管理不善，风控能力差

我国不少P2P借贷平台准入门槛低、资金要求低、管理团队风控能力良莠不齐。这些平台由于缺乏经验，交易机制设计不合理，常常在经营过程中一开始不能有效识别潜在风险，预期投资回报率过高，同时又对债权进行拆分，期限错配，增加了公司的流动性风险，当借款人实体经济难以维持业绩无法按时还款时就可能使得运营平台的资金链断裂，从而引发负面消息，导致挤兑现象的发生。2015年金融市场不断的经济动荡，对P2P借贷平台产生了巨大的抽资效应，债务结构不合理的借款人资金尤其紧张，逾期、展期现象频繁，最终导致许多中小平台由于挤兑现象跑路和停业，因提现困难而出现的问题P2P平台占比29%，相对2014年数量有所上升。

3.征信体系不完善

由于我国P2P借贷模式的征信体系不健全，没有完整的信息披露制度，缺失公共信息、覆盖群体有限，对个人信用征集、评价、跟踪过程中主要还是沿袭传统线下征信模式，即通过线下团队或外部合作机构，投入大量人力和时间，对借款人信用材料进行搜集、审核、评估。但由于互联网模式已经打破了区域借贷限制，所以传统征信模式难以满足现有借贷关系对于信用征集的需求，同时产生高昂的征信成本。另一方面，尽管央行征信中心的数据覆盖人口达到8亿人，但是其中真正有信贷记录的仅为2.9亿人，5亿人没有任何信贷记录；而且其中信用记录数据也仅包含两类：一类是个人基本信息，另一类是信用卡消费及还款记录。对于部分已经与人民银行征信管理局的征信系统实现对接和共享的P2P借贷平台来说，他们判断借款人信用评价的数据包含手机清单、个人收入证明、社保信息、家属身份信息、驾照信息等多达34个信息类别，显然央行征信数据过于简单，发挥的作用不大。所以P2P借贷平台获得的数据层次将会导致严重的信息不对称，无法满足其风险判断需求，既影响贷款效率，也影响贷款质量，直接导致各区域，各平台之间的信息交互不足，最常出现的就是借款人的“一人多贷”、“拆东补西”等不良现象，由此也进一步增加了来自公司自身的流动性风险和信用风险，如此恶性循环就会增加P2P借贷平台的坏账率，最终导致跑路和停业的结果。

四、监管及其发展前景

1.规范交易平台，完善监管体系

2015年7月18日发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中对于个体网络借贷机构定位是信息中介，不是信用中介，意味着将来的P2P网络借贷机构只能做交易的中介，不能触碰投资者的资金，更不能以自身信用吸收或者变相吸收存款，然后再发放贷款。这意味着所有的p2p网贷公司需要尽快从担保模式转型为纯粹的平台模式，并且监管部门要确保资金与平台相隔离。此外P2P仍然需要有指定的监管部门来进行监督管理，可以考虑由中央政府、一行三会结合互联网的特点，在总体上以金融监管的目标为原则，从注册资本，公司组织结构，专业人员和资金托管和信息披露等方面设立最低标准条件，明确业务范围和风险控制要求，再赋予地方政府执行的权利。同时，P2P行业自律协会也应该结合行业的发展进度，严格制定行业规范，不要在出现”保本保收益“之类的误导性广告，让投资人认识P2P本身的风险性，共同构建适合互联网健康发展的监管体系。

2.建立专业团队，提高风控能力

受投资者信赖的P2P平台必须拥有一支高效、高素质的专业团队。高素质的人才不仅具备专业金融知识，提高业务效率，同时因为对于工作态度认真，责任心强，相对也降低一定程度的道德风险。此外建立一套科学完备并且有实际操作性的交易机制也是必不可少的。一般交易机制包括：借款人的各项真实性审核，借款周期限定，利率制度，承担风险能力，赔偿制度，历史信用度等等。一套良好的交易机制是P2P平台吸引投资者加入的

能力，是P2P经营核心。此外对于借贷过程中的风控，还可以应针对不同的融资群体采取不同的风控模式。因为P2P网络借贷本身区别于传统商业银行借贷，它的服务对象大多是处于起步阶段的小微企业或个人。针对个人融资一般都是金额小、数量大，难以提供担保物，P2P平台应该跟踪统计坏账率，控制好本身的违约率；而对于小微企业的融资则尽量要求借助担保物来转移，减低投资者的风险。

3.逐步完善征信体系

一是利用大数据优势，在不涉及隐私涉密的前提下尽可能的将个人、企业信用资源收集、分析和共享。允许有资质的P2P公司接入大数据征信库，实现地方、部门、行业间各方面信用平台的有效对接；二是出台法律规范，或者系统债权转让登记，对债权转让进行公示，从而避免大量无效的债权转让，一人多贷的问题；三是建立或者指定权威机构对P2P平台进行信用评级，或者出台可以直接参考的评级标准。凡是有过违法失信行为的将进行公示，列入相应“黑名单”给予惩戒。

综上所述，我国包括P2P借贷模式在内的互联网金融正处于发展阶段，其中金融风险问题已成为互联网金融最核心最重要的问题，没有确保的安全性，互联网金融也就无从谈起。接下来更多的是在行业监管和征信上去改革完善，来降低市场风险，切实保护投资者的利益。只有建立在安全这个根基上，互联网金融布局生态才有实现的可能。

[参考文献]

[1]孙俪原.互联网金融P2P借贷模式研究[J].中国市场，2014(22)：66-69

[2]王国梁.互联网金融P2P网络借贷模式的风险与监管路径探析[J].科技视界，2014：297-298

[3]张榉成.用“大数据”化解P2P征信问题[J].金融市场，2015

[4]张逸秋.互联网金融P2P模式面临的机遇与挑战[J].赤峰学院学报，2015(3)

[责任编辑：刘玉梅]

Risks for Internet Finance Based on P2P Debt and Credit and the Supervison

ZHOU Jingyue

Abstract:P2P debt and credit mode,growing in the context of Internet finance,is a typical Internet platform application in the financial field.P2P modes in China include platform mode,guarantee mode,and sales mode.As a supplement to petty loan market,P2P platforms fuel the growth of the real economy.It has become one of the main ways of managing financial affairs.However,there are cases that operators of P2P platforms run away.There are problems for P2P debt and credit modes in terms of information asymmetry,bad platform management,poor risk control and imperfect credit system.Companies engaging in P2P debt and credit should accelerate the establishment of standard for P2P platform transaction to enhance industrial supervision and build professional teams to raise risk control ability and gradually improve credit system.

Key words:Internet finance,P2P debt and credit mode,risks and risk control

[基金项目]2014年度重庆工商大学融智学院人文社会科学项目：中国互联网金融的风险与监管研究阶段性研究成果(20147003)。

[作者简介]周婧玥(1983-)，女，重庆人，重庆工商大学融智学院讲师，硕士。研究方向：金融学应用金融。

[收稿日期]2016-02-19

[文章编号]1009-6043（2016）02-0081-02

[中图分类号]F230

[文献标识码]A