人民币国际化的历史机遇和战略对策

常玉羊

[摘要]在当前的国际形势下，人民币国际化面临着前所未有的机遇和挑战，在对人民币与国际货币体系、历史机遇与发展阶段的分析上，探求人民币国际化的战略和出路，从而使人民币通过货币战争，真正成为区域的投资与储蓄货币。

[关键词]人民币国际化；机遇；对策

1.推动国际货币体系改革及适应我国经济发展的必然要求

1.1人民币国际化与国际货币体系

1.1.1国际货币体系简述。自1973年布雷顿森林体系崩溃以来，各国相继进行经济政策的变动与改革，自由化的经济政策与浮动汇率制在全球范围内掀起了金融全球化的浪潮。从最初的金本位制度，到后来的布雷顿森林体系，再到向浮动汇率制的过渡时期，直到金融全球化趋势下的牙买加体系。从含义上看，国际货币体系是指支配各国货币关系的规则和机构，以及国际间进行各种交易、支付所依据的一套安排和形式适应各国国际支惯例；从内容上看，国际货币体系以组织的收付、国际收支付调节，并对一国支付货币和储备资产进行确定与保障；从目标上看，国际货币体系致力于为各国之间的贸易往来和全球经济的发展提供一个有效的平台，促进资源共享与经济进步。

1.1.2人民币国际化的历史进程和含义。要想了解什么是人民币国际化，首先就不得不了解其发展的背景和过程。回首人民币国际化发展的风雨历程，大致可以将人民币国际化发展历程概括为以下三个阶段：

第一，初步形成及“自由化推进”阶段（20世纪90年代初-2003年）。这一阶段，人民币国际信誉逐渐提高，人民币的亚洲货币形象初步树立。1993年，国务院正式颁布了《关于进一步改革外汇管理体制的通知》，为人民币国际化奠定了基础。1994年1月1日，汇率并轨的实现成为人民币国际化进程的开端。1997年亚洲金融危机爆发，中国政府维持人民币的稳定被世界赞誉为“负责任的大国”。2001年12月11日中国加入WTO更是成为中国经济融人世界经济的里程碑。而2003年开始正式实施的QFII制度标志着人民币向资本项目可兑换迈出了重要的一步，由此推进人民币国际化进一步发展。

第二，与国际金融市场融合阶段（2003年至2008年）。这一阶段，人民币国际化的走向已十分明确，世界金融市场的关系也日益密切。2003-2005年，中国放开对外商投资的条件，在一定程度上显示了金融市场的国际化趋势。2007年6月，首只人民币债券登陆香港，完善了人民币离岸金融市场的建设。2008年7月10日，国务院批准中国人民银行三定方案，新设汇率司，其职能包括“根据人民币国际化的进程发展人民币离岸市场”，将人民币国际化正式纳人官方政策范畴。

第三，进一步发展阶段（2008年至今）。这一阶段，人民币为真正实现国际化而努力迈进。2008年的国际金融危机动摇了美元、欧元等主要贸易结算货币的地位，为提高人民币国际影响力提供了重要的机遇。同时，我国也不断与各国加强贸易往来，达成双边交换协议，推进了人民币国际化的进程。北京时间2015年12月1日凌晨1点，IMF正式宣布，人民币2016年10月1日加人SDR，这无疑是人民币和中国金融市场迈向国际舞台的新起点。

由此可见，人民币国际化是一个长期的过程，我们也可以从人民币的发展历程中推断出它的含义所在：一是人民币现金在境外享有一定的流通度；二是以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构的投资工具；三是国际贸易中以人民币结算的交易达到一定的比重。这是衡量货币包括人民币国际化的通用标准，这意味着人民币必须在货币竞争中增加自己的替代性，以在国家经济竞争中占取有利地位。

1.2国际货币体系改革

2008年全球金融危机的爆发反映了国际货币体系存在的巨大缺陷，当前的国际货币体系仍然存在着“特里芬难题”，其不对称性与不稳定性导致全球外汇储备规模的扩大与流动性的泛滥，终结这种不稳定性与不对称性迫在眉睫。

人民币国际化顺应了国际货币体系改革的趋势，是历史条件下的必然。它对于中国对外贸易发展、提升人民币国际影响力、平衡国际货币体系具有重要作用。

1.3人民币国际化发展国内外历史机遇

1.3.1国际环境提供的历史机遇。一是美国次贷危机与欧洲债务危机暴露了当前经济体内部存在的矛盾，需要寻找新的国际化货币改善国际货币体系僵局；二是人民币已奠定了亚洲关键货币的基础性地位，亚太地区经贸合作的往来扩大其流通性；三是跨境贸易往来的扩大、人民币在国际结算中功能的扩展。

1.3.2国内环境提供的历史机遇。一是改革开放以来我国经济迅速发展，综合国力不断提高；二是中国金融制度的改革与发展促进我国一个健全的金融体系的形成；三是我国完备外汇市场的建立为中国参与世界经济循环提供了重要条件；四是充足的国际储备为人民币国际化提供了有力保障。

1.3.3我国经济发展与人民币国际化。第一，我国经济发展现状。中国经济改革和制度转型促进了中国经济的迅速发展，中国特色经济发展道路使得中国社会面貌发生了巨大变化，经济发展取得了初步成果。但是，伴随着经济的迅速发展，所面临的社会问题也接踵而来。人民日益增长的物质文化需要同落后的社会生产之间的矛盾依然存在，经济周期使我国卷入经济低迷的循环，加上近些年来世界经济发展过程中经济内部结构性矛盾的暴露，我国经济发展仍面临着严峻形势。第二，我国经济发展与人民币国际化的关系。人民币国际化是在经济全球化背景下中国政府所要持续推进的过程，人民币国际化的发展有利于坚持中国特色的经济发展道路，为中国进一步经济改革减小阻力，增强中国经济的实力与国际竞争力，在推动人民币国际化进程中使中国不仅成为经济大国，更成为经济强国。

2.人民币国际化发展优势和问题分析

2.1发展优势

近年来，随着我国经济的可持续增长，我国经济大国的特征开始逐步显现，经济发展增长也趋于常态化，人民币在国际结算中发挥着日益重要的作用。在中国可预见的未来开放资本项目情况下，人民币国际化有着前所未有的发展优势。

2.1.1所占比重提高，地位日益重要。近年来，人民币离岸金融市场迅速发展，我国也已启用跨境贸易结算试点，与周边各国的中央银行建立起密切联系，特别是2008年波动全球的金融危机中人民币结算比率波动幅度较小，人民币的稳定性与成熟性由此可见一斑。

2.1.2国际贸易结构改善提供的良好外部条件。随着多次经济危机的爆发，改善国际金融环境已在各国间达成共识。伴随着国际交易的风险规避机制的修订与完善，国际贸易环境为人民币国际化发展提供了有利的平台。

2.1.3我国经济发展规模扩大，综合国力提高。在过去20年中，我国经济发展始终保持中高速增长，截至2010年，中国国内生产总值已超越日本，成为世界第二大经济体。同时，作为世界上最大的外汇储备国，中国以它良好的信誉为投资提供保障，为经济增长提供动力。

2.1.4国家政策支持。政府对人民币绝不贬值的严正承诺，国内汇率体制的不断改革与完善，都为奠定人民币的牢固地位打下了基础。使人民币成为完全自由兑换货币是我国政府不懈努力的最终目标。

2.2主要问题

2.2.1发展程度仍不成熟。随着人民币国际化的不断推进，人民币也不可避免地出现了汇率波动、稳定性降低等问题。人民币汇率自由浮动的程度仍然较低，在离岸金融市场中为人民币带来巨大的压力。

2.2.2将受到强大的国际阻力。作为广泛使用的国际化货币，美元、欧元等对于人民币的国际化发展不会视而不见。人民币国际化虽为中国带来了巨大的好处，但也对现有的国际货币造成了严重冲击。因此，以美国为首的一批发达国家势必对人民币国际化的发展提出挑战甚至恶意阻挠。

2.2.3我国经济金融市场发展程度有限。人民币国际化需要完善而稳定的经济金融市场作为保障，但由于我国国内金融市场起步较晚，总体发展水平仍然有限，无法为人民币国际化提供完全自由的宏观条件，金融体系的滞后成为人民币国际化的一个制约因素。

3.人民币国际化的发展前景及道路选择

3.1未来发展方向

3.1.1发展目标。人民币国际化的目标是通过国家对于人民币贸易往来、贸易支付、货币储备与投资机制以及资本市场的不断完善使得人民币在国际货币体系中发挥应有作用，扩大人民币的国际影响力，使其在国际货币体系中获得相对应的国际地位。人民币国际化的目标主要体现在地域化与货币职能扩大化两个方面：地域化是一个主动渐进的过程。它是指人民币从最初的在周边地区扩大影响力，实现准周边化，到后来提出货币替代，实现正式周边化及准国际化，再到启动国际货币化，真正实现国际化。货币职能扩大对应地域化的发展历程，在人民币在国际货币市场中地位的推进起到重要作用。首先，人民币应以发散状态从周边国家开始，扩大人民币的货币影响力，成为周边国家的结算货币。随着人民币结算涵盖范围的扩大，逐渐成为区域性的投资与储蓄货币，最终成为国际所普遍接受的储备货币。

3.1.2未来发展阶段。第一，进一步推进阶段。当前我国已与众多国家建立了贸易往来关系，应充分利用这一有利条件，在国际贸易往来中扩大人民币国际影响力，循序渐进，重点突破，提升人民币的国际替代货币地位。第二，波动与冲击阶段。这一阶段人民币国际化进程的不断推进，势必会引起一系列国际政治经济斗争。美元等老牌国际货币将通过干预国际金融市场，对人民币展开持续性攻击。在这期间，我国政府必须严防国际投资者对人民币国际化的不良干预，并采取政策措施加以应对，积极处理人民币与其他国际货币的关系。第三，巩固与提升阶段。这一阶段人民币将逐步实现对其他国际货币的替代并实现区域化与准国际化，与其他国际货币一起在国际货币体系中发挥重要作用。国际货币间必将展开激烈的竞争。人民币更应抓住机遇，迎接挑战，在维持现有国际地位的基础上进一步扩大人民币影响力。第四，稳定阶段。这一阶段人民币国际化步伐逐渐平稳，人民币币值持续稳定，在国际经济交往中发挥着日益重要的作用。国际储备货币与国际投资货币的地位已经奠定，具备坚实的基础，人民币成为世界关键货币之一。

3.2发展道路选择

3.2.1积极推进以人民币为中心的合作关系。在与各国建立贸易往来关系的前提下，以离线金融市场为带动标杆，以亚洲地区作为初始突破口，继续扩大跨境结算。同时，加强海内外市场的联系，拓展人民币的发展区域。

3.2.2加强国内金融体系改革。众多实例表明，我国金融体系发展相对慢于实体经济，资源利用未得到充分优化配置，因此，要将我国金融体系向完善制度化推进。加快弥补金融市场和基础设施建设的不足与遗漏，完善国内经济监管体制，提供充分的政策保障。

3.2.3扩大人民币影响力。不但通过货币替代扩大人民币使用范围，同时通过经济援助、政策帮扶等效果引导输出资本和援助资金。以国际援助项目为带动点，使人民币快速进入并很好融入当地市场，并在国际多边援助体系中发挥其作用与价值。

4.结语

中国目前经济发展程度有限，人民币国际化仍是一个任重而道远的历程。因此，还应实现循序渐进的战略目标，使人民币在国际货币体系与国际金融市场中发挥作用。