互联网金融刍议

王晓雪

[摘 要] 互联网金融是互联网向金融行业渗透融合的产物，互联网金融已经成为我国金融体系中最具活力和创造力的领域，互联网金融的高效率低成本、提高了金融服务的覆盖面和可获得性，使小微企业和社会低收入者能够获得方便快捷、价格合理的金融服务，使人人都有平等的金融参与权;在电子商务环境下，通过互联网交易数据发掘分析，从中找出可以评估小微企业信用的数据，为小微企业的融资创造了条件。目前互联网金融的应用热点主要包括互联网理财、P2P平台、众筹模式和大数据金融。

[关键词] 互联网金融;互联网金融模式;小微企业融资

[中图分类号] F831[文献标识码] A

Internet Finance

WANG Xiaoxue

Abstract： Internet finance is the result of integration of the Internet and the financial industry. It has become the most energetic and creative part of China's financial system. With high efficiency and low cost， the Internet finance extends the coverage and raises the availability of financial services， enabling small and micro businesses and low income earners to obtain more convenient services with reasonable prices. It empowers everyone an equal right to participate in financial practices. In the environment of e-business， the online transaction data could be analyzed for estimating the credit of small and micro businesses， making conditions favorable to raise fund for small and micro businesses. The application focus of the Internet finance includes Internet financial management， P2P platforms， crowd funding， and big data finance.

Key words： Internet finance， Internet financial model， financing for small and micro business

互联网金融是互联网向金融行业渗透融合的产物，已经成为我国金融体系中最具活力和创造力的领域。2016年我国互联网金融行业市场规模将达17.8万亿，行业年均复合增长率未来五年约为24.67%，预计到2020年互联网金融行业市场规模将达43万亿[1]。“大数据”时代下，互联网金融适应了客户群体消费和金融需求，提供了新的理财途径。互联网金融这种“灵活、便捷、低成本、非抵押”的信贷模式，实现了金融末端的普惠，对解决小微企业及个人的融资难问题具有重要意义。

一、互联网金融含义

目前，由于不同学者研究视角的差异，关于互联网金融并没有统一的定义，对于互联网金融的内涵与边界仍然是模糊不定的。谢平（2012）认为，互联网金融既不同于通过资本市场发行股票或债券的直接融资，也不同于向商业银行借款的间接融资，属于第三方金融模式。秦仁杰在（2015）提出，互联网金融是互联网和金融两个行业结合起来的新产物，其依托于支付、云计算、社交网络以及搜索引擎等多种高新技术，将“平等、开放、协作、分享”的互联网精神融入金融創新中。胡世良（2015）指出，互联网金融是e时代下，依托互联网技术对传统金融业务进行深刻变革后产生的一种金融电子化。但基本认为，互联网金融是基于互联网思维的创新。互联网金融的本质是金融，因为互联网本身永远不可能创造出金融，但互联网的“平等、开放、协作、分享”的精神，为互联网金融发展创造了无穷活力，其利用互联网技术、资源、思维优化传统金融支付、结算、信贷和理财。

当今，互联网金融规模日益壮大，已经涵盖了传统金融的核心业务，如我们常见的支付业务、存贷款业务、理财业务等。互联网金融之所以能快速发展，主要因为其具有以下特点：

（一）高效率低成本

互联网金融企业通过建立综合应用平台或与第三方平台合作，批量、精准获得资金供求两端客户，降低获客成本;同时，随着人脸识别、信息安全等先进的互联网技术手段的应用，电子终端替代物理网点，客户可随时在网上进行申请、提款、交易等操作，降低了金融服务成本，提升了服务效率。

（二）降低了信息不对称

互联网金融的本质是大数据、云计算、搜索引擎、移动支付等信息技术在金融领域的运营，而这些信息技术能通过在数据的生产、控制、安全等方面的应用有助于解决信息不对称，信息鸿沟问题。

（三）大众化普及化

互联网技术及商业模式的不断创新，拓宽了普通消费者的投资渠道，降低了用户进入门槛。与传统银行购买起点以万计算相比，互联网金融提供的购买起点1元的理财产品满足了大众的金融服务需求。互联网的高效低成本提高了金融服务的覆盖面和可获得性，使得边远贫困地区、小微企业和社会低收入者能够获得方便快捷、价格合理的金融服务，使人人都有平等的金融参与权。

二、互联网金融的模式

（一）互联网理财

自余额宝首次问世后，一种新兴的互联网金融模式——余额宝理财模式正在快速崛起，每天都吸引着成千上万的客户进行各种理财投资。在余额宝的带动下，国内诸如腾讯、百度、网易等有流量的互联网公司也迅速推出自己的互联网理财产品，腾讯公司的“腾讯理财通”、百度公司的“百度百发”、网易公司的“现金宝”等产品相继推出。这些线上理财产品都有共同特征：面向大众，低门槛，高收益，网上操作简单便捷[2]。

为了应对“余额宝们”对银行核心业务方面的挑战，从国有银行到股份制商业银行相继推出自己类似“余额宝”的高收益理财产品，与“余额宝们”进行竞争。如广发银行与易方达基金合作推出的“智能金”，其后与多家货币基金合作推出“快溢通”;平安银行对接南方基金推出的“平安盈”;民生银行的“如意宝”;工商银行的“天天益”等。在产品业务方面，多采用起购金额低、年化收益率高，全天随时申购、随时赎回的方式。

（二）P2P平台

P2P（Peer-to-Peer），是指点对点信贷，是一种个人对个人的直接信贷模式。简单地理解，就是借贷双方依据P2P借贷平台，借款方发布贷款需求信息，投资人通过网站平台了解借款人个人信息，与借款人签署贷款协议，从而完成了超越空间和时间信贷。与传统的银行信贷模式相比，P2P信贷模式有如下优势。第一，在线运行，突破时空限制;第二，借贷双方直接交易，缩短了资金匹配期限;第三，起点借贷不受限制;第四，出借人可以通过降低单笔投资金额，分散风险。

目前，网络P2P平台的主要模式有以拍拍贷为代表的出借人自担风险模式、以人人贷为代表的线上+线下模式、以平安陆金所为代表的金融机构信用+担保机构担保模式、以宜信为代表的债权转让+风险备用金模式、以点融为代表的平台保障模式[3]。

（三）众筹模式

众筹是指项目发起者利用互联网，依靠大众的力量，集中大众的资金，为小企业、艺术家和个人进行某项活动或某个项目或创办企业提供资金援助[4]。互联网金融时代的众筹是通过互联网的方式发布筹款项目并募集资金，投资者以获取被投资公司股权或其他相关权益。相对于传统融资方式，众筹的特点是融资门槛低，融资金额小和大量，不以获商业价值为唯一标准。一般来说，众筹项目的运行需有三方面的参与，有创造能力但缺乏资金的发起人;对发起者的创意或回报感兴趣且有资金的支持者;连接发起者和支持者的互联网平台。为了使发起人和支持者的体验满意，众筹平台大都设定约定俗成的规则：众筹项目必须在限定的时间内达到或超过目标金额项目才算成功，发起人才可获得资金;项目完成后，支持者获得发起人预先的回报，可以是一定比例的股权或一定比例的债券、亦或产品或服务。国内比较典型的代表平台有：点梦时刻、大家投、原始会、众筹网等。

（四）大数据金融

顾名思义，大数据金融就是将互联网“大数据”与金融业务有机融合，通过集合非结构化海量数据，对其进行实时动态分析，得出金融机构、借贷方等信息使用者所需的信息。如筛选出的客户交易金额、消费习惯等有助于互联网金融业务判断的信息。并能依据这些数据准确预测客户的某些行为，更有针对性地为金融机构、平台化解经营风险。业界普遍认为，大数据金融目前有平台金融和供应链金融两种模式。平台金融模式的典型代表是阿里巴巴小额信贷，供应链金融模式的代表是京东和苏宁。

三、互联网金融对小微企业融资的价值

在我国，小微企业是市场经济的微观基础，是创业富民的重要渠道。众多的小微企业一方面解决了大量的劳动力就业问题，同时也在增加税收、改善民生、社会稳定、创新技术等方面具有举足轻重的作用。由于小微企业成长的不稳定性，决定了银行选择性放贷，融资难一直制约着小微企业的发展。我国长期以来实行的是以银行为主导的金融制度，而各大商业银行往往追求大规模和大效率，总是把资源集中在对其利润贡献最大的20%的大企业，这20%的VIP企业占有了80%的金融需求量。对中小微企业，由于可抵押资产少，信用评估低，银行等传统金融机构不愿意对小微企业放贷。而P2P、众筹都很好的提供了借款人与收款人直接的资金对接，部分解决了中小企业的融资困难。

（一）阿里小额信贷模式

与传统依靠抵押或担保的金融模式的不同在于，阿里小贷利用其前期开发的阿里云作为技术基础，不断地吸收来自淘宝网、一淘网、天猫等平台的信息量，凭借其优秀的技术建模团队，建立多种数据模型，进行统计分析、真伪判断各平台的历史交易数据，提炼出多纬度、有价值的信息。为阿里集团的店主及商户统计其应收账款金额、信用额度、核定贷款人信用状况，发放单笔金额在5万元以内的无抵押信用贷款，或应收账款抵押贷款。在阿里小贷业务决策中，数据分析发挥了核心作用。阿里小贷有超过上百个数据模型，覆盖贷前、贷中、贷后管理，反欺诈，信用体系，市场分析，创新研究等板块。阿里小额信贷依据电商平台交易数据，云计算手段，支付宝支付方式，实现信息、借贷主体和信贷资金封闭运行，既实现了快速放贷，又大大降低了信贷风险。

（二）京东供应链金融

所谓供应链金融，就是核心企业为其上下游的原料商、制造商、分销商、零售商提供金融服务。供应链金融模式是指在海量交易数据的基础上，核心企业以信息提供方的方式，通过与银行的合作，对产业链中的上下游进行融资的模式[4]。典型代表是我们熟知的京东商城供应链金融模式，京东商城作为电商企业，自身不直接开展借贷融资业务，京东给银行提供一系列的流量、数据和订单金额等信息，银行充当资金的提供者。在供应链金融模式当中，作为信息中介的电商平台提供的只是金融大数据，架设银企金融服务桥梁，融资风险由交易双方承担。

总之，互联网金融已经成为我国金融体系中最具活力和创造力的领域，互联网金融的高效率低成本、提高了金融服务的覆盖面和可获得性，使边远贫困地区、小微企业和社会低收入者能够获得方便快捷、价格合理的金融服务，使人人都有平等的金融参与权;在电子商务环境下，通过发掘互联网基础数据及模式，从中找出可以评估小微企业信用的数据，为小微企业的融资提供了途径，在小微企业融资中将扮演越来越重要的角色。

[参 考 文 献]

[1]陆岷峰，张盟.差异化策略拯救P2P？[J].首席财务官，2016（10）：69-69

[2]互联网金融：土狼动了贵族的奶酪[EB/OL].IT时代周刊（2014-03-07） http：// iof. hexun. com/ 2014- 03- 07/ 162805523. html

[3]余来文，温著彬，边俊杰，石雷.互联网金融跨界、众筹与大数据的融合[M].北京：经济管理出版社，2015：124-124

[4]秦仁杰.互联网金融——颠覆时代的金融革命[M].北京：中国财富出版社，2015：87-88，85

[責任编辑：王凤娟]