当诺奖眷顾契约论者

文‖章玉贵

当诺奖眷顾契约论者

文‖章玉贵

这是一个无契约不可想象的时代，也是一个契约精神尤为欠缺的时代

2016年诺贝尔经济学奖颁给奥利弗·哈特和本特·霍尔姆斯特伦，一点都不意外，因为这两位经济学家早就入列无限接近诺贝尔经济学奖的候选人俱乐部。我在今年9月份给研究生教授“公司治理”课程时，即预计哈特有可能命中今年的诺奖。并特地给学生布置了一道思考题：“为什么契约精神之于公司治理尤为重要，而中国企业尤其欠缺？”其实，这些年来，我在教授“公司治理”的过程中，一直引导学生从多维度解剖契约理论以及契约精神。而哈特和霍尔姆斯特伦作为新契约理论的重要代表人物，他们的理论研究对于真实世界里的市场交易主体具有特别重要的提示意义，甚至提供了在风险和激励之间寻找精致均衡的参照系。

众所周知，人是有限理性的，基于有限理性与信息不对称而产生的逆向选择与道德风险是真实世界里的常态化存在。而契约是市场交易行为得以实现的重要基础条件，即便是作为市场重要替代者的企业，离开企业也无法存续。但人类数千年来的交易实践已经证明并将继续证明：由于经济行为人的行为具有有限理性和机会主义的特征，所以契约几乎在任何时候都是不完全的，而且往往采取关系契约的形式，为了节约契约成本，不完全契约常常采取关系契约的形式。换句话说，契约各方不求对行为的详细内容达成协议，而且对目标、总的原则、遇到情况时的决策规则、分享决策权以及解决可能出现的争议的机制等达成协议，从而节约了不断谈判不断缔约的成本。公司治理的安排，在本质上就是这种关系契约，它规范公司各利害相关者的关系，约束他们之间的交易,来实现公司交易成本的比较优势。

哈特对不完全契约的研究结果揭示了企业的控制权和所有权，并对经济学几个领域、政治学及法律等产生了重大影响；霍尔姆斯特伦则通过模型揭示了一个主体应该如何为一个代理设计最佳契约，而代理的部分行为不能被主体所察觉到。

无论是哈特还是霍尔姆斯特伦，他们关于契约的研究也仅仅是极为复杂的体系化研究的一部分。人是极为复杂的行为个体，所有理性的市场主体都明白：这是一个无契约不可想象的时代。但即便是再理性的市场主体也有违反契约精神的冲动。何况在利益面前，所谓理性，往往都要打折扣。因此，所谓最优契约设计在真实世界里往往是假命题，人们之所以期待这种最优契约设计，是因为明知不可能仍心向往之。

楼继伟——卸任财政部长

11月7日，十二届全国人大常委会公布人事任免通知，经表决免去楼继伟的财政部部长职务。

楼继伟在其任期内，营改增全面推开、资源税试点、环境税立法以及个人所得税综合计证等多项财税改革方案有了新的进展。

李彦宏——百度多事之秋

今年是百度的多事之年，伴随着公司的战略调整，百度的一系列问题逐渐浮出水面。11月4日晚上，百度发布内部邮件

称，公司副总裁李明远因在参与公司收购某项目中，与被收购公司负责人有私下巨额经济往来，李明远引咎辞职并被批准。

贾跃亭——承认乐视资金链紧张

乐视CEO贾跃亭11月6日面向公司全体员工发布内部信，反思乐视近期遭遇的供应链质疑，称乐视此前的战线过长，导致资金面临极大挑战。乐视网公告称，公司目前运营一切正常，未出现所谓的拖欠供应商款项事件，更没有缓发员工工资，停止出货来筹集现金流的情况。

喻会蛟——圆通速递成快递第一股

10月20日，圆通速递正式登陆A股，成为中国快递行业首家上市公司，借壳方大杨创世也更名为圆通速递，上市公司控股股东变更为蛟龙集团，上市公司实际控制人变更为喻会蛟、张小娟夫妇。

责任编辑：金琳