供给与需求已错配

供给与需求已错配

陆 铭上海交通大学安泰经济与管理学院特聘教授，复旦大学教授

政策制定者对于市场经济不信任，同时对于行政力量过度信任

中国经济今天的问题，绝不是一个“经济周期”的托辞可以掩盖。

市场缺有效需求吗？不仅不缺有效需求，而且需求还很旺盛。中国真正的问题是，有需求的地方，缺少供给，有供给的地方，缺少需求。不仅如此，在有需求的地方，政策上是在抑制需求，而没有需求的地方，政策却希望创造出需求。这在本质上是政策制定者对于市场经济的不信任，同时，是对于行政力量的过度信任。

供给与需求的错配有很多表现，其中尤其重要的是地区之间的错配。比如说，在大城市和特大城市出现的各种城市病，本质上就是需求远远大于供给的表现。交通拥堵的本质，是基础设施供给远远跟不上需求。公共服务的短缺，还是供给跟不上需求的表现。住房就更不用说了，房价上涨，虽然有各种各样复杂的原因，但第一重要的原因，就是在有移民大量涌入的地区，住房供应跟不上。

住房供应短缺又由几个因素共同造成。第一，在人口流入地，长期以来建设用地指标增长速度放缓，造成建设用地供应跟不上城市人口增长。第二，在既有的土地供应当中，各级政府更愿意将建设用地用来造工业园，招商引资，而商住用地供应却相对不足。第三，在商住用地当中，地方政府的逻辑是，商办用地可以源源不断产生税收和租金，而住宅用地却是一次性出让的。于是，政府更愿意建商办楼，相对减少了住宅用地的供应，这个问题在一线城市的市中心，表现尤其明显。第四，住宅用地容积率受到了过于严格的管制。

面对经济持续的低迷，全球最伤脑筋的就是没有需求。而形成对比的是，在中国，当人口流入地各方面供给跟不上需求增长的同时，政策制定者却在采取各种各样的方式来抑制由移民产生的需求。不无遗憾的是，一些智库研究完全无视人民对美好生活的向往，无视经济发展的内在规律，先定目标，再出依据，所“论证”的政策从以产业控人，到以住房控人，以教育控人，五花八门，不一而足。

与此同时，政策制定者对移民向大城市集聚的全球趋势视而不见，希望以上帝之手来引导移民向三四线城市转移。若干年来，在人口流出地兴建了大量的工业园和新城，结果却是工业园大量空置，住房去库存压力越来越大。基础设施的投资也是一样道理，在人口持续流出的地方，基础设施的建设却不是在用于发展当地有比较优势的产业，结果就是基础设施投资也过剩。

中国不是一个需求不足的经济,而只是需求与供给的错配,这个经济出现的增长趋势下滑，显然不是凯恩斯意义上的经济周期。那么,这个经济出现了供给方的“真实经济周期”吗？真实经济周期理论用供给方的技术冲击来解释周期，其表现形式是边际产出曲线出现下降。没有任何理由说中国今天出现的供给方问题,是一个由技术冲击导致的边际产出下降。即使可以观察到边际产出曲线的下降，也是因为政策的失误和改革的滞后,和真实周期理论所讲的边际产出下降也完全扯不上关系。

说来说去，中国经济的问题主要是结构性的，也是体制性的，在这样充满改革空间的经济，不应把经济增长下滑归结为通常的经济周期。如果不把这个理论问题讲清楚，任何通常意义上的熨平经济周期的宏观经济政策，要么就是没用，要么，甚至可能进一步加剧结构问题。

解决结构问题，只能靠改革。