分享经济的财富效应及其传导机制

熊北泰

摘要：在中共十八届五中全会上，我国确立了“创新、协调、绿色、开放、共享”的“十三五”时期发展理念，同时首次提出“分享经济”的概念。分享经济的来临已经成为大势所趋，在拥抱分享经济的同时，其财富效应也逐渐受到关注。通过阐述分享经济的特征，深入挖掘蕴藏在其背后的财富密码，探讨制约财富效应实现的影响因素，并据此提供对策参考。

关键词：分享经济；财富效应；传导机制

中图分类号：F047.2 文献标识码：A

文章编号：1005-913X（2016）08-0025-02

在中共十八届五中全会上，我国确立了“创新、协调、绿色、开放、共享”的“十三五”时期发展理念，并且首次提出“分享经济”的概念。“分享经济”又称“共享经济”，一般来说是指以信息技术为纽带，通过互联网平台将商品、服务、资金、数据或生产能力等在不同主体间进行租赁交易的经济模式。普华永道在其报告中预测到2025年分享经济的市场规模可能达到3350亿美元，每年复合增长率高达36%。与此同时，其覆盖范围也在不断扩大。分享经济的来临已经成为大势所趋。在拥抱分享经济的同时，其发展的财富效应相信一定会成为大家较为关注的内容。本文以共享经济为切人点，借助分析股市和楼市的财富效应分析框架，基于共享经济在我国的实践，分析共享经济的现状，进而提炼出共享经济的财富效应及其传导机制，最后根据制约传导机制的因素，提出相关对策建议。创新之处主要表现在：从理论层面上首次系统分析了共享经济的财富效应、传导机制和制约因素。

一、分享经济的特征

（一）以信息技术为基础

共享经济一个非常重要的特点是以信息技术为基础，由于信息技术的发展，人们可以很方便的通过互联网与许多陌生人进行链接，达成交易。相比以往熟人之间的交易，增加了我们交易的选择，大大拓宽了交易的范围。依托大数据和平台信用准入制度，分享经济大大降低了交易双方的交易风险。

（二）各行业呈井喷式增长

近年来，受资本的追捧，国内分享经济发展迅速，各行业也接收到一笔高过一笔的巨额融资，平台企业成长迅速。根据速途研究院数据，起步于2012年的在线短租，起初市场规模只有1.4亿元，随着新一轮的快速发展，2015年市场规模已经达到38亿，较上年增长了375%；2015年其市场规模已突破100亿，行业呈井喷式增长。在P2P网贷领域，行业发展还处于高速增长的时期。分享经济的发展速度远超传统行业，各行业呈井喷式增长。

（三）成本低廉、资本高效、灵活性强

传统经济的商业模式供给方与需求方中间往往链条过长，每层之间利润加码转嫁给客户，导致最终成本较高。与传统经济相比，共享经济具有成本低廉的特点，共享平台依托大数据，实现供需双方快速精确匹配，大幅节约交易成本。同时加速重资产的流动，提高其使用效率，摊薄成本。加之互联网连接海量供需的特点，能够提供更多的交易机会，使得其交易更加灵活便捷。

二、分享经济的财富效应

（一）财富效应的传导机制

1.通过影响分享经济参与者的可支配收入来增加消费

居民的消费支出主要取决于消费倾向和可支配收入两个因素。在一定时期内，居民（投资者，下同）的消费倾向可视为常量，则居民的可支配收入便成为消费支出大小的决定性因素：可支配收人增加，消费支出总量相应增加。分享经济的持续发展，使得使用权的让渡更加便捷，原来难以转让或必须折价转让的商品能够实现成功让渡。增加分享经济参与者的可支配收入，来增加消费以实现财富效应。相关可分享商品所有者获得的收益构成其可支配收入的一部分，可支配收入提高，即使MPC不变，消费需求也会增长。

2.通过影响居民的收入预期和提高边际消费倾向来扩大消费

根据经济理论，一国的长期边际消费倾向为常数，而其短期MPC经常受可支配收入、利率、经济景气程度及股市状况等因素的影响进行波动。实际上，长期MPC也是变化的，在其他条件不变的情况下，居民收入预期同样会影响边境消费倾向，因此收人预期的改善也会促使居民增加消费支出。例如居民有一辆汽车，平时很少用车，大部分时间闲置，如果他将其分享给其他有用车需求的人，将直接增加其个人可支配收入，提高消费。

3.通过促进产业升级来扩大消费

我国过去以投资驱动战略发展经济，由于存在回报率递减的问题，加之过剩的产能和社会闲置资源，导致我国的产业结构严重失调，由此也影响一些企业的经济效益，员工的收入水平普遍较低，抑制消费支出。另一方面，由于居民的消费需求萎缩，导致企业生产的产品滞销，进一步抑制企业的效益，常此以往形成了一个恶性循环。以大数据作为分享经济重要技术支撑，盘活现有的闲置资源，重构企业生产过程，实现技术创新和商业模式的创新，以提高企业经营绩效和国际竞争力。企业绩效的改善，将引起居民收入的上升进而扩大消费。

（二）制约我国分享经济财富效应的因素

1.信息不对称制约了财富效应的影响深度

制约中国分享经济发展的主要问题，还在于交易双方之间的信息不对称造成的逆向选择和道德风险。由于“分享经济”是信息不对称条件下的陌生自然人之间的交易，交易的效率从根本上取决于社会的诚信水平，社会成员之间的信任程度越高，则交易成本越低，交易效率越高。特别是，涉及到较大利害关系的P2P金融平台，如果交易双方没有建立充分的信任关系，是不会把钱借出的，此种共享的行为也就不会产生。

2.利益调整或将导致共享经济发展受阻

“共享经济”的兴起，在盘活闲置资源，加速要素流动的同时，无形中也触动了另外一部分人的利益。凭借成本低、方便快捷、灵活性高等特点，共享型企业快速争夺传统企业市场，使传统行业承受激烈的竞争压力。特别地，共享型企业的扩张会对原先的垄断行业产生深远的影响。由于关乎切身利益，一些利益受到影响的传统行业企业难免会群起发声，对共享经济的发展进行阻碍。

3.发展时间短，产业尚不成熟

由于行业起步较晚，其服务和产品的安全性、标准化、质量保障体系、用户数据保护等方面仍存在不足和隐患。与此同时，多数企业并未找到有效的商业模式，同质化竞争较为普遍，多数领域仍处于乱战状态。

4.法律和监管的空白

法律监管问题也是“分享经济”模式在中国发展所遇到的最基础问题，由于起步较晚，我国缺乏针对分享类企业的法律，相关的监管也是一片空白。例如，目前已出台的85号文件虽然将在线短租行业定性为服务行业，但私人房屋用于出租仍然处于灰色地带，有关在线短租的分享业态仍面临合法化问题。分享经济的发展对现有的政策、制度、法律提出了新的挑战，也在倒逼监管部门研究、制定适应分享经济发展的政策体系，创新和完善监管方式与手段。

三、对策建议

（一）坚持放管结合，平衡各方利益

其实社会诚信问题还是法律监管问题，总的来说都是制度建设问题。因此，在加强我国社会征信体系建设，完善个人信息登记和查询制度，严厉打击不诚信行为，增加失信成本，以及制定更为明确具体的行业监管法规方面，政府还有很多工作要作。只有这样才能使共享经济行业真正走上发展正规，与传统行业公平竞争，充分发挥政府的作用，解决市场失灵现象的发生。同时正确把握监管的尺度，由于共享经济领域是创新创业的热土，在当前“大众创新、万众创业”的大趋势下，还应该积极支持一批较为成熟的共享经济模式的发展，如上海世博会期间德国不来梅案例馆开展的“汽车共享”实践被证明是切实可行的，应鼓励此类领域的共享实践，开展商业模式的探索，培育和发展新兴业态。

（二）加强信息披露，树立品牌意识

分享经济模式最突出问题是信息不对称造成的逆向选择和道德风险。因此，企业内生性治理以及信息披露的有效性，将成为加快行业发展的重要内容。分享经济平台在发展过程中积极建立自律监管体系，形成客户诚信度准入制度、详细的交易规则和信用评价机制，密切关注交易质量与安全保障。其次，积极树立品牌意识。以诚信经营为立身之本，提高产品服务质量，牢固树立品牌意识，倾力打造品牌服务，使企业有灵魂，有活力，有人性，才能确保固有用户的稳定和新用户的快速增长。

（三）传统企业转型，积极拥抱分享

分享经济在给传统行业带来冲击的同时，还会提供新的发展机遇。有一大批的企业正采取各种策略适应并积极参与分享经济，提升自身的竞争优势。例如，企业可以和分享平台合作，把其的闲置机器设备进行分享，为有使用需求的人提供生产服务。当企业遭遇资金不足但够不到银行信用要求时，可以借助P2P融资平台筹集资金，度过资金紧张状况。再有实力的企业，可以通过资本运作，直接进入分享经济领域。

（四）明辨真伪分享，维护自身权益

首先，关注平台是否有法律规定的从事该行业相关经营资质。其次，关注平台的信息披露情况，了解交易对象的信用情况，综合考虑交易风险。最后，如果被不良平台欺骗导致利益受损，这时候应该坚决拿起法律，维护自身的权益。

（五）加强产业联系与协作，推进信息共享和标准化建设

产业联盟、行业协会等社会组织，在加强产业间联系与协作、推进信息共享和标准化建设等方面将发挥越来越重要的作用。近年来，中国分享经济各领域也出现了许多行业组织，在促进协调沟通、资源共享、行业自律等方面将发挥更大作用。例如，国内众筹行业内的首个股权众筹联盟2014年在深圳成立，其成员均是深圳互联网众筹行业的领军机构，股权众筹联盟对于加强产业联系与协作，推进信息共享和标准化建设，具有积极作用。