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衍生金融工具在企业财务管理中的应用研究

2016-10-25尚雅雯

现代经济信息 2016年21期
关键词:衍生金融工具企业财务管理应用研究

尚雅雯

摘要:在企业财务管理过程中衍生金融工具扮演着重要的角色,但在全球化、市场化环境下,金融市场日渐复杂,商品间竞争愈加激烈,为了适应新时期发展的需要,企业财务管理应不断创新与改革,充分关注新的衍生金融工具,并对其进行合理运用。本文介绍了衍生金融工具的概况,重点阐述了其在企业财务管理中的应用表现、注意事项及改进对策,旨在进一步提高企业财务管理质量与效率。

关键词:衍生金融工具;企业财务管理;应用研究

中图分类号:F275 文献识别码:A 文章编号:1001-828X(2016)021-000-02

引言

随着全球化、一体化进程的加速,各国经济贸易交流日渐频繁,面对复杂的竞争环境,我国企业管理者均树立了财务风险管理意识,同时,不断涌现的衍生金融工具为企业财务管理提供了可靠的保障。因此,我国企业为了把握机遇、迎接挑战,应了解衍生金融工具的相关内容,在此基础上,对其进行积极的运用,以此增强企业的竞争力,推动其实现健康、稳定与持续发展。

一、衍生金融工具的概况

1.含义

它又称金融衍生产品,其与基本金融产品保持着对应关系,其价格受金融产品价格的影响。常见的基础金融产品包括货币、股票与债券等,在此基础上,随之发展为衍生金融工具,其特征表现为杠杆原理与信用交易。当前,金融市场上的期货合约、期权合约、远期合约与互换合约作为衍生金融工具,具有常见性。

2.风险

在金融市场环境中,企业开展的业务与市场、政策及管理等有着直接的联系,如果某一因素发生变化,则会影响企业发展,随之也会出现衍生金融工具风险,具体包括市场风险、信用风险或违约风险。第一种是指货币、利率与价格风险,企业所预测的某一要素变化与市场实际变化不符,或者对衍生金融工具进行了混乱的使用,并造成了一定的经济损失。该风险的特点为不可预测性,因此,实践中企业应加强财务管理,尽量减少因市场风险而出现的不利影响。第二种是指企业发展中,合约方未能按时履约,因此,实际工作过程中企业应详细了解合约方的信用记录,为了有效规避此风险,应合理运用衍生金融工具。

二、衍生金融工具在企业财务管理中的应用

1.应用表现

首先,在筹资方面。在企业发展过程中需要利用不同的渠道筹集资金,以此为其发展提供可靠的资金保障,在此环节应用衍生金融工具,主要体现在两方面,分别为远期合约与期货合约,前者主要是指合约双方根据约定时间及价格,购买合约规定数量的金融资产,其具有操作简便的特点,满足了上市企业发展需求,但此工具受本币与外币间兑换、币种升值或贬值等影响,因此,它存在的风险也不容忽视,通常情况下,企业可关注币值与汇率的变化,以此预防远期合约风险。后者主要是指期货交易组织根据既有的规定,购买规定时间、地点、数量及质量的商品,此时商品可以为金融商品,也可以为实物商品,一般情况下,时间、地点、数量等均会具有明确性,企业可以此为依据,筹集相应的资金,以债券为例,待其发行后,不仅可降低筹资成本,还可吸引投资者,此后,期货成本将转变为资金成本,从而规避了企业筹资风险。

其次,在投资方面。与筹资相同,企业投资管理涉及的工具也为远期合约与期货合约。通过调查可知,企业财务管理过程中常选用多种融资,经不同组合以此降低投资风险。此方法虽然可以控制投资风险,但难以预防可能出现的风险。因此,实践中企业应积极利用衍生金融工具,其对企业投资中可能存在的风险进行了快速、集中与有效处理。对于企业投资业务而言,其受利息因素的影响,一旦利息大幅度波动,则会增加企业投资成本及风险,以远期合约为例,其利率、汇率均会受国际市场的影响,而复杂的市场环境,极易导致企业资金损失,增加了其投资风险,但运用衍生金融工具后,可延长货物交递时间,从而实现了风险的预防。

最后,在收支结算方面。企业财务管理中资金项目收支结算十分重要,在管理中应用衍生金融工具,具体表现在资金项目的收入与支出两方面。对于企业而言,其正常发展的关键便是销售额的快速与持续增加,但其直接影响着企业账款的收支,特别是对从事国际贸易企业来说,极易受币值、汇率等因素的影响,进而影响了企业的稳定与健康发展。但在收支结算中应用衍生金融工具,借助预期估计,防止了风险的出现。以外汇汇率为例,通过预计明确了其即将贬值,此时可利用远期外汇约合,对出口应收账款实施保值处理,在此情况下,便可减少因汇率变化而造成的影响。

2.注意事项

一是,明确衍生金融工具的风险性。它产生于动荡的金融市场,其最为显著特点便是风险性与杠杆性,因此,实践中应准确把握、清晰认识其风险性,避免因运用不当而引起更大风险。二是,以风险预防与控制为目的。企业应充分考虑自身的风险承受能力及规避风险的需求,以既有风险为基础,尽可能地转移风险,由另一方承担,以此保证项目资金的稳定。三是,保证信息的准确与充分。企业财务管理对各类信息有着较强的依赖性,经过全面的汇总、整理与分析,方可预测自身的发展,但实践中信息不对称问题较为普遍与严重,企业应主动要求交易方披露信息及风险。

3.改进对策

第一点,树立企业财务风险意识。衍生金融工具具有两面性,在实际运用时,应从风险角度出发,全面关注与分散衍生金融产品的交易风险。如果企业财务管理缺少分风险意识,则会因操作不当,而放大风险,唯有对其进行有效的运用,才能够保证企业效益。与基础金融产品相比,衍生金融工具的风险具有间接性与潜在性,在对其展开风险管理时,如果仍采用常规的财务风险管理方法,则会增加交易失误发生几率,而此时的失误往往会对企业造成致命打击,严重情况下甚至会威胁整个金融系统,从而影响金融安全。在管理实践中对衍生金融工具进行合理的运用,充分发挥其规避风险、保值增值等作用后,企业将获得可观的经济效益,因此,企业管理者及其财务管理人员应系统了解衍生金融工具,准确把握其风险性及收益性,并对各项交易展开严格的监管。

第二点,完善衍生金融产品体系。在衍生金融工具运用过程中商业银行发挥着积极的作用,其应主动承担自身的责任,积极构建完善的产品体系,以此为衍生金融工具的应用打造良好的外部环境。当前,衍生金融产品仍处于初级开发阶段,相关的监管部门应对商业银行给予高度关注,对其展开及时的引导与支持,以此控制风险;同时,金融机构也应加强自身的创新能力,以商业银行为例,其始终停留在外汇、利率等方面,使其产品结构过于单一,日后商业银行应积极创新衍生金融产品,关注大宗商品交易市场,以此适应企业财务管理的需求。

第三点,提高财务管理人员素质。我国金融市场发展时间较短,相关人员未能充分认识市场风险,造成此情况的原因为改革开放以前,受计划经济体制影响,人民币汇率、利率的波动幅度较小,市场较为稳定,企业财务风险意识淡薄,未能了解规避市场风险工具,特别是对国企而言,在其遭受市场风险后,难以合理运用衍生金融工具,从而影响了企业发展,降低了其财务管理水平。近几年,随着衍生金融市场的快速发展,各企业均在积极改变自身的经营与管理理念,开始关注市场风险,但实践中仍缺少专业的人才。因此,企业应关注财务管理人员综合素质的提高,为其提供培训与学习机会,使其快速转变自身落后的管理理念,树立风险防范意识,并主动了解衍生金融工具的运用方法与技巧。

三、总结

综上所述,企业财务管理过程中应用衍生金融工具,为其稳定与安全发展提供了可靠的保障,本文重点介绍了该工具应用的表现及改进的对策,相信,日后,企业对衍生金融工具的应用成效将更加显著。

参考文献:

[1]刘志范.发展我国金融衍生工具的条件、意义和路径[J].吉首大学学报(社会科学版).2010(04).

[2]陈肖微.企业财务管理中衍生金融工具的应用探究[J].时代金融,2016,05:121+126.

[3]罗峥.论企业财务管理中对衍生金融工具的应用[J].商场现代化,2015,16:210.

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[5] 刘志范.发展我国金融衍生工具的条件、意义和路径[J]. 吉首大学学报(社会科学版),2010(04).

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