英国退出欧盟对市场的冲击效应研究

黄梦琳

摘 要：近日英国举行全民公投决定是否退出欧盟，约52%的民众以微弱优势投了“离开”票决定了英国退出欧盟这一重要历史转折，尽管以伦敦为首的超270万相关民众提出二次公投鼓励伦敦独立“入欧”也无法改变英国脱欧这一事实，欧盟核心六国外长一致向英国表达了强硬态度，强烈要求英国应该“立即启动脱欧进程”。纵观英国提出加入欧盟，到面临若干重要领域获得了选择例外权，及英国的经济政策与社会福利制度的演变与欧洲大陆国家产生的巨大差异，无疑不在预示英国即将脱离欧盟的趋势。本文通过分析英国退出欧盟的主要原因，探讨英国退出欧盟之后对英国自身及对中国在经济、金融等领域的影响，提出应对相关市场冲击的建议。

关键词：英国；欧盟；经济金融

迄今为止英国加入欧盟43年之久，尽管英国在全球经济排名第6位，在欧洲排名第3位，英国仍然不是欧盟核心创始成员国之一，从提出加入欧盟到真正成功也是几经周折。2013年英国首相卡梅伦提出欧盟不进行改革，英国有可能选择“脱欧”的公开讲话，到目前应对欧盟经济复苏的艰难时期，英国和欧盟的争执频频爆发，针对国家主权方面英国不愿上缴更多主权给布鲁塞尔，不愿意因为会计准则改变和英国经济表现相对较好而向欧盟增付21亿欧元的欧盟公共预算“补款”，对欧盟其他成员国来英移民设限，遏制“福利移民”的迁入等。从英国传统的置身欧洲大陆内部纷杂事务之外的“光荣孤立”政策，到其与欧洲大陆社会市场经济背道而驰的推崇市场竞争、主张自由贸易，尤其重视金融市场的作用经济政策来看，选择2016年6月23日全民公投脱离欧盟已经是毋庸置疑的结果。

一、国内外对英国退出欧盟的争论

从英国和欧盟的发展关系来看，英国脱离欧盟这一结果早有学者预言，虽然各位学者对英国脱离欧盟的影响各执己见。从西方学者的观点来看，他们普遍认为英国不应该脱离欧盟。AnatoleKaletsky认为基于政治和经济方面的考量，英国公民意识到脱离欧盟自身将面临怎样的生活后一定会选择留在欧盟。从经济角度出发，如果英国与欧盟贸易关系破裂，英国需要与欧洲进行单一市场谈判，允许其服务业进入其中，而欧盟制造商将根据全球世贸组织规则，享受几乎无限制地根据自己的意愿向英国出售一切商品的权利，这会强烈冲击英国的商品市场。RobinNiblett和JeannePark都认为英国与欧盟其他国家的贸易额略低于其贸易额的，因此欧盟是英国目前最重要的市场。贸易很重要，同样重要的是无障碍的欧洲市场。再加上英国对劳动征税的税率最低，帮助其在过去十年内成为欧盟最大的外国直接投资流入国。如果英国脱离了欧盟，即使双方还签订自由贸易区协定，英国也再不能参与规则制定。这将降低英国作为投资目的国的吸引力。此外，如果英国脱离欧盟，就不能享受欧盟与东盟、日本和印度之间缔结的协定。以上结论可以看出国外学者一直坚信英国不应该也不会退出欧盟。

中国学者更多的从英国与欧盟复杂的历史关系推断英国退出欧盟的可能性。崔洪建归结英国疑欧退欧情绪来源于其难以适应加速一体化，欧盟加速一体化不符合英国对自身主权地位的判断。从地理位置上英国素来远离欧洲大陆，保持其自身主权经济发展的独立性，欧盟逐渐提出向经济、货币、财政、银行甚至政治一体化方向发展，所有成员国涉及政治、财政、金融领域的主权向欧盟靠拢，再加上英国拒绝向欧盟增加预算，英国与欧盟的距离越走越远。英国主要的金融政策也与欧盟相去甚远，以德国为首的欧盟国家更加倾向于发展实体经济，其经济基本面良好且金融业在经济总量中所占比例较低，而英国是奉行自由市场为主的经济金融政策，其金融业在欧盟成员国中最发达且占其经济总量的10%以上，如果让英国改变金融政策方向会令其市场失去发展活力，对英国实体经济也会产生不利影响。陈季冰认为英国和欧盟之间“分手”并不容易，当英国首相卡梅伦抛出反对集权式政治联盟，提议全民公投决定是否退出欧盟之际，德国希望英国继续留在欧盟认为双方抱有共同的发展愿景且留在欧盟对英国和德国的经济发展来说具有好处，大洋彼岸的美国也认为它的亲切盟友英国留在欧盟占有一席之地对美国来说也是有利的。赵怀普认为英国对欧盟若即若离的原因在于加入欧盟涉及英国的战略选择，侵蚀了英国的主权和冲击了英美特殊关系。显然中国学者对英国是否应该退出欧盟抱有复杂的态度，部分学者认为英国与欧盟渐行渐远，部分学者认为英国虽然与欧盟之间有分歧，但想要脱离欧盟也不容易，即使目前事实证明英国最后通过公投的方式退出了欧盟。

二、英国退出欧盟对世界经济金融的影响

英国退出欧盟之后，对英国自身汇率，资本、贸易的影响都是巨大的。自从英国公投开始到已经确定退出欧盟这一结果释出，英国汇率对这一结果给出了直接的反应。通过查询银行汇率牌价可知，英镑兑人民币汇率从6月23日起大跌，当日英镑兑人民币中间价是974.4，24日英镑就跌到911.89，跌幅达6.42%，截至目前英镑一直直线下跌，这是英国脱离欧盟之后人们对其经济市场货币信心流失的直观表现。汇率下降致使英镑购买力下降他国货币购买力增强，造成其他国家消费者抢购英国商品的现象，对英国商品市场秩序造成不利影响。英国是欧盟核心成员之一，地理优势及经济联盟使英国和欧盟之间的贸易往来更加便利，退出欧盟使英国要面临与欧盟国家进出口贸易的门槛，关税及交易成本都会提高，这不仅对英国不利，对欧盟国家也是不利的。英镑汇率下降对直接投资及资本流动产生一定影响。有调查显示欧盟占英国国际直接投资比例将近50%，不少英国国民误以为这个比例仅有30%，这也是很多国民提出二次公投的原因，英镑汇率下跌会使直接投资减少，资本流出本国，对英国投资产生冲击。

英国退出欧盟对国际经济金融市场的影响也不言而喻。对于国际外汇市场，英镑汇率的下降肯定会使其他国家货币汇率的上升，日元汇率在当天升至近年来最高点，汇率上升代表一国货币价值的上升，但货币价值提高对一国来说不一定都是好的，每个国家外汇政策都是维持币值稳定，外界冲击使一国货币价值波动有悖于一国的外汇政策目标。我们可以清楚地看到当英镑汇率一路下跌，黄金价格一直飙升，投资者出于规避风险的心态投资黄金拉高价格。英镑、美元等货币与黄金一直存在此消彼长的替代关系，当货币走弱黄金价格就会上升使黄金市场产生波动，虽然会使部分投机者获利但长期来看对投资者是不利的。英国退出欧盟对股市的影响也可通过各国大盘指数看出变化，投资者恐慌情绪带来的也是股市的大幅下降，我国A股、日本韩国的股市都受到相应的冲击有所下降。英国作为欧盟金融业最发达的国家为欧盟各成员国提供成熟完善的金融服务，英国的退出也会使欧盟国家受到金融服务质量的下降。

三、英国退出欧盟对中国的影响

英国退出欧盟对中国贸易的影响。英国退出欧盟对世界贸易格局产生影响，我国也不例外。英国是欧盟中我国第二大贸易伙伴，英镑的持续下跌使我国人民币承受升值压力，人民币购买力增强能够使更多的国民消费进口商品，但英镑贬值会使我国出口英国的商品减少，再加上英国脱离欧盟对其国内经济产生冲击内需减弱，进一步减少贸易进口。为了更好应对这一状况，我国应该适时调整进出口结构，更加注重与欧盟其他成员国之间的贸易联系。英国一旦失去与欧盟之间的贸易便利，一定会把贸易重点转向发展迅速的我国，我们也应提前制定优于我国的贸易策略。

英国退出欧盟对中国投资的影响。2015年10月习近平主席访英加强中英之间的联系，为了符合SDR条件其中中国对英国直接间接投资巨大，英国脱欧英镑缩水势必使我国投资总额减少。我国对英国核电、高铁、通讯方面皆有投资，仅核电一期投资总额180亿英镑，我国投资股份占33.5%即60.3亿英镑，英镑大幅缩水使我国投资总额也大幅下降。不稳定的经济金融市场造成投资环境的不稳定，我国投资方向也应该另辟蹊径。且大量资本会从英国撤出，中国是一个投资者青睐的选择，中国应该提前预防大量资本进入中国对中国资本市场的冲击。

英国退出欧盟对中国国民的微观影响。以上是从宏观方面分析英国退出欧盟对国际或中国经济和金融的影响，大体来看带来的是不利影响，从微观分析其对国民将会带来不少好处。英镑汇率下降，以英镑标价的英国商品价格就会下降，这给历来爱买奢侈品的中国人无疑省下很多资金，也让更多的中国人能消费进口产品。英国国内物价的相对下降，也给其带来旅游商机，外国游客可以趁此机会一览英国风貌。英国也是中国留学生向往的学习圣地，英镑汇率下降也可以为他们学费生活费节省不少资金，这样来看这些并不是英国退出欧盟带来的好处，只是英国汇率下降带来暂时的好处。

四、结论

英国退出欧盟已是不可改变的事实，不管是否符合多数人的愿望，也不管这次公投是否是英国公民利用理智做出的正确决定，都对英国自身及其他国家产生或多或少的影响。像文中分析的那样，短期内英镑汇率的下降对我国国民微观生活带来一些益处，我们可以消费进口品，可以有更多外出旅游和学习的机会。长远来看，英国可以独占自己政治主权及按照自己的政策发展金融经济，但与欧盟关系的破裂致使其商品贸易在欧洲大陆不能自由买卖，对世界贸易格局也产生影响。中国在这一背景下，从自身利益出发，应该改变进出口结构，与欧盟其他成员国建立联系，注意国际资本的流动和中国资本的投资方向，稳定金融市场，为我国经济金融发展奠定基础。

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