宏观视角下的我国互联网金融的发展前景分析

吴欣颀

(苏州工业园区服务外包职业学院商学院，江苏　苏州　215000)



宏观视角下的我国互联网金融的发展前景分析

吴欣颀

(苏州工业园区服务外包职业学院商学院，江苏苏州215000)

摘要：近两年，互联网金融经历了快速发展到问题频发的过程，大家对于互联网金融的发展前景难免有疑虑。本文从我国宏观经济情况分析，分析了我国经济发展情况、投融资环境以及政府的政策对于互联网金融的态度，提出我国互联网金融发展的必要性。

关键词：互联网金融；宏观经济；政策；投融资市场

2013年是互联网金融发展元年，2014年互联网金融进入了快速发展阶段，2015年e租宝平台问题曝光，多个P2P跑路的消息相继传来，互联网金融一下子又进入了出生以来的第一个黑暗时期。本文从我国宏观经济政策角度进行了分析，研究我国的互联网金融的发展前景。

一、互联网金融概述

互联网金融的概念为“以移动互联、大数据和云计算等信息技术为基础，建立在互联网思维基础上创新金融模式”。

高盛集团最新发布的互联网金融报告指出，我国互联网三巨头：阿里巴巴、百度和腾讯(BAT)在互联网金融方面已经极具优势。预计2024年互联网企业发放信贷的规模将达到6.8万亿人民币，互联网金融企业利润将增至400亿美元，年复合增长率为41%。这对于传统金融机构的利润将产生巨大的影响。从我国金融行业现在的情况，包括存款规模下降、银行利率调整等方面，也可以看出互联网金融对我国传统金融机构已经产生较大的冲击。

二、互联网金融与我国经济发展

(一)我国经济发展现状

改革开放以来，我国的经济一直保持着高速增长，增长速度一度保持在10%以上，GDP总量跃居全球第二位。由于GDP总量越来越大、全球经济放缓，2012年开始，我国GDP增速由10%左右降低到现在的7%左右，进入了经济发展的“新常态”阶段。

中国经济“新常态”，可理解为：这是不同以往的、相对稳定的状态，实质上是经济发展告别过去传统粗放的高速增长阶段，进入高效率、低成本、可持续的中高速增长阶段。我国经济发展靠资源、靠低人力成本的阶段必然会成为过去，经济增长点也将随之转换。各个行业都面临着改革浪潮，我国也在最近两年进入了改革密集区，中央及地方政府对于各个行业的改革指导意见频繁公布。

行业的改革离不开资金的支持、金融业的服务，所以此时伴随着产业转型升级，金融行业也要为行业的发展提供坚实的后盾支持，践行供给侧改革。在2012年经济进入“新常态”的同时，互联网金融也随之出现，由此可见互联网金融对于我国的经济发展和产业改革具有重要的支持作用和意义。

(二)我国的融资环境分析

1、我国融资方式仍以间接融资为主

一般来说，企业融资方式有直接融资和间接融资两种，直接融资来源于证券市场，主要是企业发行股票或者债券。间接融资则是企业通过银行等金融中介机构间接获得资金。直接融资的特点是融资成本较低，融资期限较短，增加了企业的负债和债务负担，风险较大。间接融资的特点是融资成本较高，融资期限长，债券融资会增加企业的负债和债务负担，风险较大；股票更加具有优势，不会增加企业的债务负担，风险更小。

从2016年我国社会融资调查数据来看，我国2016年4月社会融资总规模是145.59万亿，人民币贷款仍然是融资最主要来源，占到68%的比例，来自金融中介机构的融资占比达到86%，仅有14%是来自金融市场的间接融资，见图2-2，可以看出，我国企业的融资方式比较单一，且一直以间接融资方式为主。

从人民银行统计的2015年我国社会融资规模四个季度的增速数据来看，每个季度的增速都保持在12%以上，超过我国的GDP增长速度，可见整个社会对于融资的需求是比较大的。其中增速最快的是企业债券融资，股票融资规模也迅速增长，但是贷款融资仍然占主导地位。具体数据见表2-1。

表2-1　2015年我国社会融资规模四季度增速情况

注：数据来源：中国人民银行

2、中小企业融资服务严重不足

中小企业是我国的经济主体的重要组成部分，其数量占到我国企业数量的90%以上，雇用了我国70%以上的员工。但是，我国中小企业普遍存在着自有资金不足的现象，内源融资普遍非常困难，若不能取得外源融资，中小企业的发展前景堪忧。由于我国企业外源融资普遍来自于贷款的特征，我们对2015年我国中小企业的人民币贷款情况进行了分析，见表2-2。

表2-2　2015年四季度我国中小企业融资情况

注：数据来源：中国人民银行、中国银监会

从上述数据可以看出，目前，占比90%的中小企业能够从金融机构获取的人民币贷款只占到整个社会人民币贷款的25%左右。近些年，虽然国家政策一直向中小企业倾斜，并且出台了一系列办法，包括中小企业融资专项债券等形式鼓励银行为中小企业提供贷款，但是由于中小企业经营风险较大等原因，银行必须在保证其资金安全性的前提下为中小企业服务，服务能力明显不足。为了促进我国经济的发展，金融业的进一步改革势在必行。

3、普惠金融——互联网金融融资规模快速增长

互联网金融的出现让市场普遍接受了“普惠金融”的概念。普惠金融是指立足机会平等要求和商业可持续原则，通过加大政策引导扶持、加强金融体系建设、健全金融基础设施，以可负担的成本为有金融服务需求的社会各阶层和群体提供适当的、有效的金融服务，并确定农民、小微企业、城镇低收入人群和残疾人、老年人等其他特殊群体为普惠金融服务对象。

从2014年及2015年我国互联网金融融资数据来看，2015年互联网融资规模同比增长率达546.89%。互联网金融作为普惠金融的主要形式对银行贷款的融资方式，对中小企业的服务在一定程度上降低了小微企业的融资难度。

表2-3　2014-2015年度互联网金融融资情况表

注：数据来源：中商情报网

三、互联网金融与政府相关政策

(一)互联网金融相关政策概述

1、国务院相关政策统计

2014年3月，互联网金融首次被写入政府工作报告。随后国务院出台了多个与互联网相关的国字头政策性文件。从国务院出台的互联网相关政策数目来看，2014年开始出现“国字号”政策，并于当年出台2个相关政策，2015年出台3个相关政策，截至2016.6.6，2016年国务院已出台相关政策已有3次。由此可见，从国家的层面上来看，国家对于互联网金融的关注度越来越强。

2、中国人民银行及各部委、协会相关政策统计

从2014年开始，在国务院的政策引导下，中国人民银行、证监会、银监会、保监会等相关机构相继对互联网金融的发展给出了更加详细的指导意见及管理办法共19项。2014年，各个部门相继发布10项相关管理条例及指导意见。2015年，各个部门相继发布9项相关管理条例及指导意见。其中，中国人民银行参与公布7项相关管理文件，银监会参与公布3项相关管理文件，证监会参与公布3项相关管理文件。

总体来说，2014年及2015年在中央政府、国务院的政策导向下，各个相关部门的互联网金融相关政策呈现出爆发式发布的态势。

(二)互联网金融发展的政府导向

1、政府支持互联网金融发展

从2014年两会期间，互联网金融第一次出现在总理的政府工作报告中开始，政府对于互联网金融的态度就已经比较明确了。对于互联网金融的发展从一开始，政府就给予了支持和肯定，并且在发布的政策中多次表明了政府的这一态度。

2014年，《国务院关于落实<政府工作报告>重点工作部门分工的意见》、《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中肯定了互联网金融的同时也提出要促进互联网金融的发展。2015年1月4日，李克强总理参观深圳微众银行，给互联网金融又打入了一剂强心针。同年，《国务院关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》中提出促进互联网金融发展的同时，提出要监控风险，并且促进互联网金融的健康发展。2016年，《国务院关于落实<政府工作报告>重点工作部门分工的意见》、《国务院关于印发推进普惠金融发展规划(2016—2020年)的通知》提出“在促进互联网金融发展的同时，重点在于制定互联网金融行业规范。

从近三年的国务院政策来看，虽然政府政策的相关叙述不尽相同，但是，政府对于互联网金融的态度一直是正面支持的。

2、规范互联网金融发展

互联网金融在2015年进入了问题多发期，尤其是以P2P产品为代表，相继出现e租宝等大小规模的P2P平台“跑路”事件。虽然政府对于互联网金融发展的一直持支持态度，但是也对互联网金融的风险问题，政府也给予了极大的关注。并且在政策中的叙述不断变化，经历了由“支持发展”到“健康发展”再到“规范发展”的过程。

互联网金融2013年开始快速发展，到现在不过3年左右的时间，还是我国金融市场中最年轻的成员之一，在发展过程中，立法、行业自律、行业规范等均不完善，这是互联网金融的不利因素之一。但是，我国的金融体系还存在服务对象范围较窄、服务水平较低等一系列问题，互联网金融的出现将这些问题更加明显的暴露出来，并且有力的推动了我国金融市场的改革。

2016年6月2日，玛丽·米克尔在美国Code大会上发布了2016年的互联网趋势报告，报告中指出我国已经成为全球互联网市场领导者，中国互联网用户总数已经达到6.88亿人。互联网金融是基于拥有广大的用户群的互联网平台，所以，互联网金融的可服务人群规模庞大，为互联网金融的“普惠”奠定了坚实的基础。互联网金融是我国金融市场的重要补充。

四、结论

从我国经济发展现状来看，经济发展需要新的产业发展突破点，产业发展需要金融市场给予更多的融资支持，互联网金融在中小企业融资及普惠金融方面能够发挥更大的作用。支持互联网金融的发展是必需的，但是发展中的问题也是不能忽视的，政府的政策中也表明了政府促进互联网金融发展的同时，规范互联网金融，促进互联网金融健康发展的决心。综上所述，互联网金融行业的规范对于互联网金融发展来具有重要作用和意义。

基金项目：校级课题支持：《基于O2O的互联网金融发展模式研究》 项目编号：ky-xjz405