基于企业生命周期案例推理财务危机预警方法

孔丽丽

摘 要 生命周期理论在企业界的引入，将企业的生存与发展过程中的问题，按照不同阶段的企业生命周期的特征和要求，对影响财务风险的各项指标进行有效的预测和防范，从而确保企业的良性发展态势，无疑是企业构建风险预警机制的有效依据。同时，结合案例推理法来实现对企业财务危机的预警和排警分析，从而帮助企业管理者从财务案例中汲取有益的参考，并从中获得的指导来帮助企业做出科学正确的决策。

关键词 企业生命周期；案例推理技术；财务预警指标；财务风险

财务管理是企业经营活动的中心，企业财务危机的发生不是短期内形成的，而是需要经历一个相对较长的潜伏期，特别是在市场经济体制改革不断深化，资本市场不断变化的今天，对于企业内部存在的财务风险的预测还不成熟，很多企业的财务结构、财务控制相对松散。为此，加强对企业财务危机的预警研究，借鉴国内外已有的成功分析方法和模型，借助于企业生命周期理论对企业不同阶段的划分，并从案例推理技术中，来针对性的分析处于不同发展阶段的企业，如何从企业面临的财务风险的特征和成因中，选择更加合理的财务危机预警指标，并就企业财务风险做出预测，为财务管理和决策提供科学的参考依据。

一、案例推理技术在企业财务危机预警体系中的总体分析

（一）案例推理技术的优势分析

1.对非财务指标的引入

从之前的财务危机预警机制中的指标选择上，大多都是基于财务信息来进行分析，而基于案例推理技术的财务危机预警机制的建立，在范围上引入了非财务指标，以实现对人为因素的调整。同时，财务指标在进行预警分析时，往往受到多种因素的影响，比如从销售利润来看，不仅跟销售计划和销售执行相关，同时，也跟企业的生产部门有关，以致于造成企业利润的问题出现交叉，难以有效的从指标体系中反映企业的财务风险，降低了企业决策的效率。

财务指标除了具有多重因素的影响之外，同时，还会因为企业管理者因为追求短期的财务目标而损害企业的长期发展，这种现象也是企业在急剧扩张的过程中，最容易导致破产的发生。因此，从我国企业在建立财务危机评价指标体系的范围上，引入非财务指标，将会提高企业的预警精度，实现企业管理战略的全面考核，具有重要的发展意义。

2.从旧案例中实现对企业财务危机的应对参考

在传统的财务危机预警研究中，通常的预警结果表达为“有危机”或“无危机”，很难给企业的财务风险提供全面的解决方案。在案例推理技术，通过建立案例库，从企业的不同生命周期阶段出发，对于企业经营管理中出现的问题或财务风险，既能够提供相应的参考对策，又能够给企业的发展指明一定的方向。也就是说，借助于案例推理预警体系，其预警结论，作为一种智能预测的一种，对于企业中各利益相关者来说都能从中获得有益的参考方案，比如从旧案例中寻找到扭转财务困境的措施等。从而为排警方案提供重要的实践价值。

3.对企业案例推理专用软件的开发与利用

现代信息技术的发展，为企业的生产经营提供了海量的信息，如何实现对信息的有效整合将成为企业竞争中的重要环节。案例推理技术理论将对企业的各项财务危机预警数据进行整合，并从统一的应用平台中来实现对企业日常经营管理的指导，不仅减少了大量人工劳动，还提高了对企业信息数据的管理效率。

（二）基于案例推理的预警识别框架

从案例推理技术来建立企业财务危机预警识别框架，主要是建立在两个假设的基础上。一是从企业报表的真实性出发，二是从企业的运用效率无损失出发。而在实际管理过程中，企业的管理者由于种种原因而对企业的各项财务数据进行人为的调节，不仅使得财务危机预警指标出现钝化，也从企业的财务环境、市场环境中增加了企业的风险因素。如有些公司因投资失误而造成财务危机，或者大股东挪用资金而造成财务恶化等现象的发生。

（三）制约企业经营绩效的关键因素

1.股权结构的分析

从我国股权结构来看，国内股权主要有国有股、法人股，流通股和企业职工股，而对于股权结构的变化与企业绩效之间的关系分析，国内外学者的研究也不尽相同。有学者从股权的分散上导致企业经营者缺乏自我约束，从而损害股东的权益。而对于股权的过分集中，比如大股东为了谋取自身利益而实施的短期行为，也容易损害股东的利益。无论是股权的集中还是分散，其关键点在于对企业行为的有效监管。

2.对企业董事会规模的影响分析

董事会作为企业重要决策和分析机构，其管理特征与企业的绩效之间关系紧密。从学者对董事会规模的研究发现，理想的董事会人数不能超过10人，否则对于企业的经营与绩效管理将产生负面影响。而在实证理论的研究中，有学者却发现，导致企业财务陷入困境的概率与董事会规模没有关系。

3.对企业高级管理者持股的分析

高管持股对于企业的治理，很多学者也从企业资源的控制力上，得出了管理者持股份额越多，对强化企业管理者的职责意识具有重要促进作用，而另外一些研究者，却从管理层持股与企业陷入财务危机之间的实证分析中，得出了不同的结论。

4.对股东行为的分析

以股东作为研究对象，并从产权经济学中来分析产权所有者与股东行为，从而得出一种是利益一致性，即股东行为与企业绩效相一致，另一种是利益侵占效应，即股东所拥有的的股权大于企业的现金流量请求时，大股东将会因自身的利益而侵害到其它小股东的利用。

二、案例推理技术在企业财务危机预警系统的关键点设定

（一）警限的划分原则

从系统论的分析方法出发，对于警限的划分通常有多数原则、半数原则，以及均数原则。多数原则是从指标值中按高到低的顺序选取2/3，作为安全警限；半数原则则是有警到无警的分界线设在指标总数的一半；均数原则是从指标的选择上按照平均数作为划分依据，从整个平均水平的设置线上来判定警情的发生。

案例推理技术在企业财务危机预警中的应用，其主要环节就是在原始案例库中，参照相关警度标准，采用倒推法来实现对警限的划分。其方法主要是对案例库中的案例进行标准化处理，实现数据归一化[0，1]，对案例库中的各项指标进行频度分析，频度高的指标作为重警，频度低的指标作为中警、轻警，以及无警的分界点。

（二）对各级指标权重的设定

指标权重的设定在案例推理技术中作为一个关键点，通常采用德尔菲法、比较法、层次分析法等来进行确定。德尔菲法主要是从行业专家的直接评判，并就评价意见进行均值和方差处理，以实现同一化，然后就其指标进行第二次赋权，以实现对目标的一致。对比分析法通过对指标进行排序，以实现对排序后的指标进行比较和判断，并结合归一法来计算其各指标权重系数。层次分析法作为一种多目标决策分析方法，其思想是借助于判断矩阵，按照其重要性进行排列，并对判断矩阵进行计算以得出权重值。对于指标重要性的判定，一是根据指标

在预警指标体系中的频度；二是结合现有文献资料对指标间的权重判断。

（三）对指标数据进行预处理

为了确保数据的稳健性，需要结合案例库中的各属性值进行数据量纲化处理，常用的数据预处理方法有向量规范法，统计处理法，以及模糊区间匹配法等，将采用无量纲化属性值统计方法来计算各案例中的各个属性值的范围。

三、案例推理技术在企业财务危机预警系统的实现策略

（一）案例推理技术在实施过程中的策略

案例推理技术作为企业进行财务危机预警的有效防范措施，在对企业信息进行分类时，一种以数据信息的形式来表示，一种以文字信息的形式来表示。结合企业建立的案例库，在建立案例索引时，通常按照案例系统结构层次，来进行搜索案例框架，并就索引到的数据库表组成搜索案例。本文采用框架结构表示法，用“槽”来表示企业的状况，用“侧面”来表示属性，每个“侧面”又分为若干个值。

（二）案例推理相似度策略实现

1.对于数据信息的相似度匹配策略

结合各指标数据值的范围和量级特点，首先需要对数据进行归一化处理，以实现对[0，1]之间的统一化，其中相似度匹配公式如下。

Sim（Ij，X）=

其中，Xm表示问题库X的第m个属性值，Ijm表示案例库中的第j个案例的第m个属性值，Wm表示第m个属性的权值。当 时，对于 ，其值即为问题案例库中的第m个属性与案例库中第j个案例的第m个属性值的匹配度。

2.对于文字信息的相似匹配度策略

对于用文字表述的相似度计算方法，主要是通过对关键词、以及词义特征、句法特征的分析和提取。在本文中所采用的相似度匹配计算中，以关键词作为计算依据，通过对句子的两个向量夹角的余弦值进行对比，从而得出相似度公式如下。

其中，对于任何两个句子S1，S2来说，其有效词汇构成的向量空间为V={X1，X2，……Xn}，对于句子S1的向量值{ 1， 2，…… n}，表示 为有效词在句子S1中出现的次数。同样，S2句子的向量值{ 1， 2，…… n}，表示 为有效词在句子S2中出现的次数。

参考文献：

[1]杨红军.现代企业财务风险预警模型的构建[J].中国高新技术企业，2008，（6）：123-123.

[2]康晓玲，张懿.企业财务预警模型研究[J].科研管理，2009，（1）：45-50.