基于价值链的企业财务战略研究

文/郭　芹



基于价值链的企业财务战略研究

文/郭芹

摘要：在激烈的市场竞争中，企业之间的竞争已经逐渐演变为企业战略是否合理的竞争。价值链是企业在制定公司战略时必须要考虑的重要内容，通过分析企业在价值链上所处的位置，才能明确企业未来的发展目标，而根据价值链来制定企业相关的财务战略，则可以从企业财务管理的层面为未来的发展提供支持。财务战略是从属于企业战略的，在价值链管理模式之下，通过分析财务战略与价值链理论之间的已存关系，可以对企业如果实现利润最大化的目标有更为深刻的理解。

关键词：价值链理论；财务战略；企业战略

市场经济的发展将企业间的竞争由个体层面演化为价值链之间，这一现象直接导致了企业的财务战略的制定除了要基于市场和企业本身的情况，还要考虑价值链的情况。企业因为生产分工而存在一定的比较优势，这些比较优势是企业在价值链中究竟处于何种地位的决定性因素。企业过去只是从公司个体的角度单纯的追求利润的最大化，现今企业在整个价值链中的地位变化使其开始转换战略目标，努力实现价值的最大化以实现企业在价值链中的爬升，从低端低附加值上升到价值链的顶层获取更高的附加值。在这种背景之下，企业如何基于价值链理论来安排公司的财务战略，就十分值得我们进行探究了。通过研究该课题，我们可以理顺财务战略的制定与价值链理论的关系，为企业制定财务战略获取竞争优势提供相应的理论指导。

一、基于价值链的企业财务战略的定义分析

企业如果要在价值链的基础之上实现财务战略的总体规划，离不开经济学和管理学等相关学科的指引。企业需要明白自身处于整个价值链的位置，在此基础之上以整体性、长期性的眼光对企业的财务战略进行研究。顾客是企业在制定财务战略中所必需要考虑的核心目标，因为从整个价值链来看，越靠近顾客的一端处于价值链的位置是越高级的，因而可以获得的经济价值也是最高的，企业需要紧紧地与产品最终的消费者紧密相连，缩短中间环节耗费的财务成本，才能保证财务战略与价值链的紧密结合。

（一）明确财务战略的目标

在制定战略之前企业以顾客价值的提升为终极目标，替代了原有的企业利润最大化的目标，从更深层次来说是企业考虑价值链理论之后对财务战略有所调整之后的结果。企业以顾客价值提升为终极目标，实则是以提升企业在价值链中的位置，只有处于价值链的顶端，才可以获得更多的竞争优势，保证企业在经济环境日益恶劣的情况之下得以存续。

（二）财务战略的要具有可持续性

基于价值链的企业财务战略如果想要持续的对企业的发展进行指导，不偏离企业整体的发展规划，就必须将企业的核心竞争力的提升与财务战略紧密结合。具体而言企业可以通过优化与价值链中上下游的企业的关系降低业务成本，实现公司产品的成本的缩减，最终打造出企业自身的核心竞争力。低价是可以使企业永远都处于上风的最有力的竞争优势，也是企业最需要重点培育的竞争力。

（三）保持财务战略的动态性、适应性

现在的市场环境瞬息万变，企业只有以一种动态的、发展的眼光来面对这种变化，才能掌握主动权，确保企业的健康发展。有的企业在制定了财务战略之后就一成不变，很多年都维持相同的财务战略不变，忽略了外界经济环境的变化以及企业内部的经营状况的改变。这类静态的战略是与转变的市场环境不相适应的，是拦阻企业的成长的不利因素。企业在价值链中所处得位置的变化来积极地制定相应的财务战略，才可以使企业这艘大船不会迷失在金融风暴之重，把握前进的方向。

二、基于价值链的企业财务战略的选择

（一）从外部价值链的角度选择财务战略

基于价值链理论的财务管理战略则是吸取了传统财务战略的教训，更为重视价值链上的所有企业共同的可持续发展。该战略是以客户为出发点，可以简要概括为客户导向，在具体的操作过程中需要重点关注以下几点。

1.明确财务战略的起点。客户作为最终的付款者，是企业销售收入的主要提供者，企业在不断提升客户的购买价值的过程中也会为企业自身利润最大化目标的实现而提供支持。因而企业要将客户导向作为制定财务战略的起点，通过了解客户的需求，充分发挥企业的竞争优势降低产品成本，提高产品的附加值，为客户提供可以满足其需求的高性价比的商品，从而最大程度的满足顾客的需求。在选择起点的时候往往要确定前进的方向，方向选择的正确与否会关系到企业的生死存亡。因而企业基于价值链的财务战略的制定过程中，需要首先明确自己的起点，确定好努力的方向，才不会使企业陷入万劫不复的境地。

2.明确财务战略的着眼点。价值创造是企业经营的核心，也是整个价值链的最终目标，以价值链为基础制定出来的财务战略的主要目的就是为了更好的促进资源在价值链上的配置效率。随着配置效率的提高，处于各个生产环节的企业通过相应的财务战略使其产成品的性价比提升，这样一来各个节点每一个都有节约成本最终的效果将会达到1+1＞2的效果。企业的财务战略可以指导企业的行为，以创造价值为着眼点，促进企业发挥自身的差异化优势和低成本优势，极大地扩展了上下游企业之间的合作范围，最大限度的维持了企业自身的增长。

明确的起点和着眼点可以为企业财务战略的正确性保驾护航，将客户作为财务战略的导向，将创造价值作为财务战略的着眼点，在结合企业自身的特点和所处价值链的特殊行业规则，即可以大致勾勒出企业财务战略的全貌。

（二）从企业内部价值链的角度斟酌财务战略的拟定

企业内部的价值链主要是指企业内部的生产活动、相关支持活动的总和，对于企业内部进行以价值链为基础的分析，可以从投资、筹资以及收益分配三个角度进行，这三个部分也是企业财务战略的主要组成内容。企业通过制定相关的财务战略，紧密结合内部价值链的实际情况为企业的财务管理进行合理的规划，将会使企业的财务战略更好的引导企业的财务活动。

1.筹资战略。筹资战略的制定是为了保证企业可以获得生产经营的资金的支持，在制定的过程中，资金的成本、来源、可得性是需要重点考虑的问题。而如何在兼顾内部价值链运行情况的基础之上合理取得资金，则是筹资问题的核心。企业需要在综合考虑各个资金来源的时候，除了横向比较资金的成本、可得性等常见的因素之外，还需要考虑在企业内部的价值链中，各个环节对资金的依存度以及资金投入产出比。这样一来，企业制定的筹资战略就会与内部价值链紧密结合，最大程度的提升资金的使用效率。

2.投资战略。企业的投资战略是处理资金流向的战略，企业借此可以实现资金的合理分配。除了考虑项目本身的回报率，企业还需要细致分析内部价值链的整个流程以识别出投入产出比最高的环节，在这些相对重要的环节给予重点的资金支持，这样可以让有限的资金资源发挥出最大的力量。

3.收益分配战略。收益分配战略是企业财务战略中最为重要的一环，因为它不仅与当期各个部门的利益取得多寡有关，更与下一期员工工作的积极程度有关。好的收益分配战略会激发员工的工作热忱，使企业的产出效力得以增强，企业按照价值链中各个环节的价值增值贡献度拟定相关的财务战略，既可以保证利益分配的合理性，同时又可以在企业内部形成良好的激励机制。

三、结语

价值链既存在于企业之外，也存在于企业之内，企业在制定财务战略的时候，需要综合考虑内部和外部这两方面的影响，才能确保制定出来的财务战略对外可以应对激烈的市场竞争，对内可以促进企业的生产。

参考文献：

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（作者单位：瑞华会计师事务所黑龙江分所）

上接（第44页）

理中出现失误而导致公司盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的风险或由于汇率的变动而导致未来收益下降和成本增加。通过扩大销售，增加销售收入，协调好经营杠杆和财务杠杆的关系，分析企业不同寿命周期针对性的采取不同的措施来防范。

四、财务提高企业价值的手段

财务运作好也可提高企业价值，财务可从两个方面来提高企业价值，即税收筹划和资本运作。在中国企业税负很重，税收筹划是财务人员必须撑握的技能。税收筹划是纳税人在国家政策允许的前提下，以降低税负为目的，对生产经营行为进行筹划安排，选择有利于节税的生产经营方案，是合法的节税筹划活动。税收是业务发生或决策时产生的，由财务部门缴纳。税收筹划以业务发生或决策时为起点，通过合同的安排，在生产经营、投融资、分配等环节进行筹划。财务通过税收筹划规避税务风险、降低税收成本。从而为企业创造价值。财务创造价值的另一种方式就是资本运作，包括融资与投资。融资包括负债融资与权益融资，采取哪种融资方法可利用收益无差别点及公司的具体情况来决定。企业扩张可通过内部积累和并购来实现，采取哪种方法与公司高层的风险喜好、公司的现金流及盈利能力有关。内部积累的方式风险相对来说比较低，但规模扩张慢，也不能形成管理的协同效应。采取并购方式，企业规模可迅速扩大，企业并购过程中财务要做的事情很多，如可行性分析和尽职调查，夯实资产与负债等等一系列工作，在此过程中被并购方的情况不可能百分之百的掌握，这也不符合成本效益原则，从而风险相对来说比较大。成功的并购可以给企业带来好处，如：通过并购实现经济结构战略性的调整；促进资产流动、扩大生产规模、提高经济效益；实现资本和生产的集中，增强企业竞争力；促进文化融合与管理理念的提升等。从而为公司带来更大的价值。

以上财务的这几项工作不是相互排斥的，而是互相关联，你中有我，我中有你，是一个整体，共同对企业价值的增加发挥作用。

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（作者单位：深圳市金三科电子有限公司）