互联网金融视角下小微企业融资问题的探讨

■//于雅静　李　寻

互联网金融视角下小微企业融资问题的探讨

■//于雅静李寻

小微企业是产业经济和社会发展的重要基础，也是新常态下经济转型升级的重要载体，然而融资问题一直是制约我国小微企业发展的瓶颈。互联网金融创新融资模式的出现有效地降低了企业的交易成本和投融资信息不对称的问题，已成为解决我国小微企业融资难问题的重要途径。

小微企业互联网金融融资难

一、引言

小微企业是国民经济的重要组成部分，已占全国企业的七成以上，在推动科技创新、促进就业等方面发挥着极为重要的作用，然而在我国经济体系中，小微企业仍属于弱势群体，融资困难是制约其发展壮大的一大重要因素。如何有效地整合金融资源，破解小微企业融资难困境，支持小微企业的发展，一直是我国各级政府及金融部门关注的重点。

互联网金融是传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息技术实现资金融通、投资、支付等新型金融业务模式。2013年以来，以第三方支付、P2P网络借贷、众筹融资和电商小贷为代表的互联网金融蓬勃发展，并成为金融创新的热点。互联网金融依托大数据、云计算等互联网技术，一方面对传统金融业产生深远影响，另一方面也为小微企业融资开辟了新渠道。在今年两会上，“普惠金融”与“互联网金融”成为关注的热词。李克强总理强调指出，支持小微企业，破解小微企业融资难、融资贵，直接关乎民生之本。因此，研究互联网金融时代下小微企业的融资破解问题，并提出促进互联网金融支持小微企业融资的对策建议，对于缓解小微企业融资难等问题具有重要的现实意义。

二、我国小微企业融资问题分析

在传统金融背景下，小微企业融资普遍存在融资缺口大、融资渠道单一、融资成本高、融资结构不合理等问题，使得小微企业深陷融资困境，其融资问题主要表现在以下三个方面：

（一）小微企业融资渠道单一，融资结构不合理

小微企业的融资渠道主要有两条：一是内源融资，包括自有资金及企业营业后积累的资金等来源；二是外源融资，其又可分为直接融资和间接融资两种形式，直接融资是指以股票和债券的形式公开向社会募集资金，间接融资是指以银行等金融机构为中介的融资。由于小微企业规模小，经营权和所有权相统一，企业很少选择股票这种直接融资方式，主要是通过企业自身利润积累、亲戚借款及商业银行贷款等途径筹集资金。但由于小微企业普遍存在规模小、会计制度不完善、信用级别差等问题，商业银行考虑贷款风险等原因很少向小微企业发放贷款，导致小微企业融资渠道非常狭窄。

（二）融资成本高

由于小微企业具有规模小、财务信息不对称等特征，达不到商业银行放贷的标准，商业银行会在考虑风险溢价的基础上，会上调小微企业的贷款利率，从而提高小微企业的融资成本。小微企业要想获得融资，只能被动地接受银行较高标准的利率水平，再加上咨询费、保证金及信用评级机构收取的信用评级费用等，这就大大提高了小微企业的融资成本。

（三）传统金融模式制约小微企业融资

我国传统金融模式是以大型国有商业银行为主导，由于大型国有商业银行对贷款有严格的限制，严重制约了小微企业资金融通。国有商业银行因与国企产权相似，使其业务主要面向国有企业发放贷款，即使国有企业的贷款出现坏账也会获得政府救助，这种政府的隐性担保使银行更倾向于将资金贷给国有企业。而小微企业基本属于个体工商户，经营存在不稳定性，大型商业银行很少放贷于小微企业。同时，小微企业普遍存在规模小、管理不规范及信息不对称等问题，商业银行考虑贷款风险及成本严格控制了对小微企业的放贷，制约了小微企业的融资。

三、互联网金融下小微企业的融资模式创新

小微企业融资难是世界性难题，既有企业自身经营不稳定、信用风险较高的内部因素，也有传统金融模式不倾向对小微企业融资的外部因素。互联网金融模式的出现打破了小微企业传统的融资模式，为中小企业的融资拓展了新的路径。目前互联网金融支持小微企业融资模式主要包括：P2P融资模式、众筹融资模式、第三方支付和电商小贷模式等。

（一）P2P融资

P2P融资是点对点信贷的简称，又称人人贷即个人对个人的信贷。P2P融资实质是运用互联网技术把民间借贷网络化。P2P公司通过搭建一个资金的需求与供给信息发布的网络平台，促使资金供需的双方无需通过银行等中介机构直接联系，从而为用户提供直接的投、融资服务。P2P贷款融资模式，通过互联网金融企业利用互联网技术将借贷双方通过P2P网贷平台联系起来，促成融资业务完成。

（二）众筹融资

众筹是指项目发起人通过利用互联网，发动群众的力量，集中公众的资金、能力和渠道，为小微企业或个人或创办企业提供必要的资金援助的一种融资模式。相比传统金融融资方式，众筹的特点在于小额和大量，融资门槛低且不再以是否拥有商业价值作为唯一判断标准，而是获得群众的关注和支持，从而获得资金。典型平台包括众筹网和点名时间等。

（三）第三方支付

第三方支付指非金融机构作为收、付款人的支付中介提供独立的交易支持平台，其特点是快捷便利。随着第三方支付公司实力增强和信誉保障，其业务己不仅是最初的互联网支付，而发展成为线上线下相融合、应用场景更为丰富的综合支付工具。我们熟知的有支付宝、财付通等支付方式以及以银联商务、快钱等为首的金融型支付企业等。

（四）电商小贷

电商小贷模式，即电子商务小额贷款，指由电商发起设立的小额贷款公司，它主要是为了满足电商小微企业的融资需求。电商小贷是一种基于大数据和云计算技术的网络小额信贷模式，主要产生在供应链上下游的金融服务中，具有“金额小、期限短、纯信用、随借随还”的特点。当前电商小贷模式分为两种，一种是电商企业自建小额贷款公司，如“阿里小贷”；另一种是电商与银行合作，如“京东商城”。电商小贷是一种供应链金融模式，电商平台的企业信息本质上起到了征信体系的作用。小贷公司基于电商平台积累的交易数据，利用互联网大数据技术，通过建立定量化的风险评级和贷款发放模型对小微企业进行信用评级及确定信贷额度，整个信贷过程实行自动放贷、自动还款机制。电商小贷是互联网金融中为小微企业提供融资服务的一种重要业态，它在很大程度解决了线上小微企业、个人融资难的问题。

四、互联网金融助推小微企业融资模式创新面临的主要问题

（一）互联网技术不完善

互联网金融发展的基础是计算机等互联网信息技术，因此，完善互联网信息技术对促进我国互联网金融的发展及应对金融风险起着至关重要的作用。互联网金融对硬件设备要求很高，如果这些设备出现了问题，其信息被窃取或丢失会引发很大的风险；交易双方人为失误风险控制平台存在漏洞、企业与客户的信息数据保密性差等都属于操作风险，一旦出现问题，也会影响互联网金融的正常运行。另外如果加密技术不完善，遭到黑客“袭击”，攻击系统终端，最终会损害企业和客户的利益。

（二）信用体系不完善

信用是金融的前提和保证，完善的信用体系是促进互联网金融发展的重要基础。而现阶段我国信用体系尚不完善，互联网金融作为一个新生事物，随着其快速发展，整个互联网金融存在着大量的风险。互联网金融并没有完善的征信系统，同时缺乏信用信息共享机制。由于我国社会信用制度不健全，互联网金融公司无法通过第三方来获取客观的客户相关历史信息，仅仅凭借客户自身提供的资料难以构建客观全面的信用评级体系。另外，由于各个网络借贷平台的信息不能共享，使得评级人员不了解客户的信用级别，如果随意发放，就会使得贷款业务存在巨大风险隐患。信用信息的获取是当前面临的最大难题，已经成为制约互联网金融健康发展的瓶颈。

（三）互联网金融面临监管不严和法律风险

互联网金融在我国还处于起步阶段，缺乏行业规范，缺少法律监管和约束，使整个行业面临监管困境和法律风险。当前，我国互联网金融监管还处于银行、证券、保险分管状态，如阿里小贷，涵盖了第三方支付、信贷、保险等多个领域，部分业务无组织监管，同时网络借贷、众筹融资等新型融资工具也没有具体的监管主体。另外，互联网金融业务特殊的“隐蔽性”决定了对其进行监管十分困难。目前，我国并没有出台互联网金融相关的法律，互联网金融违约成本较低，容易诱发恶意骗贷等风险问题，制约互联网金融的发展。

五、促进互联网金融发展，解决小微企业融资难的建议

互联网金融模式的创新为小微企业的发展带来了机遇，其依托于大数据、云计算等信息技术及其低成本、高效率等特殊优势成为破解小微企业融资困境的突破口，然而其在发展中也存在着许多问题，针对这些问题提出以下几点促进互联网发展、解决小微企业融资难的几点建议：

（一）创新风险管控机制，提升风险控制能力

互联网技术是否成熟决定了小微企业利用互联网金融融资新模式的质量与水平。由于小微企业自身规模小、管理不规范、及应对风险能力较弱等问题要求互联网金融企业有较高的风险控制能力。首先，要引入先进的软硬件设备，创新风险监控技术；其次，互联网金融运用于小微企业会涉及多个行业，需要有熟知互联网技术、投融资管理等方面的复合型人才，更要有相应的风险管理人才，这是实施风险管控的基础；再次，要有一整套的针对小微企业的融资借贷流程，采用先进的技术手段全程控制风险，创新风险控制机制，提升风险控制能力。

（二）完善互联网金融服务小微企业信用体系

小微企业利用互联网融资存在信用体系不完善的弊端制约着小微企业的发展，因此，建立互联网金融服务小微企业信用体系是缓解小微企业融资困难的重要举措。一是依托大数据技术，制定统一的小微企业信息征集数据口径，建立针对小微企业的信用评价体系和信用审核机制；二是依托互联网技术组建统一的互联网金融信息服务平台，实现小微企业信息的交流、共享，增强市场信息透明度；三是鼓励互联网金融企业融入中国人民银行的征信系统，从而实现信息共享。

（三）创新互联网金融监管

由于当前我国互联网金融还处在发展初期，越少行业监管和法律约束，如2015年，随着“泛亚”和“e租宝”等非法集资案件陆续进入司法程序，涉互联网的民间融资案件引起人们关注。因此，加强互联网金融监管，保护投资者、消费者和公众利益，促进互联网金融持续健康发展具有重要的意义。一是要保持互联网金融与传统金融监管标准一致，即线上与线下金融遵守同样的监管标准，规避系统性金融风险；二是完善互联网行业准入标准和风险控制要求，完善互联网金融法律体系和监管规定；三是创新监管手段，提高对互联网金融金融风险的监管效率。“互联网金融”已经连续三年被写入政府工作报告，关注重点已由“促进”转变为“规范”，这意味着互联网金融行业将迎来合规发展之年。在今年的政府工作报告中，李克强总理提到“规范发展互联网金融”、“大力发展普惠金融和绿色金融”。因此，规范互联网金融的发展、创新互联网监管十分重要。

（四）整合完善互联网金融

针对现阶段出现的P2P、第三方支付、众筹等互联网金融新模式与传统金融业务的网络化模式出现的冲突，我国应做好相关整合工作。比如，针对商业银行推出的“电商金融”业务因不熟悉电商操作流程而存在很大风险，我国应通过采取限制其发展或加强其与相关电商企业重组的方式解决。同时，针对P2P等融资模式存在的许多不完善问题，我国还应加强对互联网金融模式的信用体系和风险监管，促进互联网金融更加完善发展。

众所周知，“大数据”已成为各行业发展的主流，互联网金融也是利用“大数据”已成为解决小微企业融资困境的重要途径，然而由于小微企业自身的缺陷及外部环境的约束再加上互联网金融这种新型事物的出现，互联网金融发展模式中还存在许多问题，针对这些问题，需要不断发展完善我国互联网法律体系，加强互联网金融风险监管机制，提高小微企业应对风险能力，同时还应鼓励互联网金融企业稳步开展金融产品和金融服务的创新，推动P2P、众筹融资等新兴金融服务平台发展，做大做强互联网金融产业链，从而使小微企业摆脱融资困境，促进小微企业持续健康发展。

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◇作者信息：青岛理工大学商学院在读硕士

◇责任编辑：俞刚

◇责任校对：俞刚

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