积极稳妥降低企业杠杆率 助推经济转型升级和优化

积极稳妥降低企业杠杆率助推经济转型升级和优化

近日，国务院印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》这是我国防范和化解企业债务风险的一个重要文件，是推进供给侧结构性改革，增强经济中长期发展韧性的一项重要举措。

《意见》明确降杠杆的总体思路，全面贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中全会精神，认真落实中央经济工作会议和政府工作报告部署，坚持积极的财政政策和稳健的货币政策取向，以市场化、法治化方式，通过推进兼并重组、完善现代企业制度强化自我约束、盘活存量资产、优化债务结构、有序开展市场化银行债权转股权、依法破产、发展股权融资，积极稳妥降低企业杠杆率，助推供给侧结构性改革，助推国有企业改革深化，助推经济转型升级和优化布局，为经济长期持续健康发展夯实基础。

《意见》提出了积极稳妥降低企业杠杆率的主要途径包括：积极推进企业兼并重组；完善现代企业制度强化自我约束；多措并举盘活企业存量资产；多方式优化企业债务结构；有序开展市场化银行债权转股权；依法依规实施企业破产；积极发展股权融资。这些途径既有制度性建设的长效机制，也有短期可见效的实招硬招，对高杠杆风险既有防范也有化解，体现了立足当前、着眼长远的考虑。

《意见》要求，政府要为积极稳妥降低企业杠杆率创造良好的环境。政府在降低企业杠杆率工作中的职责是制定规则，完善政策，适当引导，依法监督，做好职工合法权益保护等社会保障兜底工作；在引导降低企业杠杆率过程中，政府要依法依规、遵循规律、规范行为，不干预降低企业杠杆率工作中各市场主体的相关决策和具体事务。

近年来，我国企业杠杆率高企，债务规模增长过快，债务负担不断加重。根据中国社会科学院和国际清算银行等机构估算，2015年底我国经济整体杠杆率在250%左右，企业部门杠杆率在130%到170%之间，经济整体杠杆率在世界主要经济体当中属于中等水平。企业部门杠杆率水平明显偏高，超出了多数主要经济体。在国际经济环境更趋复杂、我国经济下行压力仍然较大的背景下，一些企业经营困难加剧，导致债务风险上升，并存在沿债务链、担保链和产业链蔓延的风险隐患。

党中央、国务院从战略高度对降低企业杠杆率相关工作作出决策部署，把去杠杆列为供给侧结构性改革的五大任务之一，降低企业杠杆率是其中的主要内容。在当前形势下，针对有需求且符合条件的企业开展降杠杆，可以有效增强企业资本实力，防范企业债务风险；有利于帮助优质企业降本增效、增强竞争力，推动优胜劣汰；有利于实现企业股权多元化，促进企业改组改制，完善现代企业制度；有利于加快多层次资本市场建设，提高直接融资比重，优化融资结构，是稳增长、促改革、调结构和防风险的重要结合点。

（本刊编辑部）