VC和PE发展对我国企业的影响研究

刘日明

摘 要：VC和PE投资是一种金融创新产品，在社会经济发展中起到培养资本市场、促进中小企业发展的重要作用。VC和PE投资基金使得企业获得了一种新的融资方式，帮助企业提高治理水平和管理团队的素质，提高了企业绩效，促进企业的发展。但也给企业带来了管理权丧失和企业价值被贬等风险，本文就VC和PE投资基金对企业发展的双方面影响进行深入分析。

关键词：私募投资；中小企业；企业发展；融资

近年来，外国VC和PE投资基金逐渐将眼光转向中国，很多企业成为了其关注的重点。中小企业是我国经济市场体系中最为活跃的企业类型，企业迅速发展的同时，融资是一个很难解决的问题，严重约束了企业的发展。企业注册资本少，导致负债能力有限，缺乏优质的投资者，或者企业容易受到外部经济环境的影响，企业经营业绩变化比较大，风险大等问题都会导致融资和外部融资需求难的问题。因此，通过VC和PE基金进行融资，是企业发展过程中不可替代的融资方式。

1 VC和PE投资基金给企业带来的风险

私募一般包括VC和PE投资和私募债券投资这两大类。一般情况下，VC和PE投资基金进入到企业后都会有企业法律风险。VC和PE投资基金和投资者之间签订的管理合同会其他协议合同中，就有保证安全和收益率等不受法律保护的条款。这其中容易造成的合同风险有三个方面：第一，缔约不能的法律风险。第二，谈判中涉及技术成果等商业机密保密的法律风险。第三，缔约不当的法律风险。VC和PE投资基金和企业的合作过程中还存在操作的风险。

2 VC和PE投资基金促进企业的发展

我国很多企业作为自主创新的主要载体，从科研开发到生产应用转化为生产力，才能体现出效益。而在这个转化发展过程中，企业的资金的投入显得十分重要。中小企业要长久发展，就要通过科研实现创新，这个过程需要非常大的资金。企业要维持良好的发展趋势，需要有良好的融资平台的大力支持，对于大部分的企业来说，一方面可以向银行借贷或者发行债券借贷，另一方面可以通过VC和PE募集资金。VC和PE投资方式对企业有以下几个方面的影响。

1.从投资者的角度分析VC和PE对企业的影响。VC和PE投资基金为投资者提供更加多元化的金融投资方向。拓宽民间富裕资金投资渠道，有利于充分利用或引导更多的民间资本进入金融领域，从而让金融业开拓发展的空间。通过VC和PE投资基金，吸引了优质的投资者。解决了企业因为注册资本少，导致负债能力有限而没有优质的投资者融资难的问题。从这方面考虑，大大减缓企业长久以来融资困境，从而保障企业的长足发展。

3.从国家经济角度分析VC和PE投资对企业的影响。目前，我国产业结构方面，重化工业已经出现超重的特点，先污染后治理的发展不符合可持续发展的理念，第三产业发展水平比较低。因此，国家对产业优化和整合方面提出了更高的目标。发展VC和PE投资可以帮助国内企业运用VC和PE投资基金的整合来优化产业资源，利用市场化资源配置的内在机制，将VC和PE投资基金投入到急需发展的行业方向，加快了企业发展的步伐。

3 对VC和PE投资基金发展的三点建议

目前，VC和PE投资基金在我国发展还相对落后，对于很多希望突破融资瓶颈的企业来说，VC和PE投资基金仍然显得可望而不可及。在鼓励企业利用VC和PE基金开拓创新的同时，需要完善相关政策和运行机制，将VC和PE投资基金归纳到我国多层次资本市场的体系中去。

1.优化政策环境。在税收政策方面，政府部门应该把VC和PE融资产业归纳到中国经济发展的总计划中去，尽量避免双重征税以促进VC和PE投资基金的发展，这样可以为VC和PE投资基金创造一个良好的经济环境以及市场体系。另一方面，还有利于确保VC和PE基金良好的外部环境，能够使VC和PE投资基金充分发挥对经济发展的推动作用。

2.投资公司股权多元化。 目前，很多企业在VC和PE基金外资方面的投资比重较大，VC和PE基金盈利率比较高，应该大力发展本土基金，让更多的本土投资者分享我国企业创新和成长中形成的利益。

3.资金退出渠道多元化。VC和PE投资基金很多以企业上市为退出方式，可以拓展多种退出渠道，以增强投资者的信心，VC和PE基金才能发挥更好的效果。通过拓宽多种退出渠道，让更多的投资者参与到VC和PE投资中去，聚集更多的民间闲散基金，为企业带来更多效益。

4 结语

总而言之，VC和PE投资基金是一个新颖的投资方式，需要不断完善政策法规进行鼓励和约束。VC和PE投资基金对企业的发展有促进的作用，也会带来一些风险。总的来说，VC和PE投资基金对企业的发展利大于弊，只有不断完善政策，进行合理的约束，无论是对企业的发展，还是对我国资本市场和促进我国经济发展方面都会起到重要的作用。

参考文献

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[2]孙茹. VC和PE投资基金对中小企业的影响研究[D].沈阳理工大学 2010（12）.

[3]梁珊珊. VC和PE投资基金对中小企业的影响 [J].中外企业家 2014（01）.