互联网金融模式下中小企业现金流管理

李虹

【摘 要】 近期，国家颁布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》及《促进大数据发展行动纲要》等一系列文件，极大地促进了互联网金融的良性发展。在互联网金融背景下中小企业的现金流管理也发生着根本性的变革，中小企业现金流管理需要扩大管理视野，提高融资能力，建立全面的现金流管理体系，在政府部门加强互联网金融监管的背景下提升现金流管理的水平。

【关键词】 互联网金融； 现金流管理； 供应链金融； 中小企业

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2016）04-0088-03

现金流是企业各项经营管理活动的纽带，是提升企业价值的源泉。一个企业盈利多少并不一定标志着企业的成败，而良好的现金流管理才是企业生存之道。目前互联网金融的发展态势迅猛，已成为社会及生活中不可或缺的一部分。国家颁布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》及《促进大数据发展行动纲要》等一系列文件，极大地促进了互联网金融的良性发展。在互联网金融背景下中小企业的现金流管理也发生着根本性的变革，中小企业现金流管理需要有新的思路与对策。

一、互联网金融的发展及意义

（一）互联网金融的发展

互联网金融是传统金融机构或有融通服务能力的非金融机构利用互联网技术或现代通信技术实现资金的快捷融资、投资、支付及其他全面的中介信息服务等模式的新型业务金融。它的发展主要是受需求和供给两个方面的影响。实体经济越来越多地形成网络化和电子化，网络经济与电子商务的快速发展促进了互联网金融的产生。比如淘宝不仅推动了过去的C2B，也包括现在的B2C，带动金融需求发生相应的变化。传统金融企业在新的技术条件下暴露出极大的弱项——针对中小企业或小微企业的支持与服务达不到市场的需求。随着移动支付、支付宝、阿里小贷、众筹等方式的产生，互联网金融的供给优势逐步显现。

2014年以来，P2P网络借贷平台快速发展，众筹融资平台重装起步，特别是浙江网商银行的产生促使互联网金融进入快速发展的通道。

当前互联网金融采用的经营业态主要有股权众筹融资、P2P网贷、第三方支付、大数据金融、信息化金融机构及互联网金融门户等模式。

1.股权众筹融资模式。股权众筹融资模式是指利用互联网和社会性网络服务（SNS）传播的特性，由需要资金的个人或团队将项目策划交给众筹平台，向大众募集项目资金、共同承担项目风险的模式。股权众筹融资模式主要服务对象是中小企业或者是小微企业。

2.P2P网贷模式。P2P网贷模式是指借款人与贷款人通过互联网平台寻找到各自出借人群或贷款人群并形成借贷关系的借贷模式。它存在的形式多样，可以是一对一的，也可以一对多或多对一或多对多的模式；可以纯线上模式，也可以线上线下结合模式。

3.第三方支付模式。第三方支付模式是指具备较强实力和信誉保障的非银行机构，与大金融机构合作，利用现代的互联网技术和银行支付结算系统与用户建立快捷的电子支付模式，如支付宝等。

4.大数据金融模式。大数据金融模式是指金融企业以云计算为基础，运用互联网拥有的海量数据来开展金融服务的模式。金融机构拥有大量的客户交易信息及信用记录，可以挖掘分析客户的消费习惯与信用行为，预测客户未来动态，为各类服务对象提供供应链式的金融服务。

5.信息化金融机构模式。信息化金融机构模式是指传统的金融机构利用现代信息技术及互联网技术建立的新型的电子银行服务体系，比如有自助银行、电话银行、网上银行和手机银行等。

6.互联网金融门户模式。互联网金融门户是指各类金融机构利用互联网技术提供各种高端的投资理财产品的销售、咨询、比价与服务平台。比如有互联网基金销售、互联网保险、互联网信托、互联网贵金属交易等。

（二）互联网金融对中小企业产生的意义

从国家财税金融改革政策中可以看出，惠及中小微企业发展的互联网金融已成为金融改革的主旋律。相比传统金融机构服务而言，互联网金融分散化、普及化、低成本、高效率的理财属性更容易受到中小企业的青睐。

众筹模式既能解决项目较大需要融资企业的困难，又能帮助资金较少而想投资的企业，是中小企业投融资的较好模式。P2P网贷模式通过一借多贷、多借一贷、多借多贷等方式可以解决中小企业的借贷问题。第三方支付模式的便利性和保障性可以帮助中小企业提高信用和服务水平。中小企业还可以利用金融机构提供的大数据金融、信息化金融及金融门户等资源为企业的资金管理服务，可以弥补中小企业由于信息化不足、信息不对称、信用不完善的不足。

互联网金融模式能够使得更多不同层次的群体得到金融服务，真正实现普惠金融。特别是对实体经济而言，可以缓解中小企业面临的融资难问题，促进民间金融的阳光化、规范化，为中小企业进入资本市场开辟了道路。

二、互联网金融对中小企业现金流管理的影响

现金流是指企业在一定会计期间按照收付实现制，通过经营活动、投资活动、筹资活动而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。现金流管理是指以现金流为核心，保持与资金流、资产流、商务流、信息流等方面的平衡而采取的预测、执行、控制、传递、分析与评价等一系列措施。中小企业的现金流管理虽然没有大企业管理的复杂性，但其融资难、调节能力弱更需要得到重视。从我国互联网金融的发展现状来看，中小企业的现金流会出现以下的变化：

（一）加速现金流的流动性

1.快捷的支付方式加速了现金流入和流出。第三方支付方式及金融机构推出的如网上银行等形式的电子银行服务体系提高了现金收支的速度。货到付款在传统的付款方式下，还需要一定的周转期限，产生了大量的货已发出、款未收到的未达账项等现象，在互联网金融模式下，立即付款立即到账，大大地缩短了款项的周转时间，提高了资金的周转速度。

2.资金流与现金流的趋之同步加速了整个资金流的流动性。企业的资金流是从现金开始，经过储备资金、生产资金、成品资金、结算资金，再回到现金的过程。在这一过程中，现金流一般是指流入的现金和支出的现金，而流入的现金与流出的现金间隔时间长，资金占用大，不利于资金的管理。在互联网金融模式下，P2P网贷、供应链金融等方式的存在，企业只要愿意付出一定的代价，随时都可以将任何一种资金存在形式转化为现金存在形式，任何一种资金都可以直接流动到现金，加速了资金的周转。在互联网金融模式下，企业的资金流与现金流可以基本上做到逐渐趋同。

（二）降低现金流管理成本

1.降低了现金持有量，减少了现金占用成本。在互联网金融时代，由于快捷的支付方式、大数据信息量大、网络信息速度快等因素，随时能了解现金的流入及流出相关信息，企业完全可以减少现金持有量，提高现金的利用率，从而减少现金占用成本。

2.互联网金融汇聚各类小额借贷额，降低了现金的借贷成本。众筹、P2P网贷等形式将各个小额资金借贷人汇聚在一起，加大资金借贷额。如果是单个中小企业借贷款，往往需要较高的资金成本才可以获得借款；如果多个企业借贷款合并，金额较大，是可以降低资金的借贷成本及管理成本的。

3.在大数据金融时代，可以减少中小企业信息搜集成本。在企业的赊购赊销过程中，往往需要大量的客户信息及信用资料，单个企业信息搜集成本太大而且不全面，在互联网金融的大数据时代，金融企业可以提供较全面的信息资料，从而减少企业的搜集成本和赊购赊销成本。同时，在大数据时代，企业知道哪里需要投资，哪里有闲置的资金，提高了资金的利用率，减少了企业寻找投资或寻找资金的时间与成本。

（三）现金流管理的风险扩大

1.信用风险大。由于互联网金融云集较多的中小企业，准入门槛低，信用水平参差不齐，互联网金融的相关法律还不够完善，出现了恶意骗贷、卷款跑路等风险问题，特别是P2P网贷、众筹平台缺乏信用监管，违法成本低，加大了中小企业现金流管理的投入成本及财务风险。

2.管理风险大。互联网金融加大了中小企业的现金流量和现金流速，增加了现金管理的难度。现金管理与一般的资产管理又不相同，它的流动性大，流入量与流出量难以平衡，对缺少有效管理能力和管理经验的中小企业将会扩大其管理风险。

3.网络安全风险大。中小企业由于网络技术较低，缺少专业技术人员维护，非常容易遭受到黑客攻击和病毒入侵，再加上互联网金融本身的安全问题，所以中小企业现金流管理要想完全融入到互联网金融体系中还需要一个过程。

总之，在互联网金融的影响下，中小企业现金流管理出现了流速快、成本低、风险大的特性，这对中小企业加强现金流管理有着重要的借鉴作用。

三、在互联网金融模式下中小企业现金流管理的对策

互联网金融快速发展颠覆了中小企业传统意义下的现金流管理模式，现金流管理需要从观念、思维、手段、方式等多维度调整，需要中小企业、政府部门、金融机构等多部门进行配合，特别是中小企业本身要从视野、融资、成本等方面构建现金流管理体系，政府部门强化政策性监管，促进中小企业良性发展。

（一）充分利用“互联网+”，扩大现金流管理视野

传统的现金流管理仅局限于对与现金流相关的经营、投资、筹资活动的管理，没有与外部的市场环境、经济环境联系起来。在信息技术和互联网的支撑下，现金流管理逐步形成了内部管理与外部管理相融合的覆盖整个价值链的有机整体，拓宽了现金流管理的视野。中小企业现金流管理活动不再是一个孤立的管理活动，应该是整个产业链、价值链、供应链中的一个组成部分。

在互联网金融时代，网络财务出现，每个中小企业都是链条中的一个部分，其现金流也是整个链条群中大现金流的一个部分，所以，每一个中小企业现金流管理要与其他链条企业的现金流管理相融合，比如多个企业投资一个项目的众筹行为模式需要不同企业的现金流同进同出。供应链金融下的上下游企业现金流受核心企业现金流影响，要与其保持一定的同步关系。每一个中小企业的现金流管理都不是单一的个体，与其他关联企业现金流有着千丝万缕的联系。一个中小企业的现金流管理需要扩大视野，从整个产业链、价值链、供应链的角度来提高自身的现金流管理水平。

中小企业现金流管理不再局限于单一性现金管理，在企业内部需要建立一个好现金流管理环境，包括信用环境、融资环境、现金的流通渠道、财务人员的管理水平等。信用环境是基础，融资环境是核心，现金流通渠道是关键，财务人员管理水平是保障。利用“互联网+”的条件，将现金流管理的视野扩大到信用管理、融资管理、渠道管理和财务人员水平的提高，将企业各个方面的要素建立成一个相互关联的有机整体，有利于提升现金流管理能力和管理效率。

（二）利用供应链金融，提高企业的融资能力

供应链金融是在互联网金融的基础上，金融机构与第三方物流公司等机构联合，将核心企业和上下游企业联系在一起，为其提供灵活多样的融资模式的一种金融服务。核心企业一般都是大中型企业，资金雄厚、信用较好，有较强的承担风险的能力。上下游企业一般中小企业居多，都是围绕着核心企业开展业务经营的，与核心企业有着大量的债权债务业务交易。供应链金融为中小企业提供的融资方式主要有原材料质押融资、成品质押融资和应收账款质押融资等。

1.原材料质押融资模式是指下游企业向核心企业购买原材料，将原材料质押给金融机构取得贷款后，交由第三方物流公司按金融机构要求进行保管，下游企业分批交保证金提取原材料的一种融资模式。这种模式将减少下游企业的原材料资金占用，提高了资金利用率，也加速了产业链上的资金周转。金融机构有实物质押贷款，可以降低贷款风险。

2.成品质押融资模式是指生产企业将自己生产的半成品、产成品或库存商品作为质押物交由第三方物流企业保管、监督，并从金融机构获得信贷的融资模式。这种模式主要是加速了生产企业的资金变现能力，提高了资金利用效率，主要适用于那些在生产经营过程中存在大量存货及库存商品而资金需求紧张的企业。

3.应收账款质押融资模式是指上游的企业将产品赊销给核心企业产生的应收账款抵押、转让给银行等金融机构而获得短期贷款的融资模式。在这种模式下，上游企业将对核心企业销售产生的债权快速变现，减少结算资金的占用，提高了资金的周转速度和利用率。对金融机构而言，核心企业应收账款的质押，收回来的可能性较大，同时上游企业一般还会承担连带责任，降低了贷款的风险。

上述三种融资模式与资金流的关系如图1所示。供应链金融的出现，企业任何一个阶段有用的经济资源都可能即刻转变成现金。抵押、贴现、典当、期权等形式在互联网时代可以快速实现资金的变形。资金亦是现金，资源也就是现金的理念是现代现金流管理一种新的思维模式。

（三）建立全面的控制体系，加强现金流的风险管理

中小企业现金流全面控制体系的建设主要可以从三个方面进行：

1.从资金循环角度加强现金流成本控制。在互联网金融时代，任何一种资金形式都可以随时转换成现金，现金的流速快、变化大，风险管理也就加大。从资金循环角度加强现金流风险管理，一是要控制好资金的占用成本，减少资金在各个阶段的占用量和占用时间。二是要控制好资金的转换成本，特别是将储备资金、生产资金、成品资金及结算资金直接转换成现金时，企业往往需要支付一定的保证金、佣金和利息等，控制好保证金、佣金、利息的比例是降低转换成本的关键。三是要控制好资金的管理成本，包括人工成本、仓储成本、短缺成本等。加强企业的信息化建设，充分利用互联网金融信息量大、快捷支付、以小集大等优势，加强现金流成本控制，降低现金流管理风险。

2.从资金的时间性角度加强现金流的事前、事中、事后管理。事前管理主要是做好现金预算编制，将企业的总体战略规划转换成现金预算，统筹企业日常的现金流，控制现金流量，将企业的战略规划落到实处。事中管理主要是利用信息化手段控制现金预算，严格按预算执行，做好现金预算的偏差调整，确保现金预算落到实处。事后管理主要是做好现金流预算执行情况分析，找出差距，提出改进建议，促进下一年度预算的编制与执行。总的来讲，现金流的事前、事中、事后管理都围绕着现金预算展开，现金预算编制的有效性及执行力度是现金流风险管理的重要核心。

3.从资金的出入口角度加强现金流的流入量、流出量和净流量管理。在互联网金融模式下，企业的现金流量大，流速快，控制好现金流入量与流出量的平衡是现金流风险管理的关键。当现金流入量大于现金流出量，中小企业可以考虑将富余的资金通过互联网金融模式贷出去，提高资金的使用效率。当现金流入量小于现金流出量时，现金不足，可以通过众筹、P2P、供应链金融等形式筹措资金，保障资金周转。在资金使用的各个阶段都能保持现金流量的平衡是降低现金流风险的最有效途径。

现金流风险管理受多种因素影响，在互联网金融快速发展的情况下，中小企业需要建立全面的现金流管理体系，从多个角度多个维度强化现金流管理，才有可能将企业现金流管理的风险降到最低。

总之，中小企业需要互联网金融，互联网金融能促进中小企业现金流管理水平的提高。政府部门需要采取措施加强对互联网金融的监管，人民银行、银监会、证监会、保监会、工业和信息化部、国家互联网信息办公室等单位各司其职，分类指导，明确互联网金融监管责任，维护互联网金融市场的安全、公平、有序。互联网金融只有在政府等有关部门的监管下稳定、健康、有序地发展，中小企业的现金流管理才能发挥更大的作用。

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