P2P网贷平台与商业银行贷款业务的合作机制研究——基于进化博弈视角

成学真 马馨雯

P2P网贷平台与商业银行贷款业务的合作机制研究
——基于进化博弈视角

成学真 马馨雯

P2P网贷平台近年来发展势头迅猛，平台利用其长尾效应在小额信贷领域不断开疆拓土，对传统商业银行的信贷业务构成潜在威胁。与此同时，P2P网贷平台作为新生力量在发展过程中问题频发，与传统商业银行的合作势在必行。本文用进化博弈论中“鹰鸽博弈”方法求出“进化稳定策略”，进而对P2P网贷平台与传统商业银行未来长期的合作稳定关系进行了分析说明并提出政策建议。

P2P网贷平台 商业银行 鹰鸽博弈 进化稳定策略 复制动态

作者成学真，兰州大学经济学院教授，博士生导师（兰州 730000）；马馨雯，兰州大学经济学院硕士研究生（兰州 730000）。

一、前言

2015年由证监会、银监会、人民银行等十部委联合制定出台的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中明确指出了网贷平台的中介性质，并重申平台禁止非法集资及提供增信服务。从2015年国家关于P2P网贷平台最新政策的出台，可见2016年将是P2P网贷平台发展的关键一年，P2P网贷平台的持续发展与商业银行贷款业务之间的关系也将成为各界关注的焦点。一方面，作为互联网金融发展必不可少的一部分，我国P2P网贷平台从近三年的成交量、运营平台数量及平台参与者来看，均呈现出强劲的发展势头，对银行贷款业务的挤占毋容置疑，因此竞争是显而易见的。但与此同时，由于P2P网贷平台自身的局限及我国信用体系的不完善，要实现其长远发展就势必要学习和借鉴银行现有的信用及风控体系，以发挥其信息化、便捷化优势，同时又不至于被短板所限制。另一方面，从商业银行角度来看，P2P网贷平台已经依靠其独特优势及市场的长尾效应抢占了大部分处于金融底端、有相当高贷款需求的小微客户群体，如果商业银行再一味退让，那么最终失去的将不仅仅是小微市场。因此商业银行在与P2P网贷平台开展合作的同时，也在积极筹建自己的P2P网贷平台，以便改善和优化自身的经营模式，从而可以在更广的市场领域与外部P2P网贷平台展开竞争。因此，由目前发展现状看，P2P网贷平台与商业银行贷款业务之间存在着既竞争又合作的博弈关系，研究两者关系的长期稳定状态有利于我国金融市场的稳定。

二、文献综述

自2012年P2P网贷平台爆发式增长以来，关于P2P网贷平台及平台与商业银行之间关系的研究也迅速升温。陈晓晖（2015）、王威威（2015）等人在分析了P2P网贷平台的特点及优劣势后对商业银行的贷款业务提出了建设性意见，即在借鉴平台的信息化优势及个性化服务的同时，发挥自身资金规模大及信誉度高等优势，并对商业银行与网贷平台的未来合作发展进行了深入研究。冯军政、陈英英（2013）首先介绍了P2P网贷平台发展的优势、特点及运营模式，继而对商业银行的未来发展提出“一理念、一中心、一重点、一驱动”的战略性意见，主要为互联网金融形势下的传统商业银行发展出谋划策。韩斯玥、黄旭、贺本岚（2014）站在国际视角分析了国际P2P网贷平台的行业发展特点、核心竞争力及未来发展趋势，并在此基础上总结得出国际P2P网贷平台与商业银行的未来关系将以学习融合及后续优势分化为主的结论。黄迈、杨哲、何小锋（2013）在简要分析了P2P网贷平台的现状后，阐明了商业银行参与P2P网贷的战略性意义并进行SWOT分析以说明其可行性。郑志来（2015）首先介绍了目前P2P网贷平台在中国的三种模式，然后具体分析了P2P网贷平台发展对银行的资产、负债及中间业务的影响，最后提出有利于P2P网贷平台进一步发展的一系列政策性建议。

以上研究的共同之处是都围绕P2P网贷平台与商业银行的关系展开，但由于P2P网贷平台目前信息透明度低、公开数据有限等因素，因此现存文献中只是分别就P2P网贷平台和商业银行的各自情况及优劣势比较进行理论阐述，而没有进行具体的实证模型研究。基于传统商业银行与P2P网贷平台目前在贷款领域的现状，本文试图从博弈论视角对P2P网贷平台与商业银行的关系进行分析说明，并对两者长期稳定状态的实现给出相应政策建议，以期能使双方在未来较长一段时间内保持均衡状态，从而实现互利共赢。

三、P2P网贷平台与商业银行的博弈分析

（一）博弈关系说明

在贷款业务领域，虽然P2P网贷平台与商业银行目前的客户群体各有指向性，但一旦条件成熟，基于逐利特性，双方均有动机侵占对方客户群。对P2P网贷平台来说，虽然目前主要针对有贷款需求但信用度低的小微客户，但一旦风控体系完善，其针对的客户群规模就可能不断扩大。对传统商业银行来说，随着P2P网贷平台对其贷款业务的分流，转变传统经营理念及模式从而挽救被P2P网贷平台一步步侵蚀的业务也势在必行。因此，未来双方均可能选择在贷款领域的竞争策略。与此同时，由于P2P网贷平台在我国发展的不成熟及商业银行经营理念、模式的固化，双方又均有动机寻求合作。

因此，在这一经济业务关系中，P2P网贷平台与商业银行存在着博弈关系，一方采取进攻或和平共处策略均会对另一方的策略选择构成影响。下面本文将对模型进行选择和构建，进而详细说明两者博弈过程。

（二）博弈模型选择

首先，博弈主体“P2P网贷平台”与“传统商业银行”由于自身及外界限制并非“完全理性”的，因此研究在“有限理性”的分析框架内进行。在有限理性框架下，双方均无法在每次博弈后都得到最优均衡点，因此我们通常用“复制动态”来模拟双方反复博弈及调整、学习的过程，这种方法便是在预测未来双方经济关系的长期发展趋势时经常运用的“进化博弈”分析法。在有限理性的条件下，进化博弈分析的意义主要不是预测一次性博弈结果或短期经济的均衡，而是在比较稳定的环境中，对双方非固定对象经济关系长期稳定趋势的分析。这就意味着在关于贷款业务竞争与合作的选择中，P2P网贷平台与商业银行并不会一开始就找到最优策略，而是通过不断试错和偏离后的再次回归逐渐形成某种稳定性，这种稳定性仅仅代表银行或P2P网贷平台某一方采用特定策略的成员比例数稳定，而非博弈方一方策略不变。

其次，由于P2P网贷平台与传统商业银行均是为实体经济提供基础金融服务的机构，基于两者地位平等，因此选择“两人对称博弈”是合适的。下面我们将基于“两人对称博弈”的“鹰鸽博弈模型”对传统商业银行与P2P网贷平台的博弈过程进行分析。

（三）博弈模型假设与构建

为分析方便，在“P2P网贷平台与商业银行博弈”的研究过程中，我们做出如下假设：

1.双方均是风险中性的，且二者都将自身利益最大化作为行动目标和指南。

2.双方可根据自身利益需要随意选择采取鹰鸽策略中的“鹰策略”或“鸽策略”。选择“鹰策略”的一方即选择进攻和侵略，只有当对手撤退或者自己受伤时才选择撤退；选择“鸽策略”的一方即不会主动进攻，当对手侵略时选择避让并接受利益的被分享，但条件成熟时也会进行报复。

3.当双方采取相同策略时，二者得到的收益相同，当双方采取不同策略时，采取鸽策略的一方收益为0，采取鹰策略的一方将获取全部收益。

下面，我们对鹰鸽博弈模型进行构建：

1.P2P网贷平台与商业银行双方争夺的贷款业务总收益为V，竞争中失败一方的损失为C。

2.当双方都采取鹰策略时，两个主体成功和失败的概率各为50％，因此各自的期望收益为（V-C）/2；当双方均采取鸽策略时，两主体将平分收益，即各自收益为V/2；当银行和P2P平台中的任一方采取鹰策略而另一方采取鸽策略时，采取鹰策略的一方收益为V，采取鸽策略的一方为0。

根据以上分析，我们构建的得益矩阵如表1所示：

表1 P2P网贷平台与商业银行博弈矩阵博弈方1：商业银行 博弈方2： P2P网贷平台

（四）博弈过程分析

设定在双方博弈中，各方选择鸽策略的概率为P，选择鹰策略的概率为1-P，则博弈方1或2的期望收益为：

复制动态方程反映一个群体中采取某种策略的动态变化速度，此速度与两个因素有关：一是模仿对象的数量，公式中用相应类型博弈方的比例表示；二是模仿对象的成功程度，公式中用模仿对象策略的收益与平均收益的差额表示。根据复制动态方程的构建原理及上述①②③式，得“复制动态方程”：

令dp/dt=F(P)，则F(P)=P(1-P)[(C-V-PC)/2]。 F(P)=0共有三个解，即此博弈的复制动态有三个稳定状态，分别为P*=0，P*=1，P*= (C-V)/C。但进化稳定策略除了要求复制动态能收敛到某一个状态，还要求当出现微小扰动时能继续保持其稳健性，即出现P偏离P*时，复制动态仍然能使P回归到P* ，具体来讲就是当干扰使得P大于P* 时，dp/dt=F(P)小于0，当干扰使得P小于P* 时，dp/dt=F(P)大于0。以上表述正好对应微分方程的“稳定性定理”，可以验证，当P*=0及P*=1时，均有F(P*)>0，只有当P*=(C-V)/C时，F(P*)<0成立，即P*= (C-V)/C 是该博弈的进化稳定策略。

四、P2P网贷平台与商业银行的博弈均衡结果分析

从上述博弈过程来看，三种情形下均可以使P2P网贷平台与商业银行的博弈处于稳定状态，即P*=1时的完全合作、P*=0时的完全竞争及P*=(C-V)/C时的一定限度内开展合作。但通过稳定性分析，双方完全合作（P*=1）或者完全竞争（P*=0）均不具有对微小错误偏离的稳定性，因此均不是进化稳定策略，只有双方在一定限度内开展合作（P*=(C-V)/C）才是最好的维持长期稳定的策略选择。

完全合作情形下，意味着商业银行要放弃有贷款需求的小微群体并放任P2P网贷平台不断发展和扩张并进一步挤占其市场空间，银行从其自身利益出发当然不会放任竞争者的肆意进入。同时，完全合作情形下，对P2P网贷平台而言，则需要其放弃在金融领域的继续探索和深入发展，这无异于切断P2P网贷平台的发展之路，这对于目前发展势头良好的新生力量而言并不现实。因此，完全合作不管对商业银行还是对P2P网贷平台来说都不会是进化稳定的。

完全竞争策略对当前的商业银行和P2P网贷平台也不适用，从商业银行来看，其传统的运营模式及高昂的运营成本是无法与P2P网贷平台相匹敌的，因此毫无头绪的展开竞争只会使商业银行失去其自身竞争优势，得不偿失。从P2P网贷平台角度来看，虽然其拥有巨大的潜在市场，且凭借其个性化的服务及信息化优势在小微信贷方面对商业银行贷款业务构成严重冲击，但由于其自身发展过程中存在的风险控制手段不健全、平台自我及法律监管不到位、信用体系不完善等问题，平台仍需要在风控、信誉等方面向商业银行学习，况且P2P网贷平台目前发展尚不成熟，整体实力与商业银行相差甚远，因此完全竞争对商业银行和P2P网贷平台而言也非进化稳定。

一定限度内进行合作和竞争意味着商业银行与P2P网贷平台将长期处于竞争与合作共存的状态。P2P网贷平台产生的初衷是服务于有融资需求的小微客户群体，但随着其业务量的不断开拓及风险控制水平的不断提升，向有更大融资需求的中间市场渗透势必成为平台未来进一步发展的目标。因此从P2P网贷平台角度来说，其与商业银行在贷款业务方面的竞争客观存在且无法避免。从商业银行角度来说，出于对自身风险管控及稳定收益的追求，其之前将目标客户定位在信用状况好、规模较大或者能够提供担保的大型企业，但随着P2P网贷平台的成熟壮大，商业银行核心贷款业务将面临冲击，因此商业银行也势必积极应战。但 由于现阶段两者发展均面临困境，因此对双方而言一定限度内的合作是必然的。将来随着信贷业务的新发展及新形势的出现，进化稳定策略P*= (C-V)/C的大小会在一定水平上进行上下波动，但仍不会改变P2P网贷平台与商业银行一定限度内合作与竞争共存的状态。

五、P2P网贷平台与商业银行未来发展的政策建议

P2P网贷平台与商业银行在贷款业务的发展过程中各有优势与弊端，双方都应针对各自业务拓展的特点不断加强自身能力，同时积极向对手吸取经验教训，从而为未来在贷款业务市场上的竞争奠定坚实基础。

从商业银行角度来说，其目前发展过程中存在运营成本高昂、贷款手续繁杂、客户黏性相对较低等问题，这也造成了商业银行在中小额贷款市场上的竞争劣势。因此商业银行要想在中间市场的竞争中胜出，除了要发挥自身固有的信誉及规模优势外，还应当与P2P网贷平台积极寻求合作，合作途径包括：一是对P2P网贷平台提供资金存管业务。通过存管业务提高中间业务收入的同时实现存款沉淀，从而改善银行盈利模式，提高银行竞争力。二是与P2P网贷平台在小微客户群上实现资源共享。由于银行对小微企业的征信系统相对完善，银行可以利用这一信贷利器直接获得各个小微贷款企业的信用记录情况，从而与P2P网贷平台展开合作，在保证为其提供信用较好的客户群体的基础上，获得可观的中间业务收入。此外，银行应该以开放的心态学习借鉴现有网贷平台的信息优势，利用社交网络、电商平台和云计算技术等对客户的社会信息进行整合与分析，从而提高借款效率并降低风险。三是商业银行要改变人工或自助终端服务的形式，不断提高自身业务的实施效率，精简业务流程，从而减少客户等待时间，提高客户满意度进而提高客户黏性。四是商业银行要在积累经验的基础上积极构建属于自己的P2P网贷平台，从而扭转自身议价能力弱、信贷流动性差的局面，加速自身转型，最终在互联网金融发展的浪潮中占据制高点。

从 P2P网贷平台角度来说，虽然其在我国发展初期态势平稳，但由于P2P网贷平台在我国发展时间尚短且国内信用体系不健全，因此P2P网贷平台很可能在一定时期后进入瓶颈期，甚至因慢慢丧失竞争力而夭折。因此P2P网贷平台要想实现平稳快速发展，就必须做到以下几点：一是明确自身法律地位，加大监管力度。目前的P2P网贷平台正处于一个无行业标准、无准入门槛、无监管机构的三无境地，其属性尚未明晰，鉴于P2P网贷平台现存的监管漏洞，其长期发展下去很可能触及我国法律底线，因此对P2P网贷平台监管政策的出台势在必行。二是完善自身信用环境，降低风险。P2P网贷平台自身征信体系的不完善已经成为制约行业发展的瓶颈，要想实现长足发展，P2P网贷平台必须探求与银行在风险控制及信用体系建设方面的合作，充分利用商业银行在长期发展过程中积累的海量信用记录并借鉴其风险控制严格的管理模式，不断增强自身的抗风险能力，从而为向更广阔的贷款业务市场渗透奠定基础。三是发挥自身普惠性优势，完善个性服务。P2P网贷平台借助互联网技术的发展，使得边际费用降低的同时真正实现了小微客户的点对点融资，在未来的发展进程中，P2P网贷平台不仅要一如既往地致力于成本的节省和效率的提高，更要针对不同类型的客户群提供更加多样化的产品，提高个性化服务的质量，从而在与商业银行贷款业务的竞争中继续保持自身竞争力。

1.陈晓晖：《P2P网贷对商业银行贷款业务的启示》，《企业导报》2015年第17期。

2.郑志来：《P2P网络借贷平台发展模式及对商业银行影响研究》，《西南金融》2015年第7期。

3.韩斯玥、黄旭、贺本岚：《国际P2P行业发展趋势与商业银行未来发展》，《金融论坛》2014年第3期。

4.黄迈、杨哲、何小锋：《商业银行参与P2P网络借贷的战略分析与路径选择》，《金融改革》2013年第11期。

5.王威威：《商业银行与P2P网贷平台合作研究》，《农银学刊》2015年第4期。

6.杨贺：《从动态博弈视角看中国影子银行的产生与发展》，《金融观察》2015第7期。

7.李从刚、童中文、曹筱珏：《基于BP神经网络的P2P网贷市场信用风险评估》，《风险管理》2015年第4期。

8.谢识予：《经济博弈论》，上海复旦大学出版社2002年版。

（责任编辑：庞梅）

Researh on Cooperation Mechanism between P2P Loan Platform and Credit Business of Commercial Bank——From the Perspective of Evolutionary Game

Cheng Xuezhen , Ma Xinwen

In recent years，the P2P loan platform has developed rapidly, which uses the long tail theory to continue expanding the territory in the f eld of micro-credit and threaten the credit business of commercial bank. At the same time, as a new force in the credit business, the P2P loan platform is facing a lot of challenges and the cooperation with commercial bank is imperative.This article uses Hawk versus Dove model to get the evolutionarily stable strategy, analyzes the long-term stable cooperation relationship between the P2P loan platform and the commercial bank, and then give the policy suggestions.

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