关于自来水公司融资问题的探讨

王军政

【摘 要】宜未雨而绸缪，勿临渴而掘井。政府即将进一步深化国企改革，自来水公司等社会服务型国企肯定会被划入公益型企业，可以预见，资金来源短缺已经成为困扰自来水公司发展的现实问题，自来水公司如何化解资金短缺的问题，是一个亟待研究的课题。

【关键词】自来水公司；资金短缺；融资；研究探讨

一、引言

融资渠道是指一个集团、企业、机构经营发展中的资金来源，主要包括企业内部融资和外部融资两种渠道，企业的融资渠道越广，对企业的发展越有利。自来水公司作为政府投融资平台企业更应该充分利用自身优势，解决融资问题。

二、自来水公司的特点

自来水公司在寻找融资对策之前，应该对自身的特点有一个清晰的认识。一般而言，自来水公司有以下特点：

一是天生垄断性，自来水已经成为现代人不可或缺的生存资源，提供自来水的企业占据着极强的地域垄断地位；二是资本密集性，自来水公司的先期投入集中在净水厂建设投入和管网铺设上面；三是政策支配性强，我国的自来水公司与政府之间是委托与代理的关系，企业的社会效益必须是第一位的，经济效益永远是排在后面的。

三、自来水公司融资中的常见问题

1.融资渠道匮乏

自来水公司承担着政府的福利与公益责任，如若按照市场经济规则，自来水公司是很难获得融资的。一方面，作为金融机构，首先考虑的是贷出款项的安全，为此制订了一整套严厉的资产担保制度；另一方面，自来水公司不可能放弃必须承担的社会公益责任，同时由于产品单一，不具备良好的盈利能力，导致寻找担保也是一个极大的问题。

2.融资方式缺乏创新

目前为止，受政策法规的制约，自来水公司的融资方式依然主要是债务融资，导致自来水公司资产负债率始终居高不下，负债增加的同时直接导致企业的财务杠杆被增大，财务风险增加，一旦利润下降，最终遭受损失的是公司的股东和用户。

3.民间资本参与性不高

民间资本参与性不高的主要原因有三条：政府的垄断性经营政策不鼓励民间资本参与其中；政府管制多，设施老化、机构冗员等历史包袱过重，盈利能力不强；在市场经济不健全的情况下，容易发生资源分配不均等问题。

四、自来水公司选择融资方式的考虑

在清楚了自来水公司融资难的原因以及自身特殊性之后，就可以有的放矢地采取科学的方法，去争取融资的成功。

1.考虑公司发展及经济效益

当企业的债务资金利息率低于投资利润率时，企业的负债越多，净资产的收益率也就越高，对企业的快速发展就越有利。企业的盈利能力不断提高，企业的发展前景也非常好时，债务融资不失为不错的选择。

2.考虑融资方式的风险

融资方式不同公司承担的风险也不同，自来水公司常用的融资方式就是债务融资。如果自来水公司不能按时偿付，那么融资风险就很大。当企业息税前的利润在下降时，每股收益以及税后利润也随之下降，甚至下降速度更快，这就给企业的财务带来了较大的风险，甚至造成企业破产的严重后果。由此可见，企业在选择融资方式时应把其风险也考虑在内。

3.考虑利率和税率的变动

企业在进行融资时应把利率和税率的变动考虑在内。这主要是由于，企业若选择债务融资方式就可以获得减税的利益，所以，企业所得税的税率越高，债务融资的减税利率也就越高。这种情况下，企业可以把债务融资方式当做优先选择。

五、自来水公司融资的具体操作方式

自来水公司应提倡和要求集团所有员工，上上下下从行政性、机关性的思维与行为模式向更为市场化的经营管理思想转变，增强公司投融资能力，并建立和完善企业内部强制性的业务相关信息传递和接收体系。

1.向政策性银行申请贷款

自来水公司的社会效益必须大于经济效益，长期效益必须大于短期效益、不可预计的效益必须大于看得见的效益。基于这个特殊职责，作为公益型企业性质的自来水公司，就不能单纯地从企业经济利益角度考虑问题，而必须从政策性方面获得补偿。因此，向政策性银行申请贷款就成为了自来水公司的融资首选。

2.以项目融资方式谋求融资

以项目为主体，以投入项目的资产作为抵押，以项目实际产生的收益和现金流作为偿还资金的来源，称作项目融资。项目融资与母公司的资信无关，只与项目本身有关，所有融资在严格的监督下全部用于项目本身。为了避免融资混乱，项目融资必须成立专门的项目公司，与母公司撇清债务关系，集中财力、人力、物力，改善某个具体经营管理项目，提高其经济效益，实现从局部到全局的渐次好转。

3.利用社会资本发展租赁融资

与租赁公司合作，由租赁公司采购设备，自来水公司以租赁的方式，采取分期付款形式，使用租赁公司按照合同采购的设备。这种融资方式，可以避免一次性大额支付而带来的资金周转压力，可以避免由于价格波动和通货膨胀而引起的企业资金成本的增加。

4.试行ppp模式

进一步解放思想，打破惯性思维，拓宽融资渠道，加大融资力度，提高融资规模，在自来水公司融资中，推广政府和社会资本合作模式（PPP），鼓励社会资本参与自来水企业投资，为企业建设提供资金保障。

六、结束语

总之，自来水公司应该立足于自身的社会责任和企业的盈利职责，更新融资观念，积极开通融资渠道，促进自身经营管理水平的提升，为企业的整体发展做出更多的贡献。

参考文献：

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