防范企业资金链断裂的措施研究

孙伯翰

摘 要：近年来，由于资金链断裂问题，造成企业财务危机以及破产倒闭的现象时有发生，防范企业资金链断裂风险，确保企业资金保障充足，已经成为企业财务管理的重点环节。本文针对防范企业资金链断裂风险，首先概述了目前企业资金的结构现状以及资金链管理特点，并分析了造成企业出现资金链断裂风险的内外因素，进而详细论述了提高企业资金管控能力，防范资金链断裂风险的具体措施。

关键词：资金链；断裂；风险

在市场经济环境下，企业开展基本的生产运营，最关键的因素就是资金链，只有资金链循环运转的正常，能够为企业开展生产经营提供必要的资金保障，企业经营管理才能运作正常。但是，目前一些企业在自身的生产经营管理中，由于发展存在着盲目多元化的问题，而且财务管理工作不规范，很容易由于外部宏观环境的影响，造成企业出现资金链风险问题，甚至造成企业出现严重的财务危机，影响企业的正常生产经营。因此，加强企业的资金链管理，防范资金链断裂对企业经营管理的不良影响，已经成为企业财务管理工作的核心内容，这对于实现企业的健康可持续发展也具有非常关键的作用。笔者结合所从事的资产评估工作，从实践接触到的被评估企业现状来谈点自己的心得体会。

一、企业资金结构以及资金链管理特点概述

资金是企业进行生产经营等所有经济业务活动开展的“血液”，对于企业的生存发展也具有至关重要的作用。现阶段，对于大多数的企业而言，资金构成主要包括以下几方面：

1.企业的自有资金。企业的自有资金主要是指企业的原始积累资金，对于民营企业或者是家族企业也包括企业所有人的自有资金。在当下的市场经济环境中，提高企业的规模以及竞争优势，自有资金的规模往往无法满足实际需要，大多数采取的资产负债的经营管理模式，如果仅靠自有资金维持资金链容易制约企业的后续发展。

2.股权资金。现阶段大多数的企业都采用的合股经营的运作模式，这有助于减轻企业的融资压力问题，但是合股经营容易涉及到利润收益分配以及权力划分的问题，合股经营管理中稍有不慎，特别是当出现股权纷争以后，也容易连锁反应造成企业会出现资金链断裂风险。例如，今年较为引人注目的山水水泥20亿超短期融资券违约事件，根源就是控股权之争。

3.银行贷款。银行贷款是企业最直接有效也是最主要的资金来运渠道，但是由于市场经济环境的整体下行，国家宏观调控上对银行及金融机构采取了银根紧缩的货币政策，再加上担保困难方面，造成企业贷款融资的难度也不断加大。

4.民间借贷。民间借贷是企业较为普遍采用的筹资手段，资金来源迅速，但是也最容易由于融资成本过高造成企业资金链的断裂，而且在运作管理中存在着非常高的法律风险问题。

在当前企业资金链的管理方面，普遍的特点就是企业的资本总量不足、自有资金较少，然而在经济发展转型时期，自身经营发展又需要大量的资金支持，但与此同时为了扩大销售采用的信用销售政策，造成企业的资金回收困难，再加上一些投资项目资金使用效率不高，资产负债比例过高，都是企业资金链的风险隐患，也是企业资金链管理工作的重点。

二、造成企业出现资金链风险的原因分析

1.内因方面

造成企业出现资金链断裂风险的企业自身经营管理方面的因素，主要包括以下几方面：

（1）企业由于付款收款、存货积压等方面管理不善，或者是投资扩张规模过大而财务资源有限，就会造成企业出现短期或者是长期的营运资金被占用问题，现金流入的滞后容易造成企业资金链的断裂。

（2）应收账款管理不力，企业内部的信用销售政策制定不合理，客户信用管理不力，在短时间如果出现了较为严重的坏账，而没有相应的计提准备金，也会造成企业由于难以收回本金出现资金链的断裂。

（3）企业财务管理中结算方式设置不合理，较多的采用长期结算方式，而且提前付款中现金折扣措施不合理，都会增加企业回款难度，甚至造成企业出现资金周转困难的问题。

（4）投资决策失误，企业在经营管理过程中，如果出现投资策略失误，特别是投资项目难以及时取得预期收益，投资总额超过项目预算等等，都会造成企业在生产经营环节的资金链吃紧，甚至产生严重的资金风险。

2.外因方面

影响企业可能出现资金链断裂的外因方面，主要集中在两方面：一方面市场经济环境整体下行，会对企业产生一系列的影响，诸如成本增加、筹资渠道变窄、销售困难、应收账款规模加大等，这些都会对企业的正常资金流产生非常不利的影响；另一方面，国家的整体金融以及产业政策的影响，国家货币紧缩会对贷款产生影响，对产业发展的调整限制会影响企业的一些业务市场等等，这些也都是影响资金链循环的关键因素。

三、防范企业资金链断裂的具体措施

1.改善企业的经营管理体系。在源头化解企业的资金链断裂风险问题，最关键的就是改善企业的自身管理体系，提高企业的盈利能力。特别是在在经营成本不断上涨的市场环境下，企业应该注重实现将有效的资源最大化利用，提高资金的使用效率。在新的市场环境下，企业的生产经营应该更加强调个性化的定位和差异化的诉求，提高企业的盈利能力，并利用增值、扩张后的资源，寻求企业规模化发展，避免仅仅依赖举债扩大发展的模式。同时，企业应该注重不断地拓展融资渠道，结合企业的实际情况形成多元化的融资方式，实现债券、贷款并重，减少民间高息借款，防范资金链断裂的风险问题。此外，还应该在企业内部完善内部会计管理制度、资金管理制度，重点在于加强企业的资金管理确保流动资金的充足，并注重增加其财务报表真实性、可靠性和透明度，确保资金的安全可靠，进而防范资金链断裂风险问题的发生。

2.提高企业投资决策的科学性。企业出现资金链断裂的重要因素之一就是投资决策的失误，因此防范企业资金链的断裂风险，尤为重要的一方面内容就是科学合理的进行项目投资。首先，企业在项目投资管理过程中，应该加强可行性研究就管理，特别是确保前期风险预测评估的科学性，准确的预估项目对企业经营以及资金链所产生的具体影响。其次，应该灵活的运用投资组合，结合企业对于风险的承受能力以及不同投资的回报率，通过更加灵活多变的投资组合模式，来进一步的分散降低投资风险，以免造成企业出现资金链断裂的风险问题。此外，在企业的投资管理方面，还应该充分用好资本预算管理方法，采用还本期间法、折现还本期间法、净现值法、平均会计报酬率法、内部报酬率法及获利指数法等一系列的资本预算方法，对企业的长期投资项目进行规划管理，进而提高企业投资的科学性。

3.确保企业资本结构比例的合理。资本结构比例，也就是企业的自有资金与债务资金之间的比例，直接关系到企业的资金链问题，企业开展各种资金融通业务活动时，必须充分全面的考虑到各方面的要求。首先，应该全面分析当下企业所面对的货币政策以及外部金融环境，结合贷款利率、融资成本等确定信贷规模以及负债比例；同时充分考虑市场变化，市场前景较好则可以适当增加负债，市场前景不明或者是不容乐观，则应该降低负债水平。其次，应该全面的考虑企业内部的资产流动性、盈利能力以及资本结构等实际情况，流动性较好、资产负债水平低、资产收益率较好的情况下，可以增加债务，反之则应该严格控制企业的债务问题。

4.增强企业的财务风险意识。防范企业的资金链断裂风险问题，最为直接有效的手段就是提高企业的财务风险预警防范能力。企业的财务管理部门应该增强财务风险意识，并在企业内部建立完善的财务风险预警体系。通过采取信息化的手段，以企业生产经营过程中的各类财务数据、生产经营计划、现金流量等作为分析依据，采用比例以及市场分析等方式，及时的发现企业在生产经营阶段可能出现的财务风险问题，并提前做好财务风险的规划管理，以免财务危机的发生，造成企业出现资金链断裂的问题。需要注意的是，在企业的财务风险预警管理中，应该重点围绕企业的盈利能力、现金流入、现金流出等关键环节，通过对资产负债率、流动比率、销售净利率等一系列重点指标的监测，预警可能发生的资金链断裂风险。

四、结语

资金作为企业生产经营活动的重要因素，只有资金链条的循环运转正常，企业各项经济业务活动的正常开展才能有所保障。在企业的财务管理工作中，应该以防范资金链断裂风险作为自身管理的重点，重点加强财务管理特别是投资管理，提高资金使用效率，拓展融资渠道，以确保企业资金链循环运转的正常有序。

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