人民币升值对浙江私企出口贸易影响实证分析

黄璐瑶

摘 要：通过对人民币汇率的变动和浙江省私营企业出口贸易的相关性分析，搜集2008-2014年浙江私营企业出口额、汇率和浙江的居民消费价格指数的月度数据，利用Stata软件进行协整检验，发现汇率、CPI与浙江私营企业出口贸易之间存在长期稳定关系，同时人民币升值并没有抑制浙江私营企业的出口贸易，并对此做了解释分析。

关键词：浙江私营企业；出口贸易；人民币升值；协整检验

中图分类号：F74

文献标识码：A

文章编号：16723198（2015）20005203

1 引言

在传统的弹性理论中，汇率是影响国际收支的重要因素，也是影响一国进出口贸易的主要因素。在不考虑其他因素的条件下，一国货币贬值，会降低该国出口商品的价格，提高外国商品的价格，进而扩大出口，缩小进口，形成国际贸易顺差，改善该国国际收支。但是在弹性论中，马歇尔—勒纳条件指出一个国家通过货币贬值来改善贸易收支的必要条件是其进出口商品的需求弹性之和大于1；而J曲线效应则认为在前者的基础上，一国货币贬值后最初会使贸易收支状况进一步恶化，只有经过一段时间的滞后，才能改善贸易差额。由此可见，汇率是影响一国进出口的重要因素之一。相应地，如果一国货币升值，则会减少该国的出口，扩大该国的进口，进而形成贸易逆差。

国内学者一般采用实证方式来研究汇率和出口的关系，但由于变量和时间跨度的选取不同，得出的结论也存在较大的分歧。李海菠（2003）通過实证分析法证明了人民币实际汇率与中国进出口贸易之间存在长期均衡关系。欧元明，王少平（2005）采用计量经济学分析法研究了人民币实际有效汇率和中国内资企业出口之间的关系，发现两者之间并没有因果关系且人民币汇率的变动对内资企业的出口基本没有影响。杨玉华（2007）对中国的进出口贸易和汇率进行了实证分析，结果表明两者之间存在长期稳定的均衡关系，人民币的升值促进了中国进口的增长，但对出口的影响并不显著。孙霄翀，宋逢明（2008）通过建立中国与欧盟、韩国、日本和美国之间的出口贸易模型，发现汇率是中国与前三个国家进行出口贸易的显著性因素，但并不是中国对美国进行出口贸易中的主要因素。杜江，甘赛宜，巩天天（2009）则认为有效汇率与中国进口和出口之间并不存在长期均衡关系。王波（2010）对山东与美国之间的出口贸易和汇率进行分析，发现汇率的变动对山东出口贸易的影响较小。

通过对上述文献的整理和回顾，关于人民币汇率波动和浙江出口贸易的研究较少，而且没有突出在浙江商品经济中起到重要作用的私营企业的地位。正是基于这一不足，希望通过人民币升值对私营企业的影响，探索人民币升值状况下如何改善浙江私营企业出口贸易，促进其更好发展。

2 浙江省私营企业出口现状分析

2014年浙江进出口总额为3551.47亿美元，同比增长了5.8%，是中国第四大贸易大省。其中，浙江的出口总额为2733.54亿美元，同比增长了9.9%，占全国出口总额的11.7%，比2013年上升了0.4个百分点，出口总额仅次广东和江苏，位列第三。

图1 2008—2014年浙江各企业出口额变化图

3 实证分析

3.1 数据选取及变量定义

除了人民币汇率变动以外，影响私营企业出口贸易的因素还有很多，如企业原材料价格的变动、劳动力成本的增加、技术的进步以及居民消费者价格指数的变化等等，这些因素同人民币汇率变动合力对出口贸易产生作用。假设近7年的贸易政策、政治环境等条件没有发生太大的变化，但由于汇率变动较大，在不考虑其他影响因素的条件下，选取汇率机制改革后2008年-2014年的月度数据进行建模分析。另外，居民消费价格指数（CPI）是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标，如果一个国家或地区的CPI指数不断上升且超过5%，国际上一般就认为这个国家或地区存在严重的通货膨胀，物价上涨，出口产品价格竞争力降低，从而削弱了出口产品的竞争优势，影响出口贸易。

为了减弱因时间序列而产生的异方差性和降低数据的自相关性，对选取的原始数据取采取对数的形式，建立如下模型：

lnEXPt=C+α1lnREERt+α2lnCPIt+μt

其中，EXP表示浙江省私营企业每月出口贸易额，代表浙江私营企业的出口情况，数据来源于浙江统计信息网；REER表示人民币实际有效汇率，来自于中国人民银行的汇率报表；CPI表示浙江省居民消费价格指数，从中经网统计数据中获得；C为常数项；μt为随机误差项。同时，以2008年1月-2014年12月的月度数据作为样本。

3.2 时间序列的平稳性检验

在对变量进行协整分析之前，首先需要对三个变量的平稳性进行检验，只有变量在同阶平稳的条件下，才能进行协整分析。本文采用ADF单位根检验法来检验变量的平稳性，结果如表2所示。ADF的原假设是存在单位根，从P值来看，变量lnEXP的P值小于0.05，那么说明其拒绝了存在单位根的假设，并在5%的显著性水平上通过了平稳性检验，即零阶单整。同时，变量lnREER和lnCPI的P值都大于0.05，则说明它们接受了存在单位根的原假设，在对其进行一阶差分后，两者都在1%的显著性水平上拒绝了存在单位根的原假设，即一阶单整。

由上所述，所有变量的一阶差分都是平稳的。依据协整理论，对于通过平稳性检验且为同阶单整的序列来说，可以对其进行协整检验，分析他们之间的协整关系。

3.3 协整分析

通过图2，综合考察这些变量之间的协整关系，我们可以发现：

（1）R2=0.7102，大于0.7，即表示方程的拟合程度还是比较好的，且修正后的判定系数为0.7031，即模型能以70.31%的比例解释汇率和CPI的变动对浙江私营企业出口贸易的影响。同时，在5%的显著性水平下，F检验表明总体线性关系十分明显。自变量对因变量的解释是有力的。

（2）由表3的检验结果可知，残差序列的ADF单位根检验统计量为-6.145，P值小于0.05，说明残差序列在1%的显著性水平下拒绝了存在单位根的原假设，这就说明残差序列是平稳的，所以lnEXP与lnREER、lnCPI之间存在协整关系，即汇率、CPI与浙江出口贸易之间存在长期稳定关系。

（3）变量LnREER和LnCPI的P值分别为0.000和0.009，都在5%的显著性水平上通过了检验，这说明汇率和居民消费价格指数对浙江省私营企业出口贸易的影响是显著的。从方程中看出，汇率每增加一个单位，出口将减少7.4121个单位，两者呈现负相关关系，但这里汇率变大，即表示人民币贬值，所以在人民币升值的情况下，浙江私营企业的出口并没有减少，反而增加，这与传统的汇率理论相悖，但与现实情况一致。原因在于人民币升值迫使这些企业进行产品的升级换代，从质量、品牌和标准上提升了产品的出口竞争力。同时，从长期的角度来看，随着中国经济总量的不断提高，对外贸易快速发展也是一个必然的过程，而且数据的选择时间在2008年-2014年之间，在经历了金融危机之后，各个国家也正慢慢从危机中恢复过来，为对外贸易提供了良好的条件。

4 结论与建议

本文运用了ADF检验、协整分析和多元回归方法，对人民币兑美汇率、CPI和浙江私营企业出口的关系进行了实证研究。实证结果表明人民币对美元汇率与浙江私营企业出口贸易之间存在着长期的均衡關系，并证实了人民币升值没有抑制浙江私营企业的出口贸易，究其原因，可以归结为以下四点：

首先，人民币升值并不是影响浙江私营企业出口贸易的唯一因素，除了上面提到的劳动效率和技术进步等因素外，还受到国外需求的影响。在经历了2008年的金融危机之后，各国已逐步从危机中复苏，对中国制造产品的需求也逐渐扩大。其次，金融危机淘汰了一部分经营较弱的企业，而人民币升值也迫使浙江私营企业转变传统的生产模式，提高产品质量和档次，进而促进浙江的对外贸易。另外，与其他国家相比，中国的外贸生产成本和劳动力成本相对较低，这在一定程度上吸收了人民币升值的压力。而浙江目前出口产品大部分是劳动密集型产品和低技术含量的加工制成品，如机电产品、纺织品和服装产业等。因此，廉价的劳动力成本带来的比较优势仍然带动浙江出口贸易的发展，即使汇率因素被考虑在出口价格中，浙江出口产品的价格仍具有吸引力。最后，这和浙江长期以来形成的商贸模式有关。在经济高速发展的同时，浙江并没有给世人呈现出一种“大企业、大公司”的现象，更多的是一种“小商品、小企业、专业市场、产业集群”。浙江全省90个县（市）区中，90%以上的县（市）都形成了产业集群，而产业集群会形成规模经济优势，由于专业化水平提高，工人熟练程度增加，私营企业的单位成本就会下降，从而使得企业的长期平均成本随着产量的增加而递减，节约成本，容易形成价格优势。同时，产业集群还会产生竞争效应，有效的竞争效应促进私企建立市场快速反映机制和营销策略，推动技术进步，使私企的生产更加专业快速，容易形成整体品牌，从而促进出口。

同时，结合浙江的实际情况来看，虽然人民币升值没有抑制浙江私营企业的出口，但私营企业出口的增长速度明显放缓。这与浙江目前较低层次的产业结构有关：劳动密集型产品占有较大比重，工业制成品的技术含量和知识含量较低，新兴服务业的出口竞争力明显不足，而出口产品也集中于纺织服装业等个别行业，长此以往，将不利于改善浙江私营企业的对外贸易。

因此，在针对改善浙江出口产品结构方面，企业自身要转变经营理念，实施多元化出口战略。在人民币升值时期，低成本竞争并不利于企业的长远发展。浙江省的私营企业要积极改进技术，提高产品的附加值，同时迎合市场需求变化注重新产品的研发和创新。对于附加值较低的纺织服装鞋类等制造业，企业可以通过产业集群培育整体品牌，发挥规模优势向价值链的上下游延伸。并把原先的商品出口贸易的经营理念转变为对外直接投资的理念，实现生产性企业的海外转移，通过兼并、收购、新建等手段大力开拓国际市场，实施多元化国际贸易战略。同时，政府可以构架创新平台，引导企业低端竞争转向高端竞争，避免同类产品出口企业因受汇率影响在出口过程中竞相降价，从而降低产品的质量。

参考文献

[1]李海菠.人民币实际汇率与中国对外贸易的关系—基于19732001年数据的实证分析[J].世界经济研究，2003，（07）：6266.

[2]欧元明，王少平.汇率与中国对外出口关系的实证研究[J].国际贸易问题，2005，（09）：115118.

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