华虹计通现金流量表的分析与应用

刘胜兰

摘要：随着企业经营的扩展和复杂化，对财务信息的需求日见增长。华虹计通作为高投入、高风险、高收益及高智力的“四高”特征的高新技术企业，决定了其现金流转异于传统企业的特性，这给企业的现金流管理带来了挑战。因此现金流量表分析的作用不容忽视。

关键词：现金流量表；华虹计通；高新技术企业

现金流量表是指以收付实现制为基础编制的，反映企业一定会计期间内现金及现金等价物流入和流出信息的动态报表，是对资产负债表和利润表的补充，其组成内容与资产负债表和损益表相一致。通过现金流量表，可以概括反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业现金流入流出的影响，对于评价企业的实现的利润、财务状况及财务管理，要比传统的损益表提供更好的基础，通过结合现金流量表分析有助于客观评价企业的整体财务状况。

一、华虹计通财务现状及问题分析

上海华虹计通智能系统股份有限公司成立于 1998 年 12 月，是华虹集团子公司，注册资金6000万，华虹计通目前是一家高新技术企业，政府对华虹计通的重点扶持，使得华虹计通于2009年6月19日登录创业板上市交易，为其筹资扩大规模提供了很大的平台。

（一）华虹计通的整体财务现状

近年来，随着经济的不断发展和社会节奏的加快，受益于行业的发展，华虹计通产值逐年扩大，稳固增长，在国内已具备较强的竞争力。2009-2014年华虹计通的财务年报中的重要财务指标：

根据上表分析：

1、公司主营业务收入前三年呈上升趋势，后两年有所回落。

2、从净利润增长率来看，公司的增长能力先强后弱。前期发展较好，后期净利润下降明显，从2012年开始持续下降，发展前景不容乐观。

3、净资产收益率的高低可表明公司盈利能力强弱，从表可知公司的盈利能力前三年在相对保持平稳中有所上升，但后期盈利能力开始持续下降。

4、公司的资产负债比率在2010-2012年3年间相对平稳，但在随后3年中持续下降，在2014年末资产负债比例下降至29.16%，资本结构欠合理，公司的融资成本过高，资产负债率过低。

5、净利润现金含量显示公司收益质量在2009年起开始有所下降，到2012年后更是大幅下降。

（二）华虹计通现金流量问题分析

华虹计通处于高投入、高收入的产业，产品的翻新、替代周期短，經营业风险很高。企业经营管理全过程的现金流必然也充满不可预见性。华虹计通作为高新技术企业面临巨大的研发压力，大量的投资需求，是其主要的问题，以及现金流的高波动性决定了企业必须保持较大的现金余额。企业自身资产结构特殊，可供抵押的有形资产比重小，再加上研发投资的高风险性，使得外部融资难度加大，应尽可能地利用内部融资，融资的特殊性也决定了企业必须留存充足的现金流。

根据上表分析：

1、2012年后公司的经营活动现金流量净额持续下降，且为负值，主要原因是公司收入自2012年后持续下跌，加之公司销售政策的失误，对现金流管理不善，销售款项中应收账款、应收票据占收入比重近3年来持续上升，导致公司现金不充沛，资金周转可能面临困难；

2、2009年投资活动产生的现金流量净额较2010、2011年的变化很大，总部办公楼、自建店、物流基地等项目建设投入的增加以及购置了物流、自建店用地，另为提高资金使用效率，公司购买了银行保本固定收益产品，带来投资活动现金流出量增加而导致的，但在大量投资支出后，到2014年公司投资收回80935037.43元，急剧上升，综合分析，公司总体上投资活动投入大，投资风险大。

3、2011年较2010年筹资活动产生的现金流量净额了减少了，主要由于分配股利、偿还利息所致，2012年后公司公司的现金净额变动也主要是由于吸收投资与股利分配所致，公司没有对外举债，以上原因导致2012年后公司的筹资活动净额均为负值。

二、华虹计通现金流问题解决对策

（一）筹资组合的完善

华虹计通要使经营活动现金流最大化，就应该加速现金周转，提高营运资金效率。此外，筹资活动现金流涉及到资本结构的确定，不宜过低。华虹计通号主要的筹资是证券筹资，但不能一味的依赖上市筹资，可以对高技术人才进行配股奖励，从而分散公司的债务风险。提高投资回收率，同时可以减少筹资的期限，减少利息费用的支出。

（二）加强现金流的管理和监督

首先要培养管理层对现金流量管理意识。企业中各个管理层次的员工也要树立现金流量意识观念，为保证企业现金流量管理水平的提高提供组织基础。其次在监督机制中，制定好内部牵制制度，对企业现金的安全性进行控制，规定现金的使用范围；为了加快现金流量的流转，企业应加强应收账款的催收，合理确定销售政策、信用政策。

（作者单位：湘潭大学商学院）

参考文献：

[1]王爱金.我国高新技术经营风险及对策（J）.安徽理工大学，2012，（06）

[2]沙绮绮.现金流量表在财务中的运用（J）.上海财税，2011，（03）