企业并购重组的税务筹划文献述评

李潇

摘 要： 税收问题是企业进行各项决策时不容忽视的重要因素。企业并购重组中的一系列变化都会导致税收问题。本文系统回顾了我国目前并购重组中税收筹划的理论研究和实践应用成果，通过对国内外文献的综述，明确目前企业并购重组的税务筹划的研究现状和存在的问题。

关键词： 企业；并购重组；税务筹划

税收筹划，是指纳税人通过合理安排经济事务，采用合法或非违法的手段，达到降低税收成本，避免涉税风险的目的。税收环境是企业发展的重要宏观环境，财税政策、货币政策是国家宏观调控的两大基本手段，税收成本是企业的一项重要的外部成本，涉税风险是企业不可忽视的风险。税务筹划是企业并购重组中一项不容忽视的重要活动。

一、国外文献综述

伴随市场经济的发展，企业的并购重组风起云涌，目前国外的并购重组发展的相当成熟，与之相适应的税收筹划也发展的比较成熟。国外学者对企业并购重组中的税务筹划做了细致广泛的研究。下面先对国外文献做一个综述：

Alan· J. ·Auerbach， David Reishus（1988）研究了300多例并购重组案，结果显示促成企业进行并购重组的重要原因之一是美国1986年的税制改革，他们认为并购重组的重要诱因是利用亏损弥补，而其他因素，比如抬高资产的计税基础等，并不重要。[1]

Myron· S. ·Scholes Mark A. Wolfson（1989）研究了美国1980‐1990年间的并购重组案例，认为美国企业并购重组的决策明显受税法的变迁影响。[2]

Eckb（1983）研究认为， “降低税负的效应促进了企业的并购，在此体现得非常有效的是税收的挡板效应。他认为可以利用税收优惠条款、纳税递延、利用并购重组中对目标企业资产进行重新评估进而增加固定资产等的折旧额等办法进行筹划，最终使并购重组的税负降低”。

贝蒂和梅耶德、斯莫劳克（1986）认为，在重组并购中降低税负不仅影响并购的过程，还影响并购的税收动机。[9]沃尔福森和舒尔斯对美国1980年以来的企业重组做了系统性的研究，认为影响美国企业的重组并购活动的其中一个很关键的原因就是国家税收制度体系的变化。[3]

综上所述，国外学者的研究主要集中在税收优惠如何影响企业的并购重组领域。国外学者认为税收的影响因素基本上都得到了参与重组的交易双方的谨慎考虑，并且被其加以合理利用以谋求企业的最大利益，从而减轻了企业的税收负担，有些并购产生的直接动机甚至就是税收因素。然而对于税收如何受并购会计的影响，以及如何在企业并购重组中能够灵活运用纳税筹划这一重要工具的问题，国外学者还没有做系统性整体性的研究。

二、国内文献综述

对企业并购重组中的税务筹划的问题研究，总结起来，国内学者主要体现在以下三方面：1.企业并购重组中税收筹划的动因研究；2.企业并购重组中各环节涉及到的税收筹划方式分析；3.国内目前企业并购重组税收筹划中存在的问题及对策分析。其中，对企业并购重组中各环节涉及到的税收筹划方式分析研究的学者最多，因为这个方面更具有实务操作性和现实性。在研究方法上，国内学者的研究方法主要以案例研究、规范分析为主，实证分析较少。

（一）并购重组税务筹划动因

李维萍（2007）总结了三种税收协同效应：源自债务的税盾效应导致并购的税收协同效应，税法非对称性导致的并购税收协同效应，以及受困权益导致的并购税收协同效应。[4]

邓远军（2008）对国外的并购案例进行了研究，指出影响企业并购行为的原因可能是亏损递延或税收优惠。因此，企业进行并购不仅仅是出于企业发展战略目标的需要，更要受到外界制度变化和安排的影响。

（二）并购重组税务筹划方法

研究有关企业并购重组中税收筹划方法的文献教多，目前大多采取以案例研究的方式。这是由于其本身的实务性决定的。

刘志晓（2011）基于我国上市公司的并购重组，采用实务和理论相结合的方法，系统研究了我国上市公司并购重组中具体各环节的税收要点，以及相对应的税务筹划策略。[5]

在企业实务方面，张新（2004）在其所著的《中国并购重组全析—理论实践和操作》中，构建了一个涵盖财务学、管理学、法学、经济学的中国并购重组的理论框架，解读了我国并购重组的所有相关法规，阐述了并购重组中的税收安排、会计处理、支付方式、融资安排和资产评估等方法，并深入分析了我国上市公司收购、资产重组、吸收合并等最新市场创新及其实际操作流程。

（三）并购重组税务筹划中存在的问题及对策

戚文华（2010）通过规范研究的方法解析了我国当前企业并购的税收筹划存在的问题，主要有三方面问题：一是税收筹划的作用很容易被我国企业在进行并购重组时忽略；二是指出由于对税制政策了解的不透彻，并购重组中税收筹划的诸多方案不合理；三是筹划方案没有较强的现实可操作性。[6]

张婧（2003）借助规范研究探讨了并购重组税收筹划方法的实践运用。指出并购重组纳税筹划相关理论研究对我国企业并购研究的发展以及建立在企业具体税务环境、经营现状基础之上的税务筹划具有现实意义。但是我国关于并购纳税筹划风险防范理论、成本效用理论、动因分析等方面的研究很少。关于并购动因的研究最有代表性的是李维萍的研究（2007）。

纳税筹划整体而言，是一个复杂系统的过程，不是税法允许就能进行的，其需要综合运用经济、管理、财务、税收等学科的知识进行筹划。

综上所述，由于我国企业并购重组过程中的税务筹划相关业务起步较晚，因此相关的文献也主要是基于理论层面的分析，虽然有些学者把税务筹划中的方法总结了出来，但因为没有形成一个完整的体系而无法被广泛的应用。

三、文献述评

综上所述，税收是企业并购重组决策中必须面对和考虑的一个因素。不论是从降低涉税风险来说，还是从节税的角度来讲，企业都非常有必要进行税收筹划。为了达到企业价值最大化的目标，需要企业决策者正确的认识和运用税收政策。这样既能有效降低企业的相关税收负担，也能保证企业并购重组目标的顺利实现。有效、合理的税收筹划活动，在降低企业的并购成本的前提下，也实现了并购效益的最大化。因此，企业并购重组的税务筹划研究对企业并购重组的实务具有重要的指导意义。 （作者单位：杭州电子科技大学）

参考文献：

[1] Alan J Auerbach&David Reishus，the impact of taxation on mergers and Acquisitions[M]，1988.12-16

[2] Myron S Scholes，Mark A.Wolfson，Merle Ericson，Edward L Maydew，“Taxes and businessstrategy”[M]，A Planning Approach，2001：3-7，299-405.

[3] 李彦铮. 我国上市公司并购重组中的税收筹划方法研究[D]. 上海交通大学， 2013.17

[4] 李维萍.公司并购的税收协同效应及观点分析[J].涉外税务，2007，（5）：34-37.

[5] 刘志晓.我国上市公司并购重组纳税筹划研究.[D]兰州商学院，2011.14

[6] 戚文华.企业并购的税收筹划存在问题及对策研究[[D].东北财经大学，2010.15